الاستثمار في 2023: السعودية والإمارات أقوى وإجابة سؤال "الأسهم أم الدخل الثابت"؟

اتسم العام الماضي بالسلبية ومشاعر الفزع في السوق. حيث ارتفعت معدلات التضخم وأسعار الفائدة وأسعار المستهلكين، مع احتدام الحرب بين روسيا وأوكرانيا. كما شهدت الأسواق، وكذلك الأصول الرقمية، خسائر فادحة، في حين استحوذت المخاوف من الركود الاقتصادي على المستثمرين.

فهل ستستمر نفس الاتجاهات هذا العام، أم أنه من المتوقع ظهور اتجاهات جديدة خلال الأشهر العديدة القادمة؟ تواصلت زاوية مع الخبراء للحصول على توقعاتهم حول الكيفية التي قد يتكشف بها عام 2023.

النمو الاقتصادي سيتباطأ

سينمو الاقتصاد العالمي بوتيرة أبطأ هذا العام. ومع ذلك، هذا لا يعني أن الاقتصادات في جميع أنحاء العالم سوف تنزلق إلى الركود.

ووفقًا لكريستيان جاتيكر، رئيس قسم الأبحاث لدى جولياس بير، يمكن أن ينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 2٪ فقط في عام 2023 بعد نمو قوي بنسبة 3.3٪ في عام 2022.

وأشار جاتيكر إلى أنه من غير المرجح حدوث ركود عالمي بعد، حيث لا تزال العديد من الدول الصناعية تظهر اتجاهات توظيف قوية. ومن المرجح أيضًا أن تظل الديناميكيات الإقليمية "شديدة التباين"، لذا فإن هذا يقلل من فرص حدوث "ركود عالمي متزامن".

وقال جاتيكر إنه: "على سبيل المثال، يمكن للتعافي في آسيا أن يعوض بعض التراجع في الولايات المتحدة على نطاق عالمي".

التضخم وأسعار الفائدة تهدأ

بعد أن وصلت إلى مستويات تاريخية العام الماضي، ستتراجع معدلات التضخم أخيرًا في عام 2023، لا سيما في النصف الأول من العام، وستستمر في التراجع بوتيرة أبطأ خلال بقية العام.

وقد صرح فادي رياض، كبير محللي السوق لدى CAPEX.com MENA أنه: "من المتوقع أن ينخفض ​​التضخم خلال عام 2023، بفضل السياسات النقدية التي وضعتها العديد من البنوك المركزية ... والتباطؤ الاقتصادي العالمي الذي يمكن أن يحدث".

وعلى المستوى العالمي، يجب أن ينخفض ​​معدل التضخم من 8٪ في 2022 إلى 5٪ هذا العام، وفقًا لـجاتيكر، مضيفًا أن معظم ضغوط التضخم يجب أن تبدأ في التراجع بين يناير ويونيو.

وقال جاتيكر إن: "أسباب ذلك هي أن أسعار السلع يجب أن تنخفض مرة أخرى، ويجب أن تتراجع اختناقات سلسلة التوريد، ويجب أن يعود الطلب الذي تم تضخيمه بعد الوباء إلى طبيعته".

والخبر السار هو أنه مع انخفاض التضخم، لن تكون هناك حاجة لرفع أسعار الفائدة. وفي حين أن هناك توقعات بوجود خلفية لا تزال مليئة بالتحديات، يمكن للاقتصادات أن تتحرك نحو مسار الانتعاش بشكل أسرع.

لقد كان عامًا غير مسبوق من السلبية حيث تتجه جميع الأسواق تقريبًا للأسفل من أسواق الأسهم إلى أسواق السندات، ولحسن الحظ الآن حتى أسواق السلع.

وقال روبرت كونور، المخطط المالي والشريك لدى شركة أباكوس فايننشيال كونسلتنت، إن هذا الأخير مهم للغاية لأنه سيكون مقدمة لانخفاض التضخم، وهذا بدوره سيعني أننا لن نكون بحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة.

وأشار كونور إلى أن "الخبر السار هو أن هذا يعني أننا قد نتقدم على طول دائرة التعافي بشكل أسرع من المتوقع".

المزيد من قوائم الاكتتابات في منطقة الخليج

شهدت المنطقة، ولا سيما الإمارات العربية المتحدة والسعودية، عددًا من الطروحات العامة الأولية (IPO) والإدراج العام الماضي. ومن المتوقع أن يستمر الاتجاه في عام 2023، وفقًا لكونور.

كما قال كونور إنه "أثناء وبعد كوفيد، نمت العديد من الشركات بسرعة في هذه المنطقة. وفي جميع أنحاء الإمارات العربية المتحدة والسعودية، يمكن للشركات الاستفادة بشكل كبير من الكلام الشفهي والنمو السريع في فترة زمنية قصيرة نسبيًا. ومع هذا يأتي العديد من العلامات التجارية الناشئة كمنافسين للاكتتاب العام والقوائم، سواء كان ذلك من التكنولوجيا، والتطبيق، [التجارة الإلكترونية]، والخدمات اللوجستية وحتى مجال الموضة".

وأشار إلى أن المستثمرين وشركات رأس المال الاستثماري "لديهم اهتمام شديد" بمنطقة الخليج، حيث تجتذب العديد من الشركات الأموال. وقال كونور إنه: "تعتبر الإمارات العربية المتحدة مركزًا للنشاط العالمي، وسوف ينمو هذا الأمر أكثر مع ظهور المزيد من المواهب والشركات من المنطقة".

وإلى جانب ذلك، هناك أيضًا حوافز قوية للشركات في دول مجلس التعاون الخليجي للإدراج في سوق الأسهم، وفقًا لما قاله رياض.

"في الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية على وجه الخصوص، كان الاكتتاب في الاكتتابات العامة كبيرًا في كثير من الأحيان، مما يكشف عن اهتمام المستثمرين القوي بمثل هذه العمليات. وقال إنه: "يمكننا أن نشهد اكتتابات عامة جديدة من المرافق والشركات المملوكة للحكومة، وكذلك إدراج الشركات المملوكة للقطاع الخاص من مختلف القطاعات".

ومن بين الشركات التي من المرجح أن تنضم إلى جنون الاكتتاب العام شركات في قطاعات التكنولوجيا المالية، والمستهلكين، والرعاية الصحية، والتكنولوجيا الزراعية، وفقًا لما ذكره فيجاي فاليشا، رئيس قسم المعلومات لدى سنتري فايننشيال.

هل سيكون عامًا جيدًا بالنسبة للأسهم أم الدخل الثابت؟

بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن أقصى عوائد، قد يكون هذا العام هو الوقت المناسب للمراهنة على الأسهم بدلًا من الدخل الثابت، والتحول من الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية إلى الأسهم المالية والتكنولوجيا.

وقال كونور إنه: "من المحتمل أن تكون تقييمات البيانات المالية أساسية لتحقيق انتعاش جيد ومخزونات التكنولوجيا الدولية هي نفسها، وقد يكون لأسهم التكنولوجيا الأمريكية مجال أكبر قليلاً للانخفاض قبل التعافي".

وأضاف كونور أنه "ربما كانت الأسواق متقلبة هذا العام، لكن هذا لا يعني أنه لا توجد فرص هناك ... تماشيًا مع الرأي القائل بأن ضغوط التضخم ستعتدل وتراجع اتجاه سياسة أسعار الفائدة، لذا ينبغي أن تستقر توقعات النمو الاقتصادي وتتعافى. وإجمالاً، فإن التوقعات الخاصة بالتغير النسبي في التوقعات الخاصة بالتضخم والمعدل والنمو الاقتصادي ترسم خلفية بنّاءة أكثر لأصول المخاطرة "

ضع في اعتبارك الاستدامة أيضًا، خاصة وأن هناك جهودًا مستمرة لتعزيز أمن الطاقة وتقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري.

ولقد كشف الغزو الروسي لأوكرانيا عن خطر اعتماد الدول على الدول الغنية بالوقود الأحفوري لتلبية احتياجاتها من الطاقة، مما أدى إلى التركيز الشديد على الحاجة إلى تعزيز أمن الطاقة. وبالنسبة لمعظم البلدان، يعني هذا تسريع التوسع في قدرة توليد الطاقة المتجددة المحلية. وأضاف كونور أنه ضمن إطار العمل التقليدي لتوزيع الأصول، قد يكون من المنطقي بالنسبة لموضوع الاستدامة تعزيز تنويع تخصيص الأصول، والذي سيستفيد من تدفق الاستثمار المتواصل والمتوقع على نطاق أوسع في هذه الشركات.

ومع ذلك، قال فاليتشا إن الدخل الثابت يمكن أن يوفر عوائد جيدة أيضًا، نظرًا للحرب المستمرة ضد التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا، جنبًا إلى جنب مع "الاضطرابات المستمرة في الصين".

"في بداية العام، كان من الصعب تبرير تعرض سندات ذات مغزى وكبير بالنظر إلى بداية دورة السياسة التقييدية. ومع ذلك، تشير حالة السوق الحالية وتأثير تأخر ارتفاع الأسعار إلى عام 2023 ليكون عام تباطؤ الأسواق، وهو ما يبشر بالخير بالنسبة للسندات ذات التعرض طويل الأجل. ومن المرجح أن يسعى المستثمرون إلى الحصول على فئات أصول أكثر أمانًا ودفاعية لحماية ثرواتهم، مما يجعل السندات التقليدية وعقود السندات الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة في السندات جذابة للغاية ويرون أسعارها ترتفع ".

احترس من الفرص الدورية

بحسب جاتيكر، فإنه في حين أنه من الجيد الاستفادة من العائدات الجذابة في مجالات الجودة، مثل السندات عالية الجودة الاستثمارية والأسهم عالية الجودة، إلا أن هناك فرصًا دورية يجب الانتباه إليها، حيث قد تبدأ الأسواق في التسعير في الانتعاش الاقتصادي حتى عام 2024. السنة مقبلة.

"في حين أن جميع الأصول الدورية قد لا تكون في مرحلة مخاطر / عودة مجزية حتى الآن، فقد يصل بعضها إلى هناك في نهاية المطاف. وعلى سبيل المثال، قمنا بتسليط الضوء على بعض عملات الأسواق الناشئة المدعومة بالسلع الأساسية، والنحاس داخل السلع والأسهم الدورية المختارة.

ويضيف تحليلنا الفني فرصًا في المجالات الصناعية بشكل عام، وكذلك في المالية والرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية.

لا تتخل عن الدولار الأمريكي بعد

من المتوقع أن ينخفض ​​الدولار الأمريكي، الذي ارتفع بقوة ووصل إلى مستوى اليورو العام الماضي، هذا العام. ومع ذلك، ليس من الجيد القيام بحركات متسرعة والتخلي عن الدولار.

وتشير كل من التحليلات الأساسية والفنية إلى نهاية أحد أطول الأسواق الصاعدة للدولار الأمريكي في التاريخ. ومع ذلك، نظرًا للشكوك حول التوقيت، قد يرغب المستثمرون في انتظار المزيد من الأدلة فيما يتعلق بفوارق العائدات وضعف العملة قبل أن يتخذوا موقفًا مباشرًا مقابل الدولار ".