عاجل: تصريحات رئيس الفيدرالي وارش تضرب وول ستريت وتهبط بالذهب
في يوم الخميس، 10/09/2026، استخدمت كوينبيس (COIN) مؤتمر سيتي العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026 لاستعراض نموذج أعمال أوسع بكثير مما عرفه معظم المستثمرين في البداية. وقالت المديرة المالية أليسيا هاس إن الشركة انتقلت من منصة تداول فوري للعملات المشفرة ذات منتج واحد إلى منصة متنوعة، في حين لا تزال تواجه الضغوط المعتادة المتعلقة بالتنظيم والمنافسة وتقلبات السوق.
وأوضحت هاس أن الشركة تبني ما تسميه "بورصة الكل في واحد"، مع منتجات جديدة في المشتقات المالية والأسهم وأسواق التوقعات والمدفوعات. وفي الوقت ذاته، تحافظ كوينبيس على سيطرة محكمة على التكاليف، بهدف الحفاظ على الربحية حتى في حال تراجع إيرادات التداول.
أبرز النقاط
- أعلنت كوينبيس أن أعمالها تمتد الآن عبر أربعة قطاعات تداول رئيسية و12 خطاً للمنتجات، يحقق كل منها أكثر من 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية.
- نمت أسواق التوقعات بسرعة كبيرة، متجاوزةً معدل تشغيل سنوي قدره 100 مليون دولار في غضون ستة أشهر فقط من الإطلاق.
- تجاوز عدد المشتركين المدفوعين في كوينبيس ون مليون مشترك في الربع الثاني، على الرغم من ضعف سوق العملات المشفرة.
- أكدت الشركة أنها تسعى عبر مسارات تنظيمية متعددة، دون الاعتماد على مشروع قانون واحد أو قرار جهة واحدة.
- تتحول Base، شبكة الطبقة الثانية التابعة لكوينبيس، إلى ركيزة أساسية في استراتيجيتها للعملات المستقرة والمدفوعات الآلية والأصول المُرمَّزة.
النتائج المالية والانضباط التشغيلي
قالت هاس إن النتائج الأخيرة لكوينبيس أظهرت ضبطاً قوياً للتكاليف وتفاعلاً ثابتاً من المستخدمين حتى في ظل سوق أكثر هدوءاً.
- في الربع الثاني، جاء كل بند رئيسي من بنود التكاليف دون منتصف نطاق التوجيهات.
- كانت النفقات أقل بنحو 500 مليون دولار من معدل تشغيل الربع الرابع.
- أكدت الشركة التزامها بتحقيق إيجابية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة حتى في حال تراجع الإيرادات.
- أشارت الإدارة إلى أن نفقات عام 2026 ينبغي أن تكون مشابهة جداً لنفقات عام 2025، باستثناء تأثيرات مكافآت USDC.
- أفادت كوينبيس بنمو الوحدات الأصلية على المنصة في الربع الثاني.
- واصلت حصة السوق ارتفاعها التدريجي، حتى مع بقاء سوق العملات المشفرة الأوسع غير منتظم.
- أعلنت الشركة عن تسعة أرباع متتالية من التدفقات الداخلة الأصلية، وهو ما تعدّه مؤشراً على ثقة المستخدمين وتماسك المنصة.
أضافت كوينبيس أن تواصلها مع المستثمرين بات أكثر تفصيلاً مع تنويع أعمالها. ففي الربع الثاني، بدأت بتفصيل حجم التداول بين الفوري والمشتقات، وبين العملات المستقرة والأصول الأخرى، لمنح المستثمرين رؤية أوضح للمزيج.
من التداول الفوري إلى "بورصة الكل في واحد"
قالت هاس إن أعمال كوينبيس توسعت بشكل ملحوظ خلال الـ 12 إلى 18 شهراً الماضية. فما بدأ كمنصة تداول فوري للعملات المشفرة يغطي الآن أربعة قطاعات تداول رئيسية:
- التداول الفوري للعملات المشفرة
- المشتقات المالية، بما تشمل العملات المشفرة والسلع والمعادن
- الأسهم التقليدية
- أسواق التوقعات
وأوضحت أن الشركة تمتلك الآن 12 خطاً للمنتجات، يُنتج كل منها أكثر من 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية. وقالت إن هذا الاتساع يُوسّع السوق الإجمالي القابل للاستهداف لكوينبيس ويمنح الشركة مزيداً من الطرق لاستيعاب نشاط التداول عبر فئات الأصول المختلفة.
وصفت هاس الاستراتيجية طويلة الأمد بأنها توحيد الأصول القابلة للتداول على بنية تقنية واحدة، مشيرةً إلى أن ذلك سيتيح الهامش المتقاطع وكفاءة التداول الأفضل وعروضاً أشمل للعملاء.
"أعتقد أن الأمر يتعلق بتوحيد الأصول القابلة للتداول على بنية تقنية واحدة. القدرة على تقديم الهامش المتقاطع وكفاءة تداول حقيقية. سيكون السوق الإجمالي أكبر. ستكون فوائد العملاء أكبر. سنكون أفضل مكان للتداول، وهذا سيولّد بدوره حجماً كبيراً وحصة سوقية"، قالت هاس.
أسواق التوقعات تكتسب زخماً سريعاً
كانت أسواق التوقعات من أبرز قصص النمو التي نوقشت في المؤتمر. وأعلنت كوينبيس أن المنتج، الذي أُطلق قبل نحو ستة أشهر، تجاوز بالفعل معدل تشغيل سنوي قدره 100 مليون دولار.
- نمت الإيرادات بنسبة 106% ربعاً على ربع في الربع الثاني.
- تضاعف عدد المتداولين النشطين يومياً ثلاث مرات عقب إطلاق العقود الثنائية للعملات المشفرة.
- تضاعفت الإيرادات اليومية أربع مرات عقب ذلك الإطلاق.
- جاء جميع النشاط من مستخدمي كوينبيس الحاليين.
- أكدت الشركة أنها لم تستخدم أي تسويق مدفوع للنمو.
- أشارت الإدارة إلى أن الإيرادات إضافية بالكامل ولا تأكل من حصة المنتجات الأخرى.
قالت كوينبيس إن المنتج لا يزال في مراحله الأولى، لكن الاستجابة تشير إلى ملاءمة قوية بين المنتج والسوق. ووصفت هاس أسواق التوقعات بأنها طريقة جديدة وجذابة للمستخدمين للتعبير عن آرائهم حول المخاطر والأحداث، بما فيها الانتخابات. كما أضافت الشركة أنواعاً من العقود مثل أسواق التوقعات القياسية والعقود الثنائية للعملات المشفرة والعقود المركبة.
الأسهم المُرمَّزة والتوجه نحو الأصول الواقعية
تحدثت هاس أيضاً عن الأسهم المُرمَّزة، التي أطلقتها كوينبيس للعملاء من خارج الولايات المتحدة على شبكة Base. وأكدت الشركة أن هذه الأسهم مدعومة بنسبة واحد لواحد وصُمِّمت لتمثيل ملكية حقيقية في الأسهم، لا تعرضاً اصطناعياً.
- المنتج مدعوم بأسهم حقيقية على البلوكتشين.
- يحق لحاملي الأسهم الحصول على توزيعات الأرباح.
- أكدت كوينبيس أن حماية الإفلاس تسري على الأسهم الأساسية.
- حقوق التصويت مخططة بمجرد تقدم التقنية بشكل أكبر.
- الحضانة الذاتية وقابلية النقل من نظير إلى نظير جزء من التصميم.
بالنسبة للعملاء الأمريكيين، قالت كوينبيس إنها تنتظر إعفاءً للابتكار قبل الإطلاق. وأوضحت هاس أن الشركة ترى أن الرموز المُصدَرة أصلاً أفضل من المنتجات الاصطناعية لأنها تعكس بشكل أوثق حقوق وحمايات الأصل الأساسي.
وأشارت أيضاً إلى أن شركات البنية التحتية للأسواق التقليدية تتحرك نحو المجال ذاته. فقد أعلنت ناسداك وبورصة نيويورك وDTCC جميعها عن تجارب ترميز، وهو ما تعدّه كوينبيس تحققاً لهذه الفئة.
Base والعملات المستقرة والمدفوعات الآلية
لا تزال Base، شبكة الطبقة الثانية التابعة لكوينبيس، محورية في الاستراتيجية الأشمل للشركة. وقالت هاس إن Base تستحوذ الآن على أكثر من 90% من حجم العملات المستقرة الآلية على السلسلة، وتعمل كطبقة تسوية مهمة للنشاط الآلي.
- تستحوذ Base على أكثر من 90% من حجم العملات المستقرة الآلية على السلسلة.
- معالجة X402 تجاوزت 100 مليون دولار في المعاملات.
- رسوم المُرتِّب مدرجة ضمن إيرادات المعاملات الأخرى.
- النشاط لا يزال في مراحله الأولى وليس مادياً بما يكفي للإفصاح المنفصل بعد.
أشارت الإدارة إلى أن حالات الاستخدام المبكرة تشمل المدفوعات الصغيرة، كشراء الوكلاء للاستدلال. وتتوقع كوينبيس تبنياً أوسع لاحقاً، بمجرد تحسن السيولة والعمق.
أضافت الشركة أن بروتوكول X402 يخضع الآن لإدارة مؤسسة Linux. وتنظر كوينبيس إلى Base باعتبارها ركيزة أساسية في استراتيجيتها للمطورين والمدفوعات، مدعومةً بمنصة مطوري كوينبيس التي تقدم حلاً متكاملاً مع USDC على Base وأدوات المطورين.
الحضانة والبنية التحتية وإنتاجية الذكاء الاصطناعي
قالت هاس إن البنية التحتية لكوينبيس تمنحها ميزة تنافسية مع إضافة منتجات جديدة. وأكدت الشركة أنها تحتضن ما يقارب 12% من جميع الأصول على السلسلة، مما يجعلها أكبر حارس للعملات المشفرة في العالم.
تدعم هذه القاعدة من الحضانة السيولةَ والتمويلَ ونماذجَ المخاطر والامتثالَ وخدماتِ الإعداد. وقالت كوينبيس إن هذه القدرات تساعدها على إطلاق منتجات جديدة بشكل أسرع وبتكلفة هامشية أقل.
أضافت الشركة أن الذكاء الاصطناعي يُحسّن الإنتاجية عبر المؤسسة.
- ارتفعت طلبات السحب بشكل ملحوظ على أساس سنوي.
- تحسّنت مقاييس الجودة.
- باتت الفرق الصغيرة قادرة على التنفيذ عبر خطوط منتجات متعددة.
- أشارت الإدارة إلى أن مكاسب الذكاء الاصطناعي ينبغي أن تدعم تنفيذ خارطة الطريق بقاعدة موظفين أصغر مما كان عليه في الماضي.
كوينبيس ون والاحتفاظ بالعملاء
تجاوز عدد المشتركين المدفوعين في كوينبيس ون مليون عضو في الربع الثاني حتى مع تراجع سوق العملات المشفرة. وقالت هاس إن ذلك يُظهر قيمة العضوية التي تتجاوز نشاط التداول قصير الأمد.
- المزايا الحالية تركز على التداول الفوري.
- منتج البطاقة يبقى ميزة رئيسية.
- مكافآت USDC ميزة مهمة أخرى.
- تخطط كوينبيس لتوسيع مزايا العضوية لتشمل أسواق التوقعات والمشتقات والمنتجات الأخرى.
أكدت الشركة أن نموذج العضوية سيصبح أكثر قيمة مع إضافة المنصة لمزيد من فئات التداول.
الاستراتيجية التنظيمية وهيكل السوق
أعلنت كوينبيس أنها تسعى في عدة مسارات تنظيمية في آنٍ واحد. وقالت هاس إن الشركة متفائلة بحذر إزاء قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، مع تصويت مقرر على إغلاق النقاش في 15/09/2026، لكنها شددت على أن كوينبيس لا تعتمد على هذه النتيجة وحدها.
- الشركة منخرطة في جهود سن القواعد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- كما تعمل مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).
- ترى الإدارة أن إعفاء الابتكار مهم للأسهم المُرمَّزة الأمريكية.
- أكدت كوينبيس أهمية التصنيف الواضح للأصول، لا سيما التمييز بين الأوراق المالية الحقيقية والمشتقات أو المنتجات المهيكلة.
قالت هاس إن كوينبيس تعلمت من تطور العملات المستقرة، حيث اضطر السوق إلى التمييز بين النماذج الخوارزمية والمدعومة بنسبة واحد لواحد. وأضافت أن نهجاً مماثلاً مطلوب للأصول المُرمَّزة.
وأشارت أيضاً إلى أن كوينبيس تفضل البنية المفتوحة غير المقيدة على الأنظمة المقيدة.
"نحن مؤمنون بشدة بالبنية غير المقيدة لما تقدمه من مزايا أمنية ومرونة. أعتقد أن البنية المقيدة هي مجرد الإصدار الثاني مما لدينا اليوم، وهو السحابة في جوهره. لا أرى تحولاً مادياً كبيراً. الفائدة الحقيقية تكمن في البنية المفتوحة غير المقيدة"، قالت هاس.
المنافسة والشراكات والطريق إلى الأمام
أكدت كوينبيس أن علاقتها مع Circle تجمع بين التعاون والمنافسة. جدّدت الشركتان اتفاقية تعاونهما لثلاث سنوات بالشروط ذاتها للفترة الثلاثية السابقة. وتتعاونان في بعض جهود الوصول إلى السوق، بما يشمل صفقة Hyperliquid، بينما تتنافسان على أرصدة المنصة وتكاملات العملاء.
أشارت الإدارة إلى أن أبرز مجالات النمو المقبلة هي المشتقات وأسواق التوقعات والأسهم ومنتجات التمويل. وقالت كوينبيس إن المشتقات وحدها تمثل أكثر من 70% من سوق العملات المشفرة الأمريكي والعالمي، مما يترك مجالاً للتوسع الإضافي.
وعلى المدى الأبعد، قالت هاس إن هدف الشركة على مدى خمس سنوات هو أن تصبح أفضل مكان للتداول من خلال جلب مزيد من الأصول على بنية واحدة وتحسين الكفاءة للعملاء. وأضافت أن المنصة ستشمل على الأرجح عناصر مركزية ولامركزية، مع تقديم المركزية مزايا أمنية وكمون منخفض للمتداولين النشطين.
أكدت كوينبيس أيضاً أنها ترى في العملات المستقرة والمدفوعات أولوية استراتيجية إلى جانب استراتيجية البورصة الأشمل. وقالت الشركة إن حجم USDC، لا القيمة السوقية وحدها، هو المقياس الرئيسي الذي ينبغي مراقبته مع نمو التبني.
ما يوحي به المؤتمر للمستثمرين
أوحى المؤتمر بأن الشركة تسعى إلى تحقيق هدفين في آنٍ واحد: توسيع مجموعة منتجاتها والإمساك بزمام التكاليف بحزم. وتراهن كوينبيس على أن مزيداً من فئات الأصول وحالات الاستخدام وعمق البنية التحتية سيُوسّع سوقها بمرور الوقت.
في الوقت ذاته، أشارت الإدارة إلى أن الأعمال لا تزال في مراحلها الأولى في عدة مساعٍ جديدة، بما تشمل أسواق التوقعات والأسهم المُرمَّزة والمدفوعات الآلية. وهذه المنتجات تنمو بسرعة، لكن كوينبيس أكدت أنها ليست كبيرة بما يكفي بعد للتأثير بشكل رئيسي على النتائج المُعلنة.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للمزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
