هذا الأسبوع: عاصفة الحرب ما زالت في السوق، الأسهم ستنخفض، الذهب يرتفع

• التوترات الجيوسياسية تستمر في تحريك الأسواق
• أرباح قطاع التجزئة منتظرة
• جيروم باول يدلي بشهادته، وتقرير التوظيف في القطاع الخاص غير الزراعي سيكون موجهًا للسياسة النقدية

يستمر المستثمرون في شراء انخفاضات السوق، خلال الأيام الأخيرة لأسبوع التداول، وعادت شهية المخاطرة مع تفاؤل السوق بإعاقة الحرب الروسية الأوكرانية لخطى الاحتياطي الفيدرالي المستهدفة تشديد السياسة النقدية ورفع الفائدة الشهر المقبل. وإذا لم يصدر الرئيس الروسي، فلاديمير بوتين، أمرًا بسحب القوات سريعًا -وفي الوقت الراهن يبدو أن هذا غير محتملًا- لا نتوقع أن تظل شهية المخاطرة في الأسواق لوقت طويل.

ولهذا نتوقع ارتفاع تقلبات سوق الأسهم، مع تراجع شهية المخاطرة التي لا تستطيع الصمود في وجه التطورات.

استعاد مؤشر إس آند بي 500 خسائره يوم الجمعة، ليقفز بنسبة 6% من انخفاضات يوم الخميس، وينهي الأسبوع مرتفعًا. ولم تكن تحركات السوق خلال آخر يومين في الأسبوع فرصة شراء مناسبة. فمؤشر إس آند بي 500 يتعافى من خسائره بعد تصحيح وصل لـ 12% من قمة 3 يناير، وهي ذروة قياسية، ولهذا -ووفقًا لدورات العرض والطلب للأصول المتداولة تداولًا حرًا- كانت هذه الفرصة -هبوط يوم الخميس- فرصة لدخول السوق. ولكن على الرسم البياني للأسواق، والذي يعطينا نظرة أعمق لاتجاه المؤشر المقبل:

الرسم البياني لمؤشر إس آند بي 500

المؤشر العام للسوق قفز من قاع القناة الهابطة. ويتداول الآن قرب قمة خط الاتجاه الهابط، وهنا تظهر احتمالية إنهاء نموذج رأس وكتفين، بعد الهبوط دون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم ولـ 50 يوم، والآن يهبط المؤشر دون المتوسط المتحرك لـ 100 يوم أيضًا.

ويركز المتداولون الذين يشترون الانخفاض على قطاعات السوق. وبينما أنهى إس آند بي 500 اليوم على ارتفاع، ارتفع قطاع الأسهم التكنولوجية بنسبة 1.36%، وقطاع خدمات الاتصالات ارتفع بنسبة 1.62%.

وفي الأحوال العادية، ترتفع القطاعات الدفاعية للسوق مثل سلع المستهلك وقطاع الخدمات، مع قطاعات الدورة الاقتصادية مثل قطاع المواد الخام الذي ارتفع بنسبة 3%. بينما القطاعات الحساسة للأداء الاقتصادي: مثل قطاعات التصنيع والطاقة، انهت الجلسة على ارتفاع أكثر من 2%. أمّا قطاع الرعاية الصحية، والذي تحول منذ بدء وباء كورونا إلى قطاع دفاعي، ارتفع هو الآخر؟.

بعبارة أخرى، بالنظر إلى المستقبل، فالقطاعات الدفاعية والدورية ستتفوق أداءًا، لأنها ستكون أعلى قيمة. وقطاع الصحة هو القطاع الوحيد الأفضل أداءًا من أسهم النمو التقليدية. مثل أسهم النمو.

لذا في مجال الأسهم نرى بأن هناك إعادة توزيع. ولكننا سنشهد تقلبات لمؤشر إس آند بي 500 والذي ما يزال منخفضًا 8% من ذروته ببداية هذا العام، وهو أعمق تصحيح منذ مارس 2020، عندما تسبب كوفيد في انهيار السوق، وفقد إس آند بي 500 ثلث قيمته.

بيد أن الفيدرالي ربما يتبنى سياسة الترقب لمعرفة ما سيحدث، قبيل رفع معدل الفائدة، لأن الحرب في شرق أوروبا ربما ستدفع المستثمرين لأخذ مراكز طويلة في أماكن مختلفة. ويركز المستثمرون هذا الأسبوع على خطاب جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الخميس، بحثًا عن أي اقتراحات أو آراء حول التطورات الجيوسياسية، وتداعياتها على السياسة النقدية.

وبالطبع، ستلغى جميع الرهانات في السوق، مع تصاعد حدة الوضع.

ولكن بغياب سيناريو نهاية العالم، ستكون الحركة التالية للسوق مستقرة بانتظار بيانات سوق العمل يوم الجمعة. وستكون البيانات هامة بانتظار قرار الفيدرالي يوم 15-16 مارس المقبل.

ومع جميع التطورات، يزيد قلق المسثتمرين حيال الأسهم الصادر تقارير أرباحها، والتي سنراقبها على كثب خلال الأسبوع المقبل مع صدور تقارير أرباح من: سيلفورس دوت كوم (NYSE:CRM)، وZoom Video Communications Inc (NASDAQ:ZM)، وكذلك أرباح: تارغت كورب (NYSE:TGT) وبست باي كو (NYSE:BBY)، وCostco Wholesale Corp (NASDAQ:COST).

أمّا عن عوائد سندات الخزانة، فستكون أعين المستثمرين المركز على عوائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات. ونتوقع زيادة الدلائل خلال الأسبوع المقبل عن اتجاه العوائد المقبل.

الرسم البياني لعوائد سندات الخزانة

أغلقت العوائد على علم هابط محتمل، وهو علامة إيجابية بعد الارتفاع الأول. الاختراق سيؤكد على الاتجاه الصاعد، وسيستأنف بعد الراية السابقة، والمثلث المتماثل.

ارتفاع العوائد سيضغط على الأسهم، لأن العوائد المرتفعة تجعل الأسهم أغلى سعرًا على المتداولين. كما أن دفعات العوائد ستكون منافسًا قويًا للأسهم.

ارتفع مؤشر الدولار بعد غزو روسيا أوكرانيا، ولكنه استقر على انخفاض يوم الجمعة.

الرسم البياني لمؤشر الدولار

وجد مؤشر الدولار مقاومة عند قمة نموذج الدايموند، النموذج الماسي، ومن المتوقع أن يلقى الدولار قمةً عند النموذج. ولكن لو كرر السعر صعوده يوم الخميس، واستمر فوق النموذج، سينعكس النموذج السلبي. كسر الدولار لأسفل، سيدخل الدولار في مسار هابط.

تراجع سعر الذهب يوم الجمعة، ولكن نتوقع استمرار الرالي خلال الأسبوع المقبل.

الرسم البياني لسعر الذهب

دخل الذهب في حالة تشبع شرائي. وما إن جنى المستثمرون الأرباح، بدأ المثلث المتماثل أدائه، بعد وصول السعر لأعلى ذروة منذ أغسطس 2020، وهو رقم قياسي، تحول لدعم.

ارتفع سعر بيتكوين اليوم لحوالي 39 ألف دولار.

الرسم البياني لسعر البيتكوين

بيد أن بعد إنهاء نموذج رأس وكتفين للقمة، ونتوقع عودة السعر لـ 30 ألف دولار.

أمّا النفط أنهى أسبوع شديد التقلب، مع توقعات فرض عقوبات على روسيا، ثاني أكبر مصدر للنفط بعد السعودية، بما سيهبط بالإمداد. وبالطبع، روسيا ستعاقب أوروبا بعدم إرسال النفط والغاز، ولكن هذا ما سنراه الآن.

وعلى الجانب الآخر، المحادثات النووية مع إيران ستعيد الإمداد الإيراني للسوق العالمي.

الرسم البياني لسعر النفط

بعد القفز فوق الراية، ما زالت أسعار النفط داخلها. ولكن الاختراق لأعلى عند الإغلاق سيكون إشارة لامتصاص المشترين المعروض، وبحثهم عن المزيد.

المنتظر هذا الأسبوع

جميع الأوقات بتوقيت المنطقة الشرقية (SE:3080) (8 ساعات فارقة بتوقيت المملكة)

الأحد

19:30: أستراليا - مبيعات التجزئة: متوقع قفزها إلى 0.4% من -4.4% على أساس شهري

الاثنين

20:30: الصين - مؤشر مديري المشتريات الصناعي: متوقع الهبوط لـ 49.9 من 50.1

20:45: الصين - مؤشر مديري المشتريات الصناعي: متوقع ارتفاعه إلى 49.5 من 49.1

22:30: أستراليا - قرار البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة

الثلاثاء

3:55: ألمانيا - مؤشر مديري المشتريات الصناعي: متوقع أن يظل عند 58.5

4:30: المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات الصناعي: متوقع أن يظل مستقرًا عند 57.3

8:30: كندا - الناتج المحلي: متوقع انخفاضه لـ 0.1% من 0.6%

10:00: الولايات المتحدة - مؤشر مديري المشتريات الصناعي من إدارة معهد التوريدات: متوقع الارتفاع لـ 58.0 من 57.6

لم يعلن التوقيت: حديث الرئيس الأمريكي، جوزيف بايدن

19:30: أستراليا - الناتج المحلي الإجمالي متوقع الهبوط لـ -2.7% لـ -1.9% على أساس ربعي

الأربعاء

5:00: منطقة اليورو: مؤشر أسعار المستهلك: ارتفعت لـ 5.3% من 5.1%

8:15: الولايات المتحدة: تقرير ADP للتغير في سوق العمل غير الزراعي: من المتوقع الارتفاع لـ 350 ألف من -301 ألف.

10:00: كندا - سعر الفائدة من بنك كندا: 0.5% من 0.25%

10:30: الولايات المتحدة - مخزون النفط الخام: سجل الأسبوع الماضي 4.515 مليون برميل

الخميس

4:30: المملكة المتحدة - مؤشر مديري الإنتاج الخدمي: من المتوقع أن يظل بدون تغيير عند 60.8.

7:30: منطقة اليورو - محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي

8:30: الولايات المتحدة - طلبات إعانة البطالة: متوقع الهبوط من 232 ألف لـ 226 ألف

10:00: الولايات المتحدة - شهادة جيروم باول أمام الكونجرس

10:00: الولايات المتحدة: مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي من إدارة معهد التوريدات: متوقع الارتفاع إلى 61.0 من 59.9.

الجمعة

4:30: المملكة المتحدة - مؤشر مديري المشتريات الإنشائي: سينخفض إلى 54.3 من 56.3

8:30: الولايات المتحدة - تقرير سوق العمل: متوقع الانخفاض من 467 ألف إلى 450 ألف

8:30: الولايات المتحدة - معدل البطالة: سيتراجع لـ 3.9% من 4.0%