سيناريوهات: تقرير خيالي قد "يضلك" عن أسواق النفط!

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أصدرت شركة الطاقة العالمية العملاقة بريتيش بتروليوم (LON:BP) توقعاتها للطاقة في 2023. ومثل توقعات العام الماضي، تستكشف ثلاثة سيناريوهات أهمهم سيناريوهين: صفر انبعاثات، والزخم الجديد.

وقد تم إعداد توقعات عام 2022 قبل غزو روسيا لأوكرانيا، وبالتالي لم تأخذ في الاعتبار كيف أدت استجابة الغرب إلى تعطيل تدفقات الطاقة العالمية. ومع ذلك، يُزعم أن تقرير عام 2023 يتضمن تحديثات تستند إلى الإجراء الحكومي الجديد بشأن الطاقة المتجددة.

أما بالنسبة للمتداولين، فإن الجزء الذي يحتمل أن يكون ذا صلة في توقعات BP هو توقعات الطلب على النفط. وتعتبر BP واحدة من العديد من المؤسسات (مثل EIA وIEA وOPEC) التي تولد وتنشر توقعات الطلب على النفط.

وكل هذه المؤسسات لديها تحيزات واعتبارات مختلفة تؤثر على توقعاتها. لا يشرحون عمومًا الافتراضات التي بدأوا بها عند إنشاء نماذجهم، لذا فإن الأمر متروك للجمهور ليقرر ما إذا كانت هذه التوقعات ذات صلة بالسوق. ومع ذلك، فإن توقعات الطلب لشركة بريتيش بتروليوم (التي لا تسميها حتى التوقعات، بل "السيناريوهات") تبدو منفصلة بشكل خاص عن حقائق الطاقة والسوق.

وعلى سبيل المثال، لا تتضمن سيناريوهات الطلب على النفط لشركة BP حتى بيانات من 2020-2022 ولن تبدأ حتى عام 2025. وفي عام 2025، ترى BP أن الطلب العالمي على النفط بمعدل أقل مما كان عليه في عام 2019.

ولكن في عام 2022، تجاوز الطلب العالمي على النفط بالفعل مستويات ما قبل الوباء ومن المتوقع أن يصل إلى 102.73 مليون برميل يوميًا في عام 2023. ومع ذلك، فإن سيناريوهات شركة بريتش بتروليوم أدت بطريقة ما إلى انخفاض الطلب العالمي على النفط إلى أقل من 100 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2025.

السيارات الكهربائية

وبعد ذلك، فإن السيناريو الأكثر واقعية (وهو السيناريو الوحيد الذي يستحق النظر فيه لأن سيناريو "صفر انبعاثات" هما في الأساس في الخيال) يرى في الطلب على النفط ارتفاعًا لمدة خمس سنوات قبل أن يتراجع.

والسبب الرئيسي لشركة BP في ذلك هو أنها تتوقع أن ينخفض ​​الطلب على النفط للنقل مع اعتماد المركبات الكهربائية. 

وعندما يتعلق الأمر بالعالم النامي، تقر شركة بريتيش بتروليوم بأن استهلاك النفط من المرجح أن ينمو بشكل طفيف بسبب النقل لكنها تعتقد أن الانخفاضات الحادة من العالم المتقدم ستعوض ذلك.

ويعتمد الكثير من هذا على السياسات الحكومية المصممة لتشجيع استخدام المركبات الكهربائية بدلاً من واقع المركبات الكهربائية واستخداماتها في المجتمع.

كما يبدو أيضًا أن سيناريوهات شركة بريتيش بتروليوم تأخذ في الاعتبار تداعيات الحرب الروسية الأوكرانية كوسيلة لزيادة اعتماد المركبات الكهربائية والنسبة المئوية للطاقة المولدة من الطاقة المتجددة.

ومع ذلك، فإن الواقع الذي لاحظناه منذ اندلاع الحرب العام الماضي هو أن دولًا مثل الصين والهند تشتري المزيد من الوقود الأحفوري الروسي (النفط الخام والغاز الطبيعي) وأن الدول الأوروبية لا تستبدل الغاز الطبيعي الروسي بالطاقة المتجددة، بل تستبدله مع النفط والفحم والغاز الطبيعي من مصادر أخرى.

كذلك، من المرجح أيضًا أن تشتري البلدان النامية المزيد من الغاز الطبيعي والنفط الروسي بسبب الخصومات الكبيرة، وليس الانتقال إلى مصادر الطاقة المتجددة.

وسيكون من الحكمة ألا يأخذ التجار في الاعتبار أيًا من سيناريوهات BP الثلاثة للطلب على النفط عند القيام باستثمارات طويلة الأجل في النفط لأنهم يعتمدون أساسًا على الاعتقاد بأن الطلب على النفط يجب أن ينخفض ​​بدلاً من حقيقة أن الطلب العالمي على النفط لا يزال ينمو.

حتى الرئيس التنفيذي لشركة BP لا يبدو أنه يأخذ هذه السيناريوهات على محمل الجد. فبعد أيام فقط من إصدار توقعات الطاقة، أصدرت شركة BP أرباحها الفصلية، وأفيد أن الرئيس التنفيذي برنارد لوني غير راضٍ عن عائدات الشركة من استثماراتها في مجال الطاقة المتجددة.

وفي الواقع، من أجل تحقيق عائدات أفضل للمساهمين، يتطلع إلى إعادة توجيه استراتيجية الشركة نحو المزيد من الاستثمارات التقليدية في إنتاج النفط والغاز.

وإذا لم تكن شركة بريتيش بتروليوم تعمل حتى على تطوير إستراتيجيتها الاستثمارية بناءً على توقعاتها الخاصة للطلب على النفط، فلماذا يتعامل التجار (أو أي شخص آخر) مع الأمر على محمل الجد؟

الإفصاح: لا يمتلك المؤلف أياً من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال.