استوديوهات كارتون في مؤتمر ليثام بارتنرز: التحول نحو الملكية الفكرية

استغلت استوديوهات كارتون (TOON) مؤتمر ليثام بارتنرز للمستثمرين في خريف 2026، الذي عُقد يوم الثلاثاء 29/09/2026، للكشف عن تحول استراتيجي حاد من الإنتاج بالعقود إلى امتلاك علاماتها الترفيهية الخاصة. وأوضحت الإدارة أن الشركة تدخل مرحلتها التالية بميزانية عمومية أكثر متانة وخط أنابيب محتوى أكثر اكتمالاً، غير أنها لا تزال تواجه تحدي تحويل هذه الخطة إلى إيرادات مستدامة.

أبرز النقاط

• تتحول كارتون من نموذج الإنتاج بالأجر إلى نموذج يرتكز على الملكية الفكرية الخاصة والترخيص اللاحق.
• أعلنت الشركة عن امتلاكها أكثر من 40,000,000 دولار نقداً فائضاً في الربع الثاني من 2026، مع توقع ارتفاعه إلى ما بين 55,000,000 دولار و60,000,000 دولار عقب تسوية قانونية، دون أي ديون طويلة الأجل.
• أشارت الإدارة إلى تخفيض التكاليف بنسبة 32% على أساس سنوي، وأن منصتيها المملوكتين، Kartoon Channel! وAmeba، تحققان أرباحاً وتنموان.
• ثلاث امتيازات محورية ستقود أعمال 2027: The Hundred Acre Wood، وStan Lee’s Superhero Pets، وBitcoin Brigade.
• يرى المسؤولون التنفيذيون أن الشركة لا تزال مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، إذ لم يعكس السوق بعد الاستراتيجية الجديدة أو قيمة محفظة الملكية الفكرية.

النتائج المالية

أوضح كل من المدير المالي برايان باريسي والرئيس التنفيذي آندي هيوارد أن الوضع المالي للشركة يمنحها هامشاً للاستثمار دون الحاجة إلى الاستدانة أو إصدار أسهم جديدة.

• بلغ النقد الفائض أكثر من 40,000,000 دولار وفق تقرير الربع الثاني من 2026.
• من المتوقع أن يرتفع النقد إلى ما بين 55,000,000 دولار و60,000,000 دولار بعد الدفعة الأخيرة من تسوية قانونية وصفتها الإدارة بأنها مواتية.
• أعلنت كارتون أنها خالية تماماً من الديون طويلة الأجل.
• وصفت الإدارة الميزانية العمومية بأنها "استثنائية"، مشيرةً إلى أن عائدات التسوية غير مخففة للملكية.

أوضح باريسي أن الشركة تعمل عمداً على تغيير مزيج إيراداتها. ففي النموذج القديم، كان الإنتاج لصالح شركات أخرى يمثل المصدر الرئيسي للدخل، فيما كانت الترخيصات والإتاوات تؤدي دوراً ثانوياً. أما الخطة الجديدة فتهدف إلى عكس هذا الترتيب وجعل الملكية الفكرية المملوكة المحرك الأساسي.

وأشار هيوارد إلى أن الشركة خفّضت تكاليفها بشكل حاد.

• انخفضت التكاليف بنسبة 32% في 2026 مقارنةً بعام 2025.
• أشارت الإدارة أيضاً إلى أن التكاليف كانت أقل في 2025 مقارنةً بعام 2024.
• قالت الشركة إنها أُعيد هيكلتها لتكون رشيقة وقابلة للتوسع، خالية مما وصفته بالأعباء المالية.

وأوضحت الإدارة أن نشاط الإنتاج بالأجر التاريخي للشركة كان يولّد هوامش تتراوح بين 20% و30%، لكنه لم يمنح الشركة المزايا الاقتصادية طويلة الأمد للملكية. والنموذج الجديد مصمم لاستيعاب الإيرادات من ترخيص المحتوى والمنتجات الاستهلاكية والبضائع والتدفقات الأخرى المساندة.

التحديثات التشغيلية

وصفت الإدارة الفترة من 2021 حتى 2025 بأنها مرحلة استحواذ وبناء بنية تحتية، تلتها مرحلة 2026 بوصفها عام التحول الاستراتيجي.

• شملت الاستثمارات الأخيرة الاستحواذ على ملكية Stan Lee الفكرية، واستوديو إنتاج، وشركة إعلام وتسويق، وكتالوج أوروبي.
• أعلنت الشركة ابتعادها عن إنتاج المحتوى لعملاء خارجيين مثل شركة والت ديزني وشركة نيتفليكس وسوني.
• تسعى الآن إلى إنتاج المحتوى وامتلاكه بالكامل لتحتفظ بالجزء الأكبر من عائداته الاقتصادية.

أبرز هيوارد، الذي أفاد بأنه أنتج أكثر من 6,000 حلقة نصف ساعية من المحتوى المتحرك طوال مسيرته المهنية، قائمة طويلة من الامتيازات السابقة، من بينها Inspector Gadget وAlvin and the Chipmunks وDennis the Menace وHeathcliff وCaptain Planet وGhostbusters وG.I. Joe وSuper Mario Bros. وSonic the Hedgehog وTeddy Ruxpin وStrawberry Shortcake وCare Bears وSabrina the Teenage Witch وThe Archies. وأشار أيضاً إلى أنه أسس في السابق شركة بِيعت لاحقاً لشركة والت ديزني، تبعها فترة عدم منافسة.

أكدت الشركة أن قيادتها الحالية ومجلس إدارتها بُنيا حول استراتيجيتها الجديدة، وأن الفريق يمتلك خبرة عميقة في مجال الإعلام والترفيه.

الامتياز المحوري: The Hundred Acre Wood

أبرز المشاريع القريبة هو The Hundred Acre Wood، المستوحى من شخصية Winnie the Pooh لـ A.A. Milne. ووصفه هيوارد بأنه "البرنامج الترفيهي الأكثر نجاحاً على الإطلاق"، مشيراً إلى أن هذا الامتياز حقق إيرادات بلغت 80,000,000,000 دولار عبر جميع إصداراته، متجاوزاً Star Wars وHarry Potter وMickey Mouse وThe Avengers.

• أفادت كارتون بأنها اكتسبت حقوق العلامة التجارية لـ The Hundred Acre Wood بعد انتهاء حقوق النشر ودخولها النطاق العام.
• وصفت الإدارة العلامة التجارية بأنها ذات قيمة للدفاع عن العلامة وحمايتها.
• تقود الجهد الإبداعي ليندا وولفيرتون، التي تشمل رصيدها أعمال The Lion King وBeauty and the Beast وMulan وAlice in Wonderland لتيم بيرتون.
• سيُطلق المشروع بـ 39 حلقة.
• ستكون هناك نافذة حصرية مدتها 30 يوماً مع منصة بث رئيسية لم يُكشف عن اسمها تبدأ في 18/01/2027.
• ستُطلق السلسلة بعد ذلك على Amazon Prime Video في 18/02/2027.
• أوضحت كارتون أن العمل موجه للأطفال الصغار لكنه مصمم للمشاهدة العائلية متعددة الأجيال.
• يُخطط أيضاً لمحتوى قصير الشكل على YouTube وReels وTikTok ومنصات التواصل الاجتماعي الأخرى.

قارن هيوارد هذه الفرصة بـ Strawberry Shortcake، التي قال إنها بدأت بفيديو واحد ثم حققت مبيعات تجزئة بلغت 5,000,000,000 دولار على مدى خمس سنوات، عبر 300 جهة ترخيص وأكثر من 1,000 وحدة تخزين.

الامتياز المحوري: Stan Lee’s Superhero Pets

الامتياز الرئيسي الثاني هو Stan Lee’s Superhero Pets، المبني على تركة Stan Lee وحقوق كارتون في اسمه وصوته وتوقيعه وشبهه الجسدي.

• أفادت الإدارة بأن إبداعات Stan Lee تمثل 15 من أصل أعلى 50 فيلم تحقيقاً للإيرادات في تاريخ السينما.
• من الأمثلة المذكورة: Spider-Man وX-Men وIron Man وThe Incredible Hulk وCaptain America وFantastic Four وThe Avengers.
• أفادت كارتون بأنها تدير حضور Stan Lee على منصات التواصل الاجتماعي، الذي يضم أكثر من 30,000,000 متابع.
• تضم التركة أكثر من 200 عمل، منها نحو اثني عشر مستهدفة للتطوير.
• تتمحور Superhero Pets حول حيوانات أليفة تكتسب قوى خارقة إثر ضربة برق وتخوض مغامرات بينما Stan في المدرسة.
• ستعتمد السلسلة على ما أسمته الشركة "Stanime"، وهو أسلوب رسوم متحركة خاص مستوحى من الأنمي.
• الجمهور المستهدف هو مشاهدو مرحلة ما قبل المدرسة.
• أشارت الإدارة إلى أنه تم التعاقد مع شريك توزيع، ومن المتوقع الإعلان عنه في الأيام القادمة.

الامتياز المحوري: Bitcoin Brigade

ناقشت كارتون أيضاً Bitcoin Brigade، وهو مفهوم جديد نشأ من تساؤلات المستثمرين حول استراتيجية الشركة المتعلقة بالعملات المشفرة وخزينتها.

• تدور القصة في مدينة Satoshi City وتتضمن خلفية قصصية تفصيلية وعالماً من الشخصيات.
• تم إنجاز حلقة تجريبية بالفعل.
• من المقرر إطلاق السلسلة عام 2027 على Kartoon Channel!.
• الجمهور المستهدف هو المشاهدون الأكبر سناً.

التوزيع والإنتاج والذكاء الاصطناعي

أوضحت الإدارة أن استراتيجية توزيع الشركة تجمع بين المنصات المملوكة والشركاء الخارجيين.

• Kartoon Channel! مملوكة وتُدار ذاتياً، وتنمو بسرعة وتحقق أرباحاً.
• Ameba أيضاً مملوكة وتُدار ذاتياً، وتنمو بسرعة وتحقق أرباحاً.
• يشمل الشركاء الخارجيون Amazon Prime Video وشركة نيتفليكس وDisney+ وكبرى منصات البث الأخرى.

أفاد هيوارد بأن أدوات الذكاء الاصطناعي تساعد الشركة على التحرك بسرعة أكبر من مرحلة التطوير إلى الإنتاج وتحسين الكفاءة. ووصف سلسلة الإنتاج بأنها تمر بمراحل: التطوير، فالإنتاج، فالتوزيع، فالتسويق، ثم الترخيص والبضائع.

أعلنت الشركة أن جدول أعمالها لعام 2027 جاهز بالفعل، مع إطلاقات تبدأ في منتصف يناير وتستمر حتى فبراير.

التوقعات المستقبلية

أشارت الإدارة إلى أن العام المقبل سيكشف ما إذا كان التحول قادراً على تحقيق تحقيق نقدي ملموس من محفظة الملكية الفكرية للشركة.

• من المقرر أن تبدأ نافذة الحصرية لـ The Hundred Acre Wood في 18/01/2027 وتصل إلى Amazon Prime Video في 18/02/2027.
• من المتوقع الإعلان قريباً عن Stan Lee’s Superhero Pets، مع جدول إطلاق محتمل في المدى القريب.
• Bitcoin Brigade مجدول لعام 2027 على Kartoon Channel!.
• تتوقع الشركة تحقيق إيرادات مبكرة من الترخيص والبضائع وتوزيع المحتوى مع انطلاق الامتيازات.

أفادت كارتون بامتلاكها ما بين 40,000,000 دولار و60,000,000 دولار نقداً متاحاً للنشر، مما يمنحها مرونة لتمويل تطوير الملكية الفكرية والاستحواذات دون الاعتماد على التخفيف أو الديون. وأشارت الإدارة إلى أن صغر حجم الشركة يتيح لها التحرك بسرعة أكبر من المنافسين الأكبر.

أوضحت الشركة أيضاً أن الفرصة طويلة الأمد واسعة النطاق، وتشمل منتجات محتملة كالألعاب والكتب والملابس وألعاب الفيديو والحقائب المدرسية وملابس النوم والمستلزمات المدرسية والقرطاسية والمفروشات ومستلزمات الحفلات والمنتجات الغذائية والفيتامينات.

أعرب المسؤولون التنفيذيون عن اعتقادهم بأن الأسهم لا تعكس بعد قيمة الميزانية العمومية أو الاستراتيجية الجديدة. وقال باريسي: "نشعر بأننا مقيّمون بأقل من قيمتنا الحقيقية بشكل كبير في السوق اليوم، لا سيما في ضوء ميزانيتنا العمومية والاستراتيجية التي نمتلكها."

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

لم تُعقد جلسة رسمية للأسئلة والأجوبة. اقتصر العرض على ملاحظات معدّة مسبقاً من باريسي وهيوارد، مع كلمات افتتاحية وختامية من المحاور روبرت بلوم من ليثام بارتنرز.

اختُتمت الجلسة بدعوة الحضور لترتيب اجتماعات متابعة مع الإدارة.

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا