الأسبوع المقبل للسلع: الذهب يتراجع وسط حديث بنك الاحتياطي الفيدرالي المتراجع؛ والنفط يتطلع لأكثر من 70 دولارًا
هل سيكون هذا هو الأسبوع الذي يواجه فيه الاحتياطي الفيدرالي قوى التضخم ويضع جدولًا زمنيًا لتقليص مشترياته الشهرية من الأصول؟ إذا كان الأمر كذلك، فقد وقع الذهب بالفعل في خضم تلك الحركة، ويمكن أن ينزلق أكثر إلى منتصف مستويات 1800 دولار اعتمادًا على مدى قوة تلغراف الأسواق بالخروج.
قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا أن ارتفاعات الأسعار على المدى القريب لن تترجم إلى تضخم دائم ومن المتوقع أن يلتزم رئيس مجلس الإدارة جيروم باول بهذا الموقف ويطمئن الأسواق بأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ستظل ملائمة.
ولا يتوقع معظم المحللين أن يبدأ البنك المركزي مناقشة تقليص برنامج شراء الأصول قبل مؤتمره السنوي في جاكسون هول، وايومنغ، في أواخر أغسطس.
ومع ذلك، سوف يركز المستثمرون على بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء في ختام اجتماع السياسة الذي يستمر يومين لشهر يونيو، والذي يعقد على خلفية المخاوف المستمرة بشأن ارتفاعات التضخم وما إذا كانت هذه قد تدفع البنك المركزي إلى التراجع عن جلسته الشهرية وشراء الأصول أسرع مما كان يعتقد.
وعلى المحك هناك 80 مليار دولار من سندات الخزانة و 40 مليار دولار من سندات الرهن العقاري التي كان الاحتياطي الفيدرالي يشتريها منذ تفشي كوفيد -19 العام الماضي. كما سيكون الهدف الأكبر هو أسعار الفائدة المنخفضة للغاية التي تتراوح بين صفر وربع نقطة مئوية، وهي سارية أيضًا منذ مارس 2020.
وبينما ترتفع أرقام التضخم في الولايات المتحدة، يظل تعافي سوق العمل بطيئًا. حيث أضاف الاقتصاد 559 ألف وظيفة الشهر الماضي بعد مكاسب بلغت 278 ألف وظيفة فقط في أبريل. وأدى ذلك إلى انخفاض التوظيف بنحو 7.6 مليون وظيفة عن ذروته في فبراير 2020.
باستثناء الذهب، تشهد الأسواق تحركات عرضية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
من المرجح أن تظل الأسهم ومعظم الأصول الخطرة محلك سر قبل بيان السياسة الصادر عن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. كما سيحجم المستثمرون عن اتخاذ مراكز رئيسية حتى يدققوا في الوثيقة بحثًا عن أدلة على جدولها الزمني لتقليص ورفع أسعار الفائدة.
وعلى الرغم من ذلك، قد يتعرض الذهب لضربة قوية، حيث يكون المستثمرون أسرع في بيع المعدن من الشراء، كما أظهر التاريخ الحديث.
أما على صعيد التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، فقد اقتربت العقود الآجلة للذهب في كومكس من أدنى مستوى لها في أسبوعين عند 1،861.35 دولار، ممتدةً انخفاضها يوم الجمعة بما يقرب من 1 ٪ على خلفية انتعاش الدولار. كما استقرت العملة الأمريكية عند 90.5 في بداية الأسبوع الجديد.
في حين قال جيفري هالي، الذي يرأس أبحاث آسيا والمحيط الهادئ للسمسرة عبر الإنترنت أواندا، إن الذهب يحظى بدعم عند 1856.00 دولارًا للأوقية، ولكن المنطقة 1840.00 دولارًا إلى 1845.00 دولارًا يجب أن تظل ثابتة لإبقاء الحالة التصاعدية على المسار الصحيح. كما يحتوي على سلسلة من الارتفاعات اليومية السابقة والمتوسط المتحرك اليومي ل200 يوم.
ووفقًا لهالي:
" يعني الفشل أن الذهب يمر بتصحيح أعمق بكثير يمكن أن يمتد إلى المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 1800.00 دولار للأوقية. كذلك ستقتصر الارتفاعات على 1880.00 دولارًا و 1900 دولارًا للأوقية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ".
فمنذ أن وصل إلى مستويات قياسية فوق 2000 دولار للأونصة في أغسطس، حقق الذهب عوائد متقطعة على مدار الأشهر القليلة الماضية على الرغم من ضغوط الأسعار الصاعدة والمخاوف من أن التضخم في الولايات المتحدة في عام 2021 قد يكون الأسوأ منذ 35 عامًا.
وفي اتجاه أصبح مألوفًا في الأسابيع الأخيرة، سيبدأ الذهب الأسبوع بحوالي 20 دولارًا من عتبة 1900 دولار، ويفقد حوالي 20 دولارًا آخر في الجلسة التالية أو اثنتين قبل أن يتعافى آخر يوم الجمعة. حيث أصبح نطاق التداول الأسبوعي من 30 دولارًا إلى 40 دولارًا واحدًا من أكثر المسرحيات التي يمكن توقعها في العقود الآجلة للذهب في كومكس منذ أوائل مايو.
أسبوع مليء بالبيانات
بعيدًا عن اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستقوم الولايات المتحدة بنشر بيانات مايو حول مبيعات التجزئة وتضخم أسعار المنتجين يوم الثلاثاء.
كما سيتم الإعلان عن بيانات الإنتاج الصناعي يوم الثلاثاء والتي ستتم مراقبتها عن كثب وسط قضايا تتعلق بقيود العرض ونقص سوق العمل. حيث يمكن أن يترجم هذا إلى زيادات في تضخم أسعار المنتجين.
ويتضمن التقويم الاقتصادي أيضًا تقارير عن المساكن الجديدة ومطالبات البطالة الأولية. كما أظهرت بيانات يوم الخميس أن عدد الأمريكيين الذين تقدموا بطلبات جديدة للحصول على إعانات البطالة انخفض الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من 15 شهرًا مع استمرار إعادة الفتح.
أما على صعيد النفط، فقد ارتفعت أسعار النفط الخام مرة أخرى، مع ثبات مؤشر غرب تكساس الوسيط الأمريكي فوق 71 دولارًا للبرميل وتداول المقياس العالمي برنت فوق 73 دولارًا، بعد إغلاقه للأسبوع الثالث على التوالي وسط تكهنات بفرط الطلب الصيفي على الوقود.
ترتفع أسعار النفط مؤخرًا بقوة وسط توقعات لواحدة من أكبر فترات الطلب في الصيف على الوقود في الولايات المتحدة حيث أعيد فتح البلاد بالكامل من عمليات الإغلاق الناتجة عن كوفيد-19.
في حين قالت وكالة الطاقة الدولية، التي تمثل مصالح مستهلكي النفط الغربيين، في تقريرها الشهري إن المنتجين العالميين سيحتاجون إلى زيادة الإنتاج لتلبية الطلب المقرر للتعافي إلى مستويات ما قبل الوباء بحلول نهاية عام 2022.
النفط يمتد في الارتفاع، ويشعر البعض بالقلق من رفع البنزين
على الرغم من التفاؤل بشأن الطلب العالمي على النفط، إلا أن إقبال الولايات المتحدة على البنزين كان فاترًا منذ يوم الذكرى في 31 مايو الذي شهد بداية ذروة فترة القيادة الصيفية في أكبر دولة مستهلكة للنفط في العالم. حيث يشير ذلك للبعض إلى أنه ربما كانت هناك حاجة إلى مزيد من الوقت لتسريع الطلب على الوقود في الولايات المتحدة.
في حين تم تسليط الضوء على المشكلة بشكل خاص من خلال تقرير حالة البترول الأسبوعي الصادر عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية يوم الأربعاء، والذي أظهر ارتفاع مخزونات البنزين بمقدار 7.05 مليون برميل خلال الأسبوع المنتهي في 4 يونيو - ما يقرب من ستة أضعاف تقديرات المحللين لزيادة 1.2 مليون برميل.
كما قال جون كيلدوف، الشريك المؤسس في صندوق التحوط من الطاقة بنيويورك أجين كابيتال، في نهاية الأسبوع الماضي:
"نحتاج إلى البدء في إظهار بعض أرقام السحب الأسبوعية القوية على البنزين قريبًا. وإلا فإن خام غرب تكساس الوسيط سوف يتأثر سلبا، حتى لو استمرت مخزونات الخام في الانخفاض ".
إخلاءًا للمسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء خارج نطاق رؤيته لتحقيق التنوع في تحليله لأي سوق. ومن أجل الحياد، يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات السوق. حيث أنه لا يشغل منصبًا في أسواق السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.