المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 26/02/2021
لا تعد دورات الازدهار والكساد جديدة بالنسبة لمستثمري تسلا (ناسداك: NASDAQ:TSLA). تشتهر شركة تسلا المتخصصة في صناعة السيارات الكهربائية بتحركاتها عالية السرعة، وقد أصبحت واحدة من أكثر الأسهم الضخمة مضاربة.
ظهر هذا النمط مرة أخرى بعد أداء تسلا المذهل على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، حيث دخلت أسهمها في موجة من الهبوط بعد أن وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 900.40 دولار في 27 يناير. وأغلق السهم على انخفاض بنحو 17٪ عن ذلك المستوى يوم الأربعاء. بالأمس، خسر السهم 8٪ أخرى ليغلق اليوم عند 682.22 دولار.
يأتي هذا الضعف بعد فترة من الارتفاع الساحق خلال عام 2020 والذي دفع أسهمها للارتفاع فوق 700٪. بالنسبة للمستثمرين الجالسين على المقاعد الجانبية، فإن السؤال المهم هو ما إذا كان هذا الضعف يوفر فرصة لشراء أسهم تسلا. أم أنها بداية تصحيح أعمق بكثير؟
عندما تنظر إلى الصورة الأكبر، ستجد أن شيئًا لم يتغير عندما يتعلق الأمر بريادة تسلا في سوق السيارات الكهربائية. لا تزال الشركة صانعة السيارات الكهربائية ومقرها كاليفورنيا هي أفضل رهان يمكن الدخول فيه في العصر الذهبي للسيارات الكهربائية الذي بدأ للتو.
خلال العام الماضي، حققت تسلا تقريبًا هدفها البالغ 500,000 سيارة وانضمت الشركة إلى مؤشر إس آند بي 500 بعد خمسة أرباع متتالية من الأرباح. مهدت هذه التطورات الرائعة المسرح لمزيد من التوسعات لصانع السيارات في الصين وتكساس وألمانيا لزيادة إنتاج نماذجها المتوافقة مع آليات السوق الشاملة لتلبية الطلب العالمي المتزايد.
ومع ذلك، مع هذه الخلفية المذهلة للنمو، تأتي الشخصية المميزة لمديرها التنفيذي، إيلون ماسك، الذي لا يفوت الفرصة دون تحويل انتباه المستثمرين عن الأعمال الأساسية لشركة تسلا والمتمثلة في تصنيع السيارات وبيعها.
كان سبب تراجع تسلا هذا الأسبوع، جزئيًا، هو هوايته في تحريك الأسواق من خلال حسابه على موقع تويتر (بورصة نيويورك: TWTR). كما استثمر مؤخرًا 1.5 مليار دولار من أموال تسلا النقدية في البيتكوين ، والتي يعتقد أن له مستقبلًا مشرقًا. بدأت أسهم كل من تسلا والبيتكوين في الانخفاض هذا الأسبوع بعد تعليقاته نهاية الأسبوع الماضي بأن أسعار البيتكوين ومنافسه الأصغر الإيثر "تبدو مرتفعة بالفعل".
كتب دانيال آيفز، المحلل لدى ويدباش، في ملاحظة للعملاء:
"تعد تسلا رائد المركبات الكهربائية التي تدخل العصر الذهبي للمركبات الكهربائية وسط وجود قلق مستمر من أن العرض الجانبي للبيتكوين قد يطغى على قصة نمو المركبات الكهربائية الإجمالية التي تلعبها تسلا في عام 2021 وما بعدها."
المخزون الفائض
إذا افترضنا أن البيتكوين هو مصدر إلهاء قصير المدى بدون تأثير مباشر على الميزة التنافسية لتسلا، فهناك عوامل أخرى تلعب أيضًا دورًا في تثبيط حماس المستثمرين بشأن أسهمها.
وفقًا لجوردون جونسون، مؤسس جي إل جيه ريسيرش المحدودة، والذي يحظى بتصنيف بيع للسهم، خفضت تسلا من سعر موديلاتها المختلفة 14 مرة في الأسواق التي تشمل الصين واليابان وفرنسا هذا العام. وكتب جونسون هذا الأسبوع في مذكرة نقلتها بلومبرج نيوز:
"عندما نفكر في المخزون الفائض لدى تسلا في الربع الأخير من عام 2020، وأنها لم تتمكن مطلقًا من بيع طاقتها الإنتاجية، نرى أن الشركة مقيدة بالطلب حاليًا، بدلاً من التقيد بالإنتاج."
مع التشتيت المعتاد لماسك، هناك أيضًا مخاوف متزايدة من أن سوق المركبات الكهربائية لن تكون رحلة سهلة لشركة تسلا كما يعتقد العديد من المضاربين على ارتفاع الأسعار. يشارك صانعو السيارات التقليديون، مثل جنرال موتورز (بورصة نيويورك: NYSE:GM) وفورد (بورصة نيويورك: F) جميعًا في سباق السيارات الكهربائية، بينما تبحث شركة آبل (ناسداك: NASDAQ:AAPL) بنشاط عن شريك في طموحاتها في سوق السيارات الكهربائية. انتشرت التكهنات حول دور صناعة السيارات الراسخ في مشروع سيارات آبل منذ أن صرحت شركة هيونداي (التداول خارج البورصة: (OTC:HYMLY)) الشهر الماضي بأنها تجري محادثات مع صانع الآي فون.
في مجال الشركات الناشئة، أعلنت شركة لوسيد، وهي واحدة من أكبر الشركات الناشئة الواعدة التي تحاول أن تحذو حذو تسلا في السيارات الكهربائية، عن اندماجها هذا الأسبوع مع شركة تشرشل كابيتال آي في (بورصة نيويورك: (NYSE:CCIV))، وهي شركة استحواذ ذات أغراض خاصة. تتميز السيارة الأولى من شركة لوسيد، والتي يديرها بيتر رولينسون، المهندس وراء الطراز S من تسلا، بكفاءة بطارية أفضل من نظيراتها، ومن المتوقع أن تبدأ عمليات تسليم السيارات في وقت لاحق من هذا العام.
خلاصة القول
هناك العديد من العوامل التي تسرق بعض الأضواء من أسهم تسلا بعد عام رائع. ومن غير المرجح استمرار مثل هذا المسار القوي عندما يتجنب المستثمرون الأسهم النامية لصالح التناوب الدوري وعندما تشتعل المنافسة في سوق السيارات الكهربائية. نعتقد أنه ستكون هناك نقطة دخول أفضل في الأيام المقبلة لأولئك الذين يرغبون في ممارسة تداول تسلا والاحتفاظ بهذا السهم في محافظهم طويلة الأجل.
هل تعمد ماسك تضليل المستثمرين، بتكوين تواري عورات تسلا، محض صدفة؟!