أعلنت شركة Alcon عن ربحية مخففة أساسية للربع الثالث من عام 2026 بلغت 0.91 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 0.8779 دولار، فيما جاءت الإيرادات عند 2.72 مليار دولار، أي أدنى قليلاً من التوقعات البالغة 2.73 مليار دولار. وأشارت الشركة المتخصصة في رعاية العيون إلى أن المبيعات ارتفعت 5% بالعملات الثابتة، مؤكدةً في الوقت ذاته توجيهاتها للعام الكامل التي تتضمن نمواً في المبيعات بنحو 6% ونمواً بأرقام مزدوجة في ربحية السهم الأساسية المخففة. وتراجعت الأسهم 4.56% إلى 59.06 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، مما يشير إلى أن المستثمرين ركّزوا على التقصير الطفيف في الإيرادات والضغوط التنافسية في قطاع المستلزمات القابلة للزرع أكثر من تركيزهم على تجاوز الربحية للتوقعات.
أبرز النقاط
- بلغت ربحية السهم الأساسية 0.91 دولار، متجاوزةً التقديرات بنسبة 3.66%، مدعومةً بتحسّن الهوامش وانضباط التكاليف.
- بلغت الإيرادات 2.72 مليار دولار، متأخرةً عن التوقعات بنسبة 0.37%، وهو تقصير طفيف لكنه كافٍ لتخفيف حدة ردود الفعل.
- توسّع هامش المكاسب الإجمالية 280 نقطة أساس ليصل إلى 65.7%، مدعوماً باسترداد التعريفات وكفاءة التصنيع.
- أكدت Alcon توجيهاتها للعام الكامل التي تتضمن نمواً في المبيعات بنحو 6% ونمواً في ربحية السهم الأساسية المخففة بين 12% و14%.
- أبرزت الشركة منتجات جديدة، من بينها Vivity Pro وBRYTLY وTRYPTYR وENCELTO، بوصفها محركات للنمو المستقبلي.
- تراجعت الأسهم 4.56% بعد الإغلاق، مما يعكس حذراً إزاء آفاق النمو قريب المدى والمنافسة.
أداء الشركة
أعلنت Alcon أن مبيعات الربع الثالث ارتفعت إلى 2.7 مليار دولار، بزيادة 5% بالعملات الثابتة، لترفع نمو الفترة منذ بداية العام إلى 6%. وقفزت ربحية السهم المخففة الأساسية 15% على أساس سنوي إلى 0.91 دولار. وأكدت الإدارة أن الشركة لا تزال في المسار الصحيح لتحقيق توجيهاتها للعام الكامل، واصفةً الربع بأنه متين، حتى في ظل الضغوط التي واجهتها بعض قطاعات الأعمال.
تصدّرت المعدات وعدسات الاتصال والصحة البصرية قائمة القطاعات الأقوى أداءً. وارتفعت مبيعات المعدات 11% إلى 269 مليون دولار، مدعومةً بمنصة UNITY وجهاز Valeda. وزادت مبيعات عدسات الاتصال 5% إلى 737 مليون دولار، فيما تقدّمت مبيعات الصحة البصرية 8% إلى 500 مليون دولار. في المقابل، تراجعت مبيعات المستلزمات القابلة للزرع 2% إلى 422 مليون دولار، في ظل ضغوط تنافسية على العدسات داخل العين المتميزة في السوق الأمريكية.
وأشارت الشركة إلى أن سوق رعاية العيون الأشمل نما بنحو 3% خلال الربع، قرب الحد الأدنى لتوقعاتها الأصلية. وعلى هذه الخلفية، قالت Alcon إنها واصلت تعزيز حصتها في عدة فئات، وتتوقع أن يدعم الابتكار النمو مستقبلاً.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 2.72 مليار دولار، بارتفاع 5% بالعملات الثابتة على أساس سنوي.
- ربحية السهم المخففة الأساسية: 0.91 دولار، بارتفاع 15% على أساس سنوي.
- هامش المكاسب الإجمالية الأساسية: 65.7%، بارتفاع 280 نقطة أساس على أساس سنوي.
- الدخل التشغيلي الأساسي: 591 مليون دولار، يعادل 21.8% من المبيعات، بارتفاع 150 نقطة أساس على أساس سنوي.
- معدل الضريبة الفعلي الأساسي: 17.8% خلال الربع، مقارنةً بـ 16.9% قبل عام.
- التدفق النقدي الحر منذ بداية العام: 1.3 مليار دولار.
- العوائد للمساهمين في الأشهر التسعة الأولى: 748 مليون دولار عبر توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء.
- عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الربع: 210 مليون دولار، مع إتمام أكثر من ثلث التفويض البالغ 1.5 مليار دولار.
- مبيعات المعدات: 269 مليون دولار، بارتفاع 11%.
- مبيعات عدسات الاتصال: 737 مليون دولار، بارتفاع 5%.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت ربحية السهم الأساسية لـ Alcon البالغة 0.91 دولار توقعات المحللين المجمّعة البالغة 0.8779 دولار بفارق 0.0321 دولار للسهم، أي بنسبة 3.66%. في حين جاءت الإيرادات عند 2.72 مليار دولار، متأخرةً عن التقديرات البالغة 2.73 مليار دولار بمقدار 10 ملايين دولار، أو 0.37%.
هذا المزيج من تجاوز طفيف للأرباح وتقصير بسيط في المبيعات يعكس ربعاً متيناً لكنه لم يكن قوياً بما يكفي لإرضاء المستثمرين بالكامل. ويشير التفوق في الأرباح إلى أن Alcon أحكمت إدارة تكاليفها واستفادت من توسّع الهوامش. غير أن التقصير في الإيرادات، وإن كان طفيفاً، ربما كان أكثر أهمية لأن الشركة لا تزال تسعى إلى إثبات قدرة منتجاتها الجديدة على تعويض الضغوط في قطاع المستلزمات القابلة للزرع.
جاءت النتائج متسقة إلى حد بعيد مع النمط الأخير لـ Alcon القائم على النمو المطرد بدلاً من المفاجآت الكبيرة. إذ تواصل الشركة تحقيق نمو في المبيعات بأرقام أحادية متوسطة ونمو بأرقام مزدوجة في الربحية، وهو ما ينسجم مع هذا الربع. ولم يكن التفوق في الأرباح كافياً لتبديد المخاوف المتعلقة بالمنافسة ووتيرة النمو المستقبلي.
ردة فعل السوق
تراجعت أسهم Alcon 4.56% إلى 59.06 دولار من سعر الإغلاق السابق البالغ 61.88 دولار، أي بانخفاض قدره 2.82 دولار للسهم. وجاء هذا التحرك في تداولات ما بعد الإغلاق في أعقاب نشر نتائج الأرباح والمكالمة مع المحللين.
عند مستوى 59.06 دولار، تبقى الأسهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 47.80 دولار و68.34 دولار، إلا أن هذا التراجع يشير إلى حذر المستثمرين حيال التقرير. ويبدو أن ردة فعل السهم تعكس عدة عوامل: تقصير طفيف في الإيرادات، وضعف في قطاع المستلزمات القابلة للزرع، وتوقعات أكثر تحفظاً لعام 2027. كما أشارت الشركة إلى أن بعض مكاسب الهوامش جاءت من استرداد التعريفات غير المتكررة، مما قد يكون خفّف من حماس المستثمرين.
لم تُقدَّم بيانات حجم تداول غير اعتيادية. ومع ذلك، يشير حجم التراجع في تداولات ما بعد الإغلاق إلى أن السوق لم ينظر إلى هذا الربع باعتباره مفاجأة إيجابية واضحة.
التوقعات والتوجيهات
أكدت Alcon توجيهاتها للعام الكامل 2026، وتتوقع الشركة:
- نمواً في المبيعات بنحو 6%.
- توسّعاً في هامش التشغيل الأساسي بين 100 و150 نقطة أساس.
- نمواً في ربحية السهم المخففة الأساسية بين 12% و14%.
وأكدت الإدارة أن الأعمال لا تزال في مسارها الصحيح رغم الضغوط التنافسية في قطاع المستلزمات القابلة للزرع المتميزة، مشيرةً إلى أن الشركة تتوقع مواصلة النمو فوق مستوى السوق، مدعومةً بخط إنتاج مستمر من المنتجات الجديدة.
ومن المتوقع أن تدعم عدة إطلاقات النمو في عام 2027:
- Vivity Pro، التي حصلت على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في مطلع نوفمبر، مع إطلاق أمريكي كامل مخطط له في يناير.
- BRYTLY، قطرة عيون لتخفيف الاحمرار يُتوقع طرحها في متاجر التجزئة والقنوات الإلكترونية في الربع الأول من 2027.
- UNITY M وUNITY DX، المقررة لعام 2027.
- ENCELTO، العلاج الشبكي المستحوذ عليه حديثاً من Neurotech Pharmaceuticals، والذي قالت الإدارة إنه قد يصبح منصة مهمة على المدى البعيد.
وأشارت الشركة أيضاً إلى أنها تتوقع أن تكون الرافعة التشغيلية لعام 2027 أقوى من نطاقها التاريخي، مدعومةً بإجراءات الكفاءة المتخذة في 2026. وأوضحت الإدارة أنها لم تُصدر توجيهات رسمية لعام 2027 بعد، لكنها تتوقع مواصلة نمو المبيعات فوق مستوى السوق.
بوصفها لاعباً بارزاً في قطاع معدات ومستلزمات الرعاية الصحية، ستكون قدرة Alcon على الحفاظ على نمو يتجاوز مستوى السوق أمراً بالغ الأهمية للمستثمرين. ويمكن لمتابعي قطاع رعاية العيون الاستفادة من أدوات فحص الأسهم المتقدمة ومقارنة الأقران المتاحة عبر InvestingPro لتقييم Alcon مقارنةً بمنافسيها وتحديد الفرص الناشئة.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي David Endicott إن الشركة "حققت نمواً في المبيعات بنسبة 5%، ليرتفع نمو الفترة منذ بداية العام إلى 6%"، مضيفاً أن Alcon لا تزال في المسار الصحيح لتحقيق نمو في المبيعات للعام الكامل بنحو 6% ونمو بأرقام مزدوجة في ربحية السهم.
كما أشار إلى خط الابتكار لدى الشركة، قائلاً: "ما يعزز قناعتنا بأننا نستطيع مواصلة النمو بوتيرة أسرع من السوق هو وتيرة ابتكار مستمرة، مدعومة بأدلة سريرية تميّز منتجاتنا."
وبشأن الفرصة الجديدة في علاج شبكية العين، قال Endicott إن استحواذ Alcon على Neurotech يضيف "العلاج الأول والوحيد المعتمد من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لتوسع الأوعية الشعرية البقعية من النوع الثاني، أو MacTel"، مؤكداً أن الشركة تعتقد أنها تستطيع توسيع إمكانية الوصول إليه من خلال قدراتها التجارية.
وقال المدير المالي Tim Stonesifer إن "مبيعات الشركة منذ بداية العام ارتفعت 6%، وربحية السهم المخففة الأساسية ترتفع بأرقام مزدوجة"، مشيراً في الوقت ذاته إلى قوة التدفق النقدي الحر وعوائد رأس المال. وأضاف أن Alcon تتوقع رافعة تشغيلية تتراوح بين 150 و200 نقطة أساس تقريباً في العام المقبل قبل تعديلها لبعض عوامل الضغط.
المخاطر والتحديات
- الضغوط التنافسية في المستلزمات القابلة للزرع: أشارت Alcon إلى أن أسواق العدسات داخل العين المتميزة في الولايات المتحدة شهدت منافسة استثنائية أضرّت بالمبيعات.
- دعم الهوامش غير المتكرر: جزء من تحسّن هامش المكاسب الإجمالية جاء من استرداد التعريفات بقيمة 60 مليون دولار، وهو ما لن يتكرر.
- ضغوط التسعير الدولية: أشارت الإدارة إلى أن القنوات الإلكترونية والعلامات التجارية الخاصة تواصل الضغط على الأسعار خارج الولايات المتحدة.
- مخاطر تنفيذ Neurotech: تمثّل ENCELTO فرصة كبيرة، لكن تحديد المرضى ووتيرة العلاج وجاهزية المراكز قد تُبطئ اعتمادها.
- عدم اليقين الكلي ومخاطر التعريفات: لا تزال الشركة تفترض بقاء معدلات التعريفات الحالية حتى نهاية العام، مما قد يؤثر على التكاليف.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على نمو عام 2027 واتجاهات الهوامش وآفاق قطاع المستلزمات القابلة للزرع.
تمحورت التساؤلات حول التحوّل المتوقع في مزيج المعدات، ولا سيما التحوّل نحو منصة CS ذات السعر الأدنى، وما إذا كان ذلك سيؤثر على نمو الإيرادات. وأجابت الإدارة بأن نمو الوحدات ينبغي أن يظل قوياً، حتى لو كان نمو الدولار أدنى نسبياً بسبب مزيج المنتجات.
كما ضغط المحللون للحصول على مزيد من التفاصيل حول تباطؤ المستلزمات القابلة للزرع. وقال Endicott إن السوق الأمريكية شهدت نشاطاً تنافسياً غير اعتيادي خلال الربع، لكنه يتوقع العودة إلى النمو مع اكتساب Vivity Pro وTruPlus وPanOptix Pro زخماً في السوق.
وكان Neurotech موضوعاً رئيسياً آخر، إذ سأل المحللون عن وتيرة تحديد المرضى وحجم فرصة ENCELTO. وأجابت الإدارة بأن ذروة المبيعات قد تتراوح بين 250 مليون و400 مليون دولار، لكن المسار سيعتمد على سرعة تشخيص المرضى وعلاجهم.
كما أجابت الشركة على تساؤلات حول تسعير عدسات الاتصال، مشيرةً إلى أن التسعير في السوق الأمريكية يبدو أكثر استدامة من التسعير الدولي، حيث تكون المنافسة عبر القنوات الإلكترونية والعلامات التجارية الخاصة أشد.
وأخيراً، سأل المحللون عن برنامج الكفاءة، فأجابت الإدارة بأن المدخرات ارتفعت إلى معدل تشغيل سنوي يبلغ 130 مليون دولار، مع توقع ظهور معظم الفائدة الإضافية في عام 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
