انتبه مؤشر الدولار القوي سيدمر كل شيء

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 27 مارس 2021

قوة الدولار الأمريكي تسحق الانتعاش الاقتصادي

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

كان الاقتصاد قد بدأ يشهد رواجًا مع ارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك، مع عودة أجزاء من أوروبا إلى حالة الإغلاق والسياسة النقدية المتشددة من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، بدأ الدولار في الارتفاع. ومن المرجح أن يقتل ذلك الانتعاش الاقتصادي والتجارة المدفوعة بالسلع في سوق الأسهم.

بدأت الانخفاضات بالفعل، مع انخفاض أسعار النفط والنحاس. وقد أدى هذا إلى التحول عن الطاقة والمواد. ومن المحتمل أيضًا أن يؤدي إلى انخفاض الأسهم متعددة الجنسيات، وكذلك الأسواق الناشئة. حتى القطاع المالي قد ينجرف مع هذا التيار، مع ارتفاع البنوك بشكل حاد.

ارتفاع الدولار

جاءت مكاسب الدولار في الوقت الذي ارتفعت فيه الأسعار في الولايات المتحدة بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة مع ظهور احتمالات نمو أفضل في الولايات المتحدة، حتى في الوقت الذي تكافح فيه أجزاء من أوروبا للتعافي من جائحة فيروس كورونا. وبالتالي، تضررت أسعار السلع بشدة، حيث تأثرت سلبًا بقوة العملة الأمريكية والمخاوف من ضعف النمو الذي يضر بالطلب.

وجد هذا الضعف طريقه إلى الانتعاش الاقتصادي، حيث شهدت قطاعات مثل الطاقة والصناعة والمواد ضعفًا هذا الأسبوع. ومع استمرار الدولار في الارتفاع واستمرار مخاوف النمو العالمي، قد يشير ذلك إلى نهاية الرواج الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك، تعرضت الأسواق الناشئة لضربة قوية في جلسات التداول الأخيرة بسبب قوة الدولار. وحيث ظل الدولار الأمريكي قويًا، من المرجح أن يضغط أكثر، ويرسل صناديق الاستثمار المتداولة مثل آي شيرز إم سي إس آي للأسواق الناشئة (بورصة نيويورك: EEM)  إلى الأسفل. ومن المحتمل أن يكون هناك نمط هبوطي يتشكل في صندوق آي شيرز إم سي إس آي للأسواق الناشئة، والمعروف باسم نموذج الرأس والكتفين. سيحتاج صندوق الاستثمارات المتداولة  إلى الانخفاض إلى ما دون 51.50 دولارًا لتأكيد هذا النمط السلبي، مما يشير إلى انخفاض الأسعار في المستقبل.

ربما تتعثر البنوك أيضًا

تعرضت أسهم البنوك أيضًا للضغط. جاء هذا على الرغم من استقرار العائدات عند مستويات أعلى واتساع فروق الأسعار. كما ارتفعت المجموعة بشكل ملفت للنظر، ويتم تداولها بشكل جيد أمام نفسها على الأقل على المدى القصير. 

في الأسبوع الماضي فقط، كانت هناك زيادات في وضع الطرح لصندوق SPDR® للقطاع المالي (بورصة نيويورك: XLF)  على 33 دولارًا تنتهي صلاحيتها في 16 أبريل. مع ارتفاع الفائدة المفتوحة بنحو 25000 عقدًا، تظهر البيانات أنه تم شراء الطرح مقابل 0.60 دولار لكل عقد. وقد تشير  البيانات إلى انخفاض الصندوق  ​​إلى ما يقرب من 32.40 دولار بحلول منتصف أبريل.

ارتفعت بعض الأسهم مثل جولدمان ساكس (بورصة نيويورك: NYSE:GS) وموجان ستانلي (بورصة نيويورك: MS) بلا توقف تقريبًا منذ 30 أكتوبر. ويرتكز كلاهما حاليًا على اتجاه تصاعدي كبير قد يؤدي إلى انخفاض كبير إذا تم كسره. بالإضافة إلى ذلك، يتجه كلاهما إلى مؤشر القوة النسبية ويتباعد هبوطيًا، مما يشير إلى أن الزخم في الأسهم قد تحول إلى الاتجاه الهبوطي.

هل انتهى الانتعاش الاقتصادي؟

إذا استمر الدولار في قوته، سيؤدي ذلك إلى إضعاف الانتعاش الاقتصادي، مما يتسبب في تأثير مضاعف من خلال أجزاء مختلفة من سوق الأسهم. إلى جانب أسعار الفائدة المرتفعة التي أثرت سلبًا على قطاع التكنولوجيا أيضًا، قد تجد سوق الأسهم نفسها في مأزق.

إذا بدأت الأسعار في التراجع وانخفض الدولار، سيسمح ذلك باستئناف الانتعاش الاقتصادي، مما يدفع الأسهم في تلك القطاعات إلى مستويات أعلى. ولكن في غياب انعكاس الدولار أو أسعار الفائدة، يمكن أن ينتهي الانتعاش الاقتصادي. ومن المحتمل أن تكون هذه الأخبار أخبارًا مروعة لبقية سوق الأسهم.