مع بدء عام 2023، فإن اجتماعات البنك المركزي ستكون كذلك، وسيكون بنك كندا هو الاجتماع التالي بعد بنك اليابان للإعلان عن أول قرار بشأن سياسته لهذا العام. في غضون ذلك، سينتظر المستثمرون بقلق القراءات الأولى لمؤشر مديري المشتريات لعام 2023 الأسبوع المقبل حيث يتنافسون للوصول إلى توافق في الآراء بشأن مخاطر الركود. في الولايات المتحدة، ستكون هناك أيضًا تقديرات الناتج المحلي الإجمالي المتقدمة للربع الأخير من عام 2022، بالإضافة إلى بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي. ستكون أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في المقدمة أيضًا في أستراليا ونيوزيلندا.
بنك كندا يفكر في رفع سعر الفائدة مرة واحدة أخيرًا
بعد أن قضى الكثير من زيادات أسعار التحميل الأمامي في العام الماضي، يقترب العديد من البنوك المركزية الآن من نهاية دورة التشديد، ومن المرجح أن يهيمن هذا الموضوع على الأقل في النصف الأول من عام 2023. يمكن لبنك كندا أن يأخذ زمام المبادرة في التوقف المؤقت يرفع سعر الفائدة عندما يجتمع يوم الأربعاء، ولكن في جميع الاحتمالات، سيرفع سعر الفائدة لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50٪ في جولة تشديد أخيرة واحدة.
بلغ التضخم في كندا ذروته مرة أخرى في يونيو، ولكن بعد ذلك ظل بعناد يحوم أقل بقليل من 7 ٪. كانت هناك أخبار أفضل من بيانات ديسمبر حيث ازداد التراجع في مؤشر أسعار المستهلكين وتراجع إلى 6.3٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، لم تتزحزح مقاييس التضخم الأساسية كثيرًا في الأشهر القليلة الماضية. علاوة على ذلك، ارتفعت العمالة في ديسمبر، مما جعل التوقف المؤقت يبدو مشكوكًا فيه إلى حد ما.
حددت الأسواق احتمالية تبلغ حوالي 60٪ لزيادة معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع عدم وجود أي تغيير في الرهانات المتبقية. وهذا يعطي الدولار الكندي بعض المجال للمكاسب إذا قام بنك كندا برفع أسعار الفائدة تماشيًا مع التوقعات. ومع ذلك، إذا حافظ البنك على نفس اللغة التي استخدمها في المرة السابقة التي “سينظر فيها ما إذا كان سعر الفائدة في السياسة بحاجة إلى مزيد من الارتفاع”، فمن المرجح أن ينزلق الدولار الكندي بعد القرار.
قد تكون البيانات الأمريكية مختلطة بالنسبة للدولار
إلى الجنوب مباشرة من الحدود، الاحتياطي الفيدرالي بعيد كل البعد عن رفع أسعار الفائدة، وأصبح المستثمرون أكثر قلقًا بشأن الركود الوشيك. التضخم في أمريكا في طريقه إلى الانخفاض بشكل جيد وحقيقي، ولكن هذا هو الحال إلى حد كبير مع كل شيء آخر حيث تظهر تصدعات في جميع أنحاء الاقتصاد. سرعان ما أصبح سوق العمل الساخن النقطة المضيئة الوحيدة. ولكن مع كون جداول الرواتب مؤشرًا متأخرًا، أصبحت الأسواق على نحو متزايد خارج نطاق التقارب مع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنهم غير مقتنعين بأنه سيكون قادرًا على التمسك بمسار رفع أسعار الفائدة حيث يكون معدل الفائدة النهائي في مكان ما فوق 5٪.
كان الدولار الأمريكي ضحية كبيرة لهذا الاختلاف، ومن المحتمل أن تثير بيانات الأسبوع المقبل مزيدًا من الارتباك. من المتوقع أن تكون بيانات طلبيات السلع المعمرة والتقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع متفائلة، حيث شهد الأول ارتفاعًا بنسبة 2.5٪ على أساس شهري في ديسمبر والأخير بنسبة 2.8٪ على أساس ربع سنوي. كلاهما يوم الخميس.
مع ذلك، قد تشير قراءات مؤشر مديري المشتريات العالمية لمؤشر ستاندرد آند بورز يوم الثلاثاء إلى انكماش آخر في النشاط التجاري في الأجزاء الأولى من شهر يناير، في حين أن الدخل الشخصي وأرقام الإنفاق ليوم الجمعة لشهر ديسمبر قد تكون ضعيفة مرة أخرى. والأهم من ذلك، أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي – مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – يمكن أن يحرز مزيدًا من التقدم نحو هدف 2٪.
قد يكون هناك دعم للدولار إذا لم تكن المؤشرات الأمريكية بشكل عام رهيبة مثل بعض المؤشرات الأحدث، مثل مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي ISM ومبيعات التجزئة. لكن بالنسبة لوول ستريت، قد يتجاهل المتداولون البيانات ويركزون على موسم أرباح الربع الرابع، حيث ستكون شركتا Microsoft و Tesla المفضلة للتكنولوجيا من بين العديد من التقارير المالية الأخيرة.
ليس بالسوء الذي يُخشى على منطقة اليورو
في أوروبا، ستأخذ مؤشرات مديري المشتريات فلاش دورًا أكثر بروزًا عند إصدارها يوم الثلاثاء. على الرغم من أن أرقام مؤشر مديري المشتريات منذ الصيف قد أدت في الغالب إلى انخفاض اليورو، إلا أن الصورة من الاستطلاعات كانت تتحسن مؤخرًا ويمكن تكرار ذلك في يناير. من المتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من 47.8 إلى 48.5، بينما من المتوقع أن يعود قطاع الخدمات إلى النمو، مع زيادة مؤشر مديري المشتريات إلى 50.2 من 49.8.
التحول الحالي في الخلفيات الاقتصادية على جانبي المحيط الأطلسي حيث توجد بوادر متزايدة على أن أي ركود في أوروبا سيكون معتدلاً، لكن الهبوط الناعم الذي طال انتظاره في الولايات المتحدة قد لا يكون ممكنًا بعد كل شيء كان بمثابة تغيير لقواعد اللعبة. لليورو.
تحاول العملة الموحدة تأسيس موطئ قدم فوق المستوى 1.08 دولار وتبدو آفاقها لعام 2023 واعدة حيث كرر البنك المركزي الأوروبي تعهده برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماعات المقبلة.
إذا قدمت مؤشرات مديري المشتريات دليلًا إضافيًا على أن الأسوأ قد انتهى بالنسبة للقارة من أزمة الطاقة في العام الماضي، فمن الممكن أن يستمر الاتجاه الصعودي لليورو.
يتطلع الجنيه الإسترليني إلى ارتفاعات جديدة مع مؤشرات مديري المشتريات في المملكة المتحدة
يمكن القول أن المملكة المتحدة في قارب مشابه جدًا لمنطقة اليورو ولكن ليس تمامًا. إن احتمالات تفادي الاقتصاد البريطاني للركود أقل إلى حد ما، وحتى إذا تم المبالغة في بعض الكآبة حول المملكة المتحدة والجنيه الإسترليني، فإن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والفوضى السياسية قد أثرت بشكل خطير في توقعات البلاد.
ومع ذلك، مع تعثر الدولار في القدم، فإن المزيد من المفاجآت الإيجابية في بيانات المملكة المتحدة يمكن أن تساعد الجنيه على تجاوز ذروة ديسمبر عند 1.2445 دولار.
سيراقب الدولار الاسترالي أيضًا مؤشرات مديري المشتريات وأرقام ثقة الأعمال يوم الثلاثاء.
أما بالنسبة للنيوزيلندي، فمن المرجح أن يستفيد بشكل كبير من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي جاءت أقوى من المتوقع حيث قام المستثمرون بتسعير فرصة بنسبة 25٪ لزيادة سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي في اجتماعه في فبراير. من المتوقع أن يرتفع سعر الفائدة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي أعلى بكثير من 5٪ وعند المستوى الحالي البالغ 4.25٪، قد يتقدم البنك لفترة طويلة بعد توقف أقرانه مؤقتًا، لذلك من المرجح أن تعزز أي مفاجآت صعودية الدولار المحلي.
