الافتتاح الأمريكي: لماذا تتراجع الأسهم، وما سر عودة الدولار للارتفاع؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 12 أبريل 2021

جرس الافتتاح: تراجع الأسهم عن الأرقام القياسية في ضوء مخاوف التضخم الجديدة؛ ومكاسب الدولار الأمريكي

• ●      منظمة الصحة العالمية تحذر من عدم المساواة بين الدول الغنية والفقيرة في توزيع اللقاحات
• ●      الانتعاش العالمي غير المتكافئ من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم التضخم

الأحداث الرئيسية

صرف المستثمر من العقود الآجلة لمؤشرات داو وإس آند بي وناسداك و رسيل 2000 بالإضافة إلى الأسهم الأوروبية يوم الاثنين حيث عادت مخاوف التضخم إلى الظهور وسط مخاوف بشأن التعافي العالمي غير المتكافئ.

كما استمر الدولار في الارتفاع بينما تراجع الذهب.

الشؤون المالية العالمية

يوضح طرح السوق اليوم الطبيعة المتقلبة للأسواق. حيث سجلت الأسهم الأمريكية أرقامًا قياسية جديدة، في يوم الجمعة،  لأن التجار لم يعودوا قلقين بشأن التضخم بعد جرعة جديدة من إقناع بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنهم ركزوا بدلاً من ذلك - بسبب التوجيه الواضح لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول - على النمو الاقتصادي القوي للولايات المتحدة.

ومع ذلك، يشعر التجار بالقلق، بعد عطلة نهاية الأسبوع، من أنه سيكون هناك انتعاش اقتصادي غير متوازن، حيث تلقت الدول الغنية نصيب الأسد من اللقاحات التي قالت منظمة الصحة العالمية إنها "خلل صادم". أكثر من ثلاثة أرباع نصف مليار لقاح تم إعطاؤه حتى الآن كانت في أغنى دول العالم. بالإضافة إلى ذلك، لديهم المزيد من أدوات السياسة تحت تصرفهم لتحفيز اقتصاداتهم المحلية بشكل فعال.

ولكي نكون واضحين، فإن الفكرة القائلة بأن الانتعاش العالمي لن يكون متوازناً ليست بالأمر الجديد. ولكن الانتعاش الاقتصادي قد يؤدي أيضًا إلى حدوث تضخم، وقد تتفاقم الضغوط التضخمية أكثر إذا قام المستثمرون أيضًا بإعادة توجيه رؤوس أموالهم إلى البلدان ذات أسرع معدل انتعاش، مما يضع ضغوطًا إضافية على الأسعار. وعلى الرغم من مخاوف المستثمرين، نعتقد أن الاتجاه التصاعدي الحالي مستمر حتى يثبت الاتجاه الهبوطي.

تداولت جميع العقود الأمريكية الأربعة باللون الأحمر، يوم الإثنين، حيث كانت العقود الآجلة على راسل 2000 أقل أداءً بما يقرب من ثلاثة أضعاف معدل عقود ناسداك، مما يدل على أنه حتى في حالة التراجع، استأنفت تجارة الانكماش انعكاسها.

كما شوهد هذا التناوب من القيمة إلى النمو أيضًا في الأسهم الأوروبية هذا الصباح. حيث انخفض مؤشر ستوكس 600 مع البنوك وشركات التعدين - وهما قطاعان يعملان بشكل جيد وسط الانتعاش. وتماشيًا مع العقود الآجلة للولايات المتحدة، تبع التراجع في الأسهم الأوروبية ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب، بما في ذلك السجلات.

 كما كانت للأسهم علاقة سلبية وثيقة مع سندات الخزانة هذا العام، بما في ذلك سندات العشر سنوات.

من المؤكد أن العوائد على سندات الخزانة كانت تنخفض اليوم، على طول القمة المحتملة.

 حيث ارتفع الدولار للأعلى لليوم الثاني، مرتدًا من خط العنق الممتد للقاع والحافة السفلية للقناة الصاعدة، لكنه وجد مقاومة عند المتوسط المتحرك لـ 200.

كما سيراقب التجار باهتمام ما إذا كان مؤشر القوة النسبية يمكن أن يرتفع مرة أخرى فوق خط الاتجاه التصاعدي. حيث نعتبر التراجع منذ 31 مارس بمثابة حركة عودة قبل استمرار الارتفاع.

 بينما تحرك الذهب في الاتجاه المعاكس تمامًا للدولار، مختبراً علمه الخاص.

تمكن مؤشر القوة النسبية بالفعل من العودة إلى ما دون دعمه، الصورة المعاكسة للدولار.

 كما تقدمت بيتكوين لليوم الخامس على التوالي - الأطول منذ مارس - مما أعاد العملة المشفرة مرة أخرى فوق مستوى 60,000 دولار، حيث أعادت اختبار إغلاقها القياسي في 13 مارس عند 61207 دولارًا، وهو أعلى بنسبة 0.75٪ فقط.

ومع ذلك، فإننا نشعر بالقلق من الانحراف السلبي من جانب مؤشر القوة النسبية، والذي كان يطور وتدًا هابطًا على عكس الوتد الصاعد للسعر. وقد يشير اختراق الجانب العلوي لمؤشر القوة النسبية إلى أن الزخم كان في ارتفاع، مما يزيد من احتمالات أن نشهد اندفاعًا نحو منطقة غير مألوفة.

 كما ارتفع النفط تصاعديًا، بعد أن انتعش من انزلاق سابق، حيث يزن المستثمرون التناوب بين القيمة والنمو وخطر أن الفيروس قد يتداخل مع التعافي الاقتصادي. وهناك أيضًا مخاوف بين تجار النفط من أن الطلب على النفط قد يتأثر أيضًا بمبادرات الرئيس جوزيف بايدن الخضراء.

وفي غضون ذلك، لم يساعد انتعاش اليوم في دفع الزخم إلى الأعلى. حيث ظل مؤشر القوة النسبية أدنى من نطاقه، مما يشير إلى أن نفس الشيء قد يحدث للسعر، الذي كان يشكل علمًا صاعدًا أصغر داخل الراية الأكبر، وهو نفسه يشكل الكتف الأيمن لقاع إس أند إتش الذي اصطدم برأسه على خط الاتجاه الهبوطي طويل المدى منذ قمة 2008.

 وبالنظر للأمام

●      بدأت البنوك والشركات المالية الإبلاغ عن أرباح الربع الأول من هذا الأسبوع: حيث تُعلن جي بي مورجان تشيز (بورصة نيويورك:NYSE:JPM) و جولدمان ساكس (بورصة نيويورك:NYSE:GS) تقريرهما يوم الأربعاء، وتعلن سيتي جروب (بورصة نيويورك:NYSE:C) وبنك أمريكا (بورصة نيويورك:BAC) تقريرهما يوم الخميس ومورجان ستانلي (بورصة نيويورك:MS) يوم الجمعة.

●      الولايات المتحدة تصدر بيانات التضخم يوم الثلاثاء.

●      من المقرر أن تصدر بيانات التجارة الصينية يوم الثلاثاء.

●      نادي واشنطن يستضيف الاقتصادي باول في جلسة أسئلة وأجوبة معتدلة يوم الأربعاء.

●      مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يصدر كتابه البيج يوم الأربعاء.

●      نشر البيانات الأمريكية بما في ذلك مطالبات البطالة الأولية والإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة يوم الخميس.

●      صدور أرقام النمو الاقتصادي والإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة في الصين يوم الجمعة.

تحركات السوق

الأسهم

●      هبوط العقود الآجلة على مؤشر إس أند بي 500 بنسبة 0.3 ٪.

●      هبوط مؤشر ستوكس أوروبا 600  بنسبة 0.3٪.

●      هبوط مؤشر إم اس أي سي  للأسهم الآسيوية بنسبة 0.9٪.

●      وهبط مؤشر إم إس سي أي  للأسواق الناشئة بنسبة 1.2٪.

العملات

●      ارتفاع مؤشر الدولار بنسبة 0.1٪.

●      هبوط اليورو 0.2٪ إلى 1.1877 دولار.

●      ارتفاع الجنيه البريطاني بنسبة 0.1٪ إلى 1.3726 دولار.

●      اليوان الداخلي لم يتغير بشكل طفيف عند 6.554 لكل دولار.

●      ارتفاع الين الياباني بنسبة 0.2٪ إلى 109.49 للدولار.

سندات

●      انخفاض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نقطتين أساس إلى 1.64٪.

●      انخفاض العائد على سندات الخزانة لأجل عامين بأقل من نقطة أساس واحدة إلى 0.15٪.

●      انخفاض عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات نقطتين أساس إلى -0.33٪.

●      انخفاض عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات نقطة أساس واحدة إلى 0.105٪.

●      انخفاض العائد على السندات البريطانية لأجل 10 سنوات نقطة أساس واحدة إلى 0.76٪.

السلع

●      هبوط خام غرب تكساس الوسيط 0.9 بالمئة إلى 58.81 دولار للبرميل.

●      تراجع خام برنت 0.7 بالمئة إلى 62.50 دولار للبرميل.

●      تراجع الذهب بنسبة 0.3٪ إلى 1739.40 دولار للأوقية.