مجموعة مايكروسوفت في مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك: بناء الذكاء الاصطناعي يلتقي بتحول التسعير

الأربعاء، 09/09/2026 — استخدمت مجموعة مايكروسوفت (MSFT) مؤتمر Communacopia + Technology 2026 التابع لمجموعة غولدمان ساكس إنك للكشف عن توجهاتها نحو تعميق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على انضباط الإنفاق. وقالت المديرة المالية إيمي هود إن الميزة التنافسية طويلة الأمد للشركة تنبع من منصة شاملة وثقة راسخة في قطاع المؤسسات، حتى في ظل الاحتياجات الرأسمالية الضخمة وتعقيدات سلسلة التوريد وسوق لا يزال يختبر الأسلوب الأمثل لتسعير الذكاء الاصطناعي.

أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 491.65 دولار، بانخفاض 0.47% عن الإغلاق السابق، ثم ارتفع 0.21% في التداول بعد ساعات السوق ليصل إلى 492.69 دولار. وتراوح سعر السهم بين 349.20 دولار و553.72 دولار خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية.

أبرز النقاط

• تقول مجموعة مايكروسوفت إن ميزتها التنافسية تمتد الآن لتشمل البنية التحتية وأدوات الإدارة والتطبيقات والذكاء وطبقة وكلاء جديدة.
• تتوقع الشركة تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي في السنة المالية 2027 حتى بعد الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• تظل خدمة Azure مقيدة بالعرض، مع إمكانية تجاوز التوجيهات بمقدار 100 إلى 200 نقطة أساس مرتبطة بمكاسب الكفاءة.
• تتجه مجموعة مايكروسوفت بمزيد من المنتجات نحو التسعير القائم على الاستهلاك مع الإبقاء على تراخيص المستخدمين لضمان القدرة على التنبؤ.
• تُعدّ الاتفاقيات طويلة الأمد مع الموردين والرقائق المخصصة والوصول إلى أسواق الدين جزءاً من خطة رأسمالية وبنية تحتية أشمل.

الرسالة الاستراتيجية لمجموعة مايكروسوفت: منصة أوسع لعصر الذكاء الاصطناعي

قالت هود إن قوة مجموعة مايكروسوفت تنبع من منصة بُنيت على مدى عقود وتمتد الآن إلى ما هو أبعد بكثير من البرمجيات التقليدية. ووصفت الشركة بأنها تمتلك ميزة تنافسية متعددة الطبقات تشمل البنية التحتية وأدوات الإدارة والتطبيقات والذكاء وطبقة وكلاء ناشئة.

وأشارت إلى أن مكانة الشركة في العقد المقبل تعتمد على مدى نجاحها في دمج هذه الطبقات معاً.

• تظل البنية التحتية وأدوات الإدارة من الركائز الأساسية للأعمال.
• تنضم ميزات الذكاء إلى التطبيقات داخل Microsoft 365.
• تتحول قدرات الوكلاء إلى طبقة إضافية فوق التطبيقات وسير العمل.
• تواصل شبكة توزيع الشركة ومنظومة شركائها دعم مبيعات قطاع المؤسسات.
• تقوم علاقات العملاء على الثقة والأمن والسيادة وحماية الملكية الفكرية.

أشارت هود أيضاً إلى إعادة تقسيم حديثة تجمع البرمجة والأمن والعمل المعرفي تحت مظلة Microsoft 365. وقالت إن هذا التغيير يعكس الأسلوب الفعلي الذي تعمل به الشركة، بدلاً من الطريقة التي ربما وُصفت بها في الماضي.

النتائج المالية وتخصيص رأس المال

أعلنت مجموعة مايكروسوفت توقعها تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي في السنة المالية 2027، حتى مع الاستثمار المكثف في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقالت هود إن الشركة تسعى إلى تحقيق التوازن بين الالتزامات طويلة الأمد والمرونة على المدى القريب.

• تستلزم الاستثمارات في الأراضي والطاقة التزامات طويلة الأمد.
• يمكن تعديل الإنفاق الرأسمالي قصير الأمد بناءً على الطلب والكفاءة.
• تظل خدمة Azure مقيدة بالعرض، مع إمكانية تجاوز التوجيهات بمقدار 100 إلى 200 نقطة أساس.
• تساعد التحسينات التشغيلية مجموعة مايكروسوفت على تحويل الإنفاق على الأجهزة إلى إيرادات بوتيرة أسرع.

وقالت هود إن من أوضح مؤشرات هذا التقدم تحقيق انخفاض يزيد على 50% في أوقات الانتقال من الرصيف إلى التشغيل المباشر خلال النصف الثاني من العام، مما يعني أن المعدات باتت تنتقل من التسليم إلى الاستخدام المدر للإيرادات بشكل أسرع بكثير مما كان عليه الحال سابقاً.

وفيما يتعلق بهيكل رأس المال، قالت هود إن مجموعة مايكروسوفت دخلت أسواق الدين مرات عدة وتواصل تمتعها بإمكانية وصول قوية بأسعار مواتية. وأضافت أن الشركة ستكون على استعداد للاستعانة بالديون متى كان العائد على رأس المال المستثمر مبرراً لذلك.

"أعتقد أننا نحظى بسعر عادل إلى حد ما. بالنسبة لنا، كان الأمر دائماً يتعلق بما إذا كنا بحاجة إليه وكان العائد على رأس المال المستثمر مرتفعاً جداً، مما يجعله منطقياً، فسنكون سعداء بالتوجه إلى سوق الدين"، قالت هود.

البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وإدارة سلسلة التوريد

قالت هود إن مجموعة مايكروسوفت أمضت العام الماضي في تأمين المزيد من سلسلة التوريد الكاملة اللازمة لبناء مراكز البيانات. وأكدت أن السوق بات يدرك بصورة متزايدة أن بناء الطاقة الاستيعابية يستلزم مجموعات كاملة من المكونات لا أجزاء منفصلة.

• تمتلك مجموعة مايكروسوفت اتفاقيات طويلة الأمد عبر سلسلة التوريد الخاصة بها.
• تسعى الشركة إلى الحصول على "مجموعات متكاملة" من المكونات بدلاً من توريد جزئي.
• يُعدّ الاستثمار في المجتمعات المحلية أمراً بالغ الأهمية لأن الدعم المحلي يؤثر على تصاريح المشاريع.
• يعتمد بناء مراكز البيانات على التنسيق بين الأراضي والطاقة والمعدات والعلاقات المحلية.

كما تناولت هود استراتيجية مجموعة مايكروسوفت في مجال أشباه الموصلات. وأوضحت أن الشركة بدأت بمزود واحد لوحدات المعالجة المركزية، ثم توسعت إلى مزودين، وطورت بعد ذلك رقائق Cobalt الخاصة بها. وقالت إن هذا النهج يهدف إلى التنويع وتحسين نسبة الأداء إلى السعر، لا إلى استبدال جميع المكونات الخارجية.

• تُعدّ رقاقتا Maia 200 وMaia 300 جزءاً من جهود مجموعة مايكروسوفت في تطوير رقائقها الداخلية.
• من المتوقع نشر وحدات Cobalt عبر 25 مركز بيانات خلال العام الحالي.
• تواصل مجموعة مايكروسوفت الاعتماد على مكونات من إنتاجها الخاص ومن موردين خارجيين.
• أشارت هود إلى أن التنويع ساعد في تحسين هوامش الربح على مدى العقد الماضي.

تحقيق الدخل والتسعير: من التراخيص إلى الاستخدام

قالت هود إن مجموعة مايكروسوفت تغير أسلوب تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي والبرمجيات، إذ تتجه ببعض المنتجات نحو التسعير القائم على الاستهلاك مع الإبقاء على نظام تراخيص المستخدمين التقليدي.

وأوضحت أن تراخيص المستخدمين لا تزال مهمة لأن المشترين من قطاع المؤسسات يفضلون القدرة على التنبؤ بالتكاليف.

"أعتقد أن ترخيص المستخدم لا يزال مهماً لأن الشركات تُقدّر القدرة على التنبؤ. في الواقع، جميع المسؤولين عن الميزانيات من أمثالي يُفضلون القدرة على التنبؤ فوق كل شيء تقريباً"، قالت هود.

• تعتمد مجموعة مايكروسوفت الفوترة القائمة على الاستخدام في مجال البرمجة.
• يضيف Microsoft 365 التسعير القائم على الاستهلاك إلى جانب التسعير القائم على المستخدم.
• أثبت تغيير تسعير GitHub Copilot أن العملاء مستعدون للدفع مقابل مكاسب الإنتاجية.
• تهدف الفوترة القائمة على النتائج إلى توسيع السوق لا إلى استبدال الميزانيات الحالية.
• من المتوقع أن تُولّد أدوات الذكاء الاصطناعي إيرادات جديدة لا أن تقتصر على خفض التكاليف.

قالت هود إن ارتفاع معدلات الاستخدام يمكن أن يكون مؤشراً إيجابياً إذا كان المنتج يقدم قيمة حقيقية. وأشارت إلى أن تحسينات الكفاءة في الخلفية يمكن أن تساعد في تعويض التسعير الثابت، في حين قد تتحول الميزات الأكثر تطوراً نحو نماذج قائمة على الاستخدام بمرور الوقت.

كما سلطت الشركة الضوء على منتج Microsoft Agent 365، الذي قالت هود إنه مصمم لمساعدة العملاء على قياس الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وإدارته ومراقبته.

"أعتقد أن هذا هو السبب في حديثنا الكثير عن منتج يُسمى Microsoft Agent 365، لأن الهدف الأساسي هو أن يتمكن الناس من قياس ملف الإنفاق هذا وإدارته للتأكد من حصولهم على ما يريدون"، قالت هود.

نشر الذكاء الاصطناعي في المؤسسات والحوكمة

قالت هود إن مجموعة مايكروسوفت تسعى إلى سد الفجوة بين قدرات الذكاء الاصطناعي المتقدمة في بيئات المطورين والنشر العملي داخل الشركات الكبرى. وأضافت أن المؤسسات باتت أكثر تطوراً في تقييم العائد على الاستثمار وتريد دليلاً واضحاً على أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يُحقق نتائج ملموسة.

• تدعم مجموعة مايكروسوفت أكثر من 11,000 نموذج على منصتها.
• تعمل الشركة مع النماذج الحدية والنماذج مفتوحة المصدر والنماذج الداخلية المتخصصة.
• تؤمن مجموعة مايكروسوفت بأن استراتيجية النماذج المتعددة هي الأنسب لعملاء قطاع المؤسسات.
• تناسب النماذج الحدية المشكلات الحدية، في حين يمكن للنماذج الأخرى تقديم قيمة أفضل للمهام الروتينية.

قالت هود إن منصة مجموعة مايكروسوفت مصممة لمنح الشركات وصولاً آمناً إلى ملكيتها الفكرية داخل بيئات المستأجرين. وأشارت إلى أدوات مثل Agentic Harness وميزات حوكمة Microsoft 365 بوصفها جزءاً من هذا النهج.

وأضافت أن Microsoft 365 يُعدّ مكاناً آمناً للوكلاء والتطبيقات والأشخاص للعمل معاً في المؤسسات الكبرى الخاضعة للتنظيم.

"أشعر أن Microsoft 365 هو المكان الأكثر أماناً وموثوقية لتحقيق ذلك"، قالت هود.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عادت هود إلى عدة محاور رئيسية تخللت النقاش.

• بشأن النماذج الحدية مقابل النماذج مفتوحة المصدر، قالت إن مجموعة مايكروسوفت تركز على تحقيق النتائج بأدنى تكلفة ممكنة، لا على التنبؤ بمزيج النماذج الدقيق.
• بشأن تخطيط سلسلة التوريد، قالت إن الاتفاقيات طويلة الأمد والتنسيق الشامل من البداية إلى النهاية ضروريان لبناء مراكز البيانات.
• بشأن الموافقات المحلية، قالت إن الاستثمار في المجتمعات المحلية يساعد في دعم مشاريع البناء المستمرة.
• بشأن رقائق Maia، قالت إن الاستراتيجية تعكس التنويع والاستمرار في استخدام الموردين الخارجيين.
• بشأن الديون، قالت إن مجموعة مايكروسوفت ستلجأ إليها حين تبرر العوائد ذلك.
• بشأن تسعير Copilot، قالت إن مكاسب الكفاءة والميزات القائمة على الاستخدام يمكن أن تدعم النموذج حتى مع بقاء التسعير الثابت.
• بشأن إعادة التقسيم، قالت إن منتجات الشركة باتت متكاملة بشكل متزايد، مما يجعل الأقسام المنفصلة أقل فائدة.
• بشأن الفجوة بين الذكاء الاصطناعي للمطورين والمؤسسات، قالت إن مزيج Work IQ ودعم النماذج المتعددة والوصول الآمن إلى الملكية الفكرية وAgent 365 يمنح الشركة ميزة تنافسية.

التوقعات

كانت رسالة مجموعة مايكروسوفت في المؤتمر أن الذكاء الاصطناعي لا يمثل تحولاً تقنياً فحسب، بل هو أيضاً تحول في نموذج التشغيل. فالشركة تنفق بكثافة لبناء الطاقة الاستيعابية، لكنها تسعى في الوقت ذاته إلى تحسين سرعة هذا البناء وكفاءته.

في الوقت نفسه، تغير مجموعة مايكروسوفت أسلوب تحصيل رسومها على البرمجيات والذكاء الاصطناعي، متجهةً نحو نماذج تربط الدفع بالاستخدام والنتائج بشكل أوثق. وتشير تعليقات هود إلى أن الشركة ترى في ذلك وسيلة لتوسيع السوق لا مجرد إعادة تسعير المنتجات الحالية.

تكشف الصورة الأشمل عن شركة تسعى إلى الحفاظ على نقاط قوتها التقليدية في برمجيات المؤسسات، مع التكيف مع سوق ذكاء اصطناعي أكثر كثافة في الحوسبة وأشد تنافسية.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا