كيف تراهن الأسواق في الوقت الحالي على اجتماع اليوم؟

هذا الشهر استبعدت الأسواق احتمال 50 نقطة أساس بعد صدور بيانات التضخم، واتجه الرهان على 75 و 100 نقطة أساس.

إلا أن "دالي" عضو الفيدرالي تحدثت عن دعمها لإبطاء عمليات رفع أسعار الفائدة، وأنها تدعم 50 نقطة أساس أو 25 نقطة أساس، مما أحدث رد فعل واضح في الأسواق منذ ذلك الحين وحتى الآن.

وأشارت في حديثها أيضا أنها لا تشير إلى إيقاف عمليات رفع أسعار الفائدة وإنما تخفيف وتيرة الرفع.

تفاعل الأسواق كان مبالغا فيه بناء على حديث أحد أعضاء الفيدرالي فقط.

 بيانات التضخم :

لا زالت بيانات التضخم بعيدة عن الاستجابة لخطوات الفيدرالي من المنطقي أن تجبر الفيدرالي على الحفاظ على نفس الأداء في الوقت الحالي على الأقل وربما حتى نهاية هذا العام أيضا.

ما الذي تراهن عليه الأسواق؟

تراهن حاليا الأسواق بنسبة 85% تقريبا على 75 نقطة أساس، وبنسبة 15% تقريبا على 50 نقطة أساس لاجتماع اليوم.

ما المتاح لدي الفيدرالي اليوم؟ 

رفع 75 نقطة أساس:

هو الخيار الأكثر واقعية بناء على المعطيات الحالية، وبناء على أغلبية رهان الأسواق على هذا الرفع.

المتوقع أن نشهد تفاعلا محدودا إيجابيا للدولار وسلبيا على الذهب لحظة إعلان القرار، ومن المهم متابعة أهم النقاط التي سوف ترد أيضا في محضر الفيدرالي لأنها سوف تكون مؤثرة أيضا على حركة الأسواق.

رفع 50 نقطة أساس:

الخيار الأقل طرحا، مع الأخذ بعين الاعتبار أن نسبة 15% من المراهنين على هذا الرفع تعتبر نوعا ما مؤثرة.

الخيار مستبعد نوعا ما بناء على بيانات التضخم المتعددة التي صدرت مؤخرا والتي تتطلب من الفيدرالي استمرار الحدة في التشديد.

العديد من التصريحات كانت تصب نحو منطلق أن نكون مخطئين في عمليات التشديد أفضل بكثير من أن نخطئ بعدم التشديد.

المتوقع أن نشهد سلبية للدولار وإيجابية للذهب لحظة إعلان القرار وصولا لموعد المؤتمر الصحفي لجيروم باول.

رفع 100 نقطة أساس:

الأسواق تستبعد هذا الخيار من حساباتها، مما يعني أن الاحتمالية تكاد تكون معدومة.

إلا أن بعض النظريات والآراء تتجه إلى أن الفيدرالي قد يفعلها، لكي يحدث صدمة في الأسواق قد تكون هي المطلوبة للبدء بعملية استجابة التضخم وهبوط الاقتصاد، لكن قد تكون عواقبها غير متوقعة لاحقا أيضا وربما أسوأ مما قد يتصوره الفيدرالي.

إن شهدنا هذا الخيار فإن الإيجابية المطلقة سوف ترافق الدولار والسلبية المطلقة سوف ترافق الذهب.

رفع أقل من 50 نقطة أساس:

بناء على كل المعطيات، ورهان الأسواق، فإن هذا الخيار غير موجود أبدا على الطاولة في الوقت الحالي.