السلع هذا الأسبوع: الذهب بين المطرقة والسندان، والنفط ينتظر أوبك

ستؤدي سلسلة من خطابات الاحتياطي الفيدرالي وأرقام الوظائف الأمريكية لشهر يونيو إلى توجيه طاقة الذهب هذا الأسبوع. في غضون ذلك، يظل المضاربون على ارتفاع أسعار النفط متفائلين بمزيد من "الأشياء الجيدة" من أوبك + - والتي ستكون في هذه الحالة المزيد من الإنتاج بدلاً من التقيد بالسوق قبل اجتماع مجموعة المنتجين في يوليو.

سيكون الرؤساء الإقليميون لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك جون ويليامز من نيويورك، وباتريك هاركر من فيلادلفيا، ورفائيل بوستيك من أتلانتا، وتوماس باركين من ريتشموند، جنبًا إلى جنب مع نائب رئيس مجلس الإدارة راندال كوارلز، منخرطين في إلقاء محاضرات خلال الأسبوع - مما يجعله أسبوعًا مزدحمًا قبل الرابع من يوليو.

كما أنه منذ انتهاء فترة التعتيم على بنك الاحتياطي الفيدرالي لاجتماع يونيو، أصدر معظم كبار مسؤوليه خطابات متناقضة مع بعضهم البعض في كثير من الأحيان. ففي أي يوم من الأيام، هناك الكثير ممن يقترحون استمرار التحفيز لفترة أطول والعودة المتأخرة إلى أسعار الفائدة المرتفعة، مثل أولئك الذين يطالبون بتخفيض أسرع في شراء الأصول وتشديد سعر الفائدة. 

ومن المتوقع أن يرسل المتفائلون والمتشائمون بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي إشارات دخان متضاربة مرة أخرى هذا الأسبوع، مما يؤدي إلى ارتفاع الذهب لأسبوع آخر يحتمل أن يكون متقلبًا قبل بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة لشهر يونيو. 

كذلك أنهى الذهب في الشهر الأول بنيويورك الأسبوع الماضي محققًا أول مكسب أسبوعي له في أربعة، منذ انخفاضه غير المنتظم من 1900 دولار. 

عاجل: البتكوين وخدمة تاريخية من ملياردير مكسيكي، وسايلور يشكره

لقد كانت الأسابيع الثلاثة السابقة محزنة بالنسبة لصفقات شراء الذهب، الذين راقبوا بائسة تتابع العقود الآجلة المعيارية في المعدن الثمين من أعلى مستوياتها في خمسة أشهر بما يزيد قليلاً عن 1919 دولارًا إلى أدنى مستوى لها في سبعة أسابيع فوق 1761 دولارًا بقليل عند نقطة واحدة. كانت تلك خسارة تقارب 160 دولارًا، أو أكثر من 8٪. 

ارتفع الذهب، لكنه لا يزال ضعيفًا 

حقق الذهب انتعاشًا إضافيًا في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، حيث ارتفع إلى أعلى مستوى له في الجلسة عند 1،783.45 دولار. 

كما قال جيفري هالي، الذي يرأس أبحاث آسيا والمحيط الهادئ للوسيط عبر الإنترنت أواندا، في ملاحظته:  "لا يزال الذهب مغلقًا في نطاق 1760 دولارًا إلى 1800 دولارًا للأوقية، مع المتوسط المتحرك لـ 100 يوم اليوم عند 1793.50 دولارًا للأوقية، متوجًا المكاسب." 

كذلك قال هالي، كما هو الحال دائمًا، من المرجح أن تقرر الأسواق الأخرى مصير الذهب، ولا سيما الدولار، بينما يعود مؤشر القوة النسبية، إلى المنطقة المحايدة، مما يزيل مصدر دعم واحد. 

ويشير فشلها قبل المتوسط المتحرك لـ 100 يوم يوم الجمعة إلى هذا الأسبوع؛ سيكون الذهب أكثر عرضة للمخاطر السلبية من الماضي."

في الصورة الأكبر، يحتاج الذهب إلى إكمال إغلاق يومي فوق 1800 دولار للأوقية أو أقل من 1760 دولارًا للأوقية للإشارة إلى حركته الاتجاهية التالية، خلاف ذلك، فإن الصبر مطلوب في سوق متداول النطاق.  في حين ذلك سيكون تقرير الوظائف لشهر يونيو هو الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع، حيث يعتمد المستثمرون على البيانات لإظهار التعافي السريع لسوق العمل، بعد شهرين من نمو الوظائف أبطأ من المتوقع. ينتهي الربع الثاني، وسيتطلع مراقبو السوق إلى الأشهر الستة المقبلة بعد النصف الأول القوي حتى عام 2021. 

كذلك قد يُظهر تقرير جداول الوظائف أن الاقتصاد قد أضاف 675000 وظيفة الشهر الماضي، مما دفع معدل البطالة إلى 5.7٪ من 5.8٪. 

كما أنه مع المخاوف بشأن ارتفاع التضخم وقوة الانتعاش في صدارة أذهان المستثمرين، ستنظر الأسواق أيضًا في إحصاءات سوق العمل الأخرى، بما في ذلك نمو الأجور والمشاركة في القوى العاملة. 

كما كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التزام البنك المركزي بتشجيع التعافي "الواسع والشامل" في سوق العمل، الأسبوع الماضي، مضيفًا أنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه، ولا يزال هذا الدعم مطلوبًا. 

كذلك قال باول: "تضمنت المكاسب الوظيفية السريعة للغاية للتعافي المبكر بشكل أساسي العودة إلى وظيفتك القديمة". "الآن يتم العثور فعليًا على وظائف جديدة وهذه وظيفة مطابقة تتطلب عمالة أكثر وتستغرق وقتًا طويلاً."

عاجل: الليرة قد تنتصر، والذهب يفقد البريق رغم وهن الدولار

نقاط بيانات متعددة قبل تقرير الوظائف ليوم الجمعة 

قبل تقرير الوظائف، ستحصل الأسواق على تحديثات بشأن مبيعات المنازل المعلقة، وجداول وظائف القطاع الخاص ايه دي بي، ومطالبات البطالة الأسبوعية ونشاط التصنيع التابع لمعهد إدارة الامدادات. 

ومن المرجح أن تؤكد بيانات لمعهد إدارة الامدادات على الضغوط على سلسلة التوريد التي ترفع التكاليف، مما يعزز فرص بقاء التضخم عند مستويات أعلى لفترة أطول. 

في حين ستستمر صفقة البنية التحتية التي أبرمها الرئيس جو بايدن بقيمة 1.2 تريليون دولار في تعزيز الأسواق الأمريكية، ولكن لا تزال هناك مخاوف أخرى. 

كما يؤدي الانتشار السريع لمتغيرات فيروسات كوفيد شديدة العدوى إلى تأخير العودة إلى الحياة الطبيعية، بينما يبدو أن التعافي في الصين، محرك الاقتصاد العالمي، يتباطأ. حيث تؤدي ضغوط سلسلة التوريد إلى ارتفاع التضخم، مما يجعل من الصعب على الاقتصادات الكبرى تبرير المزيد من التحفيز، في حين أن العديد من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة ترفع بالفعل أسعار الفائدة كإجراء وقائي. 

يمكن أن تكون بعض هذه الأمور إيجابية بالنسبة للذهب. كما أصبحت الثقة في الذهب سلعة نادرة ، حيث حاول المستثمر العادي أن يظل مخلصًا للمعدن الأصفر خلال متاعبه خلال الأشهر الستة الماضية. سنة صعبة على الذهب. وبالكاد يعكس المعدن التضخم 

منذ يناير، كان الذهب في طريق صعب بدأ بالفعل في أغسطس من العام الماضي -عندما تجاوز مستويات قياسية تجاوزت 2000 دولار وتعثر لبضعة أشهر قبل أن يتعثر في اضمحلال نظامي من نوفمبر، عندما كانت الاختراقات الأولى في لقاح كوفيد-19 تم الإعلان عن الكفاءات. في مرحلة ما، سجل الذهب قاعًا قريبًا من 11 شهرًا عند أقل من 1674 دولارًا. 

أما في الآونة الأخيرة، فلم يرق الذهب أيضًا إلى مستوى فواتيره كتحوط ضد التضخم.  حيث أظهرت بيانات يوم الجمعة أن مقياس التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة الذي يراقبه مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أو نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، أو الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، الذي ارتفع للشهر الثالث على التوالي في مايو. وانخفضت بيانات الدخل الشخصي واستطلاع آراء المستهلكين الذي تبعه جامعة ميتشيغان عن كثب.

كان رد فعل جولد على كل هذا ضعيفًا.  كما تجتمع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك +) التي تضم 23 دولة - والتي تضم 13 عضوًا في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) التي تقودها السعودية وحلفائها العشرة بقيادة روسيا - يوم الخميس وسط توقعات برفع الإنتاج مع ارتفاع أسعار النفط الخام. 

حتى وزير النفط السعودي عبد العزيز بن سلمان فاجأ الكثيرين بإقراره الأسبوع الماضي أن أسعار النفط الخام ربما ارتفعت كثيرًا وبسرعة كبيرة. وقال يوم الخميس قبل أسبوع من اجتماع أوبك + القادم في الأول من يوليو "لدينا دور في ترويض واحتواء التضخم بالتأكد من أن هذه السوق لن تخرج عن السيطرة." 

كذلك سيعتمد الكثير على ما إذا كان وزير النفط السعودي، الذي يشار إليه بدلاً من ذلك باسم ايه بي اس بالأحرف الأولى من اسمه، سيسمح برفع إنتاج أوبك + بشكل كبير بما يكفي لتهدئة السوق. 

أما على صعيد التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، فقد وصل خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، وهو مؤشر الخام الأمريكي، إلى أعلى مستوياته في 2018 عند 74.45 دولارًا للبرميل. كما وصل خام برنت المتداول في لندن، المعيار العالمي للنفط، إلى أعلى مستوى في الجلسة عند 75.75 دولارًا، ليس بعيدًا عن أعلى مستوياته يوم الجمعة عند 76.20 دولارًا. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 53٪ على أساس سنوي بينما ارتفع خام برنت بنسبة 45٪. 

هل تنبح كلاب الميم"دوجكوين وشيبا" في يوم مولد الأمير النائم؟

هل سترفع أوبك + إنتاجها اليومي بأكثر من 500 ألف برميل؟ 

تقول مصادر في السوق إنه ما لم توافق أوبك + على رفع أسعار النفط في أغسطس بأكثر من 500 ألف برميل يوميًا، فمن غير المرجح أن يفقد صعود الخام زخمه. 

منذ أن تولى ايه بي اس منصبه قبل أقل من عامين بقليل، بدأ كل اجتماع يرأسه أوبك + بدعوات لحصص إنتاج أعلى بشكل ملحوظ. حيث قام الوزير بإسقاط كل واحدة بمهارة، مذكراً صقور الإنتاج في المجموعة أن هناك شيئًا أكثر أهمية: وهو سعر النفط نفسه. بصرف النظر عن الطلب وحصة السوق، بالطبع. 

ونتيجة لجهوده، وصل الالتزام بتخفيضات الإنتاج التي تقودها السعودية في أوبك + - وهي مجموعة معروفة في كثير من الأحيان بالوعود الزائدة وعدم التسليم - إلى 122٪ بشكل لا يصدق (تعني نسبة 22٪ الإضافية أنهم يفرطون في التسليم بهذا القدر الآن، وعلى الرغم من أن جزءًا كبيرًا من إجمالي التخفيضات يأتي من مصدر واحد فقط – وهو المملكة العربية السعودية نفسها). 

إن تصميم ايه بي اس على التمسك بالتخفيضات - لا تزال أوبك + تحجب ما يقرب من 6 ملايين برميل من طاقتها اليومية من السوق - واضح من الشعار الذي يردده في كل مرة يسأل فيها عما إذا كان سعيدًا بشأن الطلب على النفط: "سأصدق ذلك عندما أراه - أراها." 

نعم، على الرغم من المخزونات العالمية التي تعود إلى الاتجاهات الموسمية لخمس سنوات؛ على الرغم من استنزاف السوق فعليًا لكل فائض العرض من التخمة الناجمة عن فيروس كورونا؛ على الرغم من أن عمال الحفر الأمريكيين يضخون مليوني برميل يوميًا أقل مما كان عليه قبل الوباء؛ وعلى الرغم من تداول البرميل اليوم أعلى بثلاث مرات مما كان عليه قبل 15 شهرًا، ولا يزال الوزير السعودي غير مقتنع بالطلب على النفط. 

يلاحظ بعض المحللين أن الاعتماد على الوزير السعودي للمساعدة في خفض أسعار النفط مفيد بينما وظيفته الفعلية هي القيام بالعكس، هو أشبه بإعطاء الثعلب المسؤولية عن حظيرة الدجاج. لكن العالم ليس لديه خيار آخر في الوقت الحالي، لأن المضاربين القدامى في النفط فقط لن يوقفوا ما يفعلونه. 

إخلاءًا للمسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء الخاصة به لتحقيق التنوع في تحليله لأي سوق. ومن أجل الحياد، يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات مختلفة من السوق. كما أنه لا يشغل منصبًا في أسواق السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.