الثيران في خطر.. هل تسقط أسعار الغاز بفعل درجات الحرارة؟

بعد ثلاثة أسابيع من التحرك العاطفي مع أزمة الغاز الأوروبية الأمريكية. أخيرًا، جاء الدعم من أهم مزود للغاز الطبيعي المسال، حيث ارتفعت المعنويات خلال الأسبوعين الماضيين بشأن العقود الآجلة للغاز في مركز هنري في نيويورك.

في الجلسات السبع الماضية، انخفضت العقود الآجلة للشهر التالي في المركز على مدار أربعة أيام، حيث بلغ الحد الأدنى للانخفاض 3٪ والحد الأعلى 7٪. وجاء التعافي يوم الأربعاء، حيث تعافي السعر بالكامل تقريبًا.

بينما يبدو أن التقلبات توازن الأمور، إلا أن مسار المقاومة الأقل قد يبدأ من هنا.

وإليك السبب: بدأ إنتاج الغاز في الولايات المتحدة في الارتفاع، حيث استقر حجم الإنتاج للغاز الجاف فوق 97 مليار قدم مكعب في اليوم خلال دورات التدفق في وقت متأخر من يوم الثلاثاء.

في الوقت الحالي، ارتفع إنتاج الغاز الجاف بأكثر من 3 مليار قدم مكعب في اليوم على أساس سنوي، وهو مستمر في تحقيق ارتفاعات قياسية تقترب من 97.5 مليار قدم مكعب في اليوم.

تم تجاوز هذا المستوى لآخر مرة في 18 يوليو، عندما بلغت أحجام الإنتاج 97.53 مليار قدم مكعب في اليوم. بشكل عام، تمكن الغاز الجاف من الحفاظ على مستويات دعم الإنتاج في الأيام الأخيرة (حتى خلال أيام أسبوع العمل)، مقارنة بالأسابيع القليلة الماضية عندما كان ينخفض نحو 96 مليار قدم مكعب في اليوم خلال الأسبوع ثم يرتفع إلى ما فوق 97 مليار قدم مكعب في اليوم في عطلات نهاية الأسبوع.

ولماذا يعد ذلك مهمًا؟

يعد هذا الارتفاع في الإنتاج اليومي مؤشرًا واعدًا على أن الأحجام قد تكون على وشك الارتفاع إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 98 مليار قدم مكعب في اليوم على المدى القريب نسبيًا.

بعد ذلك، بدأت درجات الحرارة تنخفض في الصيف. هل تعلم أن الحرارة الشديدة دفعت الأمريكيين إلى تشغيل مكيفات الهواء ليلا ونهارا خلال الشهر الماضي؟ حسنًا، بدأت الحرارة تتبدد.

ورقة الضغط الوحيدة ذات المغزى التي يحتفظ بها الثيران في سوق الغاز الآن هي درجات الحرارة المرتفعة في جميع أنحاء الولايات المتحدة ومستويات المخزون التي لا تبعث على الارتياح.

ولكن على الرغم من الاتجاه الصعودي الذي ظهر مجددًا في مركز هنري أواخر الأسبوع الماضي ويوم الاثنين، يبدو أن الظروف العامة لا تقدم نفس دوافع دعم الأسعار التي تسببت في ارتفاع أسعار العقود الآجلة للغاز، والتي لم نشهدها منذ عام 2008، خلال الربيع وأوائل الصيف القادمين.

وفقًا لنماذج التنبؤات الجوية الرئيسية، تستعد درجات الحرارة في العديد من مناطق الولايات المتحدة للانخفاض في الجانب السفلي من منحنى الجرس الموسمي وصولًا إلى منتصف أغسطس وما بعده.

في حين أن الأجزاء الجنوبية للولايات المتحدة ستستمر في تسجيل درجات حرارة أعلى من المتوسط لشهرين آخرين، يجب أن تبدأ الأجزاء الشمالية، بما في ذلك المناطق العليا من الغرب الأوسط والشمال الشرقي، في رؤية بداية ظروف أقل حرارة، وهو ما سيقلل من الطلب على الغاز المستخدم في أغراض التبريد.

على الرغم من أن التوقعات الخاصة بالأسبوعين الحاليين بداية من الأسبوع الأول من أغسطس تتنبأ بدرجات حرارة أعلى من المتوسط، إلا أن هناك علامات متزايدة في نماذج التنبؤات الجوية الرئيسية على أن الحرارة قد تبدأ في التراجع تدريجياً بحلول منتصف الأسبوع المقبل.

كما أخبر المحللون في المؤسسة الاستشارية جيلبر وشركاه، وهي المؤسسة المتخصصة في أسواق الغاز ومقرها هيوستن عملائهم في مذكرة يوم الأربعاء، بأن الحصول على ما يزيد عن 8.50 دولارًا في مركز هنري قد يكون أمرًا صعبًا مع تقدم الأيام، خاصة مع استمرار تأرجح أزمة الغاز الطبيعي المسال في فريبورت في السوق.

بعد الذعر الأولي من أن تخزين الغاز في الولايات المتحدة قد يكون أقل بنسبة 15٪ في شتاء 2022/23 مقارنة بمستويات خمس سنوات سابقة، انقلبت الأمور فجأة مع بداية أزمة الغاز الطبيعي المسال في فريبورت. فقد أدى الانفجار الذي وقع في مصنع الغاز الطبيعي المسال في تكساس في 8 يونيو إلى توقف إمدادات تقدر بحوالي 2 مليار قدم مكعب في اليوم. 

في ذلك اليوم بدا أن أسعار العقود الآجلة للغاز في مركز هنري في بنيويورك متجهة نحو 10 دولارات، وهو مستوى غير مسبوق منذ عام 2008، لكن حدث بعد ذلك منعطفًا مذهلاً، حيث انهارت أسعار الغاز بنسبة 30٪ تقريبًا بحلول أوائل يوليو بسبب الأخبار التي تفيد بأن فريبورت لن يتم إصلاحها حتى أكتوبر.

كان ذلك، بالطبع، قبل أن تخفض شركة غازبروم المملوكة للدولة في موسكو (MCX: GAZP) كميات التدفق خط أنابيب نورد ستريم إلى أوروبا إلى ما يقرب 20 ٪ من طاقتها الشهر الماضي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الغاز القياسية، مع متابعة مركز هنري حتى الآن.

قالت شركة جيلبر وشركاه:

"قد تكون احتمالات الارتفاع الإضافي بعد الوصول إلى متوسط 8.20 دولارًا محدودة على المدى القريب. إلى جانب الخسارة المستمرة للطلب على غاز تغذية الغاز الطبيعي المسال في فريبورت، أصبح اللاعبون في سوق الغاز الآن أكثر انسجامًا مع احتمالية زيادة إمدادات الغاز. إذا تحققت هذه التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى تخفيف الاختلال في العرض والطلب، مما قد يمثل تحديًا لثيران سوق الغاز أثناء محاولتهم الحفاظ على الضغط الصعودي على الأسعار".

قال سونيل كومار ديكسيت، كبير المحللين الاستراتيجيين في skcharting.com، إن الرسوم البيانية الفنية تشير إلى أن 8.50 دولار هو المستوى الذي يجب أن يتغلب عليه ثيران الغاز. وأضاف:

"الأسعار بحاجة إلى اختراق مستدام فوق 8.50 دولارات لإعادة اختبار مستوى 9 دولارات وما فوق. سيؤدي الاختراق إلى ما دون 7.50 دولارات إلى تغيير الزخم إلى الاتجاه الهبوطي، ومن ثم الهبوط إلى 6.50 دولارات أمريكية".

تتفق مذكرة جيلبر وشركاه مع توقعات ديكسيت، الذي قال إنه ذلك قد يحدث مع بدء التخزين الأسبوعي للغاز بين منتصف أغسطس وأواخر 1 نوفمبر. وتضيف الشركة:

"إذا حدث ذلك، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في العقود الآجلة للغاز في وقت لاحق من هذا الخريف، ومن المحتمل أن ينخفض إلى أقل من 7 دولارات أو ربما أقل بشكل ملحوظ، اعتمادًا على مدى نمو أحجام الإنتاج وضخامتها وكذلك يعتمد الأمر على حجم مخزون الغاز الإجمالي الأشهر المقبلة".

يقارن الرسم البياني زيادة قدرها 16 مليار قدم مكعب خلال نفس الأسبوع من العام الماضي ومتوسط حقن المستودعات لمدة خمس سنوات (2017-2021) يبلغ 33 مليار قدم مكعب.

في الأسبوع المنتهي في 22 يوليو، أضافت المرافق 15 مليار قدم مكعب من الغاز إلى المخزون.

توقع محللو الحقن للأسبوع المنتهي في 29 يوليو أن يرتفع المخزون إلى 2.445 تريليون قدم مكعب، أي أقل بنسبة 12.5٪ من متوسط الخمس سنوات و 10.3٪ أقل من نفس الأسبوع من العام الماضي.

وفقًا لمزود البيانات رفنتيف المرتبط برويترز، وصل عدد درجات أيام التبريد CDD)) إلى حوالي 105 خلال الأسبوع الماضي، وهو ما يزيد كثيرًا عن القيم الطبيعية لمؤشر CDD على مدار 30 عامًا والتي تساوي 90 في نفس الفترة.

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الآراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.