- قام ثيران نتفليكس (NASDAQ:NFLX) بالشراء بناء على خدمة الإعلان الجديدة التي تقدمها الشركة، وتوقعات تحقيق الدخل من مشاركة الحساب وإنشاء محتوى متميز
- يمكن أن تساعد الخدمة منخفضة السعر والمدعومة بالإعلانات من نتفليكس على تقليل عدد الأشخاص الذين يلغون الاشتراك، وجذب عملاء جدد
- على الرغم من هذا التفاؤل، لا تزال بعض المخاطر تؤثر سلبًا على هذه الحالة الصعودية
أظهرت أسهم شركة نتفليكس العملاقة لبث الفيديو (NASDAQ: NFLX) قوة ملحوظة خلال الشهر الماضي. لقد ارتفعت بأكثر من 20٪، متفوقة على شركات التكنولوجيا الضخمة الأخرى المدرجة في مجموعة أسهم شركات التكنواجيا الكبرى FAANG.
وتأتي هذه الصحوة بعد عام مدمر فقدت فيه نتفليكس جاذبيتها الاستثمارية التي خفضت قيمتها السوقية بأكثر من 200 مليار دولار. على الرغم من الانتعاش الأخير، لا يزال سهم نتفلكس منخفضًا بنسبة 50 ٪ منذ بداية العام.
تجنب المستثمرون الشركة الإعلامية التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها بسبب مخاوف من أن تكون أفضل أيام نموها قد ولت ووجود مخاوف من أنها ستكافح من أجل المنافسة في سوق بث الفيديو المزدحم.
لم تكن مخاوفهم بدون سبب. مع انتهاء طفرة الترفيه المنزلي التي نتجت عن الوباء، خسرت نتفليكس 1.2 مليون عميل في النصف الأول من هذا العام. كما تقلصت قاعدة عملائها في الولايات المتحدة - أكثر أسواقها ربحًا.
الأسوأ قد انتهى
ولكن بعد عام من الخسائر، توجد الآن دلائل على أن الأسوأ قد انتهى بالنسبة لشركة خدمات البث الأكثر شهرة في العالم. فقد أضافت نتفليكس 2.41 مليون عميل في الربع المنتهي في 30 سبتمبر، متجاوزة توقعاتها الداخلية وكذلك التوقعات في وول ستريت. وكذلك نمت نتفليكس في جميع أنحاء العالم. وفي رسالة إلى المساهمين، قالت إنها تتوقع تسجيل 4.5 مليون مشترك آخر على مستوى العالم هذه الفترة.
نمت إيرادات الربع بنحو 6٪ لتصل إلى 7.93 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين. وتجاوز ربح السهم التقديرات ووصل إلى 3.10 دولار، بينما ارتفع عدد العملاء الذين يدفعون اشتراكات إلى 223.1 مليون.
على الرغم من هذا المسار الإيجابي، فإن أكبر معضلة تقلق المستثمرين هي ما إذا كان هذا الزخم مستدامًا وسط البيئة الاقتصادية الصعبة والمشهد التنافسي في صناعة البث المباشر.
بنى الثيران على نتفليكس قصة الشراء الخاصة بهم بشكل كبير على خدمة الإعلان الجديدة للشركة، وتحقيق الدخل من مشاركة الحساب وإنشاء محتوى متميز.
قدمت نتفليكس إصدارًا من خدمة البث مدعومًا بالإعلانات في الغالب في الأسواق المتقدمة. يمكن أن تساعد الخدمة منخفضة السعر نتفليكس على تقليل عدد الأشخاص الذين سيلغون خدماتهم وكذلك يمكنها أن جذب عملاء جدد في الأسواق التي تباطأ فيها النمو.
قامت جيه بي مورجان، التي قامت بترقية سهم نتفلكس من حيادي إلى وزن زائد، وقالت في ملاحظة حديثة للعملاء أن خدمة إعلانات نتفليكس ستؤتي ثمارها بمرور الوقت.
قالت المذكرة:
"من خلال أرباح الربع الثالث، زاد اقتناعنا بقدرة نتفلكس على تسريع نمو الإيرادات بمساعدة الإعلانات وتحقيق الدخل من مشاركة الحساب، وتوسيع هوامش التشغيل وزيادة FCF"
على الرغم من هذا التفاؤل، لا تزال هناك بعض المخاطر التي قد تضر بهذه الحالة الصعودية. أولاً، لا يزال الوقت مبكرًا لتقدير الفائدة الحقيقية لخدمة تدعمها الإعلانات. قد يدفع العديد من المشتركين الحاليين إلى تخفيض الحزمة الخاصة بهم إذا ساء الوضع الاقتصادي وبدأ الناس يفقدون وظائفهم.
تم تقديم خطط الاشتراك الجديدة في 12 سوقًا اعتبارًا من 3 نوفمبر، مما يعني أن تقرير الربع الرابع للشركة في أواخر يناير سيكون أول فرصة لمعرفة كيفية استجابة مشتركيها.
حتى إذا نجحت خدمة الإعلانات وأوقفت الانحدار في النمو، فإن سوق البث يظل تنافسيًا للغاية للمضي قدمًا حيث تتنافس أكثر من ست شركات كبرى، بما في ذلك أمازون (NASDAQ: NASDAQ:AMZN)، ديزني (NYSE: NYSE:DIS)، على كسب حصة في السوق.
سجلت ديزني في الربع السابق 12.1 مليون عميل جديد في خدمتها الرئيسية ديزني + وحدها. ارتفع إجمالي عدد المشتركين، بما في ذلك منتجات هولو و إيسبن +، إلى ما يقرب من 236 مليون.
في الوقت الذي يتجه فيه الإنفاق الاستهلاكي نحو تباطؤ محتمل مع تزايد مخاطر حدوث ركود، واستمرار ارتفاع ضغوط التكلفة، بدأ المستثمرون في الحكم على الشركات الموجهة نحو النمو من حيث هوامش ربحها. وفقًا لهذا الحساب، من غير المرجح أن تحقق نتفليكس أرقامًا ممتازة، تمامًا مثل أقرانها.
الخلاصة
أثار الانتعاش الأخير في سهم نتفليكس الآمال في عودة عملاق البث إلى مسار النمو بعد عام صعب أبعد العديد من المستثمرين عن هذه التقنية المحببة منذ العقد الماضي. ومع ذلك، لا توجد احتمالية كبيرة للارتفاع حيث ينتظر المستثمرون نتائج مبادرات زيادة النمو الأخيرة للشركة، بما في ذلك الخدمة الإعلانية التي تدعمها.
من أجل أن ينتعش سهمها بشكل كبير، يتعين على الشركة أن تثبت أن مبادراتها الجديدة تساهم بشكل فعال في النمو الصحي للربح الأعلى والأخير وأن تدفقاتها النقدية الحرة آخذة في النمو.