المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 3/4/2019
أزال العديد من المستثمرين شركات صناعة التبغ من حساباتهم. ويعود ذلك لعدد من الأسباب، منها: تراجع عدد المدخنين، وإعادة النظر في الاستثمار في تلك الشركات من الناحية الأخلاقية.
ولكن لو نظرنا في اتجاه آخر، سنرى أن هذا القطاع ما زال به الكثير، فهو لم يصل لمرحلة النضج بعض. إذ يوجد نمو في قطاعات جديدة مثل السجائر الإلكترونية (vape) والحشيش، التي غيرت أساس الاستثمار. في واقع الأمر، ارتفع مؤشر التبغ بنسبة 40.8% من بداية العام وحتى الآن، ليتفوق أداءًا على باقي السوق.
نراقب أسواق التبغ الصاعدة، والتي لديها فرصة قوية للاستمرار على هذا النحو. فيمكن الاستثمار في عدة جوانب منها: الحشيش، والفايب، والشركات العملاقة لصناعة السجائر التي تحاول تنويع ما تقدمه من منتجات.
1.Pyxus International: من أوراق التبغ للحشيش
عُرفت تلك الشركة في الماضي باسم Alliance One International، وهي متخصصة في: شراء، ومعالجة، وتخزين، وبيع أوراق التبغ المستخدمة في صناعة علامات تجارية من السجائر. تستطيع الشركة توليد عائد تمن بيع التبغ الخام فقط، مع رسوم مناسبة لعمليات المعالجة التي تفرضها شركات صناعة التبغ على مستوى العالم.
وتحاول الشركة تنويع منتجاتها، فأعلنت في فبراير الماضي عن دخولها مجال صناعة القنب في الولايات المتحدة، كما امتلكت حصة في شركتين كنديتين هما: كندا آيلاند غاردين، وهي شركة مرخصة منتجة للقنب، وغولد ليف فارم، تنتج وتبيع القنب للأغراض العلاجية. وأصدرت (NYSE:Pyxus) منشورًا صحافيًا في 8 فبراير تشرح فيه تفصيلًا عمليات الاستحواذ تلك، فاستحوذت الشركة على 75% من شركة كندا آيلاند غاردين، و80 من غولد ليف فارم.
كما استثمرت الشركة في، Criticality، وهي شركة مقرها شمال كارولينا، واستطاعت أخذ حصة مقدارها 40% من الشركة، وتخطط لرفع تلك الحصة لـ 50% في 31 مارس 2019. وشركة Criticality، هي مشروع تجريبي تقوم به الولاية بغرض استخراج الكانابيدول من القنب الصناعي، وتضع هدفًا لنفسها بأن تصبح شركة قائدة في سوق استخراج الكانابيدول، ومنتجات المستهلك الأخرى.
تبلغ قيمة الشركة السوقية تقريبًا 227 مليون دولار، واستطاعت توليد مبيعات خلال الأرباع الثلاثة الأولى لعام 2018 مقدرة بـ 1.2 مليار دولار، وارتفع السهم منذ بداية 2019 بنسبة 110%. انهت الأسهم جلسة أمس عند سعر 25.00 دولار.
رغم البداية القوية لهذا العام، نتوقع استمرار الصعود. فموقع الشركة الجيد يؤهلها للاستفادة من الفرص الجديدة في صناعات استخراج الكانابيدول.
2.Turning Point Brands: شركة متخصصة في السجائر الإلكترونية (فايب)
تطمح الشركة لأن تكون قائد السوق عند دخول الجيل الجديد من منتجات التبغ، وهو المعروف بسوق السجائر الإلكترونية. يوجد 3 تصنيفات للمنتجات: منتجات دون دخان، مثل التبغ الممكن مضغه، ومنتجات تدخين مثل أوراق سجائر زج زاج، والجيل الجديد وهي منتجات سجائر إلكترونية مطروحة في الأسواق تحت العلامات التجارية: Vaporfi، و Vapor Beast، VaporSupply، VaporShark.
يوجد في هذا السوق شركة لديها خطى واسعة في التحول والسيطرة على السوق، وهي شركة Juul، والتي تمتلك شركة Altria 35% من حصتها. ولكن تتمتع Turning ببعض الجاذبية في سوق السجائر الإلكترونية. رفعت الشركة مبيعاتها خلال الربع الرابع لتنمو بنسبة 28%، والسبب في هذا النمو هو زيادة نمو مبيعات أجهزة السجائر الإلكترونية، وقطاع السوائل بنسبة 86%، ويمثل هذا 47% من مبيعات الشركة خلال الربع.
استثمرت الشركة في CASH، شركة قنب كندية، تعمل على تحويل القنب إلى سوائل كانابيدول، وكبسولات، وخرطوشات السجائر الإلكترونية، وبخاخات. وقال الرئيس التنفيذي لـ (NYSE:TPB)، لاري ويكسلير، في المؤتمر الصحفي لأرباح الربع الرابع: "توفر شراكتنا مع CASH إمكانية توزيع أرباح سريعة."
وأضاف: "نطلق الآن مجموعة من المنتجات لتوسيع مبيعاتنا في سوق منتجات القنب سريع النمو." وتباع تلك المنتجات تحت اسم العلامة التجارية Nuـ X.
أغلقت الأسهم ليلة أمس عند سعر 46.00 دولار، وبلغ ربحها لهذا العام 69% تقريبًا. ومنذ بداية العام وحتى تاريخ اليوم ارتفعت 139%.
نعتقد أن الشركة بإمكانها شغل مركز ريادي في سوق صناعة أجهزة التدخين الإلكترونية، ولديها مستقبل واعد بالاستمرار في الارتفاع.
3.ألتريا: التحول من السجائر إلى السجائر الإلكترونية، إلى الحشيش
تعد (NYSE:مجموعة ألتريا) واحدة من أكبر منتجي ومسوقي التبغ، والسجائر، وما يرتبط بهما من منتجات. تتحكم الشركة بحقوق سجائر مارلبورو في الولايات المتحدة، وفي هذا السوق تمتلك تلك العلامة التجارية 40%.
بيد أن التدخين تراجع في الولايات المتحدة، وتتراجع قيمة مشروعات ألتريا بنسبة من 4%-5% من هذا العام وحتى 2023. نتيجة لهذا، تحاول الشركة تنويع منتجاتها بالاستثمار في السجائر الإلكترونية، والقنب، والكحول.
اشترت ألتريا في ديسمبر الماضي حصة مقدارها 35% من Juul، والتي تجاوزت مبيعاتها 1 مليار دولار خلال العام الماضي، مقارنة بـ 200 مليون في 2017. ويتوقع الرئيس التنفيذي للشركة، هوارد ويلارد، أن ترتفع مبيعات السجائر الإلكترونية بنسبة 15-20% من حيث المعدل السنوي المركب للحجم، وتصل لتلك النسبة بحلول عام 2023.
وحاولت ألتريا دخول سوق الماريجوانا، فاستثمرت 1.8 مليار دولار في شركة صناعة الماريجوانا الكندية، Cronos Group Inc (NASDAQ:CRON). وتمتلك ألتريا حصة مقدارها 45%، ويمكنها رفعها إلى 55% في شركة Cronos. كما تمتلك حصة 10% من شركة (NYSE:BUD).
أنهت الأسهم جلسة تداول أمس عند سعر 56.69 دولار، وارتفعت 14.7% في 2019. ونرى إمكانية لصعود الشركة في الشهور القادمة، إذ تضع الشركة نفسها على طريق تنويع المنتجات ما بين التبغ، والتدخين الإلكتروني، والقنب.