تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com.
بعد عمليات البيع المكثفة التي حدثت هذا الأسبوع، وصل الذهب إلى منطقة حرجة ومن المرجح أن يحدد ما يحدث هنا على الأقل اتجاه الأسعار على المدى القريب. 
في وقت كتابة هذا التقرير، كان المعدن الثمين يختبر منطقة دعم رئيسية بين 1790 دولارًا وحوالي 1780 دولارًا، أو أقل قليلاً. كما يظهر في الرسم البياني، يلتقي سعر الذهب مع التقاء المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم مع مستوى تصحيح 50٪ لحركته الصعودية بالكامل من أدنى مستوى في أغسطس، بالإضافة إلى خط الاتجاه الصعودي قصير المدى.
ولكن هل وقع الضرر بالفعل - هل سيستمر الذهب في اختراق منطقة الدعم الرئيسية هذه أيضًا؟
أم هل سيتدخل المشترون عند الانخفاض للاستفادة من الأسعار الأرخص في الوقت الذي يسعون فيه للتحوط من الضغوط التضخمية المتزايدة؟
التضخم هو ما يمكن أن ينقذ الذهب بالفعل، حيث يسعى المستثمرون لحماية ثرواتهم من تأثير ارتفاع مستويات الأسعار. ما عليك سوى إلقاء نظرة على الليرة التركية أو الين الياباني لمعرفة ما يمكن أن يفعله التضخم وارتفاع أسعار النفط لك عند تفضل العملات الورقية على الذهب.
ومع ذلك، ومن المفارقات الواضحة أن التضخم هو السبب الدقيق وراء بيع الذهب هذا الأسبوع. أدى ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى زيادة مخاوف المستثمرين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل تطبيع السياسة بشكل أسرع في الأشهر والسنوات المقبلة، ومن المرجح أن تحذو البنوك المركزية الأخرى حذوه.
ونتيجة لذلك، ارتفعت عائدات السندات، مما زاد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول التي لا تحمل فائدة مثل الذهب والأصول ذات العائد المنخفض مثل الأسهم النامية في قطاع التكنولوجيا.
في حين أن المستويات المرتفعة من التضخم يجب أن تدعم الذهب على المدى الطويل، فإن التوقعات على المدى القصير لا تزال غامضة في أحسن الأحوال. لذلك، إذا كنت متداولًا، ولست مستثمرًا طويل الأجل، فمن الأفضل أن تكون مستعدًا لسيناريوهات مختلفة.
يتمتع المتداولون بميزة الشراء والبيع على المكشوف للذهب مع الرافعة المالية، بينما لا يمكن للمستثمرين جني الأموال إلا إذا ارتفعت قيمة الذهب. يمكن لتقاريري في الغالب أن تفيد المتداولين وليس المستثمرين على المدى الطويل.
ما الذي يرغب المضاربون على الانخفاض في رؤيته؟
قد يجادل المضاربون على الانخفاض بأن عدم قدرة المعدن على الحفاظ على اختراق مستوى فوق 1833 دولارًا، وهو مستوى مقاومة رئيسي في الماضي كان يجب أن يتحول إلى دعم عند إعادة الاختبار من الأعلى، كان نقطة التحول الرئيسية والدافع وراء البيع الفني الذي رأيناه في وقت سابق من هذا الأسبوع.
بالتأكيد، كان يجب أن يحتفظ الذهب بهذا المستوى نظرًا للمخاوف المتزايدة بشأن التضخم وحقيقة أن المعدن قد استغرق عدة أشهر لامتصاص ضغوط البيع لبناء الطاقة لهذا الاختراق النهائي.
لذلك، ربما تكون المعركة قد فاز بها المضاربون على الانخفاض بالفعل بعد عدم قدرة الذهب على الصمود هناك. وفقًا لهذا المنطق، قد يكون التثبيت حول متوسط 200 يوم الذي شهدناه خلال اليومين الماضيين مجرد توقف مؤقت قبل أن يشهد المعدن المزيد من الانخفاض.
إذا تم كسر قاعدة القاع الأخير عند 1758 دولارًا، فمن المحتمل أن يكون انتهى كل شيء للمضاربين على الارتفاع. في هذا السيناريو المحتمل، قد نرى تجدد عمليات البيع لدفع الذهب إلى ما دون منطقة 1680 دولارًا حيث وجد دعمًا قويًا في السابق.
ماذا يريد المضاربون على الارتفاع؟
وبقدر ما يتعلق الأمر بالمضاربين على الارتفاع، فإنهم يريدون رؤية إشارة انعكاس مؤكدة الآن، حيث لم نر حتى الآن أي إشارات صعودية رئيسية.
حتى لو تمكن الذهب من العثور على بعض الدعم حول المستويات الحالية، فمن الجدير بالذكر أن 1833 دولارًا قد استأنف دوره كمقاومة رئيسية ومنطقة محورية. وبالتالي، قد يكون الاتجاه الصعودي المحتمل محدودًا.
هذا يعني أنه إذا كنت من مشتري الذهب على المدى الطويل أو المضاربين على ارتفاع الذهب على المدى القصير، فربما يكون من المنطقي أن تحصل على بعض منه على الأقل إذا اقترب الذهب من 1833 دولارًا مرة أخرى، على افتراض أنه لم ينكسر أكثر للأسفل مسبقًا.
ولكن إذا تم استعادة هذا المستوى 1833 دولارًا، فسيوفر ذلك للسوق إشارة إلى أن الأسعار ستتجه نحو الارتفاع، بعد كل شيء. في هذه المرحلة، يمكن للمضاربين على الارتفاع التداول بمزيد من الثقة، وسيكون الشراء وقت أي انخفاضات مستقبلية باتجاه الدعم أكثر منطقية.