خلال هذا العام وحتى الآن، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 6٪. وهذا ليس سيئًا بالنظر إلى حجم الكآبة والتشاؤم الذي كان سائدًا لدى متنبئي وول ستريت في نهاية عام 2022. نحن نتذكر كيف كان الاستراتيجيون في أوائل ديسمبر يتوقعون ان تنهي الأسهم الأمريكية الكبرى عام 2023 في المنطقة الحمراء. بطبيعة الحال، فعل السوق عكس ما كان يعتقده معظم الخبراء.
قفزت الأسهم مع بداية العام الجديد. حققت العديد من القطاعات أفضل شهر يناير لها منذ عقود. علاوة على ذلك، حتى حافظة التداول 60٪ من الأسهم -40٪ من السندات التي اعتبرت في عداد الأموات كان أداؤها هو في بداية العام هو الأفضل منذ بداية عام 1991. ببساطة: النقاد كانوا مخطئين تمامًا - على الأقل استنادًا إلى الأسابيع الستة الأولى من عام 2023.
هل قلب الصفحة من ديسمبر إلى يناير يحدث فرقًا حقًا؟
المنطق السليم يقول لا. ومع ذلك، من الصعب تجاهل الاتجاه الرائع: الأصول الأكثر ربحًا في العام الماضي هي كنوز عام 2023. وضع جولدمان ساكس (NYSE:GS) رسمًا توضيحيًا مذهلًا حول هذه العلاقة الغريبة. ربما يكون الضغط الهبوطي على أسعار الأسهم الناجم عن الخسارة الضريبية لمبيعات شهر ديسمبر، إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة في شهر يناير، هو ما ساعدنا على تحقيق مكاسب هذا العام.
كما كان هناك إجماع بين الاستراتيجيين على حدوث ركود في النصف الأول قبل التعافي الاقتصادي في أواخر العام. حتى تلك النظرة انقلبت في غضون أسابيع قليلة. فهناك حديث حاليًا عن أن الولايات المتحدة سوف تتجنب الركود. كان تقرير الوظائف لشهر يناير ممتازًا، بينما كانت قراءات التضخم منذ بداية العام متفائلة تمامًا. وسنحصل على قراءة أخرى عن التضخم في تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير يوم الثلاثاء.
يعود التفاؤل إلى الظهور ببطء. المستثمرون أكثر تفاؤلاً بشأن الموقف الذي ستكون عليه الأمور، بينما يتراجع الاقتصاديون والاستراتيجيون عن توقعاتهم الهبوطية التي أصدروها منذ بضعة أسابيع فقط. إنه مثال آخر يؤكد قيمة تجاهل الخبراء - والالتزام بخطة استثمارك طويلة الأجل.