احصل على خصم 40%
👀 اكتشف كيف ينتقي وارين بافيت أسهم رابحة تتفوق على إس آند بي 500 بـ 174.3%احصل على 40% خصم

البنوك المركزية أمام اختبار صعب.. من المستفيد الأكبر من معركة "الفائدة"؟

تم النشر 21/09/2022, 13:14
محدث 16/06/2021, 14:30

يبدأ اليوم أسبوعًا حافلًا من الاجتماعات لتحديد السياسة النقدية لعدد من البنوك المركزية، والتي من المفترض أن تشهد ارتفاعات كبيرة بمقدار 75 نقطة أساس في العديد من البلدان. ولن يؤدي ضغط البنوك المركزية بقوة أكبر على المكابح النقدية إلا إلى عكس منحنيات العائد بشكل أكبر، وتوفير رياح معاكسة أكبر للأصول الخطرة والحفاظ على عروض الدولار بالقرب من المستويات المرتفعة.

الدولار الأمريكي: أسبوع حافل بالنسبة للبنوك المركزية من شأنها أن تحافظ على تعزيز الدولار

إنه أسبوع مزدحم حقًا بالنسبة لمسؤولي البنوك المركزية، حيث تُعقد اجتماعات تحديد السياسة في أمريكا ، المملكة المتحدة، و اليابان، و{ {ecl-169 || سويسرا}}، و السويد، و النرويج، و البرازيل، و{{ecl-823 | | الفلبين}} و تايوان و إندونيسيا على سبيل المثال لا الحصر. ومن المتوقع رفع أسعار الفائدة في جميع البلدان باستثناء البرازيل (تبلغ المعدلات بالفعل 13.75٪) واليابان.

وكالعادة، سيتم توجيه معظم الاهتمام لإعلان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مساء الأربعاء. كما أن هناك العديد من العناصر الديناميكية لهذا الاجتماع، بما في ذلك حجم الارتفاع وبيان الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات الجديدة والمؤتمر الصحفي.

ويبدو أنه لا يوجد سبب يدعو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التخفيف من حدة النغمة المتشددة التي ظهرت في ندوة جاكسون هول الأخيرة، ومن شأن "الارتفاع المتشدد" بمقدار 75 نقطة أساس أن يبقي الدولار بالقرب من أعلى مستوياته هذا العام.

ونلاحظ أيضًا الانعكاس الأقصى (بالقرب من 50 نقطة أساس) في منحنى الخزانة الأمريكية 2-10. ومع توقع بقاء العوائد قصيرة المدى مدعومة بالقرب من 4٪، تكمن المخاطر في أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ستدفع إلى 3.75٪.

وعادة من المتوقع أن يؤدي ذلك إلى سحب زوج العملات الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي مرة أخرى إلى المنطقة 145، حيث تضع السلطات اليابانية أصابعها على محفز التدخل في سوق العملات. ومن شأن احتمالية التدخل الياباني أن تحافظ على التقلبات الضمنية لزوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مدعومة على الرغم من الانخفاض الأخير.

وهناك نقطة أخيرة هنا. حيث ستؤدي السياسة النقدية الأكثر تشددًا في جميع أنحاء العالم إلى زيادة الرياح المعاكسة لأصول المخاطرة - فبعد كل شيء، يحاول محافظو البنوك المركزية عن عمد إبطاء الطلب الكلي. ويجب أن يلعب هذا مرة أخرى في أيدي الدولار المضاد للتقلبات الدورية والدولار الذي يدفع الآن أكثر من 3٪ سنويًا على وديعة الشهر الواحد.

ونتوقع جلسة هادئة قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم، حيث يبدو من غير المرجح أن تؤثر بيانات أغسطس على أسعار السوق لدورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي - والتي تبدأ حاليًا في الذروة بالقرب من 4.50٪ الربيع المقبل. كما يجب أن يظل {{942611 | مؤشر الدولار الأمريكي}} عرض الأسعار في نطاق 109.50 / 110.00.

اليورو: هل سيتراجع الحساب الجاري لمنطقة اليورو إلى العجز مرة أخرى؟

يستمر زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل اليورو في التماسك بالقرب من التكافؤ، في حين أن مؤشر اليورو المرجح بالتجارة للبنك المركزي الأوروبي منخفض بحوالي 1.8٪ عن أدنى المستويات التي شهدها أواخر أغسطس. وسيكون الكثير من الحركة في اليورو المرجح للتجارة نتيجة لضعف الجنيه الاسترليني. ولكن على أقل تقدير، سيكون البنك المركزي الأوروبي سعيدًا لأن مبادرته المتشددة قد حدت من خسائر اليورو.

ولجلسة اليوم، ستكون البيانات الوحيدة الملحوظة في منطقة اليورو هي بيانات الحساب الجاري لشهر يوليو. وقد يتراجع الميزان مرة أخرى إلى العجز الشهري بسبب البيانات الألمانية الضعيفة وسيثبت أن أزمة الطاقة قد قضت على فائض الحساب الجاري الكبير تقليديًا في منطقة اليورو.

أما في أوروبا، فسيكون هذا الأسبوع كله حول اجتماعات الأسعار خارج منطقة اليورو. ومن المفترض أن تشهد جلسة اليوم رفع بنك ريكسبانك السويدي لأسعار الفائدة 75 نقطة أساس على الأقل، إن لم يكن 100 نقطة أساس.

وقد يكون هناك أيضًا بعض التركيز على ما يخطط بنك ريسكبانك لفعله بخطة تراكم احتياطي العملات الأجنبية التي تُنتقد بشدة، والتي ترى حاليًا أن ريسكبانك يشتري حوالي 12 مليار كرونا سويدية من العملات الأجنبية كل شهر.

ونعتقد أنه من غير المحتمل، ولكن أي تباطؤ مفاجئ في مبالغ شراء العملات الأجنبية قد يؤدي إلى انخفاض بسيط في زوج العملات اليورو مقابل الكرونة السويدية. وخلاف ذلك، يمكن أن تستمر البيئة الخارجية الصعبة في رؤية تداول زوج العملات اليورو مقابل الكرونة السويدية بالقرب من 10.80 / 85.

الجنيه الإسترليني: أسبوع كبير للمزيج النقدي والمالي في المملكة المتحدة

أعادت المؤسسات البريطانية اليوم فتح أبوابها للعمل بعد احترام فترة حداد على الملكة الراحلة إليزابيث. وسيكون أسبوعًا حافلًا بالسياسة النقدية والمالية. ففي السابق، نتطلع إلى ارتفاع آخر بمقدار 50 نقطة أساس من بنك إنجلترا يوم الخميس.

ومن المفترض أن يشهد يوم الجمعة ميزانية مصغرة من المستشار البريطاني الجديد، كواسي كوارتنج. ولقد وضع نفسه بالفعل على أنه يسعى لتحقيق النمو وينبغي أن تقدم الميزانية المصغرة تفاصيل عن حزمة دعم الطاقة + 100 مليار جنيه إسترليني بالإضافة إلى 30 مليار جنيه استرليني أخرى من التخفيضات الضريبية.

وعادة ما تكون السياسة المالية المتساهلة والسياسة النقدية المتشددة مفيدة للجنيه الإسترليني. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين الأجانب قلقون بشأن كيفية تمويل الدعم الحكومي - مع الخوف من أن هذا سيأتي إلى حد كبير من خلال عرض إضافي من السندات البريطانية. في حين كان الأمر المثير للقلق أيضًا هو إقصاء المستشار كوارتنج لوزير الخزانة الدائم توم سكولار، الأمر الذي أثار الشكوك حول عقيدة السياسة.

وتجعل البيئة الخارجية الصعبة والمخاوف بشأن كيفية تمويل فورة الإنفاق الحكومي الجنيه الإسترليني عرضة للخطر. ويمكن أن يتراجع المسار بسهولة إلى 1.1350 ويجب أن يظل معروضًا هذا الشهر، في حين أن مستوى المقاومة السابق عند 0.8720 يجب أن يثبت الآن دعمه لزوج العملات اليورو مقابل الجنيه الاسترليني ـ EUR / GBP بحيث يرتفع إلى 0.8800.

إفصاح: هذا التقرير معد من ING والهدف منه توفير المعلومات فقط، بغض النظر عن ما يبحث عنه المستخدم، أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. ولا تمثل هذه المعلومات توصية استثمارية أو أي استثمار كما أن ليست نصيحة قانونية أو ضريبية أو أي هدف آخر من أهداف البيع والشراء لأي أداة مالية. اقرأ المزيد

أحدث التعليقات

حروب عالميه تدور
قم بتثبيت تطبيقاتنا
تحذير المخاطر: ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.
تعتبر النسخة الإنجليزية من هذه الاتفاقية هي النسخة المُعتمدَة والتي سيتم الرجوع إليها في حالة وجود أي تعارض بين النسخة الإنجليزية والنسخة العربية.
© 2007-2024 - كل الحقوق محفوظة لشركة Fusion Media Ltd.