لم يهز جيروم باول الأسواق لأنه أقر بأن المزيد من البيانات القوية قد تعني رفع الحد الأقصى للفائدة، ولكن يبدو أنه لا يزال متمسكًا بقصة خفض التضخم. لا يزال الدولار يواجه مخاطر صعودية معتدلة هذا الأسبوع، ولكن يبدو أن الاستقرار مرجح اليوم.
الدولار الأمريكي: لا مفاجأة متشددة من قبل باول
لم يحمل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أي مفاجأة تدل على التشدد، وهي التي كان يخشى البعض منها. في النهاية، من المحتمل أن يكون باول قد قدم الحد الأدنى من المقاومة ضد التكهنات الحذرة بناء على تقرير الوظائف القوي لشهر يناير.
كما لاحظنا بالأمس، كان هناك مجال واسع للمفاجأة من جانب الصقور. ومع ذلك، يبدو من الواضح أن باول كان مترددًا في التخلي عن موقفه المتفائل نسبيًا بشأن مكافحة التضخم.
من المحتمل أن الأصول الخطرة أفلتت من رصاصة قاتلة أمس، وانخفض زخم الدولار للمرة الأولى في ثلاثة أيام. إذن، ما هو الوضع الآن بالنسبة للدولار؟ نعتقد أن الأسواق قد تشعر بالراحة نسبيًا مع التسعير الحالي للحد الأقصى للفائدة بنسبة 5.15٪ في الوقت الحالي، على الرغم من أن المخاطر تشير إلى نحو 10 نقاط أساس أخرى من التضييق الذي يتم إضافته إلى المنحنى.
وهذا يعني أن التصحيح الصعودي للدولار قد يكون لديه المزيد من الارتفاع، لكننا نشك في أن هذا سيتحول إلى اتجاه صعودي مستمر للدولار من هذه النقطة. إذا لم يكن يحدث شيء آخر، فقد أشار باول والمتحدثون الآخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة والبيانات للتحول إلى سياسة أكثر تشددًا.
مرة أخرى، كل شيء سيكون حول البيانات. اليوم، التقويم الأمريكي هادئ نوعًا ما على هذه الجبهة، ولكن هناك الكثير من أحاديث الفيدرالي. سنسمع من جون ويليامز، وليزا كوك، ورفائيل بوستيك، ونيل كاشكاري، وكريستوفر والر. هناك فرصة لأن يظل خطاب الاحتياطي الفيدرالي في الجانب المتشدد بشكل عام، وبينما نعتقد أن غياب البيانات الرئيسية يمكن أن يفضي إلى بعض الاستقرار في الدولار اليوم، تميل المخاطر نحو حركة صغيرة أخرى للأعلى في الدولار.
اليورو: قصة اليورو/الدولار الأمريكي في الغالب يرويها الدولار
لا ينبغي أن يكون لقرار البنك المركزي الأوروبي يوم أمس بخفض أسعار الفائدة على الودائع الحكومية لتشجيع سحب الأموال تداعيات قوية على اليورو في الوقت الحالي. وتظل مناقشة السياسة أكثر مركزية، حيث قدمت إيزابيل شنابل تصريحات متشددة يوم أمس وحذرت من مخاطر ترسيخ التضخم على المدى المتوسط.
يبدو من المرجح أن تستمر عملية إعادة الضبط المتشددة من قبل مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بعد رد فعل السوق الأسبوع الماضي على المؤتمر الصحفي للرئيسة كريستين لاجارد. ومع ذلك، يبدو أنه تم أخذ ذلك في الاعتبار إلى حد كبير من قبل الأسواق. تمت جدولة متحدث واحد فقط اليوم، كلاس نوت (الصقر)، ولا توجد بيانات مثيرة للاهتمام في منطقة اليورو.
انخفض زوج اليورو / الدولار الأمريكي ما دون 1.0700 أمس قبل أن يرتد. نعتقد أن المزيد من عمليات استكشاف المنطقة تحت 1.0700 ستحدث في الأيام المقبلة، ولكن يبدو أنها ستعتمد في الغالب على تحركات الدولار.
الجنيه الإسترليني: لن تقرأ كثيرًا عن ضعف اليورو / الجنيه الإسترليني
كانت التعليقات التي أدلى بها عضو لجنة السياسة النقدية جون كونليف أمس تركز في الغالب على تمهيد الطريق لـ "الجنيه الرقمي" بدلاً من السياسة النقدية. على الرغم من كونه نقاشًا مثيرًا للاهتمام للمستقبل، إلا أن هذا لن يؤثر على سعر صرف الجنيه في الوقت الحالي.
بدأ زوج EUR / GBP يضغط عبر مستوى الدعم 0.8900 هذا الصباح، لكننا نشك في أن هذه هي بداية اتجاه هبوطي أطول للزوج. إن ضغط بنك إنجلترا ضد التكهنات الحذرة بشأن معدل الفائدة يحدث جنبًا إلى جنب مع البنك المركزي الأوروبي. ولا نرى حافزًا رئيسيًا لتباعد العملتين بشكل كبير في البيئة الحالية.
لا شيء اليوم في تقويم البيانات في المملكة المتحدة، ولا يوجد متحدثون مقررون من بنك إنجلترا. غدا، سيدلي الحاكم أندرو بيلي بشهادته أمام البرلمان.