نظرًا لأن التقلبات في الأسواق العالمية كانت "رهيبة" كما كان متوقعًا في سبتمبر، يقوم مستثمرو السلع بتقييم ما توقعات الربع الرابع - وما إذا كانت بعض السلع ذات الأداء المتفوق في الربع الثالث ستستمر بنفس المستوى من الأداء.

كان مؤشر العائد الزائد TR / CC CRB الذي يضم 19 سلعة مؤثرة في مجال الطاقة قد ارتفع بنسبة 2.2٪ خلال الربع الثالث وارتفع بنسبة 5٪ في سبتمبر وحده فقط نتيجة انفجار أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي.

بطبيعة الحال يأتي التضخم على رأس مخاوف المشاركين في السوق خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2021 ، وتسود حالة من الترقب لما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى للتخفيف من ضغوط الأسعار في واحدة من أكثر الفترات صعوبة في تاريخ الاقتصاد.

وتتفاعل السلع المختلفة بشكل مختلف مع التضخم؛ حتى تلك السلع التي من المفترض أنها أفضل وسيلة للتحوط - مثل الذهب – كان أداؤها متواضعًا لعدة أسباب قد لا يكون لها علاقة مباشرة بالاقتصاد الأساسي. على سبيل المثال، تسبب العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في إلحاق أكبر ضرر بوضع الذهب كملاذ آمن هذا العام أكثر من أي متغير آخر.

ويعول المستثمرون على أن تقل درجة عدم الوضوح في تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي - وتواريخ البدء والتوقف المبهمة – فيما يتعلق بتغيير السياسة النقدية، وعلى تقليص برنامج شراء السندات الشهرية البالغة 120 مليار دولار، لذاك يمكن أن يكون الربع الرابع أكثر وضوحًا من الأشهر الثلاثة السابقة. التوقعات حتى الآن هي أن يكون نوفمبر هو شهر الوضوح، اعتمادًا على بيانات أرقام الوظائف الأمريكية – الغاية المنشودة للاحتياطي الفيدرالي - هذا الشهر.

بعيدًا عن البيئات الحساسة من الناحية المالية، يمكن أن تشهد السلع الغذائية ومنتجات الطاقة استمرار حالة المد والجزر المعتاد لمصلحة المستثمرين حتى نهاية العام ، مع كون سلاسل الامداد والطقس هما المحددان الرئيسيان، على التوالي، لسلوكها السعري.

باستثناء حدوث اضطراب آخر يشبه إعصار إيدا يؤثر على إنتاج الطاقة في ساحل خليج المكسيك الأمريكي، يمكن أن يظل إنتاج النفط والغاز مستقرًا، مما يحد من الارتفاعات المفرطة في الأسعار.

كما أن الخطط التي أبلغت عنها أوبك + بإضافة أكثر من 400 ألف برميل إلى الإنتاج اليومي، وهو ما أعلنت أنها ستلتزم به للأشهر المقبلة يمكن أن تحكم الغطاء على الأسعار. لكن هذا لا يعني أن التداول اليومي سيسلم من الصدمات المعتادة المتعلقة بالعرض، مثل العواصف الشتوية المبكرة ، والتي يمكن أن تؤدي بسهولة إلى ارتفاع أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي بعدة نقاط مئوية في اليوم.

ويمكن أن يؤدي الطقس السيئ للغاية بالنسبة للمحاصيل إلى الارتفاع المستمر في أسعار السلع الغذائية مثل بن أرابيكا خلال هذا الربع.

في حين أن أساسيات الاقتصاد لها دور مهيمن ظاهريًا في تحديد نتائج أسواق المواد الخام المختلفة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، إلا أن المؤشرات الفنية لا تقل عنها أهمية في كثير من الأحيان.

ويشرح سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين في إس كي شارتنج ومقرها كولكاتا، وهو مساهم منتظم لدى Investing.com ، ما تقوله الرسوم البيانية لكل مجموعة فرعية للسلع:

الطاقة

ارتفع النفط الخام بنسبة 55٪ على أساس سنوي، وارتفع بمقدار 2٪ في الربع الثالث.

الرسم البياني الشهري للنفط

جميع الرسوم البيانية مقدمة من إس كي شارتنج

قال ديكسيت "إن النفط يتحدى الجاذبية ويرفض ان يقل عن المتوسط المتحرك البسيط لفترة 200 يوم على الرسم البياني الشهري. وإذا استمر هذا الوضع، يمكن أن يعزز ذلك من وضع الذهب الأسود، وقد ترتفع الأسعار إلى منطقة 79 دولارًا ثم إلى 83 دولارًا".

يعتبر الغاز الطبيعي هو السلعة الأفضل أداءً في عام 2021، حيث ارتفع بنسبة 135٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، بعد أن انخفض الإنتاج بسبب مجموعة من الظروف المناخية القاسية منذ الربيع. وجاء نحو 60٪ من هذا المكاسب خلال الربع الثالث وحده.

الرسم البياني الشهري للغاز الطبيعي

قال ديكسيت:

"شهد شهر سبتمبر ارتفاع الغاز الطبيعي إلى 6.28 دولار قبل أن يغلق عند مستوى 5.86 دولار. من المرجح جدًا أن يدخل الارتفاع على شكل القطع المكافئ إلي مرحلة التوزيع مع المتوسط المتحرك البسيط 200 البالغ 4.438 دولار، بحيث يلتقي مع المتوسط المتحرك الأسي -5 البالغ 4.431 دولار على الرسم البياني الشهري كعامل جذب أولي ".

"علاوة على ذلك ، فإن قراءة مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية في منطقة ذروة البيع عند 100/97 تدعم إمكانية التماسك، إن لم يكن التصحيح."

انخفض سعر الذهب للعقود الفورية، الذي يعكس تداول السبائك في الوقت الفعلي ، بنسبة تزيد قليلاً عن 8٪ خلال العام.

الرسم البياني الشهري للذهب

قال ديكسيت:

" سعر الإغلاق للمعاملات الفورية للذهب في سبتمبر عند 1،756 دولارًا للأوقية، أي أنه انخفض بمقدار 78 دولارًا عن أعلى مستوى تحقق خلال الشهر عند 1834 دولارًا. وكانت قراءة مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية 3.40 / 6.05 وهى نشير إلى الوصول إلى ذروة البيع للمعدن. وإذا تجاوزت الأسعار مستوى 1745 دولارًا فقد تساعد الذهب على استئناف الاتجاه الصعودي نحو المستويات 1770 دولارًا - 1785 دولارًا - 1800 دولارًا ".

"قد يؤدي الاختراق إلى ما دون المستوى 1745 دولارًا إلى تجدد البيع باتجاه المستويات 1722 - 1716 دولارًا أمريكيًا، بحيث يمتد إلى مستوى الدعم الديناميكي الأفقي عند 1،690 دولارًا أمريكيًا."

ارتفعت العقود الآجلة للنحاس في بورصة نيويورك بنسبة 16٪ تقريبًا منذ بداية العام. وجاء ذلك على الرغم من الانخفاض بنحو 5٪ في الربع الثالث، بسبب التراجع بنسبة 6.5٪ في سبتمبر و 2.3٪ في أغسطس. بينما ارتفع في يوليو بنسبة 4.3٪.

الرسم البياني الشهري للنحاس

"بعد الإغلاق في المنطقة الحمراء لمدة شهرين متتاليين، يظهر النحاس تصحيحًا هبوطيًا ممتدًا إلى مستوى 3.77 فيبوناتشي ومستوى 3.55 لنطاق بولينجر الأوسط. وقال ديكسيت إن هذه المؤشرات مدعومة بخط إشارة ستوكاستيك هبوطي عند 23 وستوكاستك بطيء عند 43 والذي يتمتع بمساحة كبيرة فى الجانب الهبوطي."

المحاصيل

بن أرابيكا في بورصة العقود الآجلة في الولايات المتحدة هو أفضل المحاصيل أداء لعام 2021 ، حيث ارتفع بمقدار 51٪ منذ بداية العام و 22٪ في الربع الثالث.

الرسم البياني الشهري لـ "بن أرابيكا"

قال ديكسيت: "أنهى محصول البن شهر سبتمبر بنبرة صعودية للغاية ضمن نمط الابتلاع الصعودي الذى تكوّن في في يوليو 2021".

"استقرار الأسعار فوق مستوى الدعم الأساسي 1.82 دولار يمكن أن يجعلها تتجه نحو مستوى 2.15 دولار ثم 2.25 دولار. كما ارتفع خط إشارة الاستوكاستك واستقر عند 97 بينما يقع خط الاستوكاستك البطيء عند 93. "

إخلاء المسؤولية إخلاء المسؤولية: يستخدم باراني كريشنان في تحليله لأي سوق مجموعة من الآراء خارج نطاق رؤيته الخاصة لتحقيق التنوع. ومن أجل الحياد، يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات مختلفة للسوق. وليس لديه أى صفقات مفتوحة فى السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.