على الجميع الاستعداد لشهر سبتمبر.. أحداث هامة منتظرة ستدفع لتحركات عنيفة

• كان شهر أغسطس شهرًا فظيعًا بالنسبة للأسواق

• كل الأنظار تتجه نحو بيانات التضخم القادمة واجتماع تحديد سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي

• يجب أن يستعد المستثمرون لإعادة اختبار قاع 16 يونيو

بعد أن شهدت الأسهم أسوأ أغسطس منذ عام 2015، بدأت أسهم وول ستريت بداية متقلبة في سبتمبر حيث يشعر المستثمرون بالقلق من خطط رفع أسعار الفائدة بشكل حاد من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم المتصاعد.

منذ بداية العام وحتى الآن، انخفض مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 16.5٪، وانخفض مؤشر داو بنسبة 12.7٪، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 24.8٪.

بناء على التاريخ الحديث، يجب أن يستعد المستثمرون لمزيد من الاضطرابات حيث أن شهر سبتمبر هو أسوأ شهر في العام بالنسبة للأسواق. ومنذ عام 1897 – وهو أول عام تواجد فيه مؤشر داو جونز الصناعي - عانى مؤشر الأسهم الممتازة من متوسط خسارة بنسبة -1.13٪ في سبتمبر مقارنة بمتوسط ربح قدره 0.77٪ للأشهر الأخرى من العام.

وينطبق الشيء نفسه على مؤشر إس آند بي 500. فقد مان متوسط عائد سبتمبر الذي يعود إلى عام 1928 هو سالب 1.03٪.

على مدار العقد الماضي، انخفض مؤشر ناسداك 100 لشركات التكنولوجيا الكبرى بمتوسط 0.6٪ في سبتمبر – وهو الشهر الوحيد من العام الذي حقق فيه عائدًا سلبيًا.

لقد قدم شهر سبتمبر تاريخياً رياحاً معاكسة موسمية أكثر خلال عام الانتخابات النصفية. انخفض مؤشر داو جونز في 11 من أصل آخر 18 سبتمبر قبل الانتخابات النصفية منذ عام 1950، وفقًا لبيانات تقويم سوق الأسهم.

عندما انخفض مؤشر إس آند بي 500 منذ بداية العام حتى سبتمبر - كما هو الحال هذا العام - كان المؤشر قد خسر بمعدل 3.4٪ خلال الشهر. في حين أنه عندما ارتفع مؤشر إس آند بي حتى سبتمبر، كان اتجاهه مسطحًا خلال الشهر، وفقًا لمجموعة بسبوك للاستثمار، بعد دراستها أداء مؤشر إس آند بي 500 منذ عام 1928. وأضافت المجموعة:

"خلال الفترة المتبقية من العام، سجل المؤشر في المتوسط خسارة بنسبة 1.2٪ عند وصوله إلى سبتمبر مع خسائر منذ بداية العام ومكاسب بنسبة 3.3٪ عند الوصول إلى سبتمبر منذ بداية العام".

يبدو أن التحركات في سوق الخيارات تشير أيضًا إلى المزيد من الألم في المستقبل. عدد عقود الخيارات الهابطة المعلقة في صندوق QQQ ETF - الذي يتتبع مؤشر ناسداك 100 - يقترب حاليًا من أعلى مستوى له منذ انهيار الدوت كوم عام 2000.

إلى أن نحصل على مزيد من الوضوح بشأن مسار رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن خططه لتقليص ميزانيته العمومية الهائلة البالغة 9 تريليون دولار، أجد صعوبة في فهم كيف يمكن للأصول الخطرة أن تحقق ارتفاعًا مستدامًا. 

هناك عدد كبير من الأحداث المنتظرة هذا الشهر والتي يمكنها تحريك السوق، ولا سيما تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس (CPI) وبالطبع اجتماع السياسة الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع المحللون أن تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أكثر سخونة من بيانات يوليو التي وصلت إلى 8.5٪ على أساس سنوي.

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطابه الذي ألقاه في جاكسون هول في أواخر أغسطس إلى أنه لن تكون هناك فرصة لموقف سياسي أكثر مرونة حتى يتم ترويض التضخم، وقد قفزت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في الأسبوع الماضي من 64٪ إلى 75٪ وأصبح يُنظر الآن إلى نصف نقطة زيادة على أنها أقل احتمالًا. وقد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل سعر الفائدة القياسي بمقدار 225 نقطة أساس هذا العام.

أتوقع أن يكرر باول رسالته من جاكسون هول حول ما يسميه "ألم"، لذلك يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لإعادة اختبار مؤشر إس آند بي 500 لأدنى مستوى له في 16 يونيو - وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 8٪ تقريبًا عن المستويات الحالية.

كما يقول المثل القديم في سوق وول ستريت، لا تحارب الاحتياطي الفيدرالي.

الإفصاح: في وقت كتابة هذا التقرير، لم يكن لدى المؤلف أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. الآراء التي تمت مناقشتها في هذا المقال هي رأي المؤلف فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية.