السلع هذا الأسبوع: قصة النفط لم تتغير.. كيف له أن يصمد في عالم مضطرب!

ربما تغير العام، لكن الرواية في النفط لم تتغير.

عادت مخاوف الركود إلى أسواق النفط الخام، حيث بدأ صندوق النقد الدولي عام 2023 بتحذير شديد من أن مراكز النمو الرئيسية الثلاثة في العالم - الولايات المتحدة وأوروبا والصين - جميعها تعاني من ضعف النشاط الاقتصادي.

وعلى الرغم من تحذيرات صندوق النقد الدولي، تحدى الناس في أكبر مدن الصين البرد وارتفاع حالات الإصابة بفيروس كوفيد -19 للعودة إلى النشاط المنتظم هذا الأسبوع، مما رفع الآمال في تحقيق دفعة اقتصادية في أكبر دولة مستوردة في العالم.

وعلى الرغم من هذه المشاعر الإيجابية، تقلص نشاط التصنيع الصيني للشهر الخامس على التوالي في ديسمبر، حسبما أظهر استطلاع خاص يوم الثلاثاء، حيث تصارع البلاد ارتفاعًا غير مسبوق في حالات الإصابة بفيروس كورونا بعد أن خففت بعض القيود التي تهدف إلى منع انتشار الفيروس.

وصرح الرئيس شي جين بينغ مؤخرًا: "أن اقتصاد الصين نما بنسبة 4.4٪ في عام 2022 - وهو رقم أعلى بكثير مما توقعته الأسواق". لكنه أشار أيضًا إلى أن البلاد تواجه رياحًا معاكسة متزايدة من جائحة كوفيد-19 في الأشهر المقبلة.

وفي الولايات المتحدة، سيكون التركيز الأكبر هذا الأسبوع على تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة يوم الجمعة لشهر ديسمبر. كما أن تقرير الوظائف هو أول إصدار من الدرجة الأولى لعام 2023 قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأكثر أهمية الأسبوع المقبل، أو تقرير مؤشر أسعار المستهلك.

ويعد تقرير الوظائف في حد ذاته أمرًا بالغ الأهمية، حيث يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة بشأن تشديد سياسته النقدية. وقد أثر ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة على قطاع الإسكان، وقد يضرب سوق العمل بعد ذلك، والذي أظهر نموًا هائلاً خلال العامين الماضيين منذ أن خرج العالم من الوباء. ومن ناحية أخرى، تجاوزت ثمانية تقارير وظائف غير زراعية تقديرات الاقتصاديين، لذلك لا يمكن استبعاد مفاجأة إيجابية أخرى.

كذلك، يتوقع الاقتصاديون زيادة بمقدار 200,000 وظيفة، والتي ستكون أقل من 263,000 التي تم الإبلاغ عنها لشهر نوفمبر، ولكنها لا تزال صحية وفقًا لمعايير سوق العمل الأمريكية. وقبل الوباء، نمت الوظائف الأمريكية بما يقل قليلاً عن 200,000 شهريًا.

وكما كتب يوهاي إيلام، المحلل لدى "إف إكس ستريت": إنه من أجل رؤية انخفاض في نمو الرواتب، "سيحتاج سوق العمل إلى التوسع بوتيرة أقل أو حتى تكبد خسائر في الوظائف"، ويضيف أنه:

"في مثل هذا السيناريو" كما هو متوقع "، قد تتذبذب الأسواق، وقد يكتسب الدولار الأمريكي بعض القوة ردًا على عدم اليقين بشأن تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي التالية. كما تجذب العملة الأمريكية تدفقات الملاذ الآمن. ومع ذلك، من المحتمل أن يكون العديد من المستثمرين على استعداد قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين المهم للغاية الأسبوع المقبل".

تحذيرات النصدوق وأسعار النفط

كذلك، بدأت أسعار النفط عام التداول الجديد بملاحظة متذبذبة حيث واجه تحذير صندوق النقد الدولي التحذيري مع إعادة فتح قصة الصين والشكوك حول أرقام الوظائف وتأثيرها التضخمي.

وفي التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي للتسليم في فبراير بمقدار 15 سنتًا، أو 0.2٪، إلى 80.21 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 01:15 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (06:15 بتوقيت جرينتش) بعد أن انخفض إلى 79.33 دولارًا في وقت سابق. وأنهى خام غرب تكساس الوسيط، كما يُعرف مؤشر الخام الأمريكي، عام 2022 مرتفعًا بنسبة 6.7٪.

في حين ارتفع خام برنت من المملكة المتحدة للتسليم في فبراير 10 سنتات، أو 0.1٪، إلى 86.01 دولارًا للبرميل. وأغلق برنت تعاملات العام الماضي مرتفعا 10.5 بالمئة.

وعلى الرغم من إنفاق خمسة أشهر من النصف الثاني من العام الماضي في المنطقة الحمراء، إلا أن أسعار النفط الخام لا تزال قادرة على إنهاء عام 2022 بشكل ثابت، حيث يراهن المتداولون على تجدد الطلب وتشديد الإمدادات، خاصة مع تخفيف الصين للقيود المتعلقة بالوباء، ومع احتمال مواجهة روسيا لمزيد من العقوبات الغربية.

كما قال محللون لدى سوسيتيه جنرال في مذكرة إن السلع شهدت تدفقات تصاعدية كبيرة بلغت 12.3 مليار دولار في الأسبوع الذي انتهى في 27 ديسمبر، وهو أكبر تدفق أسبوعي تصاعدي في عام 2022.

لكن المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، كريستالينا جورجيفا، حذرت في وقت سابق من هذا الأسبوع من أن ثلث العالم على الأقل يواجه ركودًا في عام 2023، حيث من المقرر أن تشهد أكبر الاقتصادات في العالم تباطؤًا حادًا في نموها. كما حذرت من أن عام 2023 سيكون أكثر صرامة من العام الماضي بالنسبة للاقتصادات الكبرى.

الصين ومعضلة كورونا

وقد اتخذ الرئيس الصيني شي جين بينغ نبرة أكثر حذرا مما كانت تتوقعه الأسواق في خطابه للعام الجديد، محذرا من المزيد من التحديات مع دخول البلاد مرحلة جديدة من استجابتها لكوفيد -19. وبدأت بكين في تخفيف إجراءات مكافحة كوفيد في ديسمبر، بعد عام من القيود الصارمة على النشاط.

وقال المحلل ليون لي من سي إم سي ماركتس في تعليقات نقلتها رويترز إنه:

"لا يمكن للسوق أن يتوقع انتعاشًا سريعًا للاقتصاد الصيني بعد ثلاث سنوات من (السيطرة على الوباء)، والإفلاس الجماعي للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم، وارتفاع معدل البطالة، والزيادة السريعة في معدل الادخار الاجتماعي، والنمو السريع. في عدد الإصابات والوفيات في الأشهر الأخيرة ".

انتعاش الدولار

في حين كان الدولار بمثابة بطاقة بديلة أخرى للسلع، حيث انتعش يوم الثلاثاء بعد نهايات ضعيفة في يومي التداول الأخيرين من عام 2022 والتي ساعدت على تعزيز الارتفاع مع تسعير الأسواق لإمكانية رفع أسعار الفائدة الفيدرالية الصغيرة هذا العام. 

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عندما يجتمع في فبراير وسط تزايد الدلائل على أن التضخم في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته. وفي العام الماضي، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 425 نقطة في المجموع.

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الآراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.