في الوقت الذي يحاول فيه المتحدثون الفيدراليون المختلفون التأثير على قرار الرئيس جوزيف بايدن بشأن من يجب أن يترأس البنك المركزي الأمريكي، يبدو أن الإجماع يتزايد على أن جيروم باول سيتم تعيينه لفترة ثانية كرئيس لأنه سيكون من الأسهل ترشيحه من خلال مجلس الشيوخ بدعم جمهوري أوسع.
في حين يعد البديل، لايل برينارد، الديموقراطي الوحيد في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا، أكثر إثارة للانقسام ويدعو إلى التصويت على أسس حزبية. لكن السياسة في الولايات المتحدة سامة للغاية في هذه المرحلة، ومن الصعب معرفة أين سيستقر بايدن ومستشاروه. علمًا بأنهم لم يكونوا على صواب في كثير من الأحيان، كما يتضح من انخفاض معدلات التأييد للرئيس.
آراء مختلطة، ولا توجد حلول واضحة
في غضون ذلك، هناك مسألة صغيرة تتعلق بالتضخم المضطرب وتأثيره على السياسة النقدية. فقد اقترح نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ريتشارد كلاريدا، الذي تنتهي فترة مجلس إدارته في يناير ومن غير المرجح أن يعاد ترشيحه، الأسبوع الماضي أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ينبغي أن تنظر في وتيرة أسرع لخفض مشترياتها من السندات عندما تجتمع في منتصف ديسمبر.
ومن ناحية أخرى، بدا بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة راضين عن سلوك بنك الاحتياطي الفيدرالي في الانتظار والترقب. كما قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، إنه سيكون "مفيدًا جدًا لنا أن يكون لدينا بضعة أشهر أخرى لتقييم" اتجاهات التضخم. وهناك شعور بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى إنهاء التقليل التدريجي لمشتريات الأصول قبل أن ينتقل إلى رفع أسعار الفائدة.
في حين كررت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، تحذيرها الأسبوع الماضي من رفع سعر الفائدة لكبح جماح التضخم.
"الإجراء الوقائي ليس بالمجان."
وألقت باللوم على اضطراب جانب العرض في ارتفاع الأسعار، قائلة إن رفع سعر الفائدة لن يحل هذه المشكلة، ولكنه سيبطئ الطلب ونمو الوظائف.
وقد دافع جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، عن تحول البنك المركزي إلى هدف مرن بشأن التضخم، قائلاً إنه "مناسب تمامًا" لعدم التوافق المرتبط بالوباء بين العرض والطلب. وأضاف، مع ذلك، أن صانعي السياسة لا يرغبون في رؤية التوقعات طويلة الأجل للتضخم في الارتفاع بشكل كبير.
لكن جيفري لاكر، سلف باركين في بنك ريتشموند، شعر بأنه أقل تقييدًا بسبب العقلية الحذرة السائدة بين صانعي السياسة. وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي "تجاوز الحدود" في انتظار التضخم، مضيفًا:
"أعتقد أنهم في طريقهم إلى خطأ فادح في السياسة".
كما صرح وليام دادلي، الذي سبق ويليامز كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "متأخرة جدًا" في رد فعلها تجاه التضخم. وقد شغل دادلي منصب نيويورك المحوري لأكثر من تسع سنوات حتى منتصف عام 2018 وكان عضوًا دائمًا في التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. كما شعر كل من هو ولاكر أن البنك المركزي سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى أكثر من 3٪ لكبح جماح التضخم.
في حين أصبح أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحاليين غير مرتاحين مع زيادة التضخم شهرًا بعد شهر. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو تشارلز إيفانز إنه أصبح أكثر انفتاحًا على رفع أسعار الفائدة في وقت ما من العام المقبل إذا تحسن التوظيف واستمر التضخم. كما صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إن اللجنة يمكن أن تبدأ في رفع أسعار الفائدة في الصيف، على افتراض أن سوق العمل يواصل النمو.
وقد كرر جيمس بولارد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، والذي كان أكثر صراحة بشأن الحاجة إلى القضاء على التضخم في مهده، دعوته للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "لاتخاذ اتجاه أكثر تشددًا" لتجنب الحاجة إلى مزيد من الإجراءات الصارمة في المستقبل.
ومن المتوقع أن يعلن بايدن عن ترشيحات بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت مبكر من هذا الأسبوع قبل أن يغادر لقضاء عطلة عيد الشكر. وإذا أعاد ترشيح باول كرئيس، فمن المحتمل أن يمنح برينارد إحدى نائبي الرئيس الشاغرين ويعين ما يصل إلى ثلاثة تقدميين آخرين في مجلس الإدارة، مما يؤدي إلى تحويل التوازن لصالحهم.
الفكرة هي أن ذلك سوف يخفف الضربة عن التقدميين مع الحفاظ على بعض الاستمرارية في الاحتياطي الفيدرالي. وقد يستلزم تعيين برينارد في المنصب الأعلى إعادة تنظيم شاملة مع احتمال بقاء ثلاثة فقط من أعضاء مجلس الإدارة الحالي في اللجنة المكونة من سبعة أعضاء.