هانتينغتون بانكشيرز في مؤتمر باركليز: نمو قوي ولكن توقعات الأرباح تتراجع

في يوم الأربعاء الموافق 16/09/2026، استغلت هانتينغتون بانكشيرز (HBAN) مؤتمر باركليز السنوي العالمي للخدمات المالية في دورته الرابعة والعشرين لاستعراض مسيرة نمو متسارعة امتدت على مدار العقد الماضي، غير أنها باتت تواجه اليوم بيئة أرباح أكثر صعوبة. وأبرز المسؤولون التنفيذيون النمو القوي في القروض والودائع وإيرادات الرسوم، في حين حذّروا من أن ارتفاع تكاليف الودائع وضيق هوامش تسعير القروض وتسارع وتيرة سداد قروض العقارات التجارية قد أسهمت في خفض توقعات الأرباح على المدى القريب.

أبرز النقاط

• أعلنت هانتينغتون أنها تحوّلت من بنك إقليمي في منطقة الغرب الأوسط الأمريكي إلى مؤسسة مصرفية وطنية أكثر تنوعاً، إذ ارتفعت محفظة القروض إلى 189 مليار دولار من 50 مليار دولار في عام 2015، فيما قفزت الودائع إلى 222 مليار دولار من 55 مليار دولار.
• تُمثّل أعمال الرسوم ركيزةً أساسية للبنك، حيث سجّلت إيرادات الرسوم ذات القيمة المضافة معدل نمو سنوي مركّب بلغ 14% منذ الربع الثاني من عام 2024، فيما بلغ نمو الرسوم منذ بداية عام 2026 حتى تاريخه نحو 32%.
• خفّضت الإدارة توجيهات أرباح عام 2027 إلى نطاق 1.75 دولار إلى 1.83 دولار للسهم، مقارنةً بنطاق سابق تجاوز 1.90 دولار، مستشهدةً ببيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول وتصاعد حدة المنافسة على الودائع والقروض.
• تتمسك الشركة بنهج انضباطي في إدارة رأس المال والائتمان، حتى وإن أفضى ذلك إلى انخفاض الأحجام في بعض الأعمال كالإقراض غير المباشر للسيارات والعقارات التجارية.
• رفعت هانتينغتون خطة إعادة شراء الأسهم لعام 2027 بمقدار 200 مليون دولار لتبلغ نطاقاً بين 1.3 مليار دولار و1.4 مليار دولار، مشيرةً إلى أن تراجع نمو القروض سيُحرّر رأس مال إضافي لإعادته إلى المساهمين.

النتائج المالية

أوضح رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي ستيف ستاينور والمدير المالي زاك واسرمان أن الميزانية العمومية للبنك توسّعت توسعاً ملحوظاً على مدار العقد الماضي، فيما باتت محفظة أعماله أكثر تنوعاً.

• نمت محفظة القروض إلى 189 مليار دولار من 50 مليار دولار في عام 2015، بزيادة نسبتها 278%.
• ارتفعت الودائع إلى 222 مليار دولار من 55 مليار دولار في عام 2015، بزيادة نسبتها 304%.
• يمتد نشاط البنك حالياً عبر 21 ولاية أمريكية، ويحضر في 12 من أسرع 25 منطقة حضرية نمواً في الولايات المتحدة.
• يسير نمو القروض منذ بداية عام 2026 بوتيرة تبلغ نحو 36% على أساس سنوي، بما يتوافق مع التوجيهات الأصلية.
• يسير نمو الودائع منذ بداية عام 2026 بوتيرة تبلغ نحو 33% على أساس سنوي، وهو أيضاً ضمن نطاق التوجيهات.

أشارت الإدارة إلى أن الامتياز المصرفي الأساسي للشركة يواصل أداءه الجيد، على الرغم من أن بيئة أسعار الفائدة باتت أقل ملاءمةً مما كان متوقعاً.

• يتجاوز نمو صافي إيرادات ما قبل المخصصات للامتياز الأساسي نسبة 10% منذ بداية العام حتى تاريخه.
• يتراوح العائد على حقوق الملكية المشتركة الملموسة في النطاق المرتفع من 16%، ومن المتوقع أن يبلغ نحو 17% بنهاية عام 2026.
• من المتوقع أن تنمو القيمة الدفترية الملموسة للسهم بأكثر من 10% من مستوياتها الحالية.
• من المتوقع أن تظل مصروفات عام 2026 بالكامل ضمن نطاق 32.5% إلى 33.5%.
• من المتوقع أن ينتهي معدل الكفاءة لعام 2026 في نطاق 55.5% إلى 56%.

يبقى صافي هامش الفائدة النقطة الأكثر ضغطاً.

• بلغ صافي هامش الفائدة في الربع الثاني من عام 2026 نسبة 3.21%.
• من المتوقع أن ترتفع نسبة صافي هامش الفائدة في الربع الثالث من عام 2026 إلى النطاق المنخفض إلى المتوسط من 3.20%.
• من المتوقع أن تظل الهوامش في الربع الرابع من عام 2026 وعام 2027 في النطاق المنخفض إلى المتوسط من 3.20% في سيناريو الحد الأدنى.
• في ظل ظروف أسعار فائدة أكثر ملاءمة، قد تصل الهوامش إلى النطاق المتوسط إلى المرتفع من 3.20%.

أوضح واسرمان أن أعمال الرسوم في الشركة أسهمت في تعويض جزء من الضغط الناجم عن هوامش الإقراض.

• حقّقت أعمال الرسوم ذات القيمة المضافة معدل نمو سنوي مركّب بلغ 14% منذ الربع الثاني من عام 2024 على أساس عضوي.
• نمت إيرادات أسواق رأس المال بمعدل نمو سنوي مركّب بلغ 30%.
• نمت إيرادات إدارة الثروات والخدمات المصرفية الخاصة بمعدل نمو سنوي مركّب بلغ 10%، فيما ارتفعت الأصول الخاضعة للإدارة بنسبة 37%.
• نمت إيرادات المدفوعات بمعدل نمو سنوي مركّب بلغ 9%.
• بلغ نمو إيرادات الرسوم منذ بداية عام 2026 حتى تاريخه نحو 32%، متجاوزاً النطاق المستهدف الأصلي البالغ 26.5% إلى 29.5%.

التحديثات التشغيلية

أوضح ستاينور أن استراتيجية النمو في هانتينغتون بُنيت على مزيج من التوسع العضوي والإقراض المتخصص والشراكات الموجّهة.

• أفاد البنك بأن نمو القروض والودائع العضوي تجاوز نظيره لدى المنافسين.
• جاء النمو مدفوعاً بالقطاعات التجارية الوطنية المتخصصة، والخدمات المصرفية للأفراد والمناطق، والتوسع المبكر في ولايتَي كارولاينا وتكساس.
• أضافت هانتينغتون تسعة قطاعات تجارية وطنية متخصصة جديدة للإقراض، ولم يبلغ أيٌّ منها مرحلة النضج بعد.
• يُحقق امتياز السوق المتوسطة الواسعة أداءً قوياً في معظم المناطق.
• تُحقق فرق الخدمات المصرفية الإقليمية التي تخدم الشريحة الأصغر من السوق المتوسطة أداءً جيداً أيضاً.

أعلنت الشركة أن عملية دمج فيريتكس وكيدنس تسير بوتيرة أسرع مما كان مخططاً له.

• بلغت وفورات تكاليف فيريتكس الهدف المحدد البالغ 70 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2026.
• تسير وفورات تكاليف كيدنس نحو معدل تشغيل يبلغ 365 مليون دولار بحلول الربع الرابع من عام 2026.
• من المتوقع أن تبلغ التآزرات الإيرادية المشتركة نحو 600 مليون دولار بحلول عام 2028، ارتفاعاً من الهدف الأصلي البالغ 500 مليون دولار.
• اكتملت عمليات تحويل البنكين وفق جداول زمنية مُعجَّلة وبأدنى قدر من المشكلات.
• تُضيف هانتينغتون قدرات إدارة الثروات وإدارة الخزينة في أسواق كيدنس.

تظل جودة الائتمان مستقرة، غير أن البنك يُعيد ضبط مزيج أعماله استجابةً لظروف السوق.

• يجري تخفيض تركّز العقارات التجارية بوتيرة تبلغ ضعف الوتيرة الأصلية المخططة، مع توقع اكتمال ذلك بنهاية عام 2026.
• جرى تخفيض إنشاء قروض السيارات غير المباشرة من نحو 850 مليون دولار ربعياً بعوائد في منتصف إلى أعلى العقد الثاني، إلى نحو 500 مليون دولار بحد أدنى للعائد يبلغ 12%.
• تواجه الرهون العقارية السكنية والإقراض الاستهلاكي ضغوطاً تنافسية وتراجعاً في النشاط.
• أكدت الإدارة أنها لا تتساهل في معايير الاكتتاب أو عتبات العائد المعدّل بالمخاطر.

من المتوقع أن تتراجع إنتاجية القروض على المدى القريب قبل أن تتحسن في وقت لاحق من العام.

• من المتوقع أن تنخفض أحجام الإقراض في الربع الثالث من عام 2026 على أساس متوسط الحجم اليومي بنحو 0.5% مقارنةً بالربع الثاني.
• أشارت الإدارة إلى أن الإقراض ينبغي أن يتعافى في النصف الثاني من الربع الثالث.
• من المتوقع أن يُظهر الإقراض في الربع الرابع من عام 2026 نمواً تسلسلياً، مدعوماً بالقوة الموسمية.
• من المتوقع أن تبلغ إنشاءات القروض التجارية لعام 2026 بالكامل 7.5 مليار دولار.

يبقى جذب الودائع محوراً أساسياً في استراتيجية تمويل البنك.

• بدأت التكلفة الفعلية للودائع في الارتفاع ترتفع في الربع الأول من عام 2026 بعد فترة طويلة من التحسن.
• واصلت تكاليف الودائع ارتفاعها خلال الربع الثاني وما تلاه.
• أفادت هانتينغتون بأنها لا تزال تكسب عملاء جدداً وتعمّق علاقاتها، لكن بهوامش اقتصادية أضيق على الأعمال الجديدة.
• تتواصل جهود تحسين الودائع، بما في ذلك الأعمال المرتبطة بدمج كيدنس.

التوقعات المستقبلية

خفّضت الإدارة توقعاتها للأرباح لعام 2027، لكنها أكدت أن الخطة المُعدَّلة لا تزال تدعم نمواً متيناً وعوائد جيدة.

• من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم لعام 2027 بين 1.75 دولار و1.83 دولار، انخفاضاً من توقعات سابقة تجاوزت 1.90 دولار.
• لا تزال الشركة تتوقع نمو ربحية السهم بأكثر من 20% مقارنةً بالسنة المالية 2025.
• من المتوقع أن يتراوح العائد على حقوق الملكية المشتركة الملموسة لعام 2027 بين المستوى المنخفض والمرتفع من 17%.
• أكدت الإدارة أن هدفها على المدى البعيد يبقى تحقيق عائد على رأس المال يتجاوز 18%.
• من المتوقع أن ترتفع القيمة الدفترية الملموسة للسهم بأكثر من 10%.

جرى أيضاً إعادة ضبط توجيهات نمو القروض لعام 2027 لتعكس البيئة التشغيلية الأكثر صعوبة.

• من المتوقع أن يتراوح نمو القروض لعام 2027 بين 6% و8%.
• يفترض الحد الأدنى استمرار الضغوط الحالية في العقارات التجارية والرهون العقارية السكنية والسيارات غير المباشرة.
• يفترض الحد الأعلى تحسناً في تلك الظروف التنافسية.
• أشارت الإدارة إلى أن نمو القروض العضوي يسير حالياً بنحو 6%، مع إمكانية العودة إلى نطاق 7% إلى 8% إذا تحسّنت ظروف السوق.

أوضح واسرمان أن اتجاهات الهامش ستعتمد اعتماداً كبيراً على أسعار الفائدة وتكاليف الودائع.

• في سيناريو الحد الأدنى، سيظل صافي هامش الفائدة لعام 2027 في النطاق المنخفض إلى المتوسط من 3.20%.
• في سيناريو أكثر ملاءمة، قد تتحرك الهوامش إلى النطاق المتوسط إلى المرتفع من 3.20%.
• ينبغي أن تُساعد إعادة تسعير الأصول الثابتة في تعويض الزيادات التدريجية في تكاليف الودائع.
• قد تُتيح أي تغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، سواء بالرفع أو الخفض، فرص تحسين.

من المتوقع أن تبقى إيرادات الرسوم محركاً للنمو.

• من المتوقع أن تواصل أسواق رأس المال وإدارة الثروات والخدمات المصرفية الخاصة والمدفوعات نموها بمعدلات تتراوح بين أرقام فردية مرتفعة وأرقام مزدوجة منخفضة.
• ينبغي أن تستمر أسواق رأس المال في الاستفادة من التمويل المُجمَّع والمُرفَّع وأسواق رأس المال الدين والأسهم وتغطية الرعاة.
• ينبغي أن تستفيد إدارة الثروات والخدمات المصرفية الخاصة من الاستثمار المستمر في المنصة.
• من المتوقع أن يأتي نمو المدفوعات من الاستحواذ على التجار وإدارة خزينة الشركات.

يبقى توزيع رأس المال مُركَّزاً على النمو أولاً، ثم العوائد للمساهمين.

• الأولوية الأولى: تمويل النمو العضوي ذي العائد المرتفع.
• الأولوية الثانية: دعم توزيعات الأرباح وتنميتها بمرور الوقت.
• الأولوية الثالثة: إعادة شراء الأسهم وسائر عوائد رأس المال.
• من المتوقع أن يُحرّر تراجع نمو القروض نحو 200 مليون دولار من رأس المال الإضافي.
• جرى رفع برنامج إعادة شراء الأسهم لعام 2027 بمقدار 200 مليون دولار ليتراوح بين 1.3 مليار دولار و1.4 مليار دولار.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، أوضحت الإدارة أن تخفيض التوجيهات عكس مزيجاً من الضغوط الكلية والتنافسية التي تراكمت على مدار العام، ولا سيما في الربع الثالث.

• قال ستاينور إن الشركة تختار توزيع رأس المال بدلاً من اتباع القطاع في فئات معينة.
• أشار إلى أن القضية الرئيسية هي انخفاض توقعات صافي هامش الفائدة، لا تراجع واسع في الأحجام.
• معظم اتجاهات القروض والودائع تسير وفق التوقعات، باستثناء العقارات التجارية والسيارات والرهون العقارية السكنية.
• لا تزال الإنشاءات التجارية متوقعة أن تكون قوية، مع احتمال تحسّن الزخم في الربع الرابع.
• أفادت الإدارة بأن أعمال الشراكة تُحقق أداءً جيداً وأن توقعات التآزر الإيرادي تحسّنت.

وعند السؤال عن حجم مراجعة التوجيهات، أشارت الإدارة إلى التغيير في توقعات أسعار الفائدة والمشهد الصناعي الأكثر حدة.

• تحوّل السوق من توقع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى توقع رفعها، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الودائع.
• تسارع نمو القروض في القطاع من نحو 3% في يونيو 2025 إلى 7% في يونيو 2026، مما زاد من ضغوط التسعير.
• تجري عمليات سداد وإعادة تمويل العقارات التجارية بوتيرة تبلغ ضعف الوتيرة المتوقعة تقريباً.
• أكدت الإدارة أنها آثرت حماية جودة الائتمان والعوائد بدلاً من مطاردة الأحجام.

أكد ستاينور أيضاً ثقة الشركة في نموذجها على المدى البعيد.

• وصف "الدولاب الدوّار" لهانتينغتون بأنه لا يزال سليماً بعد عقد من التحولات.
• أشار إلى أن توسع البنك في ولايتَي كارولاينا وتكساس وغيرهما من الأسواق لا يزال في مراحله الأولى ولديه مجال للنمو.
• أوضح أن المنصة الرقمية وقطاعات الإقراض المتخصصة وأعمال الرسوم الأوسع نطاقاً تمنح الامتياز المصرفي مزيداً من مسارات النمو مقارنةً بالسابق.
• أضاف أن الشركة تتوقع المنافسة بفاعلية حتى في بيئة أكثر تحدياً.

أكد واسرمان أن نموذج خلق القيمة على المدى البعيد للشركة لا يزال جذاباً على الرغم من إعادة الضبط على المدى القريب.

• أشار إلى أن هانتينغتون تُركّز على نمو إيرادات مرتفع ونمو أرباح قوي وتراكم القيمة الدفترية الملموسة.
• أوضح أن النموذج يدعم عائداً قوياً على رأس المال بمرور الوقت.
• لفت إلى أن الشركة لا تزال تستثمر في أسواق وقدرات جديدة مع إبقاء المصروفات تحت السيطرة.

الخلاصة

أكدت هانتينغتون أن امتيازها المصرفي الأساسي يبقى قوياً، حتى في ظل ضغوط تكاليف التمويل المرتفعة واشتداد المنافسة التي تُثقل توقعات أرباح عام 2027. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل للمحضر أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا