كيف تحصل على دفعة نقدية كل شهر من أسهمك؟ عوائد تصل لـ 23%
أعلنت Veeva Systems أن أرباح وإيرادات الربع الثاني من السنة المالية جاءت متجاوزةً توقعات وول ستريت، فيما رفعت الإدارة توقعاتها للعام بأكمله. أعلنت شركة البرمجيات المتخصصة في علوم الحياة عن أرباح معدّلة بلغت 2.35 دولار للسهم، وإيرادات بلغت 928 مليون دولار للربع المنتهي في 31/07/2025، متجاوزةً التوقعات البالغة 2.22 دولار للسهم و905.40 مليون دولار. وارتفع السهم بنسبة 9.43% في التداول بعد ساعات السوق ليصل إلى 268.00 دولار، بعد أن أغلق جلسة التداول الرسمية عند 244.91 دولار، منخفضاً بنسبة 0.76% خلال اليوم. وبحسب تحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ تشير تقديرات القيمة العادلة للمنصة إلى إمكانية ارتفاع إضافي. وتحتفظ الشركة بقيمة سوقية تبلغ 39.85 مليار دولار، وتحصل على تقييم "ممتاز" لصحتها المالية الإجمالية.
أبرز النقاط
- تجاوزت Veeva توقعات المحللين على صعيد الأرباح والإيرادات معاً.
- أعلنت الشركة أن الربع كان أفضل ربع لها على الإطلاق في قطاع CRM.
- ارتفعت إيرادات الاشتراكات التجارية بنسبة 13% على أساس سنوي.
- رفعت الإدارة توجيهاتها للسنة المالية 2027.
- أشار التداول بعد ساعات السوق إلى استجابة قوية من المستثمرين.
أداء الشركة
أشارت Veeva إلى أن الربع عكس قوة واسعة عبر أعمالها، لا سيما في البرمجيات التجارية لشركات الأدوية. وأبرزت الشركة أداءها القياسي في قطاع CRM، حيث استقطبت عملاء جدداً من بينهم ليلي، إيلاي آند كو وBiogen وRegeneron. وبحسب الإدارة، يتجاوز عدد عملاء Vault CRM النشطين حالياً 180 عميلاً.
كما أفادت الشركة بأن قطاعها التجاري حقق نمواً شاملاً عبر CRM والمحتوى والبيانات وCrossix وOstro. وحتى باستثناء Crossix، حافظت إيرادات الاشتراكات التجارية على نمو بأرقام مزدوجة. وقد أسهم ذلك في تعويض مرحلة التحول في قطاع البحث والتطوير، حيث تفسح المنتجات القديمة المجال لعروض أحدث كـ EDC وeCOA وRTSM وSafety وLIMS.
جاءت نتائج Veeva في وقت يظل فيه قطاع علوم الحياة مستقراً نسبياً رغم حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي والجيوسياسي. وأكدت الإدارة أن العملاء لا يزالون ينفقون على المشاريع ذات الأولوية العالية، بما فيها أدوات التفاعل الرقمي والبيانات والذكاء الاصطناعي.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 928 مليون دولار، بارتفاع 12% مقارنةً بالربع نفسه من العام الماضي، استناداً إلى النمو المُعلن من الشركة.
- ربحية السهم المعدّلة: 2.35 دولار، مرتفعةً مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، وإن لم تُقدّم الشركة أرقام المقارنة في ملخص المكالمة.
- الدخل التشغيلي غير GAAP: 416 مليون دولار.
- إيرادات الاشتراكات التجارية: ارتفعت 13% على أساس سنوي.
- إيرادات الاشتراكات التجارية باستثناء Crossix: نمو بأرقام مزدوجة.
- عملاء CRM النشطون: أكثر من 180 عميلاً.
- النطاق السعري للسهم خلال 52 أسبوعاً: من 148.05 دولار إلى 310.50 دولار.
- سعر السهم بعد ساعات التداول: 268.00 دولار، بارتفاع 9.43% عن سعر الإغلاق.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Veeva توقعات المحللين على كلا البندين الرئيسيين. جاءت ربحية السهم المعدّلة عند 2.35 دولار، متجاوزةً التقدير الإجماعي البالغ 2.22 دولار بفارق 0.13 دولار، أي بمفاجأة نسبتها 5.86%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 928 مليون دولار التوقعات البالغة 905.41 مليون دولار بمقدار 22.55 مليون دولار، أي بنسبة 2.49%.
كان حجم التجاوز متيناً دون أن يكون استثنائياً، غير أنه كفيل بتعزيز الانطباع بأن Veeva تواصل تنفيذ استراتيجيتها بكفاءة. وأضافت الشركة أن الربع جاء متقدماً على توجيهاتها الخاصة، وأنه حقق أفضل ربع لها في قطاع CRM على الإطلاق. بالنسبة لشركة برمجيات بحجم Veeva، فإن هذا المزيج من تجاوز توقعات الأرباح والإيرادات ورفع التوجيهات يحمل في الغالب ثقلاً أكبر من نسبة المفاجأة وحدها.
ردود فعل السوق
كانت ردة فعل السهم حادة. أغلقت Veeva جلسة التداول الرسمية عند 244.91 دولار، منخفضةً بنسبة 0.76% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 246.78 دولار. وعقب الإعلان عن النتائج، قفز السهم إلى 268.00 دولار في التداول بعد ساعات السوق، محققاً مكسباً قدره 23.09 دولار، أي بنسبة 9.43%.
دفعت هذه الحركة السهم نحو الاقتراب من أعلى نطاقه السعري خلال 52 أسبوعاً، مما أشار إلى تفاؤل المستثمرين بنتائج الربع والتوجيهات المحدّثة. وقد حقق السهم عائداً بنسبة 34% خلال الأشهر الستة الماضية، وفقاً لبيانات InvestingPro. يمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل لـ Veeva، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ عبر مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة. ولم تُقدَّم أرقام حجم التداول، مما يجعل الحكم على ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير اعتيادي أمراً متعذراً. ومع ذلك، يشير حجم المكسب بعد ساعات السوق إلى قراءة إيجابية واضحة من جانب السوق.
التوقعات والتوجيهات
أعلنت الإدارة عن رفع توجيهاتها للسنة المالية 2027، وإن لم تُقدّم جدولاً محدّثاً كاملاً في ملخص المكالمة. وأشارت الشركة إلى أن التوجيهات تعكس التنفيذ القوي والزخم التجاري المستمر والتحول الجاري في قطاع البحث والتطوير.
كما أشارت Veeva إلى عدة مجالات نمو طويلة الأجل:
- Falcon، منتج العمالة الذكية (agentic labor)، مع خمسة متبنّين مبكرين وأولى عمليات الإطلاق المتوقعة في السنة المالية 2027.
- Vault CRM، حيث ترى الإدارة مجالاً لمزيد من مكاسب الحصة السوقية واستعادة محتملة لعملاء من Salesforce.
- منتجات البحث والتطوير من الجيل التالي مثل EDC وeCOA وRTSM وSafety وLIMS.
- منتجات البيانات بما فيها OpenData وCompass وLink.
- Aspen، منتج CRM أفقي جديد موجّه للشركات الناشئة في قطاع التكنولوجيا، وإن أكدت الإدارة أنه لا يزال في مراحله المبكرة وليس ضمن خطط الإيرادات الحالية.
وفيما يخص الأرباع القادمة، أفادت الإدارة بأنها تتوقع الاستمرار في تحقيق التوازن بين استثمارات النمو والربحية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي بيتر غاسنر: "كان الربع الثاني ربعاً قوياً آخر، حققنا فيه نتائج تجاوزت توجيهاتنا. بلغت إجمالي الإيرادات في الربع 928 مليون دولار، مع دخل تشغيلي غير GAAP بلغ 416 مليون دولار. كان التنفيذ استثنائياً هذا الربع إذ أحرزنا تقدماً ملموساً في كثير من المجالات الرئيسية. لقد كان أفضل ربع لنا في قطاع CRM على الإطلاق."
كما وصف Falcon بأنه فئة جديدة للشركة، قائلاً: "Falcon هو عمالة ذكية. هذا شيء مختلف عما فعلناه من قبل. لقد قدّمنا برمجيات سحابية وبيانات واستشارات. Now لدينا هذا الشيء الرابع، العمالة الذكية. إنه يُحوّل النقاش."
وبشأن علاقة الشركة مع IQVIA، قال غاسنر: "أشعر بتحسّن بنسبة 500% في علاقتنا مع IQVIA الآن مقارنةً بما كنت عليه قبل عامين. ربما كان ذلك أفضل ما حدث لشركتنا منذ 12 شهراً."
وقال المدير الاستراتيجي بول شواه إن تنفيذ الشركة في قطاع CRM تميّز عن المنافسين: "التباين بين ما تنفّذه Veeva وما نراه على الجانب الآخر كبير جداً. لدينا أكثر من 180 عميلاً نشطاً."
المخاطر والتحديات
- التحول في البحث والتطوير: لا تزال المنتجات القديمة في طور الاستبدال بعروض أحدث، مما قد يجعل النمو غير منتظم.
- تنفيذ Falcon: المنتج واعد، لكنه لا يزال في مراحله المبكرة ويجب أن يُثبت جدارته في بيئات العملاء الفعلية.
- مخاطر Aspen للشركات الناشئة: منتج CRM الأفقي الجديد في مرحلة مبكرة وقد يستغرق وقتاً لاكتساب الزخم.
- المنافسة: تظل Salesforce منافساً رئيسياً في قطاع CRM، فيما تحتفظ Medidata بأهميتها في برمجيات التجارب السريرية.
- التسعير والتبنّي: قد تستلزم منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة تسعيراً دقيقاً وتثقيفاً للعملاء قبل أن تتوسع.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على Falcon ومنافسة CRM والتحول في مزيج منتجات البحث والتطوير.
تمحورت الأسئلة حول مدى استعداد العملاء لتبنّي Falcon، وآلية التسعير، وما إذا كان سيُباع عبر قادة الأعمال بدلاً من تقنية المعلومات. وأوضح غاسنر أن Falcon موجّه لرؤساء وحدات الأعمال وقادة العمليات لا لمشتري تقنية المعلومات التقليديين، وأن العملاء يريدون تسعيراً يمكن التنبؤ به.
كما سأل المحللون عن فرص استعادة العملاء من Salesforce. وأفادت الإدارة بأن عدداً من كبار العملاء الذين اختاروا Salesforce واجهوا تأخيرات ومشكلات، وأن Veeva قد تستعيد بعضهم في عامَي 2027 و2028.
وتناول موضوع آخر التحول في قطاع البحث والتطوير، إذ أوضحت الإدارة أن المنتجات القديمة كـ eTMF وCTMS وQualityDocs تفسح المجال لمنتجات أحدث كـ EDC وLIMS، التي تراها فرصاً أكبر على المدى البعيد.
وتركّزت الأسئلة حول Aspen على فرصته السوقية وتسعيره. وقال غاسنر إن المنتج موجّه للشركات الناشئة الرشيقة في قطاع التكنولوجيا، وأن Veeva تختبر نموذج تسعير أبسط بقيمة 50.00 دولار للمستخدم شهرياً، إضافةً إلى رسوم قائمة على الاستخدام للحوسبة والتخزين.
كما سأل المحللون عن شراكة IQVIA وعمليات الصين ودور البيانات في الذكاء الاصطناعي. وأكدت الإدارة أن علاقة IQVIA تسير بشكل جيد، وأن الصين تمثّل قطاعاً مربحاً في نمو الشركة، وأن البيانات ينبغي النظر إليها باعتبارها مُعجِّلاً للذكاء الاصطناعي لا شرطاً مسبقاً له.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
