عاجل: تصريحات رئيس الفيدرالي وارش تضرب وول ستريت وتهبط بالذهب
في الأربعاء، 16/09/2026، استعرضت شركة RXO (RXO) في مؤتمر لاغونا السنوي الرابع عشر لمورغان ستانلي ملامح نشاط تجاري ينمو بوتيرة أسرع من سوق الشحن المحيط بها، حتى في ظل ضعف الطلب. وأكد المسؤولون أن الشركة تكسب حصصاً في السوق، وتحسّن هوامشها، وتوظّف التكنولوجيا لرفع الإنتاجية، مع تحذيرهم في الوقت ذاته من أن ضعف قطاع الإسكان، والتراجع الموسمي في خدمات التوصيل للميل الأخير، والبيئة الاستهلاكية الخاملة لا تزال تمثّل عوامل ضغط على الشركة.
أبرز النقاط
- أشارت RXO إلى أن حجم شحنات الشاحنات الكاملة (Truckload) من المتوقع أن ترتفع بنسبة منخفضة إلى متوسطة من الأرقام الفردية على أساس سنوي في الربع الثالث، مما يعني مكاسب تسلسلية في حصة السوق تبلغ نحو 500 نقطة أساس مقارنةً بالاتجاهات التاريخية لمؤشر Cass.
- رفعت الشركة توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) للربع الثالث إلى ما بين 35 مليون و45 مليون دولار، بعد أن ارتفع إجمالي الربح لكل حمولة بأكثر من 10% من يوليو إلى أغسطس.
- أفاد المسؤولون بأن وكيل عروض الأسعار الفورية المدعوم بالذكاء الاصطناعي بات منتشراً بالكامل، ويُسهم في تحسين سرعة التسعير ومعدلات تحويل الحمولات.
- ترى RXO فرصة طويلة الأمد من تعزيز تركّز الصناعة، وتداعيات إفلاس شركة Yellow، وارتفاع تكاليف التأمين على المنافسين الأصغر حجماً.
- أعلنت الشركة أنها تنمّي حجم أعمالها بينما تخفّض عدد موظفي الوساطة بنسبة تتراوح في منتصف العقد الثاني على أساس سنوي.
النتائج المالية
أفادت RXO بأن توقعاتها للربع الثالث تحسّنت بشكل ملحوظ مقارنةً بالتوقعات السابقة، مدعومةً بتحسّن التسعير والرافعة التشغيلية.
- رُفعت توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة للربع الثالث إلى ما بين 35 مليون و45 مليون دولار.
- من المتوقع أن ينمو حجم شحنات الشاحنات الكاملة بنسبة منخفضة إلى متوسطة من الأرقام الفردية على أساس سنوي خلال الربع.
- يعني هذا النمو مكاسب تسلسلية في حصة السوق تبلغ نحو 500 نقطة أساس مقارنةً بالاتجاهات التاريخية لنظام Cass للمعلومات.
- ارتفع إجمالي الربح لكل حمولة بأكثر من 10% على أساس شهري من يوليو إلى أغسطس.
- ارتفع الإيراد لكل حمولة في يوليو، باستثناء الوقود ومسافة الرحلة، بنحو 25% على أساس سنوي.
- ارتفع مكوّن السعر الصافي أيضاً بنحو 25% على أساس سنوي في يوليو.
- ارتفعت أسعار السوق الفورية بأكثر من 30% على أساس سنوي.
أوضح المسؤولون أن زخم الشركة يتصاعد على مدار العام. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة 6 ملايين دولار في الربع الأول، و40 مليون دولار في الربع الثاني، قبل التوجيهات الجديدة للربع الثالث. وقال جاريد وايسفيلد، كبير مسؤولي الاستراتيجية، إن الأعمال تنمو بشكل مربح رغم ضعف بيئة الأسعار.
وأشار إلى أن الشركة كانت تتوقع انخفاض إجمالي الربح لكل حمولة من يوليو حتى سبتمبر، غير أن الاتجاه تحسّن بدلاً من ذلك. وقال: "لم يتراجع فحسب، بل ارتفع بأكثر من 10% على أساس شهري من يوليو إلى أغسطس."
التحديثات التشغيلية
وصفت RXO سوق الشحن بأنه لا يزال ضعيفاً على صعيد الطلب لكنه أكثر إحكاماً على صعيد العرض، مشيرةً إلى أن ذلك يصبّ في مصلحة وسطاء الشحن الذين يتمتعون بالحجم الكبير ومستويات الخدمة العالية.
- تمثّل شحنات السوق الفورية نحو 50% من حجم شحنات الشاحنات الكاملة، وهو مزيج يمنح RXO تعرضاً أكبر للأعمال ذات الهوامش المرتفعة.
- تحقق أعمال السوق الفورية إجمالي ربح لكل حمولة أعلى بكثير من شحنات العقود.
- تراجعت معدلات رفض العطاءات في الصناعة من المستويات المرتفعة في منتصف العقد الثاني إلى الأرقام المزدوجة المنخفضة، لكن RXO تتوقع بعض الانكماش حتى نهاية الربع الثالث.
- قال المسؤولون إن يوليو يُعدّ موسمياً الشهر الحادي عشر من حيث أداء الشحن على مدار العام، مما يشير إلى أن السوق قد لا يزال لديه مجال للتعافي.
- أكدت RXO أن شحنات السوق الفورية وشحنات العقود مترابطة ارتباطاً وثيقاً، إذ يمكن أن تتحوّل حمولات العقود من ستة إلى 12 شهراً مضت إلى حمولات فورية اليوم والعكس صحيح.
أفاد المسؤولون بأن الشركة تكسب أعمالاً عبر مختلف القطاعات النهائية، مع قوة واسعة النطاق وبعض التحسّن في قطاع الغذاء والمشروبات. وتحوّل هذا القطاع إلى النمو الإيجابي وسجّل نمواً بأرقام مزدوجة على أساس سنوي في الربع الثاني للمرة الأولى منذ عامين.
أضافت RXO أن نموذجها التشغيلي بات أكثر كفاءة. فقد انخفض عدد موظفي الوساطة بنسبة تتراوح في منتصف العقد الثاني على أساس سنوي، حتى مع ارتفاع الحجم، وأكدت الشركة أنها قادرة على تنمية الحجم بنحو 15% أو أكثر بكوادرها الحالية وبنيتها التكنولوجية.
وقال وايسفيلد: "نحن مهيّؤون للنمو. هذا شعارنا دائماً. في الوقت الراهن، يمكننا تنمية الحجم بنحو 15% أو أكثر استناداً إلى عدد موظفينا الحالي وطريقة توظيفنا للتكنولوجيا."
تكامل Coyote والوصول إلى الطاقة الاستيعابية
أعلنت RXO أن الاستحواذ على Coyote Logistics بات مندمجاً بالكامل ويعمل على منصة موحّدة، وأنه يُسهم بالفعل في توسيع قاعدة عملاء الشركة وناقليها.
- أفادت RXO بأن قاعدة عملائها الأقوى تتمركز في قطاعات التجزئة والتجارة الإلكترونية والشحن الصناعي.
- أضافت Coyote قوة في قطاعي الغذاء والمشروبات والنقل.
- اعتمدت قاعدة ناقلي RXO تاريخياً على الناقلين الصغار الذين يمتلكون أقل من 10 وحدات طاقة.
- أتاحت Coyote الوصول إلى أساطيل أكبر حجماً وأساطيل خاصة.
- أعلنت RXO أنها تمتلك الآن إمكانية الوصول إلى أكثر من 120,000 ناقل وأكثر من مليون وحدة طاقة.
أوضح المسؤولون أن المنصة الموحّدة تمنحهم قدرة تسعيرية أفضل وخيارات طاقة استيعابية أوسع، لا سيما في سوق تهيمن عليه الأساطيل الصغيرة. وأشارت RXO إلى أن 92% من الأساطيل في البلاد تمتلك أقل من 10 وحدات طاقة، مما يجعل من الصعب على كبار الشاحنين إدارة علاقاتهم مباشرةً مع جميعها.
أضافت الشركة أن حجم أعمال Coyote القديمة كان في تراجع قبل إتمام الصفقة، لكنها ترى الآن في هذه الأعمال محركاً رئيسياً للنمو خلال السنوات الواحدة إلى الثلاث المقبلة.
التكنولوجيا والإنتاجية
كانت التكنولوجيا المحور الرئيسي للعرض. وأعلنت RXO أن وكيل عروض الأسعار الفورية المدعوم بالذكاء الاصطناعي بات منتشراً بالكامل في جميع أنحاء المنظمة ويُظهر نتائج قوية بالفعل.
- يمنح الأداة ممثلي خدمة العملاء تسعيراً فورياً مستنداً إلى 20 عاماً من البيانات الخاصة لـ RXO وCoyote.
- يُلغي الحاجة إلى التنقل بين شاشات متعددة ويُسرّع أوقات الاستجابة.
- أفاد المسؤولون بأن النظام حسّن إجمالي الربح لكل حمولة وحجم شحنات الشاحنات الكاملة لدى المستخدمين مقارنةً بغير المستخدمين.
- أعلنت RXO أن جميع المبادرات التي كانت في مرحلة التطوير باتت في مرحلة الإنتاج.
- تواصل الشركة إضافة ميزات تدريجية وتحسين المنصة.
أوضح المسؤولون أن الهدف ليس الأتمتة الكاملة. بل يريدون إبقاء عنصر بشري في الحلقة، مع تولّي التكنولوجيا المهام الروتينية وتركيز الموظفين على العلاقات والخدمة. وقالت الشركة إن هذا النهج بالغ الأهمية في الأعمال القائمة على العنصر البشري حيث لا يزال التواصل مع العملاء يحتل مكانة محورية.
أضافت RXO أن التكنولوجيا تُسهم في أتمتة أعمال المكتب الخلفي كعمليات الطلب حتى التحصيل والحسابات المدينة، مع تحسين عدد الحمولات لكل موظف يومياً. وأكدت الشركة أن بحيرة البيانات النظيفة التي يستند إليها النظام تُعدّ عاملاً حاسماً في فاعليته.
التوقعات المستقبلية
أفادت RXO بأنها ترى تعافياً مدفوعاً بجانب العرض في سوق الشحن قد يمتد لسنوات عدة، حتى لو ظل الطلب متفاوتاً.
- من المتوقع أن ترتفع أسعار السوق الفورية، باستثناء الوقود والنقل البري، عن مستوياتها الحالية.
- لا تزال الأسعار التعاقدية المرتفعة تتدرّج في الدفاتر وينبغي أن تواصل دعم الأداء حتى عام 2027.
- أكدت RXO أنها في وضع جيد للاستعداد لموسم العطاءات في أواخر الربع الرابع والربع الأول.
- تتوقع الشركة أن يكون الربع الرابع أفضل من الربع الثالث، مدعوماً بأعمال موسم الذروة والموسمية في خدمات التوصيل للميل الأخير.
- أشار المسؤولون إلى أن حجم التحسّن سيتوقف على قوة المستهلك والطلب في موسم الذروة.
أشارت RXO إلى عدة محركات محتملة تتجاوز الدورة الحالية. وقالت إن الشاحنين قد يواصلون تعزيز تركّز شحناتهم مع وسطاء أكبر وأكثر موثوقية في أعقاب إفلاس شركة Yellow Corporation، وإن كانت لا تزال مبكرة لرصد فائدة ملموسة. وأضافت الشركة أن تغطيتها التأمينية البالغة 100 مليون دولار لكل حادثة وعملية الفحص الدقيق القوية ينبغي أن تُميّزها إذا ارتفعت تكاليف التأمين على الوسطاء الأصغر في 2027.
وقال وايسفيلد: "أعتقد أن هناك فرصة كبيرة في الأفق مع اقتراب عام 2027 لوسطاء الشحن الكبار من أمثال RXO لتسريع مكاسب حصتهم في السوق."
أفاد المسؤولون بأن الشركة تتلقى بالفعل إشارات من العملاء برغبتهم في التعامل مع شركاء أكبر حجماً. وأضافوا أن الوسطاء والناقلين الأصغر قد يواجهون تكاليف تأمين أعلى بكثير، في حين تتوقع RXO أن تكون في وضع أفضل بكثير من المنافسين في الصناعة بفضل تغطيتها وسجلها في الامتثال.
النقل المُدار والتوصيل للميل الأخير
أفادت RXO بأن أعمال النقل المُدار لديها تواصل توسّعها، مع إدارة شحنات تتجاوز 4 مليارات دولار.
- أضافت الشركة ما قيمته 100 مليون دولار من الشحنات المُدارة في الربع الثاني.
- أضافت 100 مليون دولار إضافية في يوليو.
- يحافظ خط الأعمال المحتملة على زخم قوي.
- أوضحت RXO أن أعمال الوساطة والنقل المُدار يمكن أن تدعم بعضها البعض، إذ يمكن للوساطة أن تعمل أيضاً بوصفها ناقلاً لعملاء النقل المُدار.
يظل قطاع التوصيل للميل الأخير جزءاً مهماً من توقعات الشركة. وأكدت RXO أنها الرائدة الواضحة في حصة السوق، على الرغم من مواجهة القطاع لتراجع موسمي وضعف في شحنات الإسكان.
- أشار المسؤولون إلى أن نتائج التوصيل للميل الأخير في الربع الثالث تتأثر بضغط يتراوح بين 3 ملايين و5 ملايين دولار جراء التراجع الموسمي وضعف قطاع الإسكان.
- هذا الضغط مدرج بالفعل في توقعات الشركة.
- أكدت RXO أن أعمالها لا تزال تكسب حصصاً من المنافسين.
- تتوقع الشركة فائدة مزدوجة عند تعافي قطاع الإسكان: مزيد من شحنات الوساطة وسوق أقوى لخدمات التوصيل للميل الأخير.
المشهد السوقي وتداعيات الصناعة
أفادت RXO بأن سوق الشحن الأشمل لا يزال ضعيفاً، مع تعرّض القطاعات المرتبطة بالمستهلك لضغوط من ارتفاع أسعار الفائدة، ومعدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً الذي يحوم حول 7%، وارتفاع أسعار النفط الخام التي أثقلت كاهل ثقة المستهلكين. في المقابل، جاء التصنيع الصناعي ومراكز البيانات أقوى خلال الفترة الماضية من العام.
أوضحت الشركة أن الديزل لا يمثّل عاملاً ضاغطاً رئيسياً نظراً لتمرير رسوم الوقود الإضافية إلى الشاحنين. وأضافت أن صعوبة إيجاد الطاقة الاستيعابية تُعدّ عاملاً إيجابياً للوسطاء لا سلبياً.
رأى المسؤولون أن الصناعة تمر بمرحلة مدفوعة بجانب العرض لا بجانب الطلب. فحتى مع تراجع الشحنات على أساس سنوي منذ يناير 2023، ارتفعت أسعار السوق الفورية بأكثر من 30%، وهو ما أرجعته RXO إلى الحجم الكبير من الطاقة الاستيعابية التي غادرت السوق.
أشارت الشركة إلى أن هذه الديناميكية، إلى جانب تركّز الصناعة وضغوط التأمين على المنافسين الأصغر، قد تدعم تعافياً أطول أمداً. وقارنت الشركة هذه الفرصة بدورة 2004 إلى 2006، حين أسهمت قيود العرض في تحسين الأسعار والهوامش.
أبرز نقاط الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، توسّع المسؤولون في عدة محاور:
- لا يوجد مزيج صحيح واحد بين شحنات السوق الفورية وشحنات العقود، إذ يتوقف أفضل مزيج على المرحلة التي تمر بها الدورة.
- أكدت RXO أنه يتعيّن عليها أولاً خدمة دفتر العقود بشكل جيد قبل كسب مزيد من شحنات السوق الفورية.
- تُعدّ جودة الخدمة وأداء رفض العطاءات الأفضل من المنافسين مفتاحاً لكسب أعمال السوق الفورية.
- أكدت الشركة أن عدد موظفيها الحالي وتقنياتها قادران على دعم نمو حجم يزيد على 15%.
- أوضح المسؤولون أن ارتفاع نسبة السوق الفورية لا يعني التضحية بشحنات العقود، إذ يغذّي كلاهما الآخر عادةً بمرور الوقت.
- أشارت RXO إلى أن مكاسب الحصة المرتبطة بـ Yellow لا تزال محدودة، لكن محادثات العملاء حول التركّز حقيقية.
- أفادت الشركة بأن قاعدة ناقليها لم تحتج إلى إعادة فحص جوهرية في أعقاب قرار المحكمة العليا المرتبط بـ Yellow.
- رأى المسؤولون أن الشاحنين من غير المرجح أن يتجهوا نحو نماذج أكثر تعقيداً تعتمد على الأصول، لأن الوسطاء قادرون على تجميع العرض بكفاءة أعلى.
أضافت RXO أنها تحترم المنافسين الأكبر وترى بعض التداخل في السعي التكنولوجي للصناعة نحو الإنتاجية. غير أنها أكدت أن نموذجها الخاص، الذي يجمع بين العلاقات والتكنولوجيا، يظل المسار الأفضل على المدى البعيد.
الخلاصة
أكدت RXO أنها تنمو في سوق شحن ضعيف بالاستناد إلى الحجم والتكنولوجيا وبيئة عرض أكثر ملاءمة.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول تعليقات الشركة وتوقعاتها.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
