تمت كتابة هذا المقال حصرياً لموقع Investing.com
انخفض صندوق (نازداك 100) الإستثماري المتداول (NASDAQ:QQQ) بأكثر من 10٪ منذ أم وصل إلى قمة قميته بتاريخ 2 سبتمبر، وقد يكون هذا الانخفاض على وشك أن يصبح أسوأ بكثير. لقد عاد لنشاط لسوق الخيارات من جديد، حيث شهدت بعض أسهم التكنولوجيا الكبرى خيارات بيع وخيارات شراء بارزة، ويشهد سوق الخيارات مؤشرات على هبوط الأسهم. كانت آخر مرة شهدنا فيها هذا النوع من النشاط في 28 أغسطس، قبل أن يصل السوق إلى قمته التي بدأ الهبوط منها.
في 16 سبتمبر، كان هناك إرتفاع في تداول خيارات العديد من أسهم التكنولوجيا الكبرى، مثل فيسبوك (NASDAQ:FB) وآبل (NASDAQ:AAPL)، ومايكروسوفت (NASDAQ:MSFT). يبدو أن المضاربين يراهنون على أن هذه الأسهم ستتراجع تحت مستوى أسعارها الحالي بحلول منتصف أكتوبر.
لقد كان قطاع التكنولوجيا من أكثر القطاعات سخونة في السوق، وهو ما حقق لـصندوق (نازداك 100) الإستثماري المتداول مكاسب تجاوزت 60٪ مقارنة بقاع شهر مارس، حيث وصلت تقييمات أسهم القطاع إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. لا شيء يمكن أن يلخص إلى أي مدى ارتفعت تقييمات أسهم التكنولوجيا، أكثر مما حصل مع سنوفليك (NYSE:SNOW)، التي تضاعف سهمها، وصعد بأكثر من 100٪ في أول يوم تداول. وكان تقييم السهم قد وصل إلى نحو 110 ضعف مبيعات الشركة.
المراهنة على إنخفاض الأسهم
ارتفعت الفائدة المفتوحة (مجموع مراكز البيع والشراء) لخيار 16 أكتوبر/270 دولار على سهم فيسبوك، لتصل إلى نحو 12 ألف عقد على كل جهة. تُظهر البيانات أنه خيارات البيع قد كلفت نحو 12.55 دولار للعقد، بينما بلغت تكلفة خيار الشراء نحو 13.10 دولار للعقد. وهذا يخلق علاقة فرق سعري سلبية، مما يشير إلى أن فيسبوك قد تكون تحت مستوى 270 دولار بحلول تاريخ انتهاء صلاحية هذه الخيارات.
أما آبل فشهدت وضعاً لا يختلف كثيراً، بخصوص خيارات 16 أكتوبر. وتتمحور هذه الخيارات حول سعر 115 دولار. وإرتفعت الفائدة المفتوحة بتاريخ 16 سبتمبر بنحو 30 ألف عقد. أما مايكروسوفت فترتبط خيارات 16 أكتوبر الخاصة بها بسعر 210 دولار، وقد إرتفع عدد العقود على ضفتي الخيار بنحو 6 الأف عقد لخيارات الشراء، ومثلها تقريباً لخيارات البيع.
وتشير الفروق السعرية لهذه الخيارات إلى أن هنالك أشخاص يراهنون على انخفاض هذه الأسهم التكنولوجية العملاقة، أو ربما التحوط لمحافظ شراء هذه الأسهم ضد أي انخفاض محتمل في مؤشرات الأسهم الأمريكية.
التحليل الفني
من وجهة نظر التحليل الفني، يبدو أن المزيد من الانخفاض في صندوقQQQ الإستثماري المتداول هو أمر ممكن. فلقد كسر الصندوق خط اتجاه صعودي هام، بقي موجوداً على الرسوم البيانية منذ بداية أبريل. كسر الصندوق هذا الاتجاه الصعودي لأول مرة في 8 سبتمبر. ويمكن أن يشير كسر هذا الاتجاه الصعودي إلى تغيير كبير في اتجاه المؤشر. في حالة اختراق الصندوق لمستوى الدعم الموجود قرب 265 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض نحو 250 دولار، وهو ما يعادل انخفاضاً بنسبة 7٪ إضافية.
ومع الانخفاض الكبير الذي تحقق بالفعل في الصندوق وكذلك في مؤشر (نازداك 100) حتى الأن، يبدو من الصعب تخيل حركة هابطة أخرى. ولكن ومع كون تقييمات العديد من هذه الأسهم ما تزال عند مستويات عالية جداً، ومع ارتفاع المؤشر بشكل كبير بعيداً عن القيعان التي شهدها في شهر مارس، فمن المحتمل أن يكون سيناريو (هبوط آخر) أكثر منطقية مما يبدو للوهلة الأولى.
إخلاء المسؤولية: يمتلك المحلل مايكل كرايمر وعملاء شركة (موط كابيتال) أسهماً في آبل ومايكروسوفت