مع اقتراب نهاية العام، أصبح التضخم أحد أكبر مخاوف الاقتصاد العالمي. على الرغم من أن المخاوف المتعلقة بكوفيد لا تزال تشغل سوق النفط، فقد يكون من المهم بالنسبة للمتداولين فهم كيفية تأثير التضخم - والخوف من التضخم الأكثر سخونة - على تحركات أسعار النفط صعودًا أو هبوطًا.
على الرغم من ارتفاع حالات كوفيد مرة أخرى بسبب انتشار العدوى بمتغير أوميكرون، وبغض النظر عن تأثيره المحتمل على الاقتصاد والسفر، فقد يكون التضخم أيضًا هو القوة الصعودية الموازنة لكوفيد (وربما المسيطرة) على أسعار النفط.
وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وصل معدل التضخم لعام 2021 في الولايات المتحدة حاليًا إلى 6.8٪، وهي أسرع زيادة في التضخم منذ يونيو 1982. كما أظهر مؤشر أسعار المنتجين ارتفاع أسعار مبيعات الجملة بمعدل 9.6٪.
يعد التضخم مصدر قلق متزايد، ويبدو أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة قد أصيب بالفزع، حيث أعلن يوم الأربعاء أنه يخطط لرفع أسعار الفائدة في عام 2022.
عندما يرتفع التضخم، يقابله ضغط صعودي على سعر النفط. حيث يواجه منتجو النفط ارتفاع تكاليف كل شيء بداية من العمالة إلى النقل إلى قطع الغيار. بالإضافة إلى ذلك، تتراجع أيضًا قيمة الدولار الذي يحصلون عليه مقابل بيع النفط. لذلك، تزداد الرغبة في بيع كل برميل من النفط مقابل المزيد من الدولارات، مما يخلق ضغطًا صعوديًا على أسعار النفط.
لقد كتبت عن التضخم في هذا العمود من قبل، خاصة في الشتاء والربيع الماضيين حيث كانت مؤشرات التضخم آخذة فى الارتفاع. وفي مارس، بعد أن وافقت الحكومة الأمريكية على تخصيص 4.8 تريليون دولار للإنفاق التحفيزي، حذرتُ من احتمال انخفاض قيمة الدولار. وعندما يحدث هذا، يكون هناك ضغط أكبر على المنتجين غير الأمريكيين لبيع نفطهم مقابل أسعار أعلى بالدولار، لأنهم يريدون الحفاظ على نفس قيمة الأسعار بعد التحويل إلى عملاتهم الخاصة.
يجب أيضًا أن نتذكر أن النفط ليس مجرد سلعة مضاربة يتم تداولها في البورصات. هناك منتجون فعليون يوقعون عقودًا لبيع النفط إلى المصافي (SE:2030). وفي عام 2022، سيحتاجون إلى رفع الأسعار أكثر من أي وقت مضى فقط لمجرد الحصول على نفس القيمة التي كانوا يحصلون عليها من قبل.
مع اقتراب عام 2021 من نهايته وبدء عام 2022، لا يزال فيروس كورونا والقيود المتعلقة به يرسمان مشهدًا اقتصاديًا يعاني من عدم اليقين. هناك مخاوف بشأن نوع التهديد الذي يمثله متغير أوميكرون، وإمكانية استمرار أو زيادة قيود السفر، واحتمالات إغلاق الجامعات الأمريكية الكبرى، وانتشار الاحتجاجات في جميع أنحاء أوروبا.
في الوقت نفسه يحذر بعض المحللين من أن أسعار النفط قد تنخفض مرة أخرى إلى 50 دولارًا أو 40 دولارًا، خاصة بعد عمليات البيع التي حدثت في الجمعة السوداء قرب نهاية نوفمبر. لكن من المهم أيضًا أن يتذكر المتداولون أن هذا ليس عام 2020 وأنه لن يتكرر مرة أخرى. سيكون عام 2022 مختلفًا عن عام 2020 جزئيًا لأننا تجاوزنا بالفعل هستيريا فيروس كورونا.
والأهم من ذلك، أن عام 2022 سيكون مختلفًا عن السنوات الماضية لأن سوق النفط اليوم يواجه تضخمًا شديدًا وربما يزداد التضخم في المستقبل. هذا يعني أن سوق النفط تواجه قوة كبيرة تدفع الأسعار للأعلى، أو على الأقل تمنعها من الانخفاض كثيرًا.