العملات الرقمية والذهب..من هو سيد ملاذات الحرب؟

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

• لا يزال ارتفاع البيتكوين على مدى السنوات الماضية مثيرًا للإعجاب

• ارتفاعات جديدة للذهب في عام 2022

• حالة البيتكوين

• حالة الذهب

• كلتا الحالتين تخبرنا نفس الشيء

في مطلع هذا القرن، كان سعر تداول الذهب يقل عن 300 دولار للأوقية. على مدار الإثنين والعشرين عامًا الماضية، كان كل تراجع في المعدن الثمين بمثابة فرصة شراء. ومؤخرًا ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له عند حوالي 2080 دولارًا للأوقية في مارس 2022، وفي عام 2010، كان سعر البيتكوين الواحد يساوي خمسة سنتات. وفي نوفمبر 2021، وصل سعر التوكن الواحد إلى ما يقرب من 69,000 دولار. وعندما كان الذهب أقل من 300 دولار، لم تكن عملة البيتكوين موجودة أصلاً.

أدى ارتفاع التضخم وزيادة التوترات الجيوسياسية وعوامل أخرى إلى تعزيز قيمة المعدن الثمين وقيمة العملة الرقمية على مدار السنوات الماضية. الذهب يمثل وسيلة التحوط حسب المدرسة القديمة، في حين أن البيتكوين وسيلة تحوط حسب المدرسة الجديدة. لكل منهما مؤيدون يعتقدون أنهما سيستمران في الارتفاع. علاوة على ذلك، لكل منها مخلصون يظهرون حماسة لهما تقارب الحماسة الدينية.

في نهاية الأسبوع الماضي، وصل سعر تداول الذهب إلى مستوى 1,954 دولارًا للأوقية ؛ في وقت النشر تم تداوله بسعر أقل عند 1,933 دولارًا. وشهدت البيتكوين عطلة نهاية أسبوع أكثر قوة. بينما كان يتم تدولها الأسبوع الماضي عند مستوى 44،850 دولارًا أمريكيًا لكل توكن، وارتفع يوم الإثنين إلى 46،937 دولارًا. كبدائل للاستثمارات ووسائل التبادل الأخرى، يتنافس الذهب والبيتكوين على رؤوس المال في البيئة الحالية حيث ينظر إليهم الكثيرون باعتبارهم ملاذًا آمنًا.

لا يزال ارتفاع البيتكوين على مدى السنوات الماضية مثيرًا للإعجاب

بعد انخفاضه من 68,906.48 دولارًا في 10 نوفمبر 2021 إلى 33,076.39 دولارًا في 24 يناير 2022، استقر تداول عملة البيتكوين في نظاق ضيق قبل أن تبدأ في الارتفاع خلال عطلة نهاية الأسبوع.

المصدر: Barchart

يُظهر الرسم البياني أن التصحيح بنسبة 52٪ أدى إلى فترة تجميع حيث تم تداول البيتكوين بين 34,366.52 دولارًا و45,734.08 دولارًا، مع تحرك السعر متجاوزًا الحد الأقصى للنطاق في 27 مارس.

بينما استوعبت البيتكوين الحركة التصحيحية من أعلى مستوى لها في نوفمبر 2021، لا يزال السعر قريبًا إلى أدنى مستوى في 24 يناير. وفي الوقت نفسه، بالنظر إلى أن عملة البيتكوين كانت عند خمسة سنتات لكل توكن في عام 2010، فإن الارتفاع عند المستوى الحالي البالغ 46,937 دولارًا هو ارتفاع غير مسبوق.

ارتفاعات جديدة للذهب في عام 2022

هناك الكثير من القواسم المشتركة بين الذهب والبيتكوين باعتبارهما من الوسائل البديلة للتبادل. الذهب هو أقدم أصل للتبادل. ودوره في النظام المالي العالمي يعود إلى آلاف السنين، في حين أن بيتكوين هي الوافد الجديد.

منذ مطلع هذا القرن، في عام 2000، كان كل تراجع في الذهب يمثل فرصة للشراء.

المصدر: CQG

يُظهر الرسم البياني الربع سنوي نمط القيعان المرتفعة والقمم المرتفعة منذ وصول العقود الآجلة للذهب في كومكس إلى القاع عند 252.50 دولارًا في عام 1999. وجاء أحدث ارتفاع في مارس 2022 عند 2,078.80 دولار للأونصة، أي أكثر من ثمانية أضعاف مستوى المعدن الأصفر عند أدنى مستوى في 1999.

وصل الذهب إلى مستوى مرتفع جديد حيث وصل التضخم في الولايات المتحدة والعالم إلى أعلى مستوى له في أكثر من أربعة عقود. ومن المعروف أن الذهب تاريخيًا يعتبر مقياسًا للتضخم، بالإضافة إلى أنه حساس للاضطرابات الجيوسياسية.

أدى الغزو الروسي لأوكرانيا والتوترات بين الولايات المتحدة وأوروبا والصين وروسيا إلى انتقال الذهب إلى ذروة قياسية جديدة هذا الشهر.

كذلك، استعدت موسكو للعقوبات من خلال تخفيض احتياطياتها من الدولار الأمريكي لصالح اليورو والذهب.

المصدر: brookings.edu

يسلط الرسم البياني أعلاه الضوء على احتياطيات روسيا من العملات الأجنبية اعتبارًا من يونيو 2021، حيث يحتل اليورو والذهب أعلى الاحتياطيات.

في 24 مارس، أعلن زعماء مجموعة الدول السبع عن جولة جديدة من العقوبات، جمدت احتياطيات الذهب في روسيا. وهكذا أصبح المعدن الثمين أداة تستخدمها روسيا للتهرب من العقوبات ويستخدمها الغرب لتشديد الخناق الاقتصادي على روسيا مع استمرار الحرب في أوكرانيا.

دفع التضخم والحرب الكبرى الأولى في أوروبا منذ الحرب العالمية الثانية الذهب إلى مستويات عالية جديدة. بالإضافة إلى ذلك، يشير الاتجاه إلى أن ارتفاعات كبيرة تلوح في الأفق. بعد الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، قال جيفري جوندلاش، الرئيس التنفيذي لشركة دبل لاين كابيتال، إنه يفضل البيتكوين على الذهب على المدى القصير. أوضح السيد جوندلاش أن العملة الرقمية الرائدة قريبة من الحد الأدنى من نطاقها، بينما الذهب قريب من الطرف العلوي لنطاق تداوله.

منذ أن ظهرت عملة البيتكوين على الساحة وانفجرت أعلى، كان هناك جدل حول ما إذا كانت العملات الرقمية هي الذهب الجديد. وفي تلك الأثناء، قدم كل منهما عائدات كبيرة خلال العقد الماضي.

حالة البيتكوين

البيتكوين هي العملة الرقمية الرائدة. عند مستوى 46,937 دولارًا، بلغت قيمتها السوقية أكثر من 892.18 مليار دولار، أي أكثر من ضعف قيمة الإيثريوم، ثاني عملة رقمية رائدة. تشمل حالة الارتفاعات الجديدة في البيتكوين ما يلي:

• لدى البيتكوين العديد من المؤيدين الذين جعلوا العملة الرقمية الرائدة أصلًا تجاريًا واستثماريًا أكثر انتشارًا.

• إذا كانت القيمة السوقية لفئة أصول العملة الرقمية ستستمر في النمو، فإن المحافظ تكون مقدرة بأقل من من قيمتها.

• قد يكون التصحيح قد حد من جنون المضاربة، لكنه سيعود للثأر إذا اصعدت البيتكوين فوق مستوى 50,000 دولار.

• الأيديولوجية الكامنة وراء البيتكوين وجميع العملات الرقمية هي رفض سيطرة البنوك المركزية والحكومات على المعروض النقدي. نظرًا لأن العملات الورقية تفقد قيمتها، فمن المرجح أن يتدفق المزيد من رؤوس الأموال إلى فئة الأصول المزدهرة.

• الاتجاه هو دائما أفضل صديق لك. في البيتكوين، يظل الاتجاه الصعودي هو المسار طويل المدى الأقل مقاومة.
  
  

أثناء ذلك، تطور نمط الوتد في البيتكوين خلال الأشهر الماضية.

المصدر: CQG

يُظهر الرسم البياني اليومي لعقود بيتكوين الآجلة لشهر مارس أنه بينما استمرت العملة الرقمية في تحقيق قمم منخفضة، كانت القيعان أعلى منذ قاع 24 يناير. غالبًا ما يؤدي تكوين نمط الوتد إلى اختراق صعودي أو هبوطي، وتفضل البيتكوين الاتجاه الصعودي على المدى الطويل.

حالة الذهب

الذهب هو أحد الأصول الأساسية منذ ما قبل التاريخ التي سبقت العهد القديم للكتاب المقدس، الذي يذكر المعدن الثمين أكثر من 400 مرة. الحالة الصعودية للذهب تشمل:

• تؤكد البنوك المركزية والحكومات على دور الذهب في النظام المالي العالمي من خلال الاحتفاظ بالمعدن الأصفر كجزء لا يتجزأ من احتياطياتها من العملات الأجنبية.

• من المرجح أن تستمر حساسية الذهب للتضخم. وبينما ارتفعت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 7.9٪ على أساس سنوي في فبراير 2022، من المرجح أن تدفع الحرب في روسيا مؤشر التضخم إلى مستويات أعلى بكثير في مارس وما بعده.

• يميل الذهب إلى الانخفاض عندما ترتفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي بعيد جدًا عن منحنى التضخم، مع عدم ظهور احتمالات تلوح في الأفق لأن تصبح معدلات الفائدة الحقيقية إيجابية.

• تحد العقوبات المفروضة على الذهب الروسي من إمدادات المعدن لأنها ثالث أكبر منتج للذهب في العالم.

• سجل الذهب قيعان أعلى وقمم أعلى لأكثر من عقدين، مع عدم وجود نهاية للاتجاه الصعودي تلوح في الأفق.

الذهب هو المعدن الذي كان مخزنًا للثروة عبر التاريخ، ومن غير المرجح أن يتغير هذا الوضع. ومع وصول التضخم والتوترات الجيوسياسية إلى نقطة الغليان فستتعزز مكاسب الذهب خلال الأسابيع والأشهر المقبلة.

كلتا الحالتين تخبرنا نفس الشيء

خلاصة القول هي أنني أتوقع ارتفاع قيمة كل من الذهب والبيتكوين. قد يكون جيفري جوندلاش محقًا لأن البيتكوين لديها مساحة حركة أكبر بكثير عند مقارنة حركتها السابقة إلى ما يقرب من 69,000 دولار لكل توكن في منتصف نوفمبر مع مستوى سعرها الحالي. في غضون ذلك، انخفض سعر الذهب إلى مستوى 1,933 دولارًا بحوالي 146 دولارًا من أعلى مستوى له على الإطلاق. ومع ذلك، لا يزال مسار الذهب صعوديًا، وليس مستبعدًا أن يصل إلى 2,500 دولار أو حتى 3,000 دولار للأوقية في عام 2022 .

تقلبات البيتكوينتجعلها من الأصول الأكثر خطورة، بينما يشير تقلب الذهب إلى مخاطر أقل.

أنا أفضل الاحتفاظ بكل من الذهب وبيتكوين في المحافظ الاستثمارية. مع تخصيص 20٪ للأصول البديلة، فإنني أفضل تخصيص 15٪ للذهب و5٪ للبيتكوين.

قد يستمر الجدل، لكنني أعتقد أننا سنرى العملة الرقمية والمعدن الثمين يتحركان أعلى بكثير خلال الأسابيع والأشهر القادمة.