أحدثت شركة روبن هود (ناسداك: HOOD) ثورة في التداول في الأسواق من خلال منصتها سهلة الاستخدام وبدون رسوم. حيث تسير الأسهم في منصة التداول بدون رسوم على مسار مألوف تمامًا مثل الارتفاعات الأخيرة في أسهم ميم، فقد أصبح مركز اهتمام مستثمري التجزئة.
وقد قفز سهم روبن هود بنسبة 50٪ يوم الأربعاء بعد أن انضم جيش من المستثمرين الأفراد إلى أمثال كاثي وود، التي اشترت أسهماً في منصة التداول بعد الاكتتاب العام الأسبوع الماضي. بينما دفع شراء الأسهم المحموم القيمة السوقية للشركة إلى ذروة 65 مليار دولار من 29.1 مليار دولار بعد ظهورها لأول مرة في بورصة ناسداك في 28 يوليو. وقد أغلقت روبن هود تعاملاتها بالأمس عند 50.97 دولارًا، بانخفاض 19.5٪ تقريبًا خلال اليوم.
في حين اجتذبت الشركة التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها مستثمري التجزئة بعد منح ما يقرب من 25٪ من أسهم الاكتتاب العام لعملائها. حيث كان سهم روبن هود أحد "الأسهم الأكثر تداولًا" في فيديليتي، والذي يعد بشكل عام وكيلًا جيدًا لمصلحة المستثمرين الفرديين في يوم معين.
كما وضعت التحركات بهذا الحجم روبن هود في مجموعة أسهم ميم شديدة التقلب، مثل جيم ستوب (بورصة نيويورك: NYSE:GME) وايه إم سي انترتينمنت (بوصة نيويورك: AMC (NYSE:AMC)). لكن السؤال بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل بسيط للغاية: هل هذا هو الوقت المناسب لشراء روبن هود؟
وفقًا لأتلانتيك أكويتيكس، التي لديها هدف سعر السهم البالغ 65 دولارًا للسهم، إن روبن هود تسير على مسار نمو قوي يجعل سهمها جذابًا للمستثمرين ذوي النمو.
وفي مذكرة الأسبوع الماضي، قالت الوسيطة: "نعتقد أن هذا النمو المتفوق للمستخدمين سيستمر نظرًا لنجاح برنامج الإحالة وجاذبية المنتج بين المجموعة السكانية المستهدفة."
بالإضافة إلى إمكانات نمو المستخدمين، تمتلك روبن هود أيضًا جانبًا إيجابيًا في مقدار الإيرادات التي تحققها لكل مستخدم، كما أضاف أتلانتيك: "على الرغم من أن روبن هود قد حققت عائدًا لمدة ثلاث سنوات [معدل نمو سنوي مركب] بنسبة 169٪، فإننا نرى إمكانية قيام الشركة ببناء محفظة منتجاتها بشكل أكبر."
في حين اشترت رئيسة شركة ايه أر كيه انفستمنت، كاثي وود، المشهورة في منتديات الإنترنت مثل وول ستريت بتس من ريديت، أكثر من 89600 سهم من روبن هود يوم الثلاثاء لصالح صندوق تحوط إيه أر كيه فينتك أنوفيشن (بورصة نيويورك: ARKF). حيث يضيف هذا الشراء إلى مشتريات وود السابقة لـ 3.15 مليون من أسهم روبن هود منذ الاكتتاب العام في الأسبوع الماضي.
في دورة تصادم
على الرغم من هذا الحماس، هناك بعض المخاطر الواضحة على نموذج إيرادات روبن هود والتي يجب على المستثمرين على المدى الطويل وضعها في الاعتبار عند الاستثمار بهذا الاسم.
وتُعد شركة روبن هود في مسار تصادمي مع المنظمين حول ممارسة مثيرة للجدل تدر معظم إيراداتها. فقد كشفت روبن هود أن 81٪ من إيراداتها في الربع الأول جاءت من إرسال طلبات عملائها على الأسهم والخيارات والعملات المشفرة إلى شركات تداول عالية السرعة - وهي ممارسة تُعرف باسم الدفع مقابل تدفق الطلبات.
في حين قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، جاري جينسلر، في يونيو الماضي، إن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تراجع الدفع مقابل تدفق الطلبات، مما أثار تكهنات بإمكانية حظر هذه الممارسة. كما شكك جينسلر، في مقابلة مع سي إن بي سي في يونيو، في حجة صناعة السمسرة بأن ترتيبات تدفق الدفع للأوامر سمحت لمستثمري التجزئة بتداول الأسهم مجانًا.
"أعتقد أن هذا تصور خاطئ" هكذا صرح جينسلر قبل أن يكمل: "إنها ليست تجارة حرة، إنها عمولة صفرية، ولكنها ليست بالضرورة مجانية"، مشيرًا إلى أن مكاسب شركات وساطة البيانات ذات قيمة.
وربما تكون حالات عدم اليقين هذه والاستحواذ الكبير من قبل مستثمري التجزئة وراء أوامر البيع الكبيرة من قبل مستثمري روبن هود الأوائل. كذلك، في ملف تم الكشف عنه يوم الخميس، كشفت الشركة أن أكثر من عشرة من مساهميها الحاليين تقدموا ببيع ما يصل إلى 97.9 مليون سهم في طرح أسهم بعد الاكتتاب العام. يشمل هؤلاء المستثمرون العديد من أكبر الداعمين للمشاريع للشركة - بما في ذلك نيو (NYSE:NIO) انتربرايس أسوشييتس وريبيت كابيتال وثرايف كابيتال وأنديريسن هورويتز.
خلاصة القول
تُعد روبن هود إضافة جديدة إلى مجموعة أسهم ميم التي لا نوصي بها للمستثمرين على المدى الطويل بسبب انفصالهم عن الأساسيات. ومع ذلك، تمتلك روبن هود نشاطًا تجاريًا قويًا يمكن أن يشهد مزيدًا من النمو إذا لم تضر مراجعة لجنة الاوراق المالية والبورصات بنموذج أعمالها الحالي. طالما أن حالة عدم اليقين هذه باقية، فمن الأفضل البقاء على الهامش.