الذهب على موعد مع رقم قياسي جديد!

كُتب هذا المنشور حصريًا لموقع Investing.com

• الذهب يخرج من نمط الوتد
  
  

• أول سلعة تحقق أعلى مستوياتها على الإطلاق في عام 2020
  
  

• العملة والسلع: يمكن أن يصبح 1900 دولار نقطة محورية جديدة
  
  

• 3 أسباب تدفع الذهب إلى أعلى كثيرًا
  
  

• طرق عديدة للاستثمار في الذهب
  
  

عادة ما يعيد التاريخ نفسه، في حين أن التكرار ليس مثاليًا أبدًا، فإن حركة السعر المستقبلية غالبًا ما تحاكي الماضي عندما يكون المنطق مشابهًا.

فقد تسببت الأزمة المالية العالمية عام 2008، في إغراق البنوك المركزية بالسيولة غير المسبوقة. وأدى التحفيز الحكومي إلى استقرار الاقتصاد، وتجنب الركود، أو ما هو أسوأ. وكانت السيولة والتحفيز من الأدوات الناجحة، لكنهما أشعلا فتيلًا تضخميًا أدى إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية لعدة سنوات، وفي بعض الحالات، إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بحلول 2011-2012.

وارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2011، عند 1920.70 دولارًا في العقود الآجلة القريبة من كومكس حيث استجاب المعدن الأصفر للتضخم. بينما انخفض الذهب مع بدء أزمة عام 2008، لكن السعر ارتفع إلى ذروته بعد ثلاث سنوات.

وبعد مرور عشر سنوات على الطريق، في عام 2020، قدم الوباء العالمي عواقب اقتصادية وخيمة أكثر، حيث تسبب كوفيد-19 في انتشار المرض والوفاة. وكانت الخسائر الاقتصادية مدمرة، واتجهت الحكومات والبنوك المركزية إلى نفس الأدوات والاستراتيجيات التي تم تطويرها في عام 2008. وكان الاختلاف الوحيد هو أن مستويات السيولة والتحفيز كانت أعلى بكثير بدءًا من عام 2020.

وبعد فترة وجيزة من إغراق السوق من خلال التحفيز والسيولة لعام 2008، ارتفع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة، متجاوزًا مستوى 1000 دولار للأونصة. كما ضاعف الذهب هذا المستوى بأكثر من الضعف في أغسطس 2020، عندما وصل إلى 2063 دولارًا في عقد كومكس الآجل القريب. أما في عام 2021 وأوائل عام 2022، مع انتقال أسعار السلع الأساسية الأخرى إلى أعلى مستوياتها الجديدة في عدة سنوات أو على الإطلاق، قام الذهب بتصحيح وتوحيد واستيعاب الارتفاع حتى ذروة أغسطس 2020. وفي فبراير، بدأت العوامل الاقتصادية والجيوسياسية في دفع الذهب للأعلى، ويبدو أن الصورة الفنية تظهر أن ارتفاعًا قياسيًا جديدًا قد يلوح في الأفق.

الذهب يخرج من نمط الوتد

بعد أن وصل إلى مستوى قياسي في أغسطس 2020، حقق الذهب ارتفاعات منخفضة باستمرار خلال أسبوع 7 فبراير 2022.

المصدر: CQG

كما يبرز الرسم البياني الأسبوعي، وجد المعدن الثمين قاعًا في مارس 2021 وبدأ في تسجيل قيعان أعلى، مشكلاً نمط الوتد الذي يميل إلى إفساح المجال لحركة سعرية كبيرة عندما ينتهك أحدث قاع أو ارتفاع منخفض.

كما اخترق الذهب فوق مستوى المقاومة الفني الأول خلال أسبوع 14 فبراير، عند أعلى سعر لمنتصف نوفمبر البالغ 1،879.50 دولارًا أمريكيًا. وفي 24 فبراير، مع غزو روسيا لأوكرانيا، وصل سعر العقود الآجلة للذهب القريب إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2020، عندما وصل إلى 1،972.50 دولارًا للأونصة.

كذلك، اخترق الذهب نموذج الوتد الذي كان قائما خلال العام الماضي في الاتجاه التصاعدي. حيث كان السعر في الغالب أعلى من مستوى 1900 دولار للأونصة خلال الأسبوع الماضي.

الذهب أول سلعة تحقق أعلى مستوياته على الإطلاق في عام 2020

كان الذهب هو الرائد في فئة الأصول السلعية في أغسطس 2020، ليصبح أول سلعة تنتقل إلى مستوى قياسي جديد. حيث أشعلت الموجة العارمة لسيولة البنك المركزي وأمواج تسونامي من الحوافز الحكومية فتيل تضخم، وكان الذهب هو أول من استجاب.

وقد تابعت العديد من السلع الأخرى، بما في ذلك النحاس، والخشب، والبلاديوم وغيرها، الذهب في عام 2021، ووصلت إلى مستويات قياسية، لكن الذهب تم تصحيحه وتوحيده حول المستوى 1800 دولار، والذي أصبح نقطة محورية. بينما وصلت أسعار السلع الأساسية الأخرى إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات أو على الإطلاق، استوعب الذهب ارتفاعه وانتقل إلى نمط الوتد الذي أفسح المجال فقط للاتجاه التصاعدي في فبراير.

العملة والسلع: يمكن أن يصبح 1900 دولار نقطة محورية جديدة

يُعد الذهب فريدًا من نوعه، إنه سلعة، ولكنه عملة أيضًا. وتؤكد الحكومات دور الذهب في النظام المالي العالمي لأنها تحتفظ بالمعدن كجزء لا يتجزأ من احتياطياتها من العملات الأجنبية. وكانت البنوك المركزية والحكومات مشترين صافين للمعادن الثمينة على مدى السنوات الماضية.

ومع فرض الولايات المتحدة وأوروبا عقوبات على روسيا الأسبوع الماضي، انخفضت قيمة الروبل الروسي بشكل حاد. وبينما سارع البنك المركزي الروسي لمعالجة العقوبات، استأنف شراء الذهب من السوق المحلية ابتداء من 28 فبراير. وتُعد روسيا خامس أكبر مالك للذهب في العالم. حيث كانت حيازات روسيا من الذهب في أوائل عام 2022، أكبر من حيازاتها من الدولار الأمريكي.

وقد عملت روسيا والصين على بناء احتياطيات من الذهب لشراء الإنتاج المحلي على مدى السنوات الماضية. وكانت روسيا ثالث أكبر منتج للذهب في العالم بعد الصين وأستراليا، في عام 2021 بإنتاج سنوي يبلغ 310 أطنان أو حوالي 10 ملايين أوقية.

المصدر: CQG

يوضح الرسم البياني اليومي أنه بعد أن كان 1800 دولار هو النقطة المحورية للذهب خلال العام الماضي، يمكن أن يتطور 1900 دولار إلى المستوى مع القوى المغناطيسية بعد الاختراق إلى الجانب التصاعدي في فبراير.

3 أسباب تدفع الذهب إلى أعلى كثيرًا

هناك ثلاثة عوامل على الأقل تزيد من احتمالات تحدي أعلى مستوى في أغسطس 2020 بعد اختراق الذهب في الاتجاه التصاعدي:

ويبلغ معدل التضخم أعلى مستوى له منذ أكثر من أربعة عقود، حيث بلغ أحدث مؤشر لأسعار المستهلك 7.5٪ ومؤشر أسعار المنتجين عند 9.7٪. ويؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية للعملة الورقية. في حين يمكن للبنوك المركزية والحكومات زيادة المعروض النقدي لمحتوى قلوبهم، فإن الطريقة الوحيدة لزيادة المعروض من الذهب هي استخراج المزيد من القشرة الأرضية. وكان الذهب مقياسًا للتضخم لعدة قرون، إن لم يكن لآلاف السنين.

في حين يميل الذهب أيضًا إلى أن يكون مقياسًا للتوترات الجيوسياسية. وقد أطلق الغزو الروسي لأوكرانيا أول حرب كبرى في أوروبا منذ الحرب العالمية الثانية، حيث غزت قوة نووية دولة ذات سيادة. في حين أن الولايات المتحدة وحلف شمال الأطلسي لم يتدخلوا في أوكرانيا ويضعوا جنودًا على الأرض في أوكرانيا، إلا أنهما يدعمان سيادتها وفرضا عقوبات غير مسبوقة على روسيا. وبدون تغيير في الحكومة الروسية، من المرجح أن تظل التوترات عالية خلال الأشهر والسنوات المقبلة بعد تحرك روسيا لرفع جاهزيتها النووية في نهاية الأسبوع الماضي.

وقد أقامت الصين، أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان وثاني أكبر اقتصاد في العالم، تحالفًا مع الحكومة الروسية، مما قد يجعل العقوبات بلا أسنان. علاوة على ذلك، قد يشجع الغزو الروسي لأوكرانيا الصين على تسريع خططها لإعادة التوحيد مع تايوان. علاوة على ذلك، وضع المشهد الجيوسياسي المتدهور روسيا والصين وكوريا الشمالية وإيران في جانب، مع الولايات المتحدة وأوروبا واليابان وكندا وأستراليا ودول حليفة أخرى من ناحية أخرى. ومع خروج العالم من الوباء العالمي، أصبحت الأعمال العدائية الآن الخطر الذي تواجهه البشرية. وفي الوقت الذي تتطلع فيه الصين وروسيا إلى الابتعاد عن الدولار الأمريكي، العملة الاحتياطية العالمية الحالية، ستؤثر هذه الخطوة على قيمة الدولار الأمريكي مقابل الذهب، العملة النهائية.

وتعكس الأسواق المشهد الاقتصادي والسياسي. إن الحجة الداعية إلى ارتفاع أسعار الذهب مقنعة في البيئة الحالية.

طرق عديدة للاستثمار في الذهب

الطريق الأكثر مباشرة للاستثمار في الذهب هو عبر السبائك والعملات التي يقدمها التجار الماديون في جميع أنحاء العالم. ويضمن امتلاك المعدن المادي التعرض بنسبة 100٪ لسعر الذهب. كما توفر المنتجات المشتقة التعرض، لكنها تحمل مخاطر إذا انحرف الذهب عن المشتقات. وبعض الخيارات هي:

تميل منتجات صناديق التداول في البورصة والأوراق النقدية المتداولة في البورصة التي تحتوي على الذهب إلى تتبع السعر. كما أن منتج صندوق اس بي دي أر جولد شيرز للتداول في البورصة (بورصة نيويورك: GLD) هو أكثر صناديق الاستثمار المتداولة للذهب سيولة. كما توفر منتجات أي شيرز جولد تراست (بورصة نيويورك: IAU) و جرانيت شيرز جولد تراست للأوراق النقدية (بورصة نيويورك: BAR) أيضًا التعرض للذهب، حيث تحتوي على معدن مادي.

كذلك، تميل أسهم تعدين الذهب إلى التفوق على الذهب عندما يرتفع ويقل أداؤه عندما ينخفض ​​سعر المعدن. كما يتم رفع أسهم تعدين الذهب حيث تستثمر الشركات رأس المال في المناجم التي تنتج المعادن، لكنها تحمل مخاطر خاصة، بما في ذلك قرارات الإدارة وخصائص التعدين المحددة. وفي عالم وصلت فيه المخاطر الجيوسياسية إلى أعلى مستوى منذ عقود، يمكن أن تزداد احتمالية تأميم ممتلكات التعدين. في حين أن الصين هي الدولة الرائدة في تعدين الذهب في العالم، فإن نيومونت جولد (NYSE:NEM) كورب (بورصة نيويورك: NEM) وباريك جولد (بورصة نيويورك: GOLD) هما شركتان رائدتان في إنتاج الذهب في أمريكا الشمالية ولديهما مصالح تعدين عالمية.

تمتلك منتجات صندوق فان إك جولد ماينرز للتداول في البورصة (بورصة نيويورك: GDX) وصندوق فان إك فيكتورز جونيورز جولد ماينرز للتداول في البورصة (بورصة نيويورك: GDXJ) محافظًا لشركات تعدين الذهب الرائدة وشركات تعدين الذهب المبتدئين، على التوالي. بينما يقومون بتنويع مخاطر امتلاك شركات تعدين فردية، فإنهم ليسوا ذهبًا، ولكن استثمارات تعدين الذهب.

في حين أن الظروف الجيوسياسية والاقتصادية تدعم أسعار الذهب المرتفعة، فإن البنك المركزي الأمريكي سيشدد السياسة النقدية، مما يتسبب في ارتفاع أسعار الفائدة، ورفع تكلفة الاحتفاظ بالمعدن. حيث يتنافس الذهب مع الأصول الأخرى على رأس المال الاستثماري.

في حين أن الذهب هو سلعة ذات استخدامات صناعية، فإن معنويات السوق والطلب على الاستثمار يدفعان سعر الذهب للارتفاع أو الانخفاض. ويجب أن يدعم ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الدولار الأمريكي، والذي لا يعتبر عادة تصاعديًا للذهب. ومع ذلك، فإن المشهد الجيوسياسي الحالي ليس شيئًا عاديًا، ومن المرجح أن يتجه الذهب إلى مستوى قياسي جديد.

ويمكننا أن نرى السعر يستقر في نطاق تداول أعلى حول مستوى 1900 دولار. ومع ذلك، من المرجح أن يمهد هذا الطريق لتحدي أعلى مستوى في أغسطس 2020 عند 2063 دولارًا ويمكن أن يدفع الذهب إلى أعلى بكثير مع استمرار الضغوط التضخمية حيث قد تبدأ العقوبات الانتقامية والإجراءات الانتقامية مع الروس فقط.