أزمة الطاقة في أوروبا: الدفء والدعم يغيّران وجه أزمة الغاز الطبيعي

منذ بداية ديسمبر، كان الأمل بمثابة تمرين على عدم جدوى المضاربين على شراء الغاز الطبيعي. ومع محو ما يقرب من 50٪ من قيمة السوق في غضون أربعة أسابيع فقط وإلغاء دعم تلو الآخر، فقد حان الوقت للتساؤل عما إذا كان المستوى 3 دولارات يمكنه الصمود.

إنه أمر لا يصدق كيف وصلنا إلى هنا ومدى السرعة أيضًا.

وفي أغسطس فقط، كانت العقود الآجلة للغاز في هنري هب في بورصة نيويورك التجارية عند أعلى مستوياتها في 14 عامًا عند 10 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، أو مليون وحدة حرارية بريطانية متريّة. حتى مع انهيار شهر ديسمبر، تمكن عقد الشهر الأول للمركز من الارتفاع فوق 7 دولارات في وقت ما.

ومنذ ذلك الحين، أثارت الشدة الهائلة للجانب السلبي - حيث أصبحت قطرات من 25 إلى 45 سنتًا أمرًا مقبولًا يوميًا - تساؤلات حول المكان الذي يمكن أن تنتهي فيه.

وتكمن الإجابة، بالطبع، في درجات الحرارة الباردة والدافئة السائدة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، حيث أن الطقس هو السائد في هذا السوق.

وبعد حركة الأسعار التصاعدية المتفجرة لمعظم عام 2022 من أقصى درجات الطقس وضغط الإمدادات الناجم عن الاضطرابات السياسية وغيرها في إنتاج الغاز الروسي في أعقاب الغزو الأوكراني، انهارت العقود الآجلة للغاز الطبيعي فجأة الشهر الماضي. ويُعزى التغيير في المقام الأول إلى درجات حرارة الشتاء الدافئة غير المعتادة التي تركت أسواق التدفئة الأمريكية والأوروبية مزودة بشكل كافٍ.

كما تم تقليص صادرات الغاز الطبيعي المسال، أو الغاز الطبيعي المسال، منذ يونيو مع إغلاق منشأة فريبورت للإسالة في تكساس، والتي تعطلت بنحو 2 مليار قدم مكعب، أو مليار قدم مكعب من الغاز يوميًا. ويعتبر هذا مستقل عما يحدث على جبهة الطقس.

وما يقوله خبراء الأرصاد الجوية ليس ما يريد المضاربون على ارتفاع أسعار الغاز سماعه.

وبخلاف موجة عابرة من درجات الحرارة الباردة التي تستهدف المنطقة الجنوبية (TADAWUL:3050) الشرقية من الولايات المتحدة في نهاية الأسبوع المقبل، لا يبدو أن درجات الحرارة المعتدلة ستتغير حتى 22 يناير على الأقل. وهذا هو إجماع المتنبئين.

ويعني هذا أن الأمر سيستغرق عشرة أيام أخرى قبل أن تتوقع نماذج الطقس الأطول مدى استئناف رياح القطب الشمالي شديدة البرودة التي هي معتادة في هذا الوقت من العام. ولمرة واحدة في المكان، قد يستمر استمرار هذا الطقس الشتوي في شهر فبراير في جميع أنحاء المناطق الوسطى والشرقية من البلاد.

لكن يجب علينا عبور عشرة أيام قبل الوصول إلى ظروف "الشتاء الحقيقي". وعشرة أيام هي فترة طويلة للغاية في سوق لا يرحم مثل ناتي، وهو الاسم المفضل للتجارة.

وفي كل مرحلة من مراحل الانهيار - من 7 دولارات إلى أقل من 6 دولارات، ثم أقل من 5 دولارات وأقل من 4 دولارات - كانت صفقات شراء الغاز على هنري هب تصلي من أجل عكس الوضع. ومع ذلك، كما قيل في البداية، فقد كان تمرينًا بلا جدوى حتى الآن بسبب الطقس.

تميزت بداية موسم الشتاء 2022/23 بدرجات حرارة عالية بشكل غير طبيعي، حيث كان المتوسط ​​اليومي خلال الأسبوع الماضي حوالي 55-45 درجة فهرنهايت (13 إلى 7 درجة مئوية) مقابل نطاق 35-25 درجة فهرنهايت (حول 2 إلى -2 مئوية) شائع في هذا الوقت من العام.

وقال إيلي روبين، كبير المحللين لدى إي بي دبليو أناليتيك جروب، في تعليقات نشرها موقع naturalgasintel.com، إن شهر يناير هذا "في طريقه ليكون من بين الأحر فيما يقرب من عقدين من الزمن".

وقد كانت درجات الحرارة "شديدة"، على أساس موسمي، وحذر روبن من أن "مدى ارتفاع درجات الحرارة على المدى القريب قد قلل من مخاوف كفاية الإمدادات الموسمية وأن علاوات مخاطر [الغاز الأمريكي] قد تكافح" أكثر في الأيام المقبلة.

في حين أن هناك موقف مشابه إلى حد ما يحدث في جميع أنحاء أوروبا، حيث تتسبب درجات الحرارة الشبيهة بالسقوط المبكر (يسميها البعض صراحة ظروف الصيف) في أعمال شغب في جميع أنحاء القارة، وتضع حدًا لأسعار الغاز الأوروبية عند نقطة TTF الهولندية عند 21 إلى 24 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية مؤخرًا - a بعيد كل البعد عن نطاق 80 دولارًا إلى 100 دولار الذي شوهد خلال صيف 2022.

العودة إلى تسعير الغاز في الولايات المتحدة: هل سيتم الدفاع عن دعم 3 دولارات؟ أم سنرى مستويات 2 دولار، والتي لم نشهدها منذ مايو 2021، قبل حوالي 20 شهرًا؟

وفي ظل معدل الاستنزاف الحالي، قد يتم القضاء على المخزن المؤقت البالغ 77 سنتًا - والذي يحمل حاليًا الدعم النفسي البالغ 3 دولارات - بحلول يوم الجمعة.

لكن الطقس ليس هو المحدد الوحيد لأسعار الغاز. فالتداول القائم على الرسوم البيانية هو أيضًا عامل، وإن لم يكن بنفس القدر في النفط والسلع الأخرى القائمة على الطاقة.

كما يمكن للفنيين أن يبرزوا أو يحرفوا اتجاه التداول الموجود بالفعل في الغاز. ولكن هناك أيضًا مناسبات تندلع فيها العوامل الفنية من تلقاء نفسها، لا سيما عندما يكون الاتجاه شبه مستنفد. وبعد أربعة أسابيع من البيع، يعتقد الكثيرون أن الغاز قد وصل إلى هذه النقطة.

واستنادًا إلى أنماط الرسم البياني الحالية للغاز الأمريكي، قد يكون المضاربون على الصعود في الواقع محظوظين، حيث يبدو أن العديد من نقاط الدعم تثبت السوق عند أعلى من 3 دولارات، كما يقول سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين لدى SKCharting.com.

ويضيف الرسم البياني أن:

"احتمال تسعير 2 دولار منخفض للغاية في الوقت الحالي، من منظور تقني. وعلى الأكثر، أرى أن الخط الهبوطي الحالي يمتد إلى المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 100 شهر البالغ 3.29 دولار، إذا أخذنا خطوة أخرى هبوطيًا من أدنى مستوى سجله يوم الأربعاء عند 3.42 دولار.

وبخلاف ذلك، يشير الرسم البياني الأسبوعي إلى تشكيل قاع مزدوج صاعد محتمل، والذي سيتطلب بالطبع تأكيدًا من انعكاس حركة السعر.

وإذا ارتد الغاز من مناطق الدعم تلك وحقق اختراقًا مستدامًا فوق 3.77 دولارًا أمريكيًا، متبوعًا بـ 4.17 دولار أمريكي، فسنحصل على هذا التأكيد. وفي هذه المرحلة، ستكون أهداف الارتداد 4.77 دولارًا و5.67 دولارًا أمريكيًا. "

أيضًا، وسط ظروف التداول الحمراء العميقة على هنري هب، يستعد المشاركون في السوق لتحديث أسبوعي آخر من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية بشأن المخزونات في تخزين الغاز الوطني.

وقد أظهرت أرقام تخزين الغاز خلال الأسبوعين الماضيين أن السحوبات تجاوزت 200 مليار قدم مكعب كل أسبوع. بينما في ظل الظروف العادية، يمكن اعتبار ذلك تصاعديًا إلى حد ما، كما تم تعيين توقعات السحب أعلى هذا الشتاء بسبب درجات الحرارة الدافئة بشكل غير طبيعي.

كذلك، صرحت شركة جيلبر أند أسوشييتس، وهي شركة استشارية لتجارة الطاقة ومقرها هيوستن، في مذكرة يوم الأربعاء لعملائها في مجال الغاز الطبيعي أنه:

"بمجرد أن يصل التقويم إلى منتصف فصل الشتاء وتكون مخزونات تخزين الغاز في مكان جيد ويتم توفيرها، [سيتضح] أنه لن يكون هناك على الأرجح أزمة في التخزين وأي مسار تصاعدي في الأسعار، حتى في خضم الكثير من الهواء القطبي البارد، [سوف] يبدأ في التلاشي ".

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.