شهدت الأسهم جلسة متقلبة أخرى يوم أمس، حيث تم تداول مؤشر إس آند بي 500 على جانبي الخط المسطح معظم اليوم ولكنه انخفض بمقدار 70 نقطة عند الإغلاق. في هذه المرحلة، يبدو أن المؤشر يتماسك بشكل جانبي، على الرغم من بعض محاولات البيع القوية.
يبدو أن أموال CTA وVol Control استطاعت التغلب على السوق وساعدت على "التحكم في الأمور". بمجرد اختفاء هؤلاء اللاعبين، سوف يتوقف الارتفاع. في هذه المرحلة، سنحتاج لظهور المزيد من البائعين لتغيير هذا الاتجاه. وذلك عندما يعتمد عائد البائعين إلى حد كبير على مقدار ارتفاع الأسعار، ومدى قوة الدولار، وفي النهاية مدى صعوبة الظروف المالية.
لا يزال يبدو أن المؤشر يمكن أن يصل إلى نطاق 4,175 إلى 4,200 نقطة قبل أن يتوقف في النهاية. خاصة بعد أن بدأنا في رؤية أسعار الفائدة تعود إلى الارتفاع بعد بعض التعليقات المتشددة من محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي دالي، وإيفانز، وميستر، وبولارد.
كانت النغمة العامة هي أن الفائدة بحاجة إلى الارتفاع وربما تحتاج إلى البقاء مرتفعة لبعض الوقت حتى يروا تحركًا واضحًا للتضخم نحو الأسفل.
قد نكون على وشك اختراق وتد صاعد، ولكن لتأكيد ذلك، نحتاج إلى الانخفاض إلى ما دون خط الاتجاه السفلي للنمط، أو الخط الأسود الثاني.
ساعدت التعليقات المتشددة على دفع أسعار الفائدة المستقبلية على أموال لاحتياطي الفيدرالي لأعلى. فقد ارتفعت اليوم عقود ديسمبر 2023 بنحو 20 نقطة أساس إلى ما يقرب من 3٪. وقد ساعد هذا على دفع العائدات لأجل – عامين إلى الأعلى بنحو 20 نقطة أساس، لتصل إلى 3.08٪، بينما ارتفع سعر الفائدة لأجل 10 سنوات بمقدار 17 نقطة أساس إلى 2.75٪.
الأمر المهم الذي يجب مراقبته بالإضافة إلى سعر الفائدة لأجل 10 سنوات هو ما إذا كانت خطوة أسعار الفائدة لأعلى سيعقبها استمرارية في الارتفاع أم لا. إذا استمر الارتفاع، فإن التحرك الهبوطي الأخير في عائدات سندات 10 سنوات كان انخفاضًا زائفًا داخل نمط الرأس والكتفين. عندما تفشل أنماط الرأس والكتف هذه في الاختراق لأسفل، فإنها تميل إلى مواصلة الاتجاه السابق، مما يعني أن السندات لأجل 10 سنوات لديها المزيد من احتمالات الصعود مرة أخرى إلى 3٪ وربما أعلى.
كما أن الحركة الكبيرة في الأسعار سوف تدفع بالعوائد الحقيقية إلى الأعلى، مما يؤدي إلى انخفاض صناديق الاستثمار المتداولة لسندات الخزانة TIP . بالأمس على الأقل، لم يكن هناك تأثير كبير للانخفاض في TIP ETF على أسهم QQQ، ولكن إذا استمر الانخفاض، أظن أن QQQ سيضطر إلى الانخفاض.
تم تداول أسهم AMD على انخفاض حاد بعد ساعات من التوجيه الذي صدر وفشل في مواكبة التوقعات. وكان سهم AMD قد شهد تحركًا هائلاً للأعلى في الأيام الأخيرة، ودخل مؤشر القوة النسبية إلى منطقة ذروة الشراء، لذا لا ينبغي أن يكون التراجع مفاجئًا مع احتمال عودة السهم إلى مستوى 85 دولارًا.
