الصين تكثف شراء الذهب رغم قفزة الأسعار.. أكبر إضافة للاحتياطيات منذ 2023
أعلنت شركة Semtech Corp. عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية تجاوزت توقعات وول ستريت، مدعومةً بمبيعات قياسية وهوامش أرباح أقوى وزخم متواصل في منتجات مراكز البيانات وLoRa. بلغت الأرباح المعدّلة 0.71 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.61 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 341.9 مليون دولار مقارنةً بالتوقعات البالغة 328.64 مليون دولار. وقفزت الأسهم بنسبة 5.47% في جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 127.52 دولار، ثم أضافت 3.65% إضافية في التداول بعد ساعات العمل لتبلغ 132.17 دولار.
أبرز النقاط
- سجّلت Semtech أعلى مبيعات ربع سنوية صافية في تاريخها بقيمة 342 مليون دولار، في الربع العاشر المتتالي من نمو الإيرادات.
- تجاوز ربح السهم المعدّل البالغ 0.71 دولار التوقعات بنسبة 16.39%، فيما تجاوزت الإيرادات التوقعات بنسبة 4.03%.
- بلغت مبيعات مراكز البيانات مستوى قياسياً عند 100 مليون دولار، مدفوعةً بطلب منتجات 800G وبدايات طلب منتجات 1.6T.
- سجّلت مبيعات منتجات LoRa بدورها مستوى قياسياً عند 58 مليون دولار، مما يعكس قوة أسواق الصناعة والأجهزة المتصلة.
- رفعت الإدارة توقعاتها للهوامش، مشيرةً إلى أن التخلص من وحدة الوحدات الخلوية سيضيف أكثر من 500 نقطة أساس إلى هامش الربح الإجمالي على المدى البعيد.
أداء الشركة
أعلنت Semtech أن إيرادات الربع الثاني من السنة المالية ارتفعت بنسبة 33% مقارنةً بالعام السابق، و17% مقارنةً بالربع السابق، مما يمثّل خطوة قوية أخرى في مسيرة التعافي الممتدة على مدار أرباع متعددة. وارتفع ربح السهم المخفَّف المعدّل بنسبة 73% على أساس سنوي، متجاوزاً نمو المبيعات ومُظهِراً الرافعة التشغيلية في الأعمال.
جاء أداء الشركة شاملاً على نطاق واسع؛ إذ ارتفعت إيرادات البنية التحتية بشكل حاد بفضل الطلب على منتجات مراكز البيانات، واستفادت المبيعات الصناعية من نمو LoRa، وظلّ قطاع المنتجات الاستهلاكية الراقية مستقراً. وأفادت الإدارة بأن الشركة تشهد الآن طلباً أقوى عبر أسواقها الأساسية، مع تسجيل أعلى مستويات للطلبات المتراكمة وتحسّن الرؤية للأرباع القادمة.
تعكس النتائج أيضاً تحوّلاً في مزيج منتجات Semtech نحو المنتجات ذات الهوامش الأعلى. تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 54.5%، وأشارت الإدارة إلى أن التخلص من وحدة الوحدات الخلوية سيعزّز الربحية بشكل أكبر عند اكتمال الصفقة.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 341.9 مليون دولار، بارتفاع 17% على أساس ربع سنوي و33% على أساس سنوي.
- ربح السهم المعدّل: 0.71 دولار، بارتفاع 39% على أساس ربع سنوي و73% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 54.5%، بارتفاع 150 نقطة أساس عن الربع السابق.
- هامش الربح الإجمالي لمنتجات أشباه الموصلات: 62.8%، بارتفاع 210 نقاط أساس على أساس ربع سنوي.
- الدخل التشغيلي المعدّل: 84 مليون دولار.
- هامش التشغيل المعدّل: 24.4%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 91 مليون دولار، بهامش 26.6%.
- التدفق النقدي التشغيلي: 69 مليون دولار، بارتفاع 90% على أساس ربع سنوي و55% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 61 مليون دولار، بارتفاع 119% على أساس ربع سنوي و48% على أساس سنوي.
- النقد والأصول المعادلة: 204 مليون دولار؛ الدين الرئيسي: 503 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Semtech التوقعات على صعيد الإيرادات والأرباح معاً. جاء ربح السهم المعدّل عند 0.71 دولار، أي بفارق 10 سنتات فوق التقدير الإجماعي البالغ 0.61 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 16.39%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 341.9 مليون دولار التوقعات البالغة 328.64 مليون دولار بفارق 13.26 مليون دولار، أي بنسبة 4.03%.
كان تجاوز الأرباح أكثر أهمية من تجاوز الإيرادات. فقد ارتفعت الأرباح بوتيرة أسرع من المبيعات، مما يشير إلى ضبط أفضل للتكاليف ومزيج منتجات أقوى. وهذا في الغالب مؤشر رئيسي للمستثمرين في شركات أشباه الموصلات، حيث قد تكون اتجاهات الهوامش بنفس أهمية نمو الإيرادات.
امتدّ الربع أيضاً ليُرسّخ اتجاهاً إيجابياً. وأفادت Semtech بأن المبيعات نمت للربع العاشر على التوالي، وبنت الشركة الآن أعلى مستويات للطلبات المتراكمة في عدد من أسرع أعمالها نمواً. مما يجعل هذا التجاوز يبدو أقل كحدث استثنائي وأكثر كجزء من اتجاه تشغيلي أشمل.
ردود فعل السوق
استجاب المستثمرون بسرعة. ارتفع السهم بنسبة 5.47% خلال جلسة التداول الرسمية ليصل إلى 127.52 دولار، صاعداً من إغلاق سابق عند 120.91 دولار. وبعد صدور التقرير، أضاف السهم 3.65% إضافية ليصل إلى 132.17 دولار في التداول بعد ساعات العمل، محققاً مكسباً إجمالياً بنحو 9.3% من الإغلاق السابق.
دفعت هذه الحركة السهم بعيداً عن أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 53.62 دولار، مع بقائه دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 177.35 دولار. وتشير ردود الفعل إلى أن المستثمرين ركّزوا على تجاوز الأرباح للتوقعات والتوجيهات القوية وتحسّن هامش الربح لدى الشركة.
كانت أسهم Semtech تتحرك بشكل حاد قبل التحديث الصادر بعد ساعات العمل، مما يشير إلى أن السوق كان لديه قراءة أولية إيجابية للربع. ولم تُقدَّم أرقام حجم التداول، لذا لم يكن بالإمكان التحقق من وجود حجم غير اعتيادي.
التوقعات والتوجيهات
للربع الثالث من السنة المالية، توقّعت Semtech إيرادات بقيمة 410 مليون دولار بهامش زيادة أو نقصان 5 مليون دولار، مما يمثّل نمواً بنسبة 20% على أساس ربع سنوي و54% مقارنةً بالعام السابق. وتوقّعت الشركة ربحاً معدّلاً للسهم بقيمة 1.05 دولار بهامش زيادة أو نقصان 0.03 دولار، وهامش ربح إجمالي معدّل بنسبة 58.3% بهامش زيادة أو نقصان 100 نقطة أساس.
أشارت الإدارة إلى أن النمو ينبغي أن يستمر عبر قطاعاتها الرئيسية الثلاثة. ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات مراكز البيانات بنسبة 45% على أساس ربع سنوي، مع بدء منتجات 1.6T في المساهمة بشكل أكثر فاعلية. ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات LoRa بنحو 15% على أساس ربع سنوي و65% على أساس سنوي، مما سيُسجّل رقماً قياسياً جديداً. كما من المتوقع أن يتحسّن قطاع المنتجات الاستهلاكية الراقية موسمياً.
أعلنت الشركة أيضاً توقّعها لمصاريف تشغيلية معدّلة بقيمة 112 مليون دولار بهامش زيادة أو نقصان 3 مليون دولار، تشمل زيادة في الإنفاق على البحث والتطوير لتسريع برامج مراكز البيانات. وأكّدت Semtech من جديد أن إتمام صفقة التخلص من وحدة الوحدات الخلوية متوقع في الربع الرابع من السنة المالية 2027، وأنها ستكون محايدة على صعيد ربح السهم على أساس غير GAAP مع رفع هامش الربح الإجمالي بأكثر من 500 نقطة أساس.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال هونغ هو، الرئيس التنفيذي لشركة Semtech، إن الشركة "أدّت أداءً استثنائياً هذا الربع"، مستشهداً بالإيرادات القياسية والرافعة في الأرباح والتقدم في تحسين المحفظة. ويعكس هذا التعليق رؤية الإدارة بأن الأعمال تكتسب قوة عبر خطوط منتجات متعددة في آنٍ واحد.
وأضاف هو أن Semtech "في قلب واحدة من أهم موجات بناء البنية التحتية في التاريخ"، مشيراً إلى الطلب على منتجات مراكز البيانات من فئتَي 800G و1.6T. ويُفسّر هذا التأطير سبب اهتمام المستثمرين الوثيق بمحفظة منتجات الشركة في مجال البصريات والفوتونيات.
وقال مارك لين، المدير المالي، إن الشركة تتوقع "نقطة انطلاق جيدة بعد إتمام الصفقة" بهامش ربح إجمالي يبلغ نحو 64%. وأضاف أن مزيج المنتجات يُعدّ محركاً قوياً لـ Semtech، لا سيما مع تصاعد منتجات 1.6T واستمرار نمو LoRa.
المخاطر والتحديات
- قيود الطاقة الإنتاجية: أشارت الإدارة إلى أن الطاقة الإنتاجية الحالية قد لا تكون كافية للسنة المالية 2028، لا سيما في النصف الثاني منها.
- مخاطر التنفيذ: يجب على Semtech مواكبة الطلب المتسارع في منتجات مراكز البيانات والفوتونيات.
- التحوّل في المحفظة: لا تزال صفقة التخلص من وحدة الوحدات الخلوية بحاجة إلى إتمامها، مما يُبقي بعض الغموض حول التوقيت.
- مخاطر تصاعد التكنولوجيا: يعتمد النمو على تبنّي منتجات 1.6T و3.2T وغيرها من المنتجات من الجيل التالي.
- ارتفاع الإنفاق: قد يُضغط زيادة الإنفاق على البحث والتطوير والطاقة الإنتاجية على المصاريف قصيرة الأجل قبل أن تتحقق الإيرادات الجديدة بالكامل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الطلب في مراكز البيانات والطاقة الإنتاجية ووتيرة إطلاق منتجات الجيل التالي. وتمحورت الأسئلة حول قدرة Semtech على دعم نمو قوي لمنتجات 1.6T، ومدى امتداد الطلبات المتراكمة إلى السنة المالية 2028، وسرعة وصول منتجات الفوتونيات الجديدة إلى مرحلة الشحن بكميات كبيرة.
كما سأل عدد من المحللين عن نمو LoRa، بعد أن رفعت الشركة توقعاتها بشكل ملحوظ فوق افتراض النمو البالغ 20% الذي كانت تتبنّاه منذ فترة طويلة. وأفادت الإدارة بأن نمو LoRa يرتكز الآن على ثلاثة ركائز: LoRaWAN وLoRa Plus وAmazon Sidewalk.
وتناولت أسئلة أخرى استدامة هامش الربح الإجمالي والتسعير في منتجات البصريات وتوقيت تبنّي منتجات 3.2T. وأشارت الإدارة إلى أن التسعير لا يزال مواتياً وأن توافر المنتجات يهمّ أكثر من السعر في السوق الحالية. وأضافت أن نشاط تصميم منتجات 3.2T لا يزال في مراحله الأولى، مع توقّع نشر مهم بعد نحو عامين.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
