يُطلق على الفضة "ذهب الرجل الفقير"، وذلك لأن سعرها يمكّن المستثمرون الذين يمتلكون نقودًا أقل من امتلاك شيء لامع نسبيًا وله قيمة، ولكن يمكنا أن نصل ما بين ذلك القول السائد، بكونها ذهب الرجل الفقير، والعوائد التي تحققها هذا العام. في الواقع، أثناء كتابة هذا المقال، حققت الفضة الخسارة الأكبر لها منذ 2015.
انخفضت العقود الآجلة للفضة على بورصة نيويورك، وكذلك بورصة لندن للمعادن، 17% من بداية العام وحتى اليوم، وجاءت خسارتها ضعف خسارة الذهب، وهي السلعة الثمينة الأسوأ أداءًا في القطاع، ويضم هذا القطاع: البلاتين، البالاديوم. يقول البعض بأن ما يحدث الآن ما كان يجب أن يحدث. ويعللون قولهم هذا بأن الفضة عنصر مطلوب في صناعة كافة الأشياء، بداية من العملات إلى الهواتف الخليوية، وألواح توليد الطاقة الشمسية، بعيدًا عن استخدامها في المجوهرات، والأجهزة الطبية.
ويقول البعض الآخر أن الهدف لم ولم تكون قادرة على أن يكون لديها سيولة مالية كافية، مثل الذهب، وبالتالي ستظل الفضة في أذيال غيرها من المعادن الثمينة. وبينما تدل المؤشرات الأساسية والتقنية على احتمال صعود الفضة مستقلة عن الذهب، ولكن على أرض الواقع، ربما لن يحدث هذا، على الأقل ليس فورًا.
معدن ثمين صناعي
يقول جورج جيرو، مدير المعادن الثمينة في RBC في نيويورك: "تكمن المشكلة في أن الفضة مصنفة على أنها معدن ثمين، ولكنها تظل معدن صناعي، بدليل كافة الاستخدامات والأغراض منها."
"وبما أنها معدن صناعي، يعني هذا أنها تعتمد على أشياء مثل: مبيعات المنازل، والسيارات، وأجهزة الكمبيوتر. ونتفهم سبب رؤية بعض المستثمرين للفضة على أنها مثل النحاس، في ظل الحرب التجارية التي تدور بين الولايات المتحدة والصين، وتؤثر على معدل الطلب للسلع الصناعية."
ولا تنتهي تعقيدات الفضة هنا، فيضيف بأن أي سعر متوقع يجب أن يكون متوافق مع الذهب. فبالنظر إلى معدل الفضة إلى الذهب نرى أنه عند 1:85، فلا يمكنها الصعود حتى الآن. "إذن، بينما يكون لديك عدد من المتداولين يصرخون قائلين بأن هناك تعافيًا ضخمًا في الفضة، بناءًا على القراءة الأساسية لها، أنت لن تعلم ما نوع الصعود الذي سيصيب الفضة، حتى ترى الصعود الذي جرى على الذهب."
استقرت عقود شهر ديسمبر النشطة في جلسة يوم الثلاثاء عند 14.153 دولار للأونصة. وتظهر القراءات التقنية لـ Investing.com أن افتتاح العقود الآجلة الموحدة COMEX، افتتحت العام عند سعر 17.025 دولار. على عكس الذهب الأمريكي الذي استقر في جلسة تداول أمس عند 1,202.20 دولار للأونصة، منخفضًا 8% عما وصل إلى في 2018، عندما بلغ 1,305.80 دولار.
موقف محايد من الذهب، و"بيع قوي" للفضة
تعطينا القراءات التقنية اليومية لـ Investing.com قراءة "محايدة" حول الذهب، مع توضيح نماذج فيبوناتشي لأن أول أشكال الدعم القوي تظهر عند 1,188.03 دولار. ولكن بالنسبة للفضة، يبدو أن هناك إشارة "بيع قوية" مع إظهار مستوى الدعم الثالث من فيبوناتشي عند 13.828 دولار.
هجر بعض المتداولين مسألة تحرك الفضة يأتي متناسبًا مع الذهب، وربحوا مؤخرًا من الراهنات المتفائلة التي وضعوها على الفضة. ولكن تتسم مثل تلك المراكز بالندرة، وحجم التداول على تلك العقود عادة ما يكون صغير، أصغر من أن يكون له تأثير إيجابي على السعر.
يقول فيل دافيس: "اشترينا الفضة عند سعر 14 دولار منذ أسبوعين، وقمنا ببيعها عندما وصلت إلى سعر 14.30 دولار،" يعمل دافيس في PSW Investments في نيويورك. "ربحنا 1,500 دولار لكل عقد، ويصعب مقاومة المتداول المستقل لتلك الفرصة. قمنا بالشراء مرة أخرى عند سعر 14 دولار، ونعتقد أنه سنتمسك حتى وصول السعر إلى 14.50 دولار.
اللوم على الدولار وليس على المعدن
يقول دافيس أن شراء الفضة بالأسعار السائدة، لم يكن أمر يحتاج "دهاء" لأن المعدن لديه عديد الاستخدامات مقارنة بالذهب، الذي له ثلاث وظائف فقط: صناعة المجوهرات، وتحوط ضد الدولار، ومخزن طويل القيمة ضد التضخم. ويضيف:
"لا يدرك العديد من الناس أن الذهب والفضة لن يسقطا بسبب الاستثمارات السيئة. ولكنهما يهبطان بسبب الدولار القوي. فإذا وضعنا في الاعتبار أن الفضة كان تداولها يقف عند حوالي 20 دولار للأونصة منذ عدد من السنوات، فسنجد أن المتداولين يشترون ويحتفظون بالفضة، قبل أن تبدأ في الصعود مجددًا."
يتفق ستيف أنجيلو مع وجهة النظر تلك، وهو متداول مستقل للمعادن الثمينة. فيقول أنجيلو: "تختلف إعدادات سعر الفضة الآن، عند 14 دولار، عن سعر الفضة عندما وقف تداولها عند 20 دولار قبل حدوث الانهيار في 2008." "وإذا نظرنا إلى التحوطات التجارية، سنرى عدد من المراكز الطويلة على الفضة للمرة الأولى، منذ 25 عام."
المشتري التجاري متفائل بشأن الفضة
يضيف أنجيلو: "يتحول موقف التجار الآن إلى مزيد من التفاؤل بينما يتحول المضاربون إلى التشاؤم. ويشير إلى أحد الأمور التي تعمل لصالح ثيران الفضة، وهو معدل داو جونز للفضة، والذي يقف الآن عند 1,823:1 مقابل 1,100:1 في يوليو 2007، ويقول: "يعد هذا تغيرًا، لأن المضاربين اتخذوا مراكز طويلة على الفضة... منذ 3 شهور فقط."
ويقترح هذا المؤشر أن الفضة تعاني من تشبع بيعي مبالغ فيه، وكذلك غير محبوبة،" كما يقول أنجيلو. "وعلى الرغم من أن سعر الفضة يستمر في الضعف، إلا أنه يستعد للانعكاس الإيجابي، بينما ستتجه الأسواق إلى الانخفاض.
يدرس هيوبرت مولمان الأساسيات النقدية وتأثيراتها على الذهب والفضة، وقال بأن وصول معدلات فائدة الفيدرالي إلى أدنى نقطة لها في 2015، والتراجعات الأخيرة للفضة تبدو كأنها "التأكيدات الأخيرة على أن الفضة ستصعد، وتصل إلى مستويات قياسية جديدة."