قال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول إننا لسنا في حالة ركود مشيرًا إلى سوق العمل كمصدر للقوة. حيث قال إن 2.7 مليون شخص تم تعيينهم في النصف الأول من العام، وليس من المنطقي أن يكون الاقتصاد في حالة ركود. كانت هذه هي الحجة التي استخدمها آرثر بيرنز قبل 50 عامًا.عندما كان رئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بين عامي 1970-1978 ولكن كما تظهر المربعات البرتقالية، بدأت فترات الركود الثلاثة في السبعينيات بنمو إيجابي في الرواتب.
لدينا الآن 370 ألف وظيفة وتبلغ القوة العاملة اليوم 151 مليونًا مقابل 76 مليونًا في عام 1973. لذا فقد تضاعف حجمها. هنا هو نمو الوظائف الحالي كنسبة مئوية من القوى العاملة (التغيير في كشوف المرتبات / إجمالي القوى العاملة). يمثل 0.25٪ من القوة العاملة.
بدأت كل فترات الركود في السبعينيات على نفس المستوى من نمو الوظائف كما هو الحال اليوم.
لا يتعلق الأمر بالنمو الاسمي السلبي إنما يتعلق بعدم تجاوز معدل التضخم. كانت هذه هي قصة ركود السبعينيات، حيث لم يستطع النمو الاسمي الإيجابي تجاوز التضخم.
انكمش الاقتصاد الأميركي مرة أخرى في الربع الثاني من العام، وسط تشديد كبير للسياسة النقدية في محاولة من مجلس الاحتياطي الاتحادي لتحجيم التضخم، وهو ما قد يثير المخاوف في أسواق المال من أن يكون الاقتصاد بالفعل في حالة ركود.
الانكماش لربعين متتاليين إشارة قوية للركود.