التصحيح الأول يبدأ: هل هذه نهاية الدولار؟

التصحيح الأول للحركة المفرطة في الأسواق

بالأمس، كانت هناك بيانات مهمة وتفسيرات لها أثر فعال في التسعير. في الواقع، كان هناك تصحيح للزيادة المفرطة في المبيعات التي حدثت يوم أمس. في مقالاتي هذا الأسبوع، ذكرت أن الأسواق كانت تبالغ في رد فعلها تجاه توقعات التضخم وأسعار الفائدة الأمريكية. بالأمس جاءت أول خطوة تطبيع للحركة المتطرفة.

التضخم في منطقة اليورو يصل إلى مستوى مرتفع جديد

بلغ معدل التضخم في المنطقة رقما قياسيا بلغ 10.6٪. ووصل معدل الزيادة الشهرية 1.5٪. هذا المعدل هو أعلى معدل زيادة بعد مارس، عندما كانت الحرب في أوجها. كما أن حصة الطاقة والغذاء في السلة آخذة في الازدياد. لذلك، من الممكن جدًا للبنك المركزي الأوروبي أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في ديسمبر في مواجهة هذه البيانات.

قبل إصدار بيانات التضخم، أصدر البنك تقرير الاستقرار المالي. وشدد التقرير على أن المخاطر في الاقتصاد الإقليمي مرتفعة. وذكر أن صعوبة سداد القروض بسبب ارتفاع أسعار الفائدة قد تضاف إلى صعوبة التضخم بالنسبة للأسر، وأن ضغط النمو في الأسواق قد يزداد وأن الركود محسوس بالفعل. لذا فإن التوقعات سيئة، لكن من الصعب جدًا تصحيح الأمور دون تقليل التضخم. كما أن أسعار الفائدة ستستمر في الارتفاع في مواجهة التضخم الذي يستمر في الارتفاع.

مؤشر فيلادلفيا الصناعي الفيدرالي في أسوأ حالاته منذ الوباء

يتباطأ النشاط في قطاع التصنيع ويعد المستوى -19.4 هو أدنى مستوى شوهد بعد الوباء. تواجه الشركات صعوبة في الحصول على الطلبات، وتقول إن التكاليف تتزايد ويجب أن تعكس ذلك على الأسعار. وتشير ما يقرب من نصف الشركات المشاركة في الاستبيان إلى حدوث زيادة في أسعار المدخلات. ماذا يعني ذلك؟ من ناحية، سيستمر التضخم في الإنتاج في الانعكاس على المستهلك، ومن ناحية أخرى، سينخفض ​​الإنتاج بسبب انخفاض الطلب وسيتم قمع النمو.

بيان جدير بالملاحظة من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي

بعد تصريح باول بأنه يمكننا مواصلة العملية مع أسعار فائدة منخفضة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 2 نوفمبر، تحولت الأسواق إلى اللون الأخضر حيث ظل التضخم دون التوقعات. وعندما أدلى بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتصريح في هذا الاتجاه، تسارعت الارتفاعات. بالأمس، قال بولارد أن الفائدة النهائية يجب أن تكون في نطاق 5٪ -5.25٪ على الأقل. وقال إن التضخم في أكتوبر يقف عند مستوى جيد، لكنه لا يتوقع انخفاضا سريعا في التضخم وإن السياسة النقدية يجب أن تظل متشددة. البيان المهم هو أنه ذكر أنه لن يتم إجراء أي تغيير في السياسة في ضوء البيانات الحالية. 

كما ذكر كشكاري أنه من أجل إنهاء رفع سعر الفائدة، من الضروري التأكد من توقف ارتفاع التضخم، وأنه لا توجد مثل هذه الإشارة في الوقت الحالي.

وأدت البيانات المعلنة إلى خفض الأسعار التي وصلت إلى ذروتها في الأيام الماضية. على الرغم من تراجع الأسهم والسندات والسلع، إلا أن الدولار لم ينتعش بنفس الوتيرة. يتم تداول المؤشر، الذي كان فوق 107 أمس، دون هذا المستوى اليوم.

مؤشر الدولار بعد قرار الفيدرالي

يعد المستوى 108 مهمًا بالنسبة للمؤشر، وفوق هذا المستوى يمكن أن ينتعش نحو النطاق 111-113. لذلك، من الضروري مراقبة الإغلاق فوق 108. وتعد النسبة التي تزيد عن 3.80٪ إيجابية لعائد السندات لمدة 10 سنوات.

تستمر محاولات الوصول فوق 1.0370 في زوج العملات اليورو / الدولار، ولكن هناك تباطؤ بعد الحركة المفرطة. وقد نشهد تراجعات تدريجية. ولقد أشرت إلى مستويات المدى القصير والمتوسط في تحليل الأمس.