بريطانيا في حالة فوضى وأوروبا في وضع سيئ.. وأمريكا الناجي الوحيد من معركة التضخم

• احتفظت حكومة المملكة المتحدة بأعلى معدل ضرائب ولكن مصداقيتها تضررت بشدة
  
  

• أدى وصول التضخم في منطقة اليورو إلى 10٪ إلى تحفيز صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي
  
  

• يرى المستثمرون الأمريكيون ضوءًا في نهاية النفق

تخلت الحكومة البريطانية عن خطتها لإلغاء الشريحة الضريبية الأعلى بنسبة 45٪ على الأرباح التي تزيد عن 150 ألف جنيه إسترليني. واستعاد الجنيه الإسترليني والسندات الحكومية بعض المكاسب، لكن الحكومة الجديدة برئاسة رئيسة الوزراء ليز تروس فقدت الكثير من المصداقية.

كان على محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي التدخل لإقرار تسهيلات طارئة لشراء السندات الحكومية طويلة الأجل بقيمة 65 مليار جنيه إسترليني لمنع انهيار صناديق معاشات التقاعد التي كانت تستخدم المشتقات للتحوط من استثماراتها بفعل استدعاء الهامش.

كان هذا عكس ما أراده بيلي والبنك المركزي لأنهما كانا يحاولان ترويض التضخم بمعدلات فائدة أعلى وسيولة أكثر تشددًا من خلال بيع حيازات السندات. يشعر المنظمون بالقلق مما سيحدث عندما تنتهي فترة التسهيلات الطارئة التي قدمها بنك إنجلترا في منتصف أكتوبر.

وكما كان متوقعا، فقد انتقدت الصحافة البريطانية وزير الخزانة الجديد، أو وزير المالية، وألقت باللوم عليه في دعم الأثرياء في الوقت الذي يتعرض فيه الناس العاديون للضرر بسبب ارتفاع الأسعار.

فجأة، أصبح كواسي كوارتنج، ابن المهاجرين الغانيين الذين نشأوا على أفضل التقاليد البريطانية، نموذجًا معترفًا به للذكاء ولكنه أيضًا أصبح متكبرًا مع نبرة الغطرسة المميزة للنخبة.

ليس هناك ما يضمن، بمجرد أن يهدأ الغبار أن كوارتنج أو حتى تروس سيبقى على قيد الحياة سياسيًا، وبالتأكيد، تضررت مصداقيتهما بشدة. هذا ما يمكن أن يحدث عند تنصيب حكومة تتبنى تغييرًا جذريًا بدون انتخابات.

يبدو بيلي، الذي تعرضت جهوده الضعيفة للحد من التضخم في مهده لانتقادات شديدة، كبطل، على الأقل في الوقت الحالي. لكن محافظ البنك المركزي، الذي لا تزال مهمته الأخيرة كرئيس لسلطة السلوك المالي في المملكة المتحدة مثيرة للجدل، قد يحين موعد تقديمه لكشف الحساب.

باختصار، بريطانيا في حالة من الفوضى. ارتفعت شعبية حزب العمال المعارض، وتعافى أخيرًا من فترة الرئاسة الكارثية للاشتراكي من المدرسة القديمة جيريمي كوربين كزعيم (الديمقراطيون الأمريكيون، انتبهوا).

أوروبا في وضع سيء

أوروبا ككل في وضع سيء. لم تستمع الحكومة الألمانية للتحذيرات ووضعت خطة بقيمة 200 مليار يورو لمساعدة المستهلكين الذين تضرروا من ارتفاع أسعار الطاقة، ووجهت إليها الانتقادات على الفور من دول الاتحاد الأوروبي الأصغر والأقل ازدهارًا - أي جميع الدول الأعضاء الـ 26 الأخرى - وكذلك من اللجنة الأوروبية.

كانت ألمانيا الأكثر تضرراً من ابتزاز الطاقة الذي تنتهجه روسيا، ولكن ألمانيا هي التي تجاهلت لسنوات العديد من التحذيرات بشأن وضع البلاد تحت رحمة فلاديمير بوتين.

في غضون ذلك، استيقظ البنك المركزي الأوروبي ويخطط الآن لرفع أسعار الفائدة بسرعة. ربما بعدما فات الأوان. سجل التضخم في منطقة اليورو 10٪ الأسبوع الماضي لشهر سبتمبر، متجاوزًا التضخم في الولايات المتحدة وهو ما دفع صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي إلى التحرك.

من المتوقع الآن أن يرفع البنك المركزي معدلات الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر لإعادة عفريت التضخم إلى القمقم. لم يكن هذا ليحدث أبدًا لو كان البنك المركزي الألماني، البوندز بنك، يدير الأمور، لكن جوهر الوحدة الأوروبية هو التوافق والجبن.

أمريكا أفضل

الولايات المتحدة في حالة أفضل. ظل الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة لليلة الواحدة ومن المرجح أن يواصل القيام بذلك عند 75 نقطة أساس. أدى احتمال حدوث ركود إلى هجرة المستثمرين من الأسهم وهم يبحثون عن ملاذ آمن في سندات الخزانة، والتي أصبحت الآن تتمتع بمعدل لائق يبلغ 3.2٪ على مدى ثلاثة أشهر. ليس ذلك فحسب، فالمستثمرون أيضًا على يقين من استعادة أموالهم.

ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل عامين بنسبة 4٪، لتصل إلى أكثر من 4.27٪ يوم الجمعة قبل أن ينخفض يوم الاثنين ليستقر فوق 4.11٪. لكن المستثمرين قرروا يوم الاثنين أن الأسهم كانت في ذروة بيع في ربع ثالث قاسٍ، بحيث ارتفعت المؤشرات ذات القاعدة العريضة بنحو 2.5٪. يقول المحللون إن هناك بصيص من الأمل يتمثل في أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف من ارتفاع أسعار الفائدة العام المقبل إذا انخفض التضخم.