هذا ما سيجعل الذهب محظوظًا بشكل لا يُصدق.. للمرة الثالثة!

• فقد الذهب هدف 1.950 دولارًا أمريكيًا بأقل من 10 دولارات مرتين هذا الأسبوع

• إذا أظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة انخفاضًا ملحوظًا في التضخم، فقد يكون الذهب محظوظًا للمرة الثالثة

• يجب أن تكون عائدات السندات والدولار أقل، أيضًا، حتى يصل الذهب إلى 1950 دولارًا وما بعده

لقد جاء سعر السعر الذهب في حدود 10 دولارات أمريكية لخرق المقاومة 1950 دولارًا بالتعاقب في الجلستين الماضيتين. ومن المحتمل أن يأتي الاختبار الثالث أو الخرق الناجح يوم الجمعة عندما يوفر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي آخر تحديث للتضخم في الولايات المتحدة.

والسؤال هو ما إذا كان الدولار وعائدات الخزانة سيتم مواءمتها لدعم اختبار الذهب وتشكيل رصيف صلب له ليتجاوز 1950 دولارًا.

وقد كان الذهب عمليا تجارة في اتجاه واحد على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، حيث ارتفع من مستوى إغلاق أكتوبر البالغ 1640.70 دولارًا لعقود كومكس الآجلة إلى آخر تسوية لها عند 1926.12 دولارًا، حيث انخفض الدولار والعوائد على رهانات على معدلات أصغر في الولايات المتحدة هذا العام مقابل 2022.

وفي ظل الظروف العادية، سيكون الذهب وسيلة للتحوط ضد التضخم. حيث يشتريه المستثمرون كمخزن للقيمة مقابل الدولار، والذي عادة ما يتآكل في القيمة عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات.

ومع ذلك، فإن ما يشهده الاقتصاد الأمريكي الآن ليس قريبًا من أن يكون عاديًا مثل الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقلص حجمه - وسيتوقف مؤقتًا في النهاية - أصبحت زيادات أسعار الفائدة هذا العام هي التجارة رقم 1 عبر الأسواق.

وقد وضع ذلك الذهب في مركز اهتمام الأسواق الكلية. حيث أصبح كل انخفاض للدولار والعائد فرصة لرفع سعر المعدن الأصفر. وبالتالي، أصبحت البيانات المتعلقة بتبريد التضخم أفضل حليف للذهب مقابل الأسعار المرتفعة للسلع والخدمات التي اعتادت إثبات حالة شراء المعدن الثمين.

في حين أن مؤشر سعر المستهلك، أو CPI، هو مقياس التضخم الأوسع لأمريكا والعالم، فإن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ليوم الجمعة، وهو قراءة لنفقات الاستهلاك الشخصي، هو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يجعله بنفس الأهمية في تحديد الاتجاه الفوري للذهب.

الفيدرالي.. المكون الأساسي

في حين ينظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص إلى المكون "الأساسي" لبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي التي تقدم قراءة "أنظف" للتضخم من خلال التخلص من أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة. وكان الاقتصاديون لدى وول ستريت دقيقين إلى حدٍ ما في توقعاتهم بشأن نمو نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) على أساس سنوي في وول ستريت في أكتوبر ونوفمبر، كان إجماعهم على نمو بنسبة 5.0٪ و4.7٪ على أساس سنوي، على التوالي - بالضبط ما أفادت به وزارة التجارة. أما بالنسبة لبيانات ديسمبر المقرر صدورها يوم الخميس، فإن التوقعات تشير إلى نمو بنسبة 4.4٪. وإذا كان هذا صحيحًا، فسيكون أدنى قراءة سنوية للتضخم الأساسي منذ أكتوبر 2021.

وفي محاولة للسيطرة على الأسعار المرتفعة، أضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي 425 نقطة أساس إلى أسعار الفائدة الأمريكية منذ مارس من خلال سبع زيادات في أسعار الفائدة. أما قبل ذلك، فقد بلغت أسعار الفائدة ذروتها عند 25 نقطة أساس فقط، حيث قام البنك المركزي بتخفيضها إلى الصفر تقريبًا بعد تفشي كوفيد-19العالمي في عام 2020. كما فرضت زيادة متواضعة، من يونيو حتى نوفمبر، بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.

وبالنسبة لـ {قرار الفائدة التالي في 1 فبراير، يتوقع الاقتصاديون أن يعلن البنك المركزي عن زيادة أقل بمقدار 25 نقطة أساس. وقد كانت آخر مرة أعلن فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس 2022، في بداية دورة رفع سعر الفائدة الحالية.

وصرح المحللون لدى منتدى فوركس لايف في مذكرة في وقت سابق من هذا الأسبوع أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي "سيبلغ التوقعات لاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فبراير، حيث إنه من المتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس."

بيانات محورية

ولكن إذا أشارت بيانات جوهرية أخرى ضمن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى أن التضخم لا يزال ثابتًا، فقد يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي أفكار أخرى حول تباطؤ زيادات أسعار الفائدة بشكل أكبر في فبراير، وفقًا لما قاله المحللون لدى كريدي سويس. وقالوا في ملاحظة إنه: "إذا كانت هناك مفاجأة تصاعدية في بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي، فإن تسعير 50 ​​نقطة أساس يمكن أن يرتفع مرة أخرى".

وبصرف النظر عن بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي، يمكن أن تكون القراءة الأولية للربع الرابع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، المقرر تقديمها يوم الخميس، عاملاً آخر يحدد اتجاه الذهب نحو 1950 دولارًا، على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون أقل درجة التأثير من رقم التضخم. وعلى أي حال، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.6٪ فقط في الربع الأخير من عام 2022 مقابل 3.2٪ في الربع الثالث - وهو عنصر تصاعدي آخر محتمل للذهب، والذي يزدهر أيضًا بسبب أي ضعف في الاقتصاد الأمريكي.

أكثر تقلبًا

وقد أصبحت أسعار الذهب أكثر تقلبًا في يناير مما كانت عليه في الشهرين الماضيين، لكنها بالكاد فقدت زخمها التصاعدي، مما يشير إلى أن المضاربين على الصعود يراهنون بشدة على ارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس في الأول من فبراير.

وعلى مدار الـ 48 ساعة الماضية، فاتت العقود الآجلة للذهب اختراقًا متوقعًا على نطاق واسع لمقاومة 1950 دولارًا، لتصل إلى أعلى مستوى لها في الجلسة عند 1943.80 دولارًا يوم الاثنين وذروة خلال اليوم عند 1940.65 دولارًا أمريكيًا يوم الثلاثاء.

في حين يتوقع المتوقّعون أن يصل سعر الذهب إلى 1،970 دولارًا و2،000 دولار أمريكي قريبًا، في طريقه إلى ما يعتقد الكثيرون أنه سيكون مستوى مرتفعًا جديدًا يتجاوز رقم أغسطس 2020 القياسي البالغ 2،078 دولارًا أمريكيًا في كومكس و2064.52 دولارًا أمريكيًا في الذهب الفوري،

وقال نيك كاولي، خبير استراتيجي المعادن الثمينة الذي يدون على موقع دايلي اف اكس، إن إصدارين من البيانات الأمريكية الثقيلة هذا الأسبوع - في إشارة إلى أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي والناتج المحلي الإجمالي - يمكن أن يضع الذهب على المسار الصحيح للعودة إلى تسعير 2000 دولار. وأشار إلى أن "كلاهما لديه القدرة على تحريك الدولار الأمريكي بشكل حاد".

إذن، أين يجب أن يكون الدولار خلال الأربع وعشرين ساعة القادمة للمساعدة في تجاوز الذهب المستهدف البالغ 1950 دولارًا؟ فقد سجلت العقود الآجلة لمؤشر الدولار أدنى مستوى لها عند 101.545 في جلسة الأربعاء السابقة للولايات المتحدة.

وقال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين التقنيين لدى SKCharting.com:

"يحتاج الدولار إلى البقاء تحت 102 لمواصلة المسار الهبوطي. إعادة اختبار مؤقتة لـ 102 ورفض متبوعًا بخرق الدعم 101.38 قد يدفع الدولار هبوطيًا نحو 101 وربما 100.70 لتمهيد الطريق للذهب الذي يصل إلى 1،956 دولارًا - 1،968 دولارًا وحتى 1،972 دولارًا. "

أما فيما يتعلق بالعائدات، فقد سجل المؤشر لأجل 10 سنوات في الولايات المتحدة أدنى مستوى له عند 3.447٪ في جلسة الأربعاء التي تسبق جلسة الولايات المتحدة. وقال ديكسيت إنهم بحاجة إلى النزول إلى 3.30٪.

"قد يكون الارتداد المؤقت للعائدات نحو 3.50-3.55٪ قصير الأجل، يتبعه تراجع وكسر أدنى المستوى 3.45٪. كما يمكن أن يرفع ذلك عائدات إلى 3.40-3.35٪، وحتى 3.30٪، وهو ما قد يفضي إلى شراء ذهب من 1950 إلى 1970 دولارًا ".

وقال ديكسيت إنه بالنسبة للذهب نفسه، فإن السعر الفوري يمكن أن يبلغ ذروته على الفور عند 1.972 دولارًا.

"التحرك السريع يوم الثلاثاء نحو المقاومة عند 1942 دولارًا والدعم عند 1.917 دولارًا، متبوعًا بالتسوية فوق 1.936 دولارًا يظهر تأكيدًا على استمرار الصعود الذي يستهدف 1.968 دولارًا و 1972 دولارًا بشكل أساسي".

سيتراوح نطاق الحركة الثانوية بين 1952 و 1917 دولارًا أمريكيًا، حيث يمثل النطاق المتوسط ​​ما بين 1930 و 1935 دولارًا. "

وأشار أيضًا إلى أنه من الأهمية بمكان أن يظل الذهب فوق مستوى الدعم بين 1.920 و 1917 دولارًا أمريكيًا للحفاظ على اتجاهه الصعودي. "إذا فشل هذا الدعم، سيبدأ الانخفاض إلى 1900 دولار و 1880 دولارًا."

إخلاء المسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء خارج نطاق رؤيته لإضفاء التنوع على تحليله لأي سوق. من أجل الحياد، يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات السوق. لا يشغل مناصب في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.