Arista Networks في قمة Rosenblatt للذكاء الاصطناعي: توسع شبكات الذكاء الاصطناعي

استخدمت Arista Networks (ANET) يوم الثلاثاء الموافق 18/08/2026، في القمة التقنية السنوية السادسة لـ Rosenblatt: عصر الذكاء الاصطناعي (الجزء الثاني)، منصةً لتقديم قصة توسع أشمل في مجال شبكات الذكاء الاصطناعي، مع طلب قوي عبر مجموعات العملاء وحافظة Etherlink سريعة النمو. كما أشارت الإدارة إلى قيود العرض على المدى القريب، وتصاعد حدة المنافسة، وسوق التوسع الرأسي الذي لا يزال في مراحله الأولى، في حين تحافظ الشركة على أهداف هامشها سليمة.

أبرز النقاط

• أفادت Arista Networks بأن عدد عملاء Etherlink ارتفع من 4 إلى 5 عملاء في مطلع عام 2024 إلى أكثر من 100 عميل اليوم، يشملون مزودي الخدمات السحابية الكبار، ومختبرات الذكاء الاصطناعي، والسحابات الجديدة (Neo Clouds)، والمؤسسات السيادية، ومشتري الحرم الجامعي.
• أرشدت الشركة إلى نمو إيرادات العام الكامل 2024 بنسبة 12.6%، ونمو بنحو 40% في النصف الثاني، مع الحفاظ على هامش الربح الإجمالي بين 62% و64%، وهامش التشغيل بين 48% و49%.
• وصفت الإدارة ثلاثة مجالات لشبكات الذكاء الاصطناعي: التوسع الأفقي (scale-out)، والتوسع العرضي (scale-across)، والتوسع الرأسي (scale-up)، مع كون التوسع العرضي يمثل بالفعل نحو ثلث الأعمال، في حين يُتوقع أن يكتسب التوسع الرأسي أهمية أكبر في عام 2028 وما بعده.
• أكدت Arista Networks أن برنامج EOS يظل ميزة رئيسية، يساعد العملاء على التحرك بشكل أسرع وإدارة مجموعات أكبر وتحسين استخدام وحدات معالجة الرسومات (GPU) وأداء الشبكة.
• لا تزال قيود العرض تمثل عاملاً معيقاً، غير أن الإدارة أشارت إلى أن الطلب هو المحرك الرئيسي، وأن الشركة يمكن أن تنمو بشكل أسرع إذا تحسّن العرض.

النتائج المالية

لم تُعلن Arista Networks عن أرباح فصلية في المكالمة، لكن الإدارة قدّمت تحديثاً مفصلاً حول النمو والهوامش.

• يبقى توجيه إيرادات العام الكامل 2024 عند نمو بنسبة 12.6%.
• من المتوقع أن تنمو إيرادات النصف الثاني من 2024 بنحو 40%، وهو تسارع حاد مقارنةً بالنصف الأول.
• يبقى توجيه هامش الربح الإجمالي في نطاق 62% إلى 64%.
• يبقى توجيه هامش التشغيل في نطاق 48% إلى 49%، مع وجود مجال للرفع المالي مع نمو الإيرادات.
• بلغت إيرادات قطاع المؤسسات والحرم الجامعي نحو 800 مليون دولار في عام 2023، ويُتوقع أن تصل إلى 1.25 مليار دولار في عام 2024، أي بنمو يتراوح بين 45% و50% تقريباً.
• تتوقع الشركة أن يصبح ما لا يقل عن 2 إلى 3 عملاء جدد ضمن فئة العملاء الذين يمثلون 10% من الإيرادات في عام 2024، وإن كان تحقيق هذا التركيز يزداد صعوبةً مع نمو الأعمال.
• من المتوقع أن ينتهي الإيراد المؤجل في الربع الرابع من 2024 عند مستوى أعلى مما شهده الربع الرابع من 2023.
• من المتوقع أن تبقى تأثيرات التعريفات محدودة، عند نحو 20 إلى 30 نقطة أساس.
• جرى استخدام زيادات الأسعار لتعويض ارتفاع تكاليف المكونات وحماية الهوامش.

أشارت الإدارة إلى أن توقعات الهامش تعكس مزيج الأعمال لا القوة التسعيرية.

• من المتوقع أن يبقى هامش الربح الإجمالي في نطاق 62% إلى 64% ما لم تتغير ظروف الأعمال.
• وُصفت زيادات الأسعار بأنها إجراء تمريري وليس وسيلة لتوسيع الهوامش.
• تستند هوامش التشغيل إلى النموذج عالي الرفع المالي الحالي للشركة ومعدل النمو البالغ 40%.
• ستواصل الإنفاق على البحث والتطوير والمبيعات والتسويق وفق احتياجات النمو العضوي.

التحديثات التشغيلية

كانت الرسالة الأقوى من المكالمة هي سرعة توسع Arista Networks في شبكات الذكاء الاصطناعي، لا سيما من خلال Etherlink.

• أُطلق Etherlink في يونيو 2024 بوصفه حافظة متكاملة تعمل بتقنية Ethernet بسرعة 800G حصراً.
• نما عدد العملاء من 4 إلى 5 عملاء في مطلع 2024 إلى أكثر من 100 عميل اليوم، أي بزيادة تتراوح بين 20 و25 ضعفاً في غضون نحو 6 إلى 9 أشهر.
• جاء النمو من جميع مجموعات العملاء الرئيسية، وليس من شريحة واحدة فقط.
• قالت الإدارة إن الحافظة "ازدهرت بشكل ملحوظ" منذ الإطلاق.
• أشارت الشركة إلى أن التحول من المناقشات المتمحورة حول InfiniBand إلى Ethernet الخالص وسّع نطاق جاذبيتها.

قالت شانتيل بريثاوبت، المديرة المالية: "امتلكنا حافظة Etherlink هذه في يونيو 2024، وأعتقد أن هذا يعكس شعورنا بأن Arista Networks كانت تقريباً مولودةً لهذه اللحظة من الذكاء الاصطناعي. أولاً كان لدينا السحابة، والآن لدينا الذكاء الاصطناعي."

وأضافت أن مزيج العملاء الأوسع يُظهر قدرة الشركة على خدمة حالات استخدام الذكاء الاصطناعي المتعددة. "إن حقيقة أننا تمكنا من الانتقال من هؤلاء العملاء الكبار إلى قاعدة عملاء أوسع، أعتقد أنها مثيرة للغاية وتُظهر أنه بالنسبة لشركة شبكات متخصصة بالكامل، يمكننا خدمة أي من حالات الاستخدام هذه ومواصلة دفع عجلة الابتكار."

استراتيجية شبكات الذكاء الاصطناعي

أطّرت الإدارة فرصة الذكاء الاصطناعي حول ثلاث طبقات للشبكات.

• التوسع الأفقي (Scale-out): نموذج مجموعة التدريب السحابي الكبير التقليدي.
• التوسع العرضي (Scale-across): ربط مراكز البيانات عبر مسافات طويلة لنشر الذكاء الاصطناعي متعدد المواقع.
• التوسع الرأسي (Scale-up): ربط الذاكرة المتماسك داخل الرف لأنظمة بيئية XPU غير التابعة لإنفيديا.

يبقى التوسع الأفقي الطبقة الأساسية، وبحسب الإدارة، فهو المجال الذي أثبتت Arista Networks نفسها فيه بالفعل مع مجموعات التدريب الخلفية الكبيرة. قال بريندان غيبس، نائب رئيس إدارة خط المنتجات: "قبل أن تتمكن من أخذ مركز بيانات ونشر ذكاء اصطناعي وتوسيعه عرضياً، تحتاج فعلياً إلى الفوز أولاً بمجموعة التوسع الأفقي الخلفية. Arista Networks هي أحد أنجح البائعين في نشر مجموعات تدريب خلفية كبيرة متعددة العملاء، بكل بساطة."

أصبح التوسع العرضي خطاً تجارياً ذا معنى بالفعل.

• أشارت الإدارة إلى أنه يمثل نحو ثلث الأعمال في التوجيهات الأخيرة.
• قد يُعيد العملاء توظيف منصات العمود الرئيسي (spine) عالية الكثافة الموجودة أو نشر أنظمة جديدة لربط مراكز البيانات.
• تساعد وحدات DWDM المتماسكة القابلة للتوصيل من نوع ZR وZR+ على ربط المواقع عبر مسافات طويلة.
• تعمل Arista Networks مع نظام بيئي واسع يشمل مكونات بصرية من Ciena وNokia وشركة سيسكو سيستمز.
• أشارت الإدارة إلى أن التوسع العرضي يحتاج إلى ذكاء توجيه جديد وتحليلات للتعامل مع الازدحام وفقدان الحزم عبر مئات أو آلاف الكيلومترات.

التوسع الرأسي لا يزال في مراحله الأولى، لكن الإدارة ترى سوقاً مستقبلية كبيرة.

• تعمل Arista Networks على ESAN، أو بنية شبكات التوسع الرأسي عبر Ethernet، من خلال مشروع Open Compute.
• أشارت الشركة إلى أن أحد مهندسي البرمجيات يشارك في رئاسة مجموعة عمل ESAN.
• قدّر المحللون الصناعيون قيمة سوق التوسع الرأسي عبر Ethernet بنحو 20 مليار دولار بحلول عام 2030.
• تتوقع الإدارة أن ينقسم السوق بين NVLink الاحتكاري، والمعادلات ذات الصندوق الأبيض (white-box)، وعروض Ethernet ذات القيمة المضافة.
• أشارت Arista Networks إلى أن دورها سيكون في قطاع Ethernet ذي القيمة المضافة، حيث يريد العملاء الاتساق والنشر السريع والموثوقية.
• لا يُتوقع أن يكون التوسع الرأسي مادياً للنتائج المالية لعام 2027، مع احتمال الإنتاج بالحجم الكامل في 2028 وما بعده.

خارطة طريق المنتجات والابتكار

رسمت Arista Networks أيضاً دورة منتجات سريعة الحركة عبر السرعات ومناهج التغليف.

• أشارت الشركة إلى أن منتجات 1.6T قيد التجربة بالفعل مع عملاء كبار.
• يستهدف الإنتاج بالحجم الكامل عام 2027.
• تتوفر خيارات التبريد بالهواء والتبريد بالسائل.
• من المتوقع صدور 1.6T ZR للتوسع العرضي العام المقبل.
• أُعلن عن Open CPO، أو البصريات المدمجة مع الحزمة، لتحسين قابلية الخدمة وتوفير خيارات متعددة البائعين.
• أُعلن عن XPO، وهو خيار 1.6T قابل للتوصيل بسرعة عالية ومبرد بالسائل، في مؤتمر OFC.

أشارت الإدارة إلى أن XPO اخترعته Arista Networks ثم فتحته عبر MSA مفتوح، مع انضمام أكثر من 100 شركة.

• يستقطب XPO اهتماماً قوياً من العملاء ومناقشات تخطيط طويلة الأمد.
• يهدف إلى حل تحديات الكثافة والتبريد بالسائل.
• لا يُدرّ إيرادات أو إيرادات مؤجلة بعد.
• أكدت Arista Networks أنها لا تغير استراتيجيتها لتصبح شركة بصريات.

برنامج EOS وقيمة العملاء

أكد المسؤولون التنفيذيون أن نظام تشغيل EOS من Arista Networks يظل جزءاً محورياً من عرض قيمة الشركة.

• يُوصف EOS بأنه يوفر "السرعة مع الجودة".
• يساعد العملاء على النشر بشكل أسرع والوصول إلى "وقت أول رمز" (time-to-first-token) بسرعة أكبر.
• يمكن للتحليلات المدمجة إظهار استخدام GPU وأداء المجموعة.
• مع انتقال العملاء من المشاريع التجريبية إلى المجموعات الكبيرة والنشر متعدد المواقع، تزداد قيمة EOS.
• في بيئات التوسع العرضي، يضيف EOS ذكاء التوجيه وتشفير سرعة الخط وتحليلات المنطقة الواسعة.

قال غيبس إن عملاء الذكاء الاصطناعي يتحركون بسرعة ويحتاجون إلى قاعدة برمجية مستقرة. "الذكاء الاصطناعي هو في جوهره سباق تسلح. جميع هؤلاء العملاء يتسابقون للوصول إلى السوق، ويتسابقون لاستقطاب العملاء، ويتسابقون للابتكار في حدود النماذج وتوسع السحابة وGPU كخدمة، وما إلى ذلك. لذا فإن امتلاك هذا الأساس البرمجي للشبكة منا يمنحهم راحة البال حقاً."

الطلب والعرض ومزيج العملاء

أشارت الإدارة إلى أن النمو الأخير مدفوع بالطلب، وليس بتسرع العملاء للتغلب على قيود العرض.

• أكد المسؤولون التنفيذيون عدم وجود أي مؤشر على تقديم الطلبات مبكراً بسبب العرض.
• أشاروا إلى فترات تسليم طويلة تبلغ نحو 52 أسبوعاً بوصفها دليلاً على التزام العملاء بالطلبات.
• يُقدّم بعض العملاء تجديدات المؤسسات ومشاريع التوسع العرضي لتسريع نتائج الذكاء الاصطناعي.
• أشارت الشركة إلى أن الطلب الواسع يأتي من عمالقة السحابة، والسحابات الجديدة (Neo Clouds)، ومختبرات الذكاء الاصطناعي، وعملاء المؤسسات والحرم الجامعي.
• قالت الإدارة إن الأعمال تزداد تنوعاً، مما يجعل تركيز 10% من العملاء أصعب تحقيقاً.

على صعيد العرض، كان النبرة حذرة لكن غير مثيرة للقلق.

• وصفت الإدارة مشكلات العرض بأنها "whack-a-mole" (أي تظهر وتختفي بشكل متكرر) لكنها قابلة للإدارة.
• أشارت Arista Networks إلى أن حجمها الأكبر يمنحها نفوذاً أكبر مع الموردين.
• تعتقد الشركة أن النظام البيئي للبائعين يدعم هدف نمو 40% في النصف الثاني.
• إذا تحسّن العرض، قالت الإدارة إن النمو يمكن أن يتجاوز التوجيه الحالي.
• لا يُتوقع أن يكون العرض غير مقيد تماماً في 2025، لكن الشركة أكدت قدرتها على تجاوز هذه المشكلات.
• أشارت Arista Networks إلى أنها تمتلك عموماً نحو ربعين من الرؤية لتخطيط العرض.

زخم قطاع المؤسسات والحرم الجامعي

وصفت Arista Networks شبكات المؤسسات والحرم الجامعي بأنها محرك نمو ثابت لكنه مهم.

• من المتوقع أن ينمو القطاع من 800 مليون دولار في 2023 إلى 1.25 مليار دولار في 2024.
• وصفت الإدارة الأعمال بأنها في "وضع اكتساب 5% من حصة السوق"، مشابهاً لكتيب اللعب التاريخي في مراكز البيانات.
• أشارت Arista Networks إلى أنها تكسب عملاء جدداً (greenfield logos) دون حضور سابق في مراكز البيانات، وهو ما تعتبره علامة على قوة المنتج.
• القطاع ذو حجم أعلى وقيمة أقل للصفقة، لذا يستغرق التوسع وقتاً.
• أشارت الإدارة إلى أن المنافسين يواجهون مشكلات، بما فيها شركة تعاني من ارتباك في خارطة طريقها بسبب عمليات الاندماج والاستحواذ، وأخرى تمتلك عدداً كبيراً جداً من أنظمة التشغيل.

تخصيص رأس المال

أشارت الإدارة إلى أن الإنفاق الرأسمالي يظل مركّزاً على الأعمال ذاتها.

• البحث والتطوير العضوي هو الأولوية القصوى.
• توفر الأوراق المالية القابلة للتسويق عوائد جيدة بمعدلات الفائدة الحالية.
• إعادة شراء الأسهم تبقى خياراً ثانوياً.
• ستُؤخذ عمليات الاندماج والاستحواذ بعين الاعتبار فقط إذا أضافت كفاءات أو مواهب.
• أكد المسؤولون التنفيذيون عدم وجود ثغرات كبيرة في القدرات تستوجب عمليات استحواذ.
• أشارت الشركة إلى عدم حدوث أي تغيير في استراتيجيتها الداخلية للبصريات.

قالت بريثاوبت: "لسنا مشتتين بأشياء أخرى. نحاول تحديد الأولويات. أعتقد أن هذه مسؤوليتنا وحماسنا بوصفنا شركة."

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد المسؤولون التنفيذيون إلى عدة مخاوف متكررة للمستثمرين.

• بشأن الصعود السريع لـ Etherlink، أشارت الإدارة إلى أن قاعدة العملاء توسعت عبر كل شريحة، وليس فقط مزودي الخدمات السحابية الكبار.
• بشأن ما إذا كان الطلب حقيقياً، أكد المسؤولون التنفيذيون أن محادثات العملاء وفترات التسليم الطويلة تشير إلى التزام حقيقي.
• بشأن قيمة البرمجيات، أشاروا إلى أن EOS يظل مهماً حتى بعد التحول من InfiniBand إلى Ethernet.
• بشأن التوسع العرضي، أشارت الإدارة إلى أن بعض العملاء سيستخدمون منصات العمود الرئيسي الموجودة بينما سيحتاج آخرون إلى نشر جديد.
• بشأن نماذج الصندوق الأبيض، أكدت Arista Networks أنها لا تعتزم السعي وراء أعمال الصندوق الأبيض في التوسع الرأسي.
• بشأن التوسع الرأسي، أشارت الشركة إلى أن السوق قد تنقسم إلى خيارات احتكارية وصندوق أبيض وEthernet ذي قيمة مضافة.
• بشأن توقيت 1.6T، التجارب جارية الآن، مع إنتاج بالحجم الكامل في 2027 وتوقع صدور 1.6T ZR العام المقبل.
• بشأن الهوامش، أشارت الإدارة إلى أن هامش الربح الإجمالي يجب أن يبقى في نطاق 62% إلى 64%، وأن زيادات الأسعار تهدف إلى تعويض التكاليف وليس توسيع الهوامش.
• بشأن الإيراد المؤجل، تتوقع الشركة رصيداً أعلى في نهاية العام مقارنةً بعام 2023، مع تصفية البنود عموماً خلال ربع واحد من التوقعات.
• بشأن تركيز العملاء، أشارت الإدارة إلى توقعها أن يكون هناك 2 إلى 4 عملاء في نطاق 10% بدلاً من 6 أو 7 مع نمو الأعمال.
• بشأن التزامات الشراء، أشارت Arista Networks إلى اتباعها نهجاً حذراً مع نحو ربعين من الرؤية.
• بشأن الإيراد المؤجل للتوسع الرأسي، أشارت الشركة إلى عدم وجود أي منه حتى الآن لأن المنتج غير متاح بعد.
• بشأن الاندماج والاستحواذ، أشارت الإدارة إلى مراجعة الفرص بانتظام لكنها لا ترى ثغرات كبيرة اليوم.
• بشأن البصريات، أكد المسؤولون التنفيذيون أن الشركة تظل مركّزة على الشبكات ولا تغير استراتيجيتها.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا