أخبار عاجلة
Investing Pro 0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

كل الإشارات تتجه للركود..لكن سوق الأسهم لم يُسعر الانهيار بعد

بواسطة مايكل كراميرنظرة على السوق27 مايو 2022 ,14:34
sa.investing.com/analysis/article-200465002
كل الإشارات تتجه للركود..لكن سوق الأسهم لم يُسعر الانهيار بعد
بواسطة مايكل كرامير   |  27 مايو 2022 ,14:34
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

مع بدء الدخول في فصل الصيف، قد يكون هناك حدث آخر غير متوقع في الأسواق مع تزايد مخاطر الركود. بعد كل شيء، كان الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة للربع الأول سلبيًا، كما تزداد احتمالات أن يكون الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثاني سلبيًا هو الآخر.  يتوقع نموذج الناتج المحلي الإجمالي الفيدرالي الآن في أتلانتا نموًا في الربع الثاني بنسبة 1.8٪. لكن هذا الرقم يتجه نحو الانخفاض بشكل مطرد، ومع ارتفاع التضخم عند 8٪، لا يكون هذا الانخفاض خارج نطاق الاحتمالات.

بدأت هذه المخاوف المتزايدة من الركود تلقي بثقلها على الأسواق أيضًا. فجأة، انخفض الدولار، في حين توقفت العوائد، بما في ذلك على سندات العشر سنوات، عن الارتفاع. ليس ذلك فحسب، بل إن عقود اليورو والدولار الفيدرالي الآجلة تقوم الآن بتسعير زيادات أقل في أسعار الفائدة وإمكانية أول خفض لسعر الفائدة بحلول صيف العام المقبل.

ولكن في هذه المرحلة، لا تزال تقديرات الأرباح على الأقل لمؤشر إس آند بي 500 صامدة، وعلى الرغم من انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح للمؤشر بشكل حاد، لم يستبعد المؤشر ظهور حالة من الركود. تصل تقديرات الأرباح إلى 227.43 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لعام 2022 وأعلى من 220 دولارًا أمريكيًا تقريبًا التي ظهرت في بداية العام. وفي الوقت الذي استقرت فيه هذه الأرباح، إلا أنها لم تظهر أي علامة على تراجعها.

أرباح مؤشر إس أند بي 500 المحتملة
أرباح مؤشر إس أند بي 500 المحتملة

بدأ منحنى العائد في التحول مع انخفاض الأسعار. على سبيل المثال، انخفض سعر العائد على الشهادات لأجل عامين من حوالي 2.8٪ إلى حوالي 2.5٪، بينما انخفض العائد على الشهادات لأجل 10 سنوات إلى 2.8٪ من حوالي 3.2٪ في الأسبوعين الماضيين. كما انخفض مؤشر الدولار بشكل ملحوظ أيضًا إلى حوالي 101.80 من أعلى مستوى له بقليل من 105. تشير الدلائل المحتملة إلى أن السوق يفكر في زيادة مخاطر الركود في الولايات المتحدة وخفض التوقعات برفع أسعار الفائدة في المستقبل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

هذا وكانت هناك حتى تحولات هبوطية في العقود الآجلة لليورودولار، والتي تتوقع ارتفاعًا أقل في الأسعار، وإمكانية أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بحلول منتصف العام المقبل. ويعد هذا تغيير هائل عن تلك المعدلات التي كانت قائمة قبل أسابيع قليلة فقط. في 26 أبريل، بلغت العقود الآجلة لليورودولار لشهر يونيو 2023 حوالي 3.38٪. اليوم، يبلغ معدل هذه العقود نفسها حوالي 3.15٪، أي ما يقرب من ارتفاع كامل للمعدل بدرجة أقل. بالإضافة إلى ذلك، شهدت العقود الآجلة لليورودولار أول تخفيض لسعر الفائدة بين يونيو وسبتمبر 2023. وتحولت هذه الأوضاع إلى احتمالات بين مارس وسبتمبر 2023.

عقود اليورو دولار
عقود اليورو دولار

أثر كل هذا التحول في أسواق العملات وأسعار الفائدة على الأسهم بلا شك، حيث انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل حاد في عام 2022 بسبب ارتفاع الأسعار. وقد أدى ذلك إلى انخفاض نسبة الأرباح إلى حوالي 17.2 عند استخدام تقديرات الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا، بانخفاض من 22.3 في بداية العام.

لذلك، في حين تقلص مؤشر السعر إلى الأرباح بشكل مُضاعف، لم تتغير تقديرات الأرباح، مما يترك مشكلتين كبيرتين محتملتين للأسهم. إذا دخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود، فإلى أي مدى تحتاج تقديرات الأرباح إلى الانخفاض، وإذا انخفضت، إلى أي مدى ستنخفض نسبة السعر إلى الأرباح في السوق؟

مكرر ربحية مؤشر إس أند بي 500
مكرر ربحية مؤشر إس أند بي 500

قد تكون تقديرات الأرباح التي يمكن أن تصمد أمام الناتج المحلي الإجمالي، سلبية من حيث القيمة الحقيقية، ولكن يجب تجنب التحول إلى السلبية بالقيمة الاسمية، وهو أمر ممكن بالتأكيد نظرًا لمعدلات التضخم المرتفعة الحالية. ونظرًا لأنه يتم الإبلاغ عن الإيرادات والأرباح بالقيمة الاسمية، فقد يكون الضرر الذي يلحق بتقديرات الأرباح ليس شديدًا وتكون الانخفاضات سطحية. في هذه الحالة، قد يكون السوق قادرًا على الصمود عند المستويات الحالية.

يجعل هذا من الصعب جدًا الاستثمار في هذه الأوقات. 

كل الإشارات تتجه للركود..لكن سوق الأسهم لم يُسعر الانهيار بعد
 

مقالات ذات صله

عصام حناوي
نظرة تحليلية أسبوعية على الذهب والنفط والعملات وأهم أخبار الأسواق   بواسطة عصام حناوي - 02 يوليو 2022 3

تحليل شارت عقود مؤشر الدولار  تحليل شارت الذهب بعض الفرص المتوقعة   ملاحظة هامة وتحذير مخاطر: هذا الفيديو يعبر عن توقعات شخصية وقد تحتمل الخطأ والصواب، الأسواق المالية خطرة جدًا...

Mohamed Dahshori
البورصة المصرية: الأسوأ لم يأتِ بعد بواسطة Mohamed Dahshori - 29 يونيو 2022

من المتعارف عليه أن الجانب النفسي في أسواق المال من العوامل المؤثرة خاصه لدى شريحه المستثمرين من الأفراد وغابًا ما يسيطر التشاؤم علي نفسية المتداوالين خاصة عندما يتم كسر مستويات...

كل الإشارات تتجه للركود..لكن سوق الأسهم لم يُسعر الانهيار بعد

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (2)
adel salama
adel salama 27 مايو 2022 ,17:18
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
ولسة للعملات الرقمية الشيطانية
adel salama
adel salama 27 مايو 2022 ,17:18
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
علية العوض ومنه العوض
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني