هل سيؤخر ارتفاع بيتكوين وعائدات السندات الأمريكية وصول الذهب إلى مستوى قياسي جديد؟

تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بتاريخ 08/01/2021

مع بقاء أقل من أسبوعين على توليه منصبه، قد يكون الرئيس المنتخب جوزيف بايدن أكبر أمل لثيران الذهب في وصول السوق إلى حيث يريدون. وذلك لأنه من المحتمل أن يكون أحد أول الأمور التي يعلن عنها الرئيس الأمريكي هو شيكات تحفيزية بقيمة 2,000 دولار للمواطنين الأمريكيين.

ولكن المشكلة هي أن سوق الذهب لا ينظر فقط إلى تريليونات الدولارات التي من المحتمل أن تنفقها إدارة بايدن خلال العام الحالي لمحاربة الوباء.

ففي الأيام الأخيرة، وصلت كل من الأسهم الأمريكية، وبيتكوين، وعوائد السندات الأمريكية جميعاً إلى مستويات مرتفعة، حيث يتطلع المستثمرون إلى كل مكان ممكن لتنمية أموالهم، وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع الديون الفيدرالية التي لم تظهر أي علامات للتراجع، تماماً مثل الفايروس.

مسابقة لجذب انتباه المستثمر

إن التنافس على اهتمام المستثمرين يعني أن الذهب قد يضطر إلى الانتظار لفترة أطول للوصول إلى المستويات المرتفعة التي يريدها المستثمرون. لقد كانت حركة السعر هذا الأسبوع عرضاً كلاسيكياً للتاريخ الحديث للمعدن الثمين: ارتفاع قوي وصل إلى 50 دولار للأونصة، ثم تقلبات وحركات تصحيح سعرية لإعادة السوق إلى حيث بدأت، أو حتى إلى أقل من ذلك.

لأشهر طويلة، كان الدولار هو العامل المحفز للتراجعات في أسعار الذهب. بقي الحال كذلك إلى أن انهار مؤخراً إلى أدنى مستوياته في ثلاث سنوات، والتي قدمت الدعم والثبات للعملة الأمريكية، بعض الشيء. غالباً ما كانت قوة الدولار في النصف الثاني من عام 2020 على حساب الذهب. وبالنظر إلى تضخم الدين الأمريكي، والمتوقع أن يصل إلى 3.8 تريليون دولار هذا العام ويستمر في التزايد، فإن القوة النسبية للدولار تتحدى المنطق، على الرغم من الجدل القائل بأن العملة الأمريكية كعملة احتياطية عالمية، هي ملاذ في حد ذاتها.

والآن، أصبح للذهب منافس آخر، هو عملة بيتكوين، التي قفزت يوم أمس الخميس إلى مستوى قياسي جديد فوق حاجز الـ 40 ألف دولار.

عند سؤاله عن المدى الذي يمكن أن يصل إليه هذا الارتفاع من طرف شبكة CNBC، أجاب تشامات باليهابيتيا ، الرئيس التنفيذي لشركة سوشال كابيتال:

"من المحتمل أن تصل إلى 100 ألف دولار، ثم إلى 150 ألف، ثم إلى 200 ألف دولار"

لكن باليهابيتيا أضاف أنه كان من الصعب إعطاء أفق زمني للوصول إلى هذه المستويات، بالنظر إلى طبيعة المضاربة المفرطة في أسواق العملات الرقمية المشفرة.

العملات الرقمية تصطاد بعضاً من جماهير الذهب

يقول إد مويا، كبير محللي السوق في شركة أواندا بنيويورك، إن العديد من المستثمرين المؤسسيين الذين يتجهون عادةً إلى الذهب، قد يقفزون الآن على متن عربة العملات المشفرة أيضاً. وأضاف المحلل:
"تجذب فقاعة البيتكوين اهتماماً واسع النطاق، وهذا سيعيق بعض جاذبية الذهب على المدى الطويل"
خلال الصيف الماضي، عندما كان الذهب يتداول بالقرب من المستوى القياسي المرتفع الذي يبلغ 2,090 دولار للأونصة، كان من الممكن أن يضحك مستثمرو المدى الطويل إذا قيل لهم أنه لن يصل إلى سعر أعلى من ذلك لمدة ستة أشهر أخرى على الأقل.

ولكن فوز الحزب الديمقراطي في انتخابات جورجيا يوم الثلاثاء، والذي يسمح لإدارة بايدن القادمة أن تقر إصدار حزمة تحفيز (مهمة للغاية للذهب) دون مقاومة في الكونجرس، جاء بعد ستة أشهر تقريباً من تسجيل ذلك المستوى القياسي في السابع من أغسطس.

القصة الأساسية في الذهب لا تزال رائعة

على الرغم من التطورات في عالم العملات الرقمية المشفرة، فإن الأخبار السارة للمضاربين على ارتفاع الذهب هي أن بايدن قد قال بالفعل أنه يريد حزمتي تحفيز على الأقل في عام 2021 لتجاوز الضائقة الاقتصادية التي ما زالت مستمرة بسبب الوباء.

لقد صادقت إدارة الرئيس ترامب على حزمتي تحفيز خلال العام الماضي، بلغ مجموعهما 4 تريليون دولار. لقد تم إقرار هاتين الحزمتين في عهد الصقر المالي الجمهوري ميتش ماكونيل. ومع سيطرة الديمقراطيين على "البيوت" التشريعية الثلاثة: البيت الأبيض ومجلس النواب ومجلس الشيوخ، سيكون بايدن قادراً على فعل أكثر من ذلك، بكثير.

وإذا لم يكن ذلك كافياً للمضاربين على ارتفاع الذهب، فسيكون الاحتياطي الفيدرالي على أهبة الاستعداد لانتشال أي ركود في سيولة أسواق رأس المال، وتقديم الإقراض للشركات التي قد تحتاج إلى تمويل إذا لم تتعافى ظروف العمل بشكل كاف في الأشهر المقبلة.

هذا طبعاً، إلى جانب تعهد الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة الأمريكية بالقرب من الصفر طالما كان ذلك ضرورياً، في ذات الوقت الذي يشتري فيه البنك سندات بأكثر من 100 مليار دولار كل شهر للحفاظ على قيام الاقتصاد بوظيفته. وبالتالي، فمن المحتمل أن يرتفع العجز المالي/الديون، وستنشأ الحاجة إلى التحوط من خلال ملاذ آمن مثل الذهب، وهو ما يُشعر ثيران الذهب بإثارة كبيرة.

وبالرغم من ذلك، ما زالت بيتكوين ترتفع. إلا أن العملة الرقمية تولد ضجة من نوع مختلف، تعمل على تحويل المزيد من المستثمرين المتشككين إلى مؤمنين. لقد بدأت الإشارات تظهر بالفعل على أن البيتكوين على وشك التطور إلى أكثر من استخدامها كوسيلة للتحوط.

يقول الرئيس التنفيذي لشركة باي بال (NASDAQ:PYPL) إن المستخدمين سيكونون قادرين على التعامل بالعملات المشفرة المتاحة على باي بال "كمصدر تمويل في وقت لاحق من هذا العام للشراء من كل من الـ 28 مليون تاجر الذين لديهم حسابات لدينا ... لقد وعدوا باستخدام التكنولوجيا الحديثة لتعزيز خدمة الدفع".

في أكتوبر من العام الذي انتهى قبل أيام، أعلنت باي بال، خدمة الدفع العملاقة التي لديها أكثر من 300 مليون مستخدم نشط، أنها دخلت سوق العملات المشفرة، مما يسمح لمستخدميها بشراء وبيع البيتكوين والعملات الافتراضية الأخرى باستخدام حسابات باي بال الخاصة بهم.

لقد شهد الطلب القوي من المستخدمين ارتفاع أحجام شراء وبيع البيتكوين على منصة باي بال بأكثر من 500٪ خلال الشهرين الماضيين، مع ارتفاع حجم المعاملات من حوالي 20 مليون دولار في نوفمبر إلى أكثر من 100 مليون دولار في ديسمبر، وذلك وفقاً لبيانات شركة (إتبيت) المملوكة لشركة (باكسوس)، التي تزود باي بال بخدمة الصرف.

ولكن ما لم تحصل على قبول عالمي، فإن التقلبات في عملة بيتكوين، والتي تصل بسهولة إلى ثلاثة أضعاف الذهب أو أكثر من ذلك، ستؤدي إلى إبعاد المستثمرين الذين قد يفضلون الاستقرار والسيولة النسبية للذهب، حسبما قال إد مويا. يضيف محللنا:

"يتماسك الذهب بين حاجزي الـ 1,900 و الـ 1,950 دولار، ولكن في نهاية المطاف، من المفترض أن تؤدي احتمالات المزيد من التحفيز النقدي والمالي إلى إعادة تأكيد الاتجاه الصعودي"

الرسوم البيانية مقدمة من (إس كاي ديكسيت تشارتنغ)

من الناحية الفنية أيضاً، يبدو أن الذهب قد واجه تحديات جديدة، كما قال محلل الرسوم البيانية الهندي سونيل كومار ديكسيت من (إس كاي ديكسيت تشارتنغ).

لاحظ ديكسيت أن الذهب الفوري، الذي يعكس سعر تداول السبائك المادية الملموسة، قد فشل في اختراق حاجز الـ 1,960 دولار القريب من أعلى مستوى ليوم الأربعاء، وأنه بعد ذلك، قد تم تداوله على انخفاض حتى بلغ 1,901 دولار.

نطاق فني واسع للذهب يمتد من 1,892 إلى 2127 دولار

ويرى ديكسيت أيضاً أنه إذا لم يخرج الذهب من هذا النطاق قريباً، فقد ينخفض إلى 1,838 دولار. يضيف محللنا:

"يشير الرسم البياني اليومي إلى مناطق دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يوم، والذي يجري حالياً قرب مستوى 1,887 دولار. وهذا الدعم يتقاطع مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يوماً عند 1,880 دولار، ويحاول التقاطع مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 1,892 دولار"

"وفي حين أن هذه المناطق يمكن أن تكون بمثابة دعم مع مرور الوقت، فإن الحركة المستمرة تحت مستوى الـ 1,880 دولار قد تعرض المعدن الثمين إلى السقوط نحو قيعان أكثر عمقاً عند 1,850 دولار، وربما حتى 1,838 دولار"

وعلى الجانب الإيجابي، يمكن أن يؤدي الاختراق القوي فوق منطقة الـ 1,965/1,970 دولار إلى فتح الطريق نحو مستويات الـ 2,000 دولار المرغوبة بشدة، على الرغم من أن اختراق القمة التاريخية التي تم تسجيلها في أغسطس عند 2,089 دولار قد يستغرق وقتاً أطول. يقول ديكسيت:

"إذا وصل السعر إلى 2,075 دولار، فيمكنه إنشاء محطة أولى وفورية جديدة، والاتجاه إلى سعر قياسي جديد، دعونا نقول 2,127 دولار"