من المتوقع أن يأتي أكبر رفع لسعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي منذ 28 عامًا في وقت لاحق اليوم في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
والسؤال هو ماذا سيحدث لأسعار الذهب - وهو أصل تم تصنيفه على أنه يستخدم في التحوط ضد التضخم، ولكن هذه العلاقة انهارت مؤخرًا بسبب القوة الجامحة للأصول المنافسة، وعائدات الدولار وسندات الخزانة الأمريكية.
لعقود من الزمان، استخدم الاحتياطي الفيدرالي عادةً زيادات بمعدل ربع نقطة مئوية في معدل التضخم لترويض التضخم.
لكن التغير السنوي الذي فاق التوقعات والذي بلغ 8.6٪ في مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو تعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى اللجوء إلى معالجة الموقف بقوة وبشكل غير عادي للحد من ضغوط الأسعار التي لا يبدو أنها تتباطأ من أعلى مستوياتها على مدار أربعة عقود.
وقد خسرت العقود الآجلة القياسية للذهب لشهر أغسطس حوالي 60 دولارًا للأونصة، أو ما يقرب من 3.5٪، في بورصة نيويورك على مدار اليومين الماضيين وسط تكهنات بأن البنك المركزي قد يلجأ إلى زيادة لم يسبق له مثيل منذ عقود في أسعار الفائدة.
كما أن الزيادة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في مارس لم يحقق شيئًا تقريبًا. ويمكن قول الشيء نفسه عن متابعة الزيادة بمقدار 50 نقطة أساس في مايو.
وبالطبع، إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في إضافة 50 نقطة أساس في كل قرار من قراراته الخمسة المتبقية بشأن الأسعار لهذا العام، فقد ترتفع المعدلات إلى 3.5٪ بحلول نهاية العام من صفر افتراضي في فبراير.
لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يقرر الزيادة بأكثر من 50 نقطة أساس في الشهر. وهذا ما يخشاه المستثمرون وهذا ما تسبب في تحول مؤشر إس أند بي 500 إلى سوق هابطة - بانخفاض 22٪ عن أعلى مستوى له في 4 يناير عند 4819 - في الأيام الأخيرة.
واعتبارًا من يوم الثلاثاء، قام متداولو سوق المال بتسعير احتمال بنسبة 96.2٪ أن يستقر بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع بمعدل 75 نقطة أساس في قراره بشأن سعر الفائدة لشهر يونيو المقرر يوم الأربعاء.
هناك جزء ضئيل - 3.8٪ - يميل نحو زيادة قدرها 100 نقطة أساس؛ وهو الاقتراح الذي بدأ مستحيلًا تقريبًا قبل أسبوع واحد فقط.
لذا، ماذا سيفعل الذهب إذا التزم البنك المركزي بالأعراف وقام برفع 50 نقطة أساس؟ رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية ما مجموعه 44 مرة، معظمها خلال السبعينيات وأوائل الثمانينيات عندما كان يطارد التضخم المرتفع. ومنذ أوائل الثمانينيات، حدثت مثل هذه التحركات الكبيرة 12 مرة فقط.
ماذا يمكن أن يحدث للذهب في حالة الزيادة بمقدار 75 نقطة أساس أو ارتفاع أكبر؟ لقد حدثت الزيادة بمقدار 75 نقطة أساس أو أكثر 28 مرة فقط منذ السبعينيات. وكانت المرة الأخيرة في نوفمبر 1994، عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عدة مرات في عام واحد في خطوة لدرء التضخم.
كما نستكشف التأثير على الذهب من السيناريوهين كما قدمهما سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين لدى skcharting.com.
السيناريو أ: ارتفاع 50 نقطة أساس
إذا أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس، يمكن للذهب أن يرتفع بمقدار 30 دولارًا - 50 دولارًا كرد فعل فوري، مع دفع المعدن نحو 1850 دولارًا - 1880 دولارًا.
وفي الوقت نفسه، يمكن أن يتسبب التقلب النهائي في تراجع يتراوح بين 20 دولارًا و30 دولارًا من تلك النقطة، ويعود الذهب إلى 1790 دولارًا - 1780 دولارًا أمريكيًا.
السيناريو ب: ارتفاع بمقدار 75 نقطة أساس
يمكن أن ينخفض الذهب من 30 إلى 75 دولارًا أمريكيًا إما على التوالي أو على مراحل.
يمكننا أن نتوقع إعادة اختبار مستويات 1800 دولار أمريكي - 1787 دولار أمريكي مبدئيًا، متبوعة بالمستوى 1755 دولار. وإذا تصاعدت عمليات البيع، فسيكون من الممكن حتى الوصول إلى 1730 دولارًا.
أهم العوامل
كان تداول الذهب أقل بكثير من المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم البالغ 1890 دولارًا والمتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا البالغ 1865 دولارًا بالإضافة إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم البالغ 1843 دولارًا
وقد رأينا المعدن يتم رفضه عند أعلى مستوى عند 1880 دولارًا، لمدة أسبوعين حتى الآن، مع انخفاض الأسعار إلى 1805 دولارات في جلسة الثلاثاء.
وقد أدى هذا إلى تكوين قناة بقيمة 74 دولارًا أمريكيًا لحركة محتملة في أي من الاتجاهين بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي.
وإذا تمكن الذهب من الاختراق فوق المقاومة متعددة الأسابيع البالغة 1880 دولارًا أمريكيًا وأظهر المضاربون على ارتفاع الذهب عزم شراء كافٍ، يمكن أن تصل الأسعار إلى 1895 دولارًا أمريكيًا - 1910 دولارًا أمريكيًا. أي اندفاع تصاعدي محتمل على المدى القصير لديه فرص عالية للوصول إلى الذروة عند 1925 دولارًا - 1935 دولارًا.
إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.