في الأمس ، أشعل باول موجة ارتدادية في الدولار الأمريكي و مؤشرات الأسهم الأمريكية بعد أن أكد مجددًا أن الاقتصاد الأمريكي قوي بما يكفي ليضمن ارتفاعًا إضافيًا في سعر الفائدة على الأقل هذا العام والمزيد في عام 2019.
والأهم من ذلك أنه على الرغم من اعترافه بأن الرسوم الجمركية سلبية بالنسبة للاقتصاد العالمي ، فإنه في حد ذاته لم يقدم أي تأثير محدد على الاقتصاد الأمريكي في هذا الوقت بسبب نقص البيانات حول هذه القضية. بنك الاحتياطي الفيدرالي هو منظمة تعتمد على البيانات وليس حقا في التكهنات التجارية, لذلك أعتقد أن باول كان محقا في إعطاء تعليق عام على التعريفات من مذكراته في الاقتصاد وحفظ التكهنات للاقتصاديين والمحللين الذين لا يزالون يشيرون إلى خطاب ترامب على التجارة باسم "الضوضاء".
ربما كان باول يحاول أن يقول أن "التعريفات هنا فتعامل على هذا الأساس." وعلاوة على ذلك ، ربما كان يشير إلى أنه "سوف نلقي نظرة أكثر جدية عندما أو إذا ظهرت القضية في البيانات الاقتصادية."
وأعربت وجهات نظر المتحدثين الآخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع عن نبرة مماثلة تجاه التعريفات الجمركية والنزاعات التجارية. مرة أخرى ، يبدو أن جميعهم يرسلون الرسالة نفسها بأن التعريفات يمكن أن تكون سيئة ، لكنهم لا يقدمون أي دليل ملموس في هذا الوقت بأنهم يشكلون عبئا على الاقتصاد.
إنني أميل إلى النظر إلى حركة الأسعار في أسواق الخزانة من أجل التقييم الحقيقي للاقتصاد بدلاً من محاولة اتخاذ قرار مالي قائم على السياسة أو ما قاله ترامب أو فعله مثل الآخرين. بصراحة ، لا أعرف كيف يمكن لأي شخص اتخاذ قرار قائم على عواطف الرئيس. يواصل بعض المحللين محاولة جعل كل شيء يقوله الرئيس أو يفعل قضية تداول ، لكنني لم أشاهد أبداً أنه يعتمد عليه إعتماد كلي في أي نظام تداول.
ستعرف المزيد عن حالة الاقتصاد إذا شاهدت عوائد سندات الخزانة ، لأن مستثمري الديون هم ، في رأيي ، أذكى اللاعبين في العالم. وطالما استمرت العائدات في الارتفاع ، لا بد لي من استنتاج أنه لا توجد مخاوف كبيرة في الاقتصاد في هذا الوقت. هذا لا يعني أنه لن يكون هناك في المستقبل. وإذا كنت ترغب في الحصول على فكرة حول متى يمكن أن يؤثر شيء كبير على الاقتصاد الأمريكي ، ابدأ بمراقبة منحنى العائد أو فروق أسعار العقود المستقبلية.
