أعلنت شركة Sonic Healthcare عن نتائج قوية للعام المالي الكامل 2026، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 13% لتبلغ 10.867 مليار دولار أسترالي، وزادت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) الأساسية بنسبة 11% لتصل إلى 1.933 مليار دولار أسترالي، غير أن المستثمرين بدوا أكثر تركيزاً على التوقعات الحذرة للعام المالي 2027. وتراجع السهم بنسبة 9.89% ليصل إلى 21.23 دولاراً من 23.56 دولاراً، مقتربًا من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 18.26 دولاراً و28.00 دولاراً. وأفادت الشركة بأنها تتوقع تحقيق EBITDA بالعملة الثابتة يتراوح بين 1.95 مليار دولار أسترالي و2.03 مليار دولار أسترالي في العام المالي 2027، مع الإشارة إلى ارتفاع تكاليف الفائدة، وتخفيضات الرسوم في سويسرا، وضغوط قصيرة الأجل في المملكة المتحدة.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 13% على أساس سنوي، مما يعكس نمواً واسع النطاق عبر شبكة التشخيص العالمية لشركة Sonic.
- ارتفعت EBITDA الأساسية بنسبة 11% لتبلغ 1.933 مليار دولار أسترالي، بما يتوافق مع التوجيهات.
- ارتفع صافي الربح بعد الضريبة بنسبة 17% ليصل إلى 621 مليون دولار أسترالي، وارتفع ربح السهم بنسبة 14% ليبلغ 1.26 دولار أسترالي.
- أعلنت الشركة عن زيادة طفيفة في توزيعات الأرباح لتصل إلى 1.08 دولار أسترالي للسهم الواحد عن العام الكامل.
- تشير توجيهات العام المالي 2027 إلى استمرار النمو، لكنها تتضمن أيضاً ضغطاً على الهوامش ناجماً عن التنظيم وتكاليف العمالة وأعمال التكامل.
أداء الشركة
أفادت Sonic Healthcare بأن العام المالي 2026 شهد تقدماً تشغيلياً قوياً، مدعوماً بالطلب في قطاعات علم الأمراض والأشعة والرعاية الأولية. وأشارت الشركة إلى أنها أجرت 144 مليون استشارة مع المرضى عبر أكثر من 3,000 نقطة وصول في تسع دول و11 سوقاً.
بلغ النمو العضوي للإيرادات 5%، وهو ما وصفته الإدارة بأنه دليل على نموذج "الريادة الطبية" للشركة. وكان النمو قوياً بشكل خاص في ألمانيا وأستراليا وسويسرا والولايات المتحدة. كما أدى قطاع التشخيص المتقدم أداءً جيداً، مدعوماً بعمليات الاستحواذ والأدوات الرقمية.
يظل حجم الشركة ميزة رئيسية. إذ أفادت بأنها تحتل المرتبة الأولى في ستة أسواق وتوظف نحو 47,000 شخص. كما أشارت الإدارة إلى تحقيق التآزر من عمليات الاستحواذ الأخيرة، بما فيها LADR في ألمانيا والأصول السويسرية، باعتبارها دعماً رئيسياً للأرباح.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 10.867 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 13% على أساس سنوي.
- EBITDA الأساسية: 1.933 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 11%.
- EBITDA بالعملة الثابتة: 1.916 مليار دولار أسترالي، ضمن نطاق التوجيهات.
- صافي الربح بعد الضريبة: 621 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 17%.
- ربح السهم: 1.26 دولار أسترالي، بارتفاع 14%.
- مصروف الاستهلاك: 771 مليون دولار أسترالي.
- مصروف الفائدة: 188 مليون دولار أسترالي، بارتفاع يبلغ نحو 19% مقارنة بالعام السابق.
- النفقات الرأسمالية للممتلكات والمصانع والمعدات: 631 مليون دولار أسترالي.
- النفقات الرأسمالية للصيانة: 351 مليون دولار أسترالي، بما يعادل نحو 3% من الإيرادات.
- معدل الضريبة الفعلي الأساسي: 26%، أقل من التوجيهات البالغة 27%.
- القيمة السوقية: نحو 52 مليار دولار.
- العائد على حقوق الملكية: 12% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
- مؤشر Piotroski: 8، مما يدل على متانة مالية قوية.
الأرباح مقابل التوقعات
أشارت التوقعات المتاحة إلى ربح للسهم يبلغ 1.41 دولاراً. وأعلنت Sonic عن ربح للسهم بلغ 1.26 دولار أسترالي، بفارق قدره 0.15 دولار، أي ما يعادل نحو 10.6% دون مستوى التوقعات. ولم يكن بالإمكان مقارنة الإيرادات مباشرة بالتوقعات، نظراً لأن الإيرادات السنوية المُعلنة للشركة قُدِّمت على أساس مختلف.
ومع ذلك، جاءت النتائج السنوية قوية من حيث القيم المطلقة. فقد ارتفعت الإيرادات والـ EBITDA وصافي الربح وربح السهم بمعدلات مزدوجة الأرقام، وأفادت الشركة بأنها حققت توجيهات EBITDA. وهذا يشير إلى أن الأعمال أدت أداءً جيداً من الناحية التشغيلية، حتى وإن كانت مقارنة ربح السهم أقل إيجابية.
تشير ردة فعل السوق إلى أن المستثمرين أولوا اهتماماً أكبر للتوقعات المستقبلية مقارنة بنمو العام الحالي. ويوحي تراجع السهم بأن النتائج لم تكن كافية لتبديد المخاوف المتعلقة بضغط الهوامش وارتفاع التكاليف في العام المالي 2027.
ردة فعل السوق
تراجع سهم Sonic Healthcare بنسبة 9.89% ليصل إلى 21.23 دولاراً من إغلاق سابق عند 23.56 دولاراً، بانخفاض قدره 2.33 دولار. وأدى هذا التحرك إلى اقتراب السهم من أدنى نطاق 52 أسبوعاً، مما يعكس ردة فعل سلبية واضحة.
كان التراجع أحدّ مما يُشاهد عادةً لشركة رعاية صحية ناضجة في أعقاب عام من النمو القوي. وهذا يوحي بأن المستثمرين خاب ظنهم من وتيرة التحسن المتوقع في الأرباح خلال العام المالي 2027، لا سيما في ضوء الارتفاع الطفيف في EBITDA عند منتصف نطاق التوجيهات.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل تقييم ما إذا كان التحرك مصحوباً بحجم تداول غير اعتيادي أمراً متعذراً. ومع ذلك، يشير حجم التراجع إلى قراءة حذرة أو سلبية للتحديث.
التوقعات والتوجيهات
أفادت Sonic بأن EBITDA بالعملة الثابتة للعام المالي 2027 ينبغي أن تتراوح بين 1.95 مليار دولار أسترالي و2.03 مليار دولار أسترالي، باستثناء نحو 30 مليون دولار أسترالي من تكاليف التحول في أنظمة تقنية المعلومات للمكاتب الخلفية. ويعني منتصف هذا النطاق نمواً طفيفاً فحسب مقارنة بالعام المالي 2026.
وأشارت الإدارة إلى أن النمو العضوي للإيرادات ينبغي أن يظل قرب مستوى 5% على مستوى المجموعة، باستثناء أثر التحويل السنوي لعقد HWE في المملكة المتحدة. كما تتوقع الشركة:
- فوائد مراجعة العمليات في الولايات المتحدة تتراوح بين 25 مليون دولار أسترالي و30 مليون دولار أسترالي في العام المالي 2027.
- استمرار تحقيق التآزر من عمليتَي استحواذ LADR والأصول السويسرية.
- ارتفاع مصروف الفائدة بنحو 6% مقارنة بالعام المالي 2026.
- معدل ضريبة فعلي يبلغ نحو 27%.
- بقاء النفقات الرأسمالية للصيانة قرب مستوى 3% من الإيرادات.
كما أشارت الشركة إلى توقعها تراجع النفقات الرأسمالية المرتبطة بالعقارات تدريجياً مع اكتمال المشاريع الكبرى. وسلّطت الضوء على افتتاح مختبر Docklands في أستراليا، واستمرار الاستثمار في التحول الرقمي، بما في ذلك الانتقال إلى الحوسبة السحابية وأدوات الذكاء الاصطناعي. وتظل الأسس المالية لشركة Sonic متينة، إذ منحها InvestingPro تقييم "جيد" للصحة المالية بواقع 2.79 من 5. وتشير إحدى نصائح InvestingPro إلى أن الشركة رفعت توزيعاتها للأرباح لـ 13 عاماً متتالياً وحافظت على المدفوعات لـ 33 عاماً متواصلاً، وهو سجل حافل قد يطمئن المستثمرين الباحثين عن دخل منتظم. وتوفر المنصة 6 نصائح إضافية من ProTips لشركة Sonic، إلى جانب مقاييس متقدمة وتحليل للقيمة العادلة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Jim Newcombe إن الشركة حققت "نتائج مالية متينة" وأشار إلى نمو قوي عبر المحفظة الاستثمارية. وأكد أن نموذج الريادة الطبية لدى Sonic يظل محورياً في أدائها.
"حققنا نتائج مالية متينة في العام المالي 2026، إذ بلغنا توجيهات EBITDA للعام على أساس أساسي"، قال Newcombe.
وأفاد المدير المالي Chris Wilks بأن الشركة واثقة من توقعاتها، لكنه أشار أيضاً إلى أن بعض العوامل المعاكسة ستؤثر على العام المالي 2027. وأوضح أن التوجيهات تستثني تخفيضات رسوم PAMA الأمريكية غير المؤكدة، وتعكس أثر تخفيضات الرسوم السويسرية وتوقيت عقد المملكة المتحدة.
"نحن واثقون من توقعاتنا ومن قدرة Sonic على تحقيق نمو في الأرباح وخلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين"، قال Wilks.
كما أعلنت الشركة عن توزيع أرباح نهائي بواقع 0.63 دولار أسترالي للسهم الواحد، ليبلغ إجمالي التوزيعات للعام الكامل 1.08 دولار أسترالي، بارتفاع قدره 0.01 دولار أسترالي مقارنة بالعام المالي 2025.
المخاطر والتحديات
- تخفيضات الرسوم السويسرية: من المتوقع أن تؤدي تغييرات التسعير الجديدة إلى تراجع الإيرادات والأرباح على المدى القريب.
- تأخر تكامل عمليات المملكة المتحدة: يستغرق عقد HWE وقتاً أطول للانطلاق، مما قد يضغط على الهوامش في العام المالي 2027.
- ارتفاع مصروف الفائدة: قد تؤثر تكاليف الاقتراض والإيجار المرتفعة سلباً على ربح السهم.
- إعادة هيكلة العمليات في الولايات المتحدة: لا تزال الشركة بحاجة إلى إثبات قدرة إجراءات مراجعة العمليات على رفع الهوامش والنمو.
- تكاليف التحول الرقمي: تعتزم Sonic إنفاق نحو 30 مليون دولار أسترالي سنوياً على تحديث تقنية المعلومات، مما سيؤثر على الأرباح قصيرة الأجل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الفجوة بين أداء العام المالي 2026 وتوجيهات العام المالي 2027. وتمحورت الأسئلة حول مقدار نمو الأرباح المتوقع الذي سيأتي من مراجعة العمليات في الولايات المتحدة، وما سيُقابله من عوامل معاكسة في سويسرا والمملكة المتحدة.
وسأل أحد المحللين عما إذا كانت الشركة ستنظر في خيارات استراتيجية أخرى لأعمالها في الولايات المتحدة. فأجاب Newcombe بأن الإدارة تظل مركّزة على مراجعة العمليات وأنها راضية عن التقدم المحرز حتى الآن.
وتناول سؤال آخر تكاليف التحول الرقمي للشركة. فأكد Wilks ارتياحه لتقدير 30 مليون دولار أسترالي للعام المالي 2027، متوقعاً إنفاقاً مماثلاً خلال العامين التاليين.
كما استفسر المحللون عن إدارة رأس المال وإعادة شراء الأسهم. وأفادت الإدارة بأن إعادة الشراء لا تزال قيد الدراسة دون اتخاذ أي قرار بشأنها. وأكدت الشركة أن أولوياتها الرئيسية تتمثل في الحفاظ على ميزانية عمومية بدرجة استثمارية، ودفع توزيعات أرباح متصاعدة، والسعي إلى عمليات استحواذ انتقائية ذات عوائد مجزية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
