أعلنت شركة Hudson Technologies عن نتائج أضعف من المتوقع للربع الثالث من عام 2026، إذ بلغ ربح السهم 0.05 دولار على إيرادات بلغت 59.4 مليون دولار، متجاوزةً بذلك تقديرات وول ستريت البالغة 0.21 دولار للسهم و74.98 مليون دولار في المبيعات. وأشارت الشركة المتخصصة في مواد التبريد إلى أن انخفاض أسعار مركبات HFC وتراجع الطلب أثّرا سلباً على النتائج، حتى وإن بلغ هامش الربح الإجمالي 25%، متجاوزاً التوقعات الداخلية. وتراجعت الأسهم بنسبة 10.52% في تداولات ما بعد الإغلاق لتصل إلى 4.68 دولار، مقتربةً من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- أخفقت Hudson في تحقيق تقديرات الأرباح والإيرادات بفارق كبير.
- تراجعت الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي مع ضعف حجم المبيعات والأسعار.
- بلغ هامش الربح الإجمالي 25%، وهو أقل من العام الماضي لكنه فاق توقعات الإدارة.
- أنهت الشركة الربع بسيولة نقدية بلغت 35.3 مليون دولار دون أي ديون.
- أشارت الإدارة إلى توقعات بثبات الأسعار نسبياً في عام 2027.
أداء الشركة
أفادت Hudson بأن إيرادات الربع الثالث تراجعت إلى 59.4 مليون دولار من 74.25 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، بانخفاض نسبته 20%. وعزت الشركة هذا التراجع إلى انخفاض حجم المبيعات بنسبة 9% وتراجع متوسط أسعار البيع بنسبة 17%.
انخفض صافي الدخل إلى 2.0 مليون دولار، أو 0.05 دولار للسهم المخفَّف، مقارنةً بـ 12.4 مليون دولار، أو 0.27 دولار للسهم، في الربع ذاته من العام الماضي. وتقلّص هامش الربح الإجمالي إلى 25% من 32% قبل عام، وإن أكدت الإدارة أن هذه النتيجة جاءت أفضل مما كان متوقعاً داخلياً.
عكس الربع بيئة صعبة لمبردات HFC، إذ أبقت وفرة المخزون في قنوات التوزيع على الأسعار تحت ضغط مستمر. وأوضحت Hudson أنها آثرت التركيز على المبيعات المربحة بدلاً من السعي وراء الحجم خلال الربع.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 59.4 مليون دولار، بانخفاض 20% من 74.25 مليون دولار قبل عام.
- ربح السهم: 0.05 دولار، مقارنةً بـ 0.27 دولار قبل عام.
- صافي الدخل: 2.0 مليون دولار، بانخفاض 84% من 12.4 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 25%، مقارنةً بـ 32% قبل عام.
- مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية: 10.8 مليون دولار، بارتفاع 1.9 مليون دولار على أساس سنوي.
- النقد والنقد المعادل: 35.3 مليون دولار في نهاية الربع، بارتفاع 10 ملايين دولار منذ 30/06/2026.
- حجم المبيعات: انخفض 9% خلال الربع، لكنه ارتفع 9% منذ بداية العام.
- الديون: لا شيء، إذ تواصل الشركة عملها خالية من الديون.
- إعادة شراء الأسهم: 2.5 مليون دولار منذ بداية العام، دون أي عمليات خلال الربع.
الأرباح مقابل التوقعات
حقق سهم Hudson ربحاً بلغ 0.05 دولار، متجاوزاً التقديرات الإجماعية البالغة 0.21 دولار بفارق 0.16 دولار، أي بنسبة 76.19%. وجاءت الإيرادات عند 59.4 مليون دولار، دون التوقعات البالغة 74.98 مليون دولار بفارق 15.58 مليون دولار، أو 20.78%.
كان حجم الإخفاق كبيراً. وعلى الرغم من أن الشركة أشارت إلى أن هامش الربح الإجمالي صمد بشكل أفضل مما كان متوقعاً، فإن ضعف الإيرادات وتراجع الأرباح طغيا على ذلك التحسن. كما جاء أداء الربع متأخراً بشكل واضح مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، حين حققت Hudson إيرادات وأرباحاً أقوى بكثير.
ردة فعل السوق
أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 5.23 دولار، بانخفاض 0.57% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 5.26 دولار. وعقب إصدار النتائج، تراجع السهم إلى 4.68 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، بانخفاض 0.55 دولار أو 10.52% عن سعر الإغلاق.
أقترب بذلك السهم من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 4.64 دولار، وهو بعيد جداً عن أعلى مستوى له البالغ 9.52 دولار. ويشير هذا التراجع الحاد إلى أن المستثمرين ركّزوا على الإخفاق في تحقيق توقعات الأرباح والإيرادات، فضلاً عن ضعف المقارنة السنوية والتوقعات الحذرة للأسعار.
التوقعات والإرشادات
أعادت Hudson التأكيد على هدف هامش الربح الإجمالي لعام 2026 في النطاق المنخفض إلى المتوسط من 20%. كما أشارت الإدارة إلى توقعها أن تكون أسعار المبردات في 2027 نحو المستويات ذاتها لعام 2026.
وأوضحت الشركة أنها ستواصل الاستثمار في:
- تطوير تقنية الفصل الجديدة بالشراكة مع Icorium،
- تحسينات المنشآت،
- تحسين نظام تخطيط موارد المؤسسات (ERP)،
- التوظيف في أدوار الخدمات والمهام التقنية،
- وفرص النمو في مجال المبردات المُستردة والمتخصصة.
كما أبرزت Hudson إعادة منحها مؤخراً عقد وكالة الخدمات اللوجستية للدفاع البالغة قيمته 210 مليون دولار، والذي يمتد الآن حتى يوليو 2031، مع خيار التمديد حتى يوليو 2036.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Ken Gaglione: "تراجعت إيرادات الربع الثالث وحجم المبيعات دون التوقعات، إذ أبقت وفرة مخزون قنوات التوزيع على أسعار سوق HFC منخفضة. وفي ظل بيئة الأسعار الضعيفة هذه، اختارت Hudson التركيز على المبيعات المربحة وخفض التكاليف لتحقيق هامش ربح إجمالي فاق التوقعات."
وأضاف: "هذا ليس أمراً يشمل الصناعة بأسرها. لقد ركّزنا عمداً هذا الربع على المبيعات المربحة أكثر من التركيز على الحجم."
وقال المدير المالي Brian Bertaux: "استقرت الأسعار هذا العام. وكما تتذكرون، واجهنا مقارنة صعبة العام الماضي بسبب تذبذب الأسعار. وأخبركم الآن بأننا نتوقع أن تكون الأسعار العام المقبل نحو المستويات ذاتها لعام 2026."
تعكس هذه التعليقات توجه شركة تسعى إلى حماية ربحيتها بدلاً من مطاردة الحجم في بيئة أسعار ضعيفة.
المخاطر والتحديات
- ضعف أسعار HFC: أشارت الإدارة إلى أن مخزون قنوات التوزيع لا يزال وفيراً، مما يُبقي الأسعار تحت ضغط.
- ضعف الطلب: وُصف طلب العملاء بأنه فاتر على نطاق واسع، لا سيما في قطاعَي المباني السكنية والتجارية الخفيفة.
- تذبذب الأرباح: يظل النشاط التجاري حساساً لتقلبات الأسعار، التي يمكن أن تؤثر سريعاً على الهوامش والأرباح.
- الغموض التنظيمي: ترى Hudson دعماً طويل الأمد من قواعد التخلص التدريجي من المبردات، غير أن التوقيت واستجابة السوق لا يزالان غير محددَين.
- مخاطر التنفيذ: تستثمر الشركة في نظام ERP والتكنولوجيا وتوسيع الخدمات، وهو ما قد يستغرق وقتاً قبل أن يؤتي ثماره.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة مسائل خلال المكالمة. وتمحورت الأسئلة حول الفجوة بين نمو حجم المبيعات منذ بداية العام والتراجع الفصلي في الحجم، فأوضح المسؤولون التنفيذيون أن انخفاض الربع الثالث كان متعمداً، إذ أولت Hudson الأولوية للمبيعات المربحة.
كما استفسر المحللون عن بيانات مخزون وكالة حماية البيئة (EPA) وما إذا كان السوق يُقلّل من تقدير الطلب. وأشارت الإدارة إلى أن نموذج EPA قد يُغفل بعض الطلب الصادر عن مراكز البيانات وعن مزيجات HFO التي تحتوي على مكونات HFC.
وتناول المحللون أيضاً موضوع واردات المبردات غير المشروعة، فأفادت Hudson بأنها تواصل رصد هذه المسألة دون أي مستجدات تستحق الإشارة خلال الربع.
كذلك سأل المحللون عن التنويع في قطاع الخدمات وتخصيص رأس المال. وأوضحت الإدارة أن قطاع الخدمات يعمل بطاقته الكاملة، وأن الشركة تُولي الأولوية لإعادة الاستثمار في أعمالها على حساب إعادة شراء الأسهم، حتى وإن كان السهم يتداول دون قيمته الدفترية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
