الذهب يتفرد بمقعد الملاذ الآمن.. فهل لديه أسباب للارتفاع مستقبلاً؟

تستشهد بلومبرج بالاضطرابات الجيوسياسية المرتبطة برحلة نانسي بيلوسي إلى تايوان كسبب لقوة الذهب يوم الثلاثاء. ويشير آخرون إلى الحديث المستمر عن الركود في الولايات المتحدة، وانخفاض عائدات السندات الأمريكية والدولار.

وأياً كان الدافع، فإن الذهب يحتل مقعد الملاذ الآمن مرة أخرى حيث أن محبي المعدن الأصفر - وكذلك أولئك الذين تجاهلوه لبعض الوقت – فضلوا استغلال الموقف مع تراجع مؤشر الدولار وسندات الخزانة لمدة 10 سنوات بسرعة إلى الأسفل.

وقد أظهر الذهب قوة مشجعة في التمسك بالنهاية المرتفعة عند 1700 دولار منذ قراءة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني يوم الجمعة والتي وضعت الاقتصاد من الناحية الفنية في حالة ركود.

وارتفع المعدن الأصفر بنسبة 2.2 ٪ الأسبوع الماضي مقابل أفضل أداء أسبوعي له في أربعة أشهر بعد أن قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك المركزي لا يمكنه التنبؤ بما إذا كان سيتمسك برفع أسعار الفائدة الكبير الذي أجراه منذ مارس للتغلب على التضخم. حيث كان الاقتصاد الأمريكي نفسه يشهد بعض التراجع.

صرح جيمس ستانلي، الذي يدون عن المعادن النفيسة لدى ديلي فوركس، أن الذهب يظهر "تغيرًا سلوكيًا" مميزًا منذ الأسبوع الماضي. ويضيف أن:

"عوائد سندات الخزانة طويلة الأمد تتراجع حتى مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قصيرة الأجل. والسؤال الكبير في هذه المرحلة هو سؤال عن مدى الاستمرار ويبدو أن هذا السؤال يرتبط بنفس الأسئلة الكلية ذات الصلة بمجموعة متنوعة من فئات الأصول في الوقت الحالي ".

وقد وافق إد مويا، المحلل لدى منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت، قائلاً إنه:

"لا يمكن للذهب أن يتوقف عن الصعود إلى أعلى الآن بعد أن تم تحقيق ذروة في عوائد سندات الخزانة. وقد فقد الدولار الملك سحره وكان ذلك خبرًا رائعًا للمعدن الأصفر ".

وصرح مويا أن تدهور بيانات الاقتصاد الكلي إلى جانب ضعف الدولار دفع السبائك للأعلى.

"المستويات الفنية مهمة هنا وسيحتاج الذهب إلى محفز جديد لكسر مستوى 1800 دولار. وإذا استمر تراجع الدولار، فقد يكون ذلك كافيًا لتمديد ارتفاع الذهب. ولم يتم ترقيم أيام الدولار، حيث سيبقى فرق سعر الفائدة على نطاق واسع لصالح الدولار، وكذلك توقعات النمو في الولايات المتحدة، وتدفقات الملاذ الآمن مع اندفاع أوروبا نحو الركود ".

وفي التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، كان الذهب متجهًا لليوم الخامس على التوالي من المكاسب.

بحلول الساعة 1:45 مساءً في سنغافورة (1:45 صباحًا في نيويورك)، بلغت العقود الآجلة القياسية للذهب في بورصة نيويورك، ديسمبر، 1788.30 دولارًا، بزيادة 60 سنتًا عن اليوم. ووصل في وقت سابق إلى أعلى مستوى للجلسة عند 1797.20 دولار. وفي 21 يوليو، انخفض الذهب في كومكس إلى أدنى مستوى له في 11 شهرًا عند 1678.40 دولارًا.

وفي غضون ذلك، وصل السعر الفوري للسبائك إلى أعلى مستوى لها في شهر واحد عند 1780.59 دولارًا.

وقد استشهدت بلومبرج ببيلوسي، التي ستصل في وقت لاحق الثلاثاء إلى تايوان، كسبب لارتفاع الذهب يوم الثلاثاء. وسيكون رئيس مجلس النواب الأمريكي أكبر سياسي أمريكي يزور تايوان خلال ربع قرن. وتنظر بكين إلى تايوان على أنها أراضيها وقد حذرت من العواقب، بما في ذلك العمل العسكري، إذا استمرت رحلة بيلوسي.

ومن المفترض أن يكون الذهب وسيلة تحوط ضد التضخم، لكنه لم يكن قادرًا على الصمود أمام هذه الفواتير لمعظم العامين الماضيين منذ أن وصل إلى مستويات قياسية فوق 2100 دولار في أغسطس 2020. وكان أحد أسباب ذلك هو ارتفاع مؤشر الدولار، والذي ارتفع بنسبة 11٪ هذا العام بعد زيادة بنسبة 6٪ في عام 2021.

ومع ذلك، في الأيام الأخيرة، كان الدولار، الذي يتحرك في اتجاه عكسي مع للذهب، يعمل عكس المعدن الأصفر تمامًا. حيث سجل مؤشر الدولار، الذي يضع العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية أخرى، أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 104.92 يوم الثلاثاء، بعد أعلى مستوى له في عقدين عند 109.14 في 14 يوليو.

كما تراجعت عائدات السندات الأمريكية، حيث بلغت سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات أدنى مستوى لها في خمسة أشهر عند 2.52٪.

وكان صعود الذهب هذا الأسبوع مدعومًا أيضًا بنشاط المصانع الصينية، الذي تقلص في يوليو وسط جولة جديدة من عمليات الإغلاق المرتبطة بكوفيد.

وتعد الصين ثاني أكبر اقتصاد في العالم، ومن المحتمل أن يؤثر الانكماش الاقتصادي المطول هناك على النمو العالمي. وانخفض مؤشر مدير المشتريات الرسمي في بكين إلى 49.0 في يوليو، مما يشير إلى انكماش من 50.2 في الشهر السابق.

وقد كان مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي الذي صدر يوم الاثنين، أفضل قليلاً عند 52.8 مقابل 53 لشهر يونيو. في حين لم تساعد المذكرة المصاحبة من معهد إدارة التوريد في رفع المعنويات. حيث صرح المعهد أن "التضخم المتزايد يدفع بسرد أقوى حول مخاوف الركود المعلقة. ويبدو أن العديد من العملاء يتراجعون عن الطلبات في محاولة لتقليل المخزونات".

ولم تكن أخبار يوم الاثنين من بقية آسيا أفضل، حيث انخفض نشاط المصانع في كوريا الجنوبية للمرة الأولى منذ عامين تقريبًا وشهدت اليابان أبطأ نمو في النشاط في 10 أشهر.

ويشهد التصنيع بالفعل انكماشًا في منطقة اليورو بسبب أزمة الطاقة الحادة ومشكلة التضخم المصاحبة لها، ويبدو أن هذه العوامل تؤثر أيضًا على المستهلكين حيث تراجعت مبيعات التجزئة الألمانية إلى أكبر انخفاض سنوي لها منذ أن بدأت البلاد في جمع البيانات الألمانية في عام 1994.

وعلى الرغم من كل هذه العوامل التي تساعد في وضع الذهب كملاذ آمن، إلا أن قدرة السبائك على الاختراق فوق 1800 دولار والتقدم من هناك قد يظل تحديًا أكبر مما كان يعتقد، كما قال المحللون الذين يراقبون الوضع.

وقد صرح هان تان، كبير محللي السوق لدى اكسينيتي، في تصريحات نقلتها رويترز: ينتظر المضاربون على ارتفاع أسعار السبائك لمعرفة ما إذا كان الساحل واضحا لخطوة أخرى، للتأكد من أن التوقعات الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي الأقل عدوانية لها جذور بالفعل في الواقع.

"مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد تعتمد حركة الذهب التالية على البيانات."

إذن، إلى أين يتجه الذهب؟

وصرح سونيل كومار ديكسيت، كبير المحللين الاستراتيجيين الفنيين لدى skcharting.com، أنه على الأرجح أن يصل السعر إلى 1830 دولارًا، قبل أن يبدأ في التوقف.

"لا يظهر الرسم البياني الأسبوعي الخالي من الضوضاء للذهب أي مقاومة كبيرة قبل 100 أسبوع من المتوسط ​​المتحرك البسيط البالغ 1830 دولارًا، وهو قريب من مستوى فيبوناتشي 38.2٪."

وقال ديكسيت، الذي يستخدم السعر الفوري للذهب في توقعاته، إن المؤشر النسبي الأسبوعي للسبائك قد ارتد من 32 إلى 43، بينما يستمر مؤشر ستوكاستيك عند 40/29 مع تقاطع تصاعدي للأسبوع الثالث على التوالي.

وكما قال ديكسيت: فمن منظور قصير المدى، يبدو أن زخم الذهب قد توقف مؤقتًا، مقتربًا من المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 1784 دولارًا بعد اختراق المتوسط ​​المتحرك البسيط فوق 200 البالغ 1769 دولارًا على الرسم البياني اليومي لمدة 4 ساعات، وأضاف أنه:

"الزخم القوي يمكن أن يأخذ قسطًا من الراحة إذا انخفضت الأسعار إلى ما دون 1769 دولارًا أمريكيًا، دافعة نحو متوسط ​​بولينجر باند عند 1762 دولارًا أمريكيًا والمتوسط ​​المتحرك لـ 50 يومًا البالغ 1745 دولارًا أمريكيًا."

"يمكن للفشل في الثبات فوق 1745 دولارًا أمريكيًا ودعم خط الاتجاه التصاعدي البالغ 1740 دولارًا أمريكيًا أن يمتد الانخفاض إلى المتوسط ​​المتحرك البسيط لمائة يوم البالغ 1728 دولارًا أمريكيًا، وهو نقطة تحول في الزخم مع احتمالية حدوث انعكاس هبوطي."

و"في الوقت نفسه، إذا أثارت الأحداث الجارية (زيارة بيلوسي لتايوان) استئنافًا للملاذ الآمن، فإن الارتفاع نحو 1830 دولارًا - 1835 دولارًا لن يكون مفاجئًا."

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.