هذا ما ينقص بتكوين لتصبح الذهب الرقمي كما يروج لها

تطور فئة أصول العملات المشفرة: لماذا يجب أن يكون منتج صندوق المؤشرات المتداولة ETF هو التالي؟

تمت كتابة المقالة حصريًا لموقع Investing.com

• الطلب يخلق منتجات جديدة

• رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الجديد هو خبير تقني

• Coinbase IPO ، مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة ستعمل على زيادة فئة الأصول

• المقايضات والتنازلات بشأن التنظيم ستؤدي إلى صناديق الاستثمار المتداولة

• توقع زيادة أخرى عند طرح صناديق الاستثمار المتداولة في السوق

ارتفعت أسعار البيتكوين والإيثريوم والعديد من العملات الرقمية الأخرى خلال الأشهر الماضية في حركة مكافئة لفئة الأصول المشفرة. هذه الأدوات موجودة منذ أكثر من عقد بقليل.

من الصعب تصديق أنه في عام 2010، تكلف توكن البيتكوين الذي تم تداوله مؤخرًا فوق مستوى 61000 دولار 6 سنتات فقط. عند 60،000 دولار، فإن استثمار 10 دولارات في بيتكوين في عام 2010 يساوي الآن ما يقرب من 10 ملايين دولار.

جاء الارتفاع الذي أوصل بيتكوين إلى مستوى 20000 دولار لأول مرة في أواخر عام 2017 على خلفية إدخال العقود الآجلة على أساس قيمة العملات المشفرة. في 8 فبراير، أدى طرح العقود الآجلة على إيثيريم إلى رفع سعر العملة المشفرة الرائدة الثانية إلى ما يقرب من 2000 دولار. في 24 مارس، تراجع الاثنان توكين عن الارتفاعات الأخيرة، لكنهما لا يزالان عند مستويات عالية.

 ستطرح كوينباس، وهي شركة تبادل العملات الرقمية الأمريكية الرائدة، للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام، وتتراوح أحدث التوقعات لقيمته بين 90 و100 مليار دولار. سيكون الحدث المهم التالي لفئة الأصول هو تقديم منتجات ETF وETN على بيتكوين وإيثيريم وبعض تكوينالأخرى البالغ عددها 8800 تقريبًا.

وبالرغم من ذلك، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة تتطلب بعض التعاون الذي تشتد الحاجة إليه بين الأسواق المزدهرة والهيئات التنظيمية الحكومية. إذا فهموا الأمر بشكل صحيح، فيمكننا أن نرى القيمة السوقية الحالية لكون العملات المشفرة البالغة 1.7 تريليون دولار تنفجر. لا تزال قيمة فئة الأصول أقل من شركة أبل (NASDAQ: NASDAQ:AAPL)، أكبر شركة في العالم. سوف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة على رفع قيمة العملة المشفرة إلى آفاق جديدة.

الطلب يخلق منتجات جديدة

أثار صعود فئة أصول العملة الرقمية الكثير من الاهتمام بشأن توكين. الجميع يحب السوق الصاعدة حيث إن الأسعار المرتفعة تخلق جاذبية مغناطيسية للمستثمرين والمتداولين.

كان هناك عدد قليل من الأسواق التي قدمت نفس النسبة المئوية لمكاسب العملات الرقمية. علاوة على ذلك، يقلل الانخفاض الإيمان والائتمان في العملات التقليدية مما يمنح مزيدًا من الدعم لبيتكوين وإيثريوم والعملات المشفرة الأخرى التي تزيد عن 8900 عملة.

مع ارتفاع القيمة السوقية وحجم المعاملات، يزداد الطلب على المنتجات الجديدة التي تكرر حركة السعر في العملات المشفرة. وفي الوقت نفسه، منعت مشكلات الحفظ والخوف من الاحتفاظ بالعملات الرقمية في محافظ الكمبيوتر وعدم اليقين بشأن التعامل من خلال التبادلات الجديدة العديد من المشاركين في السوق من شراء وبيع توكين.

أدى الافتقار إلى التنظيم والدعم الحكومي إلى منع العديد من المؤسسات المالية الرائدة من تقديم فئة الأصول لعملائها. من شأن المنتجات الجديدة التي تخفف من هذه المخاوف أن توسع السوق التي يمكن معالجتها. يمكننا أن نشهد انفجارًا في المشاركة بين عشية وضحاها تقريبًا في حالة حدوث أي من هذا. 

رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الجديد هو خبير تقني

كان جاري جينسلير، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة، أول من قام بتعيين Bitcoin والعملات الرقمية كسلع. شغل المفوض جينسلر منصب رئيس لجنة تداول السلع الآجلة خلال إدارة أوباما. واصل العمل كريستوفر جيانكارلو تحت إدارة ترامب، العمل الذي سمح لـ CME بتقديم عقود البيتكوين الآجلة في عام 2017. بدأت عقود Ethereum الآجلة التداول في بورصة شيكاغو التجارية وذلك في فبراير 2021.

بعد خدمته في CFTC، أصبح المفوض جينسلر أستاذًا لممارسة الاقتصاد العالمي والإدارة في كلية MIT Sloan للإدارة والمدير المشارك لبرنامج MIT's Fintech في MIT Media Lab مبادرة العملة الرقمية. أجرى أبحاثًا ودرس تقنية blockchain والعملات الرقمية والتكنولوجيا المالية والسياسة العامة.

في عام 2021، عين الرئيس جوزيف بايدن السيد جينسلر رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصات. في SEC، سيكون Gensler في وضع يسمح له بالموافقة على منتجات ETF وETN على العملات الرقمية. نظرًا لتجربته في CFTC وMIT، فمن المحتمل أن يعمل Fin-techie مع الأسواق لطرح المنتجات عاجلاً وليس آجلاً.   

Coinbase IPO، مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة ستعمل على زيادة فئة الأصول

كانت العقود الآجلة CME هي الخطوة الأولى التي قدمت اعترافًا رسميًا بـ بيتكوين وإيثيريم كأصول رئيسية. في وقت لاحق من هذا العام، ستعرض كوينباس، وهي بورصة عملات رقمية أمريكية، أسهمًا في الاكتتاب العام الأولي بقيمة تتراوح حاليًا بين 90 و100 مليار دولار. تسعى كوينباس إلى أن تصبح منصة التبادل الأولى للعملات المشفرة مثل Chicago Mercantile Exchange وIntercontinental Exchange لفئات الأصول الأخرى.

نظرًا لظهور الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) والسندات المتداولة في البورصة (ETN) على العملات الرقمية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة السيولة. ستحتفظ صناديق المؤشرات المتداولة وETN بصفقات مخاطرة في التشفير الفردي أو سلال العملات الرقمية.

من المحتمل أن يظهر سوق خيارات حيث يتم تداولها بنشاط، مما يؤدي إلى زيادة الحجم والفائدة المفتوحة اللازمة لزيادة اتساع فئة الأصول. السيولة المضافة ستجعل العملات الرقمية في متناول المشاركين في السوق. من المحتمل أن يؤدي الاكتتاب العام الأولي في Coinbase وETF وETN وسوق الخيارات إلى زيادة القيمة السوقية لفئة الأصول، والتي تبلغ حاليًا مستوى 1.7 تريليون دولار.

بالرغم من أن 1.87 تريليون دولار هو رقم كبير، إلا أنه أقل من أحدث حزمة تحفيز أمريكية، مما يجعله منخفضًا لفئة الأصول بأكملها التي تحتوي على أكثر من 8900 رمز.

المقايضات والتنازلات بشأن التنظيم ستؤدي إلى صناديق الاستثمار المتداولة

إحدى العقبات التي تواجه العملات المشفرة هي الفجوة الواسعة بين فلسفة فئة الأصول والمصالح الراسخة للحكومات. العملات المشفرة هي أصول عملات عالمية تعمل على بلوكشين، وهي أعجوبة تكنولوجية. تتبنى الحكومات بلوكتشين، ولكن عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة الفردية، ليس كثيرًا.

يفضل محبو العملة الرقمية وسائل التبادل لأنها تتجاوز الحدود، وتتحرك لأعلى وأقل على أسعار التوازن التي يحددها المشترون والبائعون، ولا يمكن التلاعب بها من قبل الحكومات والبنوك المركزية والسلطات النقدية.

تستمد الكيانات الحكومية قوتها، جزئياً على الأقل، من السيطرة على المعروض النقدي. إن التحكم في سلاسل النقود عبر أدوات العملات التقليدية ليس قوة يريدون التنازل عنها. موجة السيولة الحالية من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والتي من المفترض أن تعمل على "استقرار" الاقتصاد ستكون مستحيلة في عالم كانت فيه وسائل التبادل عبارة عن عملات رقمية عالمية.

وبالرغم من ذلك، فإنها مسألة وقت فقط حتى تطرح الحكومات إصدارات من النقود الرقمية. تتمثل إحدى تحديات الرئيس جينسلر في الوصول إلى حل وسط بين سوق العملات المشفرة والمنظمين الأمريكيين والأوروبيين.

يمكن أن يكسبه النجاح جائزة نوبل (OTC:NEBLQ) في الاقتصاد. سيؤدي الفشل إلى ترك نظام مالي من مستويين حيث تتنافس وسائل التبادل المنظمة مع نظام غير منظم صاعد. أعتقد أن الرئيس جينسلر لديه الخلفية والمعرفة والدعم من الحكومات وأسواق العملات المشفرة لتحقيق النجاح. سيكون التحدي الأول أمامه هو الموافقة على منتجات صناديق الاستثمار المتداولة وETN مع التوازن التنظيمي الصحيح. 

توقع زيادة أخرى عند طرح صناديق الاستثمار المتداولة في السوق

عندما انفجرت صناديق الاستثمار المتداولة على الساحة، توقع زيادة أخرى في القيمة السوقية لفئات أصول العملات الرقمية كما رأينا في أواخر عام 2017 عندما طرح CME عقود البيتكوين الآجلة.

المصدر، كل الرسومات البيانية: CQG

يوضح الرسم البياني أعلاه أن سعر البيتكوين ارتفع إلى أكثر من 20000 دولار لكل توكن في ديسمبر 2017 عندما قدمت بورصة شيكاغو التجارية أول عقد آجل، والذي كان أعلى مستوى على الإطلاق في ذلك الوقت.  

بدأت عقود ايثيريم الآجلة التداول في بورصة شيكاغو التجارية وذلك في فبراير 2021. ارتفع السعر إلى أكثر من 2000 دولار لكل رمز، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق.

في عام 2004، بدأ تداول أسهم SPDR® الذهبية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD)). قبل عام 2004، كان الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 1980 عند 875 دولارًا للأونصة.

يُظهر الرسم البياني ربع السنوي أن العدد الإجمالي للمراكز الطويلة والقصيرة المفتوحة على عقود الذهب الآجلة في كومكس كان أقل من مستوى 300 ألف قبل عام 2004. كان الحجم ربع السنوي أقل من 355000 عقد. بعد إطلاق منتج GLD ETF الذي أتاح الذهب من خلال الاستثمار في الأسهم وحسابات التداول الخاصة بالمشاركين في السوق، تحركت مقاييس الفائدة المفتوحة والحجم إلى أعلى بشكل ملحوظ.

علاوة على ذلك، كان سعر الذهب عند 415.80 دولار في نهاية عام 2003. بعد تقديم أول ETF، وتبع ذلك العديد من المؤسسات الأخرى، ارتفع سعر الذهب. لم يتم تداول الذهب بأقل من 500 دولار للأونصة منذ 2005.

مع تداول أكثر من 8900 من الرموز المميزة للعملة الرقمية، فإن إمكانات منتجات ETF وETN لا تصدق. سيؤدي إدخال هذه المنتجات والخيارات على العملات الرقمية إلى اتخاذ فئة الأصول خطوة عملاقة نحو أن تصبح أصولًا رئيسية في المستقبل.